Circle'ın USDC rezervleriyle ilgili sorular, güvencelere rağmen oyalanıyor

Circle Internet Financial Ltd.'nin baş mali sorumlusu Jeremy Fox-Geen'in USD Coin'i (USDC) destekleyen rezervlerin sınırlandığı yönündeki güvencelerine rağmen, sözde stablecoin'i destekleyen teminatın durumuna ilişkin endişeler kripto para üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Perşembe günü piyasa değeri 55 milyar doların üzerindeydi.

Konuşma özel bir röportajda ile Çatal Fox-Geen Genel Yayın Yönetmeni Angie Lau, ABD'deki eyaletin para aktarım yasalarına göre düzenlenmesinin, şirketin finansal kuruluşlar nezdinde ayrı hesaplarda tutulan USDC rezervleri üzerinde herhangi bir hakka sahip olmadığı anlamına geldiğini söyledi.

Fox-Geen, "USDC rezervini elinde bulunduran kurumlar, USDC'yi büyütmek için hiçbir şekilde borç vermiyor" dedi. "Onlar sadece bankacılık sistemi içinde fiat para birimini tutuyorlar ve USDC sahipleri adına ABD Hazine tahvillerini gözetim altında tutuyorlar, dolayısıyla USDC'yi büyütmek için USDC'den borçlanma yok" diye ekledi. “Tüm USDC büyümesi müşteri faaliyetlerinden kaynaklanıyor.” 

Fox-Geen, Circle'ın, rezervlerin kabaca dörtte üçünü oluşturan ve "dünyadaki fiyat açısından en istikrarlı likit varlıklar" olan Hazine'nin acil taleplerini karşılamak için 10 ila 15 milyar ABD Doları arasında nakit paraya sahip olduğunu söyledi. 

Circle'ın en son haftalık rezerv dökümüne göre, belirtilen 42.5 milyar ABD Doları tutarındaki USDC rezervinin 55.5 milyar ABD Doları, üç ay veya daha kısa vadeli Hazine tahvillerinden oluşuyor ve geri kalanı nakit olarak karşılanıyor. Ancak vurgulandığı gibi içinde Çatal röportajCircle tarafından sağlanan anlık görüntü, Grant Thornton LLP dahil herhangi bir bağımsız üçüncü taraf denetçi tarafından doğrulanmadı. Denetçi yorum talebine yanıt vermedi Çatal.

İlgili makaleye bakın: Circle, müşterilerin tüm USDC'yi bir günde kullanabileceğini söylüyor

Bu yoğun spekülasyonların ortasında geliyor, çoğunlukla sosyal medyadadenetlenmemiş rezervlerin durumu hakkında. 

Bunlar bir kişi tarafından canlandırıldı göre Cumartesi günü Amerikalı yazar ve gazeteci Matt Taibbi tarafından yayınlanan raporda Circle'ın rezervlerin ne kadarının nerede saklandığını açıklamadığını iddia etti. 

Circle, Hong Kong saatiyle Cuma günü erken saatlerde, şeffaflığı artırmak amacıyla 55.7 milyar ABD doları değerindeki rezerv varlıklarının denetlenmemiş bir dökümünü yayınladı.

Belge, Circle'ın 13.58 Haziran itibarıyla 42.12 milyar ABD doları nakit ve 43.9 milyar ABD doları ABD Hazine tahviline sahip olduğunu ve ağırlıklı ortalama vadesi 30 gün olduğunu gösterdi. Şirket ayrıca Bank of New York'un da dahil olduğu rezerv nakit saklama kuruluşlarının bir listesini yayınladı. Mellon, Citizens Trust Bank, Customers Bank, New York Community Bank, Signature Bank, Silikon Vadisi Bankası, Silvergate Bank ve US Bancorp.

Fox-Geen, Circle'ın rezerv varlıklarının günlük olarak açıklanması üzerinde çalıştığını ve her saklamacının elinde tuttuğu nakit miktarının açıklanması için izin almaya çalıştığını söyledi.

Ayrıca Circle'ın "USDC rezervini hiçbir şekilde kullanamayacağını" söyleyen makale, stabilcoin ihraççısının nasıl olduğunu sorguladı. tahmini kazanç USDC rezervlerinin yarattığı faizden 438 yılının tamamı için 2022 milyon ABD Doları. Şubat ayında paylaşılan görünüm, şirketin rezervlerden 2.19 milyar ABD doları daha faiz elde etmeyi beklediğini gösterdi. 

Fox-Geen, Hazine tahvilleri ve dolar cinsinden nakit üzerinde "Rezerv üzerinden ihtiyatlı bir getiri oranı sağlıyoruz" ve doğrudan ABD'nin düzenleyici sınırları dahilindeki finansal kuruluşlar ve saklayıcılar nezdinde tutuluyor dedi. 

Yıllıklandırılmış alınan verim Üç ay vadeli Hazine tahvillerine yatırım yapma oranı Perşembe günü Asya'da akşam ticaretinde %2.2 seviyesindeydi. Nakit varlıkların neredeyse hiç getirisi olmaması ve kazançlarda herhangi bir olası bölünme ile birleştiğinde bile, Circle'ın belirtilen rezervlerinin 54.01 milyar ABD doları tutarındaki düşük ortalama getirisi, 2022 için öngörülen kazançların oldukça üzerindedir.    

Bu arada bir sözcü şunu söyledi: Çatal Çarşamba günü Circle, USDC sahiplerinin parasını işlerini yürütmek veya borçlarını ödemek için kullanmayacak ve kullanmayacak.

“Circle, USDC sahiplerinin parasını işini yürütmek veya borçlarını ödemek için kullanmıyor ve kullanmayacak.”

– Çember sözcüsü

Rezerv

Mart ayında Çember 400 milyon dolarlık finansman turu üzerinde anlaşmaya varıldı BlackRock, Inc., Fidelity Management and Research, Marshall Wace LLP ve Fin Capital'in yatırımlarıyla. 

Anlaşmanın bir parçası olarak BlackRock ayrıca "Circle ile USDC için sermaye piyasası uygulamalarını keşfetmeyi de içeren daha geniş bir stratejik ortaklığa girdi" ve sonunda dünyanın en büyük varlık yöneticisinin USDC nakit rezervlerini Circle Rezerv Fonu aracılığıyla yönetmesiyle sona erdi. Ancak fonun izahnamesi dosyalanmış Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile yapılan anlaşma, yalnızca Circle'ın fondaki hisseleri satın alabileceğini gösterdi. 

Daha fazla: Finansal İstikrar Kurulu, stablecoin'ler için yüksek düzenleyici standartlar talep ediyor

Taibbi makalesinde, "Eğer Circle bir rezerv fonunun tek karşı tarafı olacaksa, bu, rezervlerin kullanıcılara değil şirkete ait olacağı anlamına gelir" diye yazdı. Rapor ayrıca Rezerv Fonu'nun varlıklarının üçte birine kadar ters repo anlaşmalarına yatırım yapmasına izin veren hükmü sorguladı. 

Bir sözcü, "Onayı beklediğimiz için şu anda fonun ayrıntıları hakkında yorum yapamayız" dedi. Çatal Çarşamba günü.

Taibbi ayrıca Wisconsin, Minnesota ve Wyoming'deki yatırımcıların korunup korunmayacağını da sorguladı; zira Circle bu eyaletlerde lisanslar olmadan ve eyalet para aktarım yasalarının sunduğu koruma olmadan faaliyet gösteriyor. Ancak şirketin web sitesi, Minnesota'da bir para aktarma lisansına sahip olduğunu ve Montana ile birlikte diğer iki eyalette herhangi bir lisansa gerek olmadığını gösterdi.

Bir sözcü, Circle'ın bu eyaletlerde lisansa sahip olmadığını, çünkü şirketin faaliyet göstermesi için lisansa ihtiyaç duymadıklarını söyledi. Bununla birlikte, şirket aynı zamanda ABD Hazine Bakanlığı'nda bir para hizmetleri işletmesi (MSB) olarak da kayıtlıdır; bu, işinizi tanıyın (KYB), kara para aklamayı önleme (AML) ve mali suçlara uyum gerekliliklerine uymayı gerektirir. Sözcü ekledi. 

Sözcü, "O halde Circle, iflas koruması için yalnızca eyalet kanunlarına değil, aynı zamanda hangi varlıkların mülkün varlıkları olarak kabul edildiği (ve alacaklılara tabi) ve nelerin olmadığı konusunda da federal İflas Kanununa güveniyor" dedi. 

Ancak Circle'ın iflası durumunda şirket, barındırılan cüzdanlarda tutulan tüm desteklenen dijital para birimlerinin kullanıcılara iade edilip edilmeyeceğine, yasal belgelerine ilişkin hiçbir beyan veya garanti vermez. gösterdi Perşembe günü geç saatlerde. Circle, web sitesinde, şirketin Circle Hesabı cüzdan hizmetinin müşterilerin dijital para birimine yatırım yapmak için para yatırmasına, çekmesine, göndermesine, almasına, saklamasına ve tahsis etmesine olanak tanıdığını söyledi. 

Bir şirket sözcüsü, "Evet, iflas durumunda USDC rezervlerine, Circle Hesabı sahipleri için sakladığımız dijital varlıklardan farklı davranılıyor" dedi ve Circle Hesaplarının yalnızca gelişmiş, akredite yatırımcılara ve işletmelere açık olduğunu belirtti.  

“USDC rezervlerine iflas halinde, sakladığımız dijital varlıklardan farklı davranılıyor.”

– Çember sözcüsü

İlgili makaleye bakın: CFTC Komiseri Pham, düzenleyicilerin stablecoin'lerde teknolojiden bağımsız kalmasını önerdi

Bu arada eski bankacı ve finans gazetecisi Frances Coppola işaret 1:1 likit dolar rezervinin sürdürülmesinin, stabilcoin ihracını ihraççının bu tür rezervleri elde etme yeteneği ile sınırlayacağı. 

Coppola, ihraççı bir banka olmadığı sürece ABD Merkez Bankası'ndan dolar alma olanağının sınırlı olduğunu ve bu durumun ihraççıyı açık piyasadan alım yapmaya zorladığını söyledi.  

Coppola, "Bu, USDC'nin Mayıs piyasasındaki panik sırasında neden sabitlendiğini açıklıyor" dedi. "Yatırımcıların talep ettiği miktarda USDC ihraç edecek kadar hızlı rezerv elde edemedi, bu nedenle fiyat keskin bir şekilde yükseldi" diye ekledi.

Coppola, stabilcoin ihraççısının banka haline gelmesi için "açık bir çözüm olsa da" Hazine gibi kısa vadeli devlet borçları gibi piyasadan satın alınması gereken "yeterli yüksek kaliteli teminata" ihtiyaç duyacağını söyledi.

"Eğer bir stabilcoin ihraççısı piyasa paniğinde %100 rezervini korumaya yetecek kadar hazine bonosu elde edemezse, bu rezervleri Fed'den ödünç almak için yeterli hazine bonosu nasıl elde edebilir?" Coppola dedi. 

"Eğer bir stabilcoin ihraççısı piyasa paniğinde %100 rezervini korumaya yetecek kadar hazine bonosu elde edemezse, bu rezervleri Fed'den ödünç almak için yeterli hazine bonosu nasıl elde edebilir?"

–Frances Coppola

Coppola, "Stablecoin ihraççılarının %100 rezerv bankası haline gelmesi gerektiğini savunanların bunu iyice düşünmüş olduğundan emin değilim" dedi. "Fed ana hesabına sahip bir stablecoin ihraççısı, sabitini korumak için ihtiyaç duyduğu rezervleri ödünç almak amacıyla piyasalardan teminat almak zorunda kalırsa, sabitini garanti edemez."  

Denetim

Geçtiğimiz hafta boyunca birçok kişi sorguladı Circle'ın denetlenen raporlarının durumu, bu gönderimlerdeki mali bilgilerin Aralık 2020'den sonra denetlenmediğini iddia ediyor. 

Bir Circle sözcüsü şunları söyledi: S-4A dosyası Sözcü, 11 Temmuz'da yapılan raporun 2021 ve 2020 yılına ait denetlenmiş mali tabloları içerdiğini ekledi. Sözcü, aynı zamanda herhangi bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başvurusunda standart uygulama olduğu gibi denetime tabi olmayan ilk çeyreğe ait üç aylık ara mali tabloları da içerdiğini ekledi. 

The S-4A Sözcü, 6 Mayıs'ta sunulan dosyanın da aynı denetlenmiş mali tabloları içerdiğini belirterek şunları ekledi: "USDC rezervi, Circle'ın mali tablo denetiminin bir parçası olarak Halka Açık Şirket Muhasebe Gözetim Kurulu (PCAOB) standartlarına uygun olarak denetlendi ve bunlar halka açık olarak sunuldu. saniye."

Şirket, "USDC rezervleri Circle'ın mali tablolarının bir bileşeni olarak raporlanıyor" dedi. "Rezervlerle ilgili bakiyeler, mali tablo sınıflandırması ve açıklamalar, ilk beş muhasebe firması tarafından üç ayda bir incelemeye ve yıllık bazda denetime tabidir" diye ekledi. “Denetim, rezervlerin eksiksizliğini, doğruluğunu ve kompozisyonunu doğruluyor.”

Sözcü, "Yayınlanan yıllık denetim görüşü, Circle'ın halka açık bir şirket olma planıyla tutarlı olarak PCAOB bazındadır ve denetlenen mali tablolar Circle'ın periyodik SEC Dosyalarında yer almaktadır" dedi. 

Bu başvurular, Circle'ın eski Barclays başkanı Bob Diamond'ın açık çek firması (SPAC) Concord Acquisition Corp. ile Şubat ayında 9 milyar ABD doları değerinde olan ve Temmuz 4.5'deki 2021 milyar ABD doları olan orijinal anlaşma değerinin iki katı olan anlaşmasının bir parçası olarak sunuldu. .

Çatal Anlaşmanın Circle'ın "gelişmekte olan bir büyüme şirketi" olarak nitelendirilmesine yardımcı olacağını, bunun da onu Bölüm 404 uyarınca mali raporlamaya ilişkin iç kontrole ilişkin denetçi tasdik gerekliliklerinden muaf tutulma dahil olmak üzere diğer halka açık şirketler için geçerli olan çeşitli raporlama gerekliliklerinden belirli muafiyetlerden yararlanmaya uygun hale getireceğini tespit etti. (b) Sarbanes-Oxley Yasası.

Ancak Circle'ın bir sözcüsü, "gelişmekte olan büyüyen şirket" sınıflandırmasının, herhangi bir halka açık şirketin hâlâ denetlenmiş beyanlar yayınlamak zorunda olduğu gerçeğini değiştirmediğini söyledi. 

en son tasdik Grant Thornton, Mayıs ayındaki USDC rezervlerine ilişkin şirketin web sitesinde mevcut olan, Circle'ın rezervle ilgili iç kontrollerinin etkinliği hakkında bir görüş belirtmediğini söyledi. Denetçinin rezerv hesaplarına ilişkin bilgilere ilişkin prosedürler hakkında "anlayış elde ettiği" belirtildi.

Bir sözcü, "Dış muhasebe firmamız Circle'ın iç kontrolleri hakkında görüş bildirmiyor - bu, bu tasdik sürecinin bir parçası değil" dedi. Çatal. "Circle'ın, ayrı hesaplarda tutulan ABD doları cinsinden varlıkların en azından belirlenmiş bir tarihte dolaşımdaki USDC'ye eşit olduğu yönündeki iddiasını doğruluyorlar."

- Hikaye, Circle'ın şirketin Cuma günü halka açıkladığı USDC rezervlerinin dökümünü yansıtacak şekilde güncellendi.