Araştırma: Bitcoin, ABD ekonomisi için küresel düşüş sinyalleri arasında gelişecek şekilde konumlandırılabilir mi?

Makroekonomik manzaraya ilişkin küresel duyarlılık, bir gelişme haberinin ardından sessizleşti. teknik durgunluk ve 75 baz puanlık zam ABD Federal Rezervi tarafından. Ancak kripto piyasaları bir süredir olduğundan daha güçlü görünüyor ve bu da yatırımcıların kafasını karıştırabilir.

Bu makale geleneksel ekonomiyi etkileyen faktörleri ve bunların kripto endüstrisini nasıl etkileyebileceğini inceleyecektir.

durgunluk

Ekonomik durgunluk genellikle ticari ve endüstriyel faaliyetlerin azaldığı geçici bir ekonomik gerileme dönemi olarak anlaşılır. Genellikle GSYİH'nın art arda iki çeyrekte azalmasıyla tanımlanır, ancak Beyaz Saray yakın zamanda diğer ekonomik faktörlerin de dikkate alınmasını sağlamaya çalıştı.

2022'nin ilk çeyreğinde negatif GSYİH büyümesi görüldü ve Atlanta Fed, 28 Temmuz'da GSYİH'deki düşüşü doğrulayan resmi duyurudan önce GSYİH'nın bir kez daha negatif çeyrek olacağını öngördü.

Atlanta Fed, art arda iki çeyrekte negatif GSYİH büyümesinin ardından, ABD ekonomisi için üçüncü çeyrek GSYİH tahminini +%2.1 olarak modelledi. Ancak en son PMI, inşaat ve harcama verileri %+1.3'lük bir tahmine işaret ediyor. Aynı durum ikinci çeyrekte de yaşandı; çeyreğin başında olumlu, sonunda ise olumsuz bir görünüm oluştu.

Geçen haftaki FOMC toplantısının ardından FED, aşırı enflasyonu kontrol altına almak için en hızlı değişim oranıyla sıkılaştırma yapıyor. Soru şu: Piyasalar bir şeyler bozulmadan daha ne kadar dayanabilir?

Federal Fon Oranına göre piyasada bir şeyler bozuluncaya kadar yalnızca bir faiz artırımı potansiyeli olabilir. 1987'den beri fon oranları kırmızı çizgiye her ulaştığında FED geri adım atarak süreçte daha düşük bir düşüş yarattı.

Ekonomide Şiddetli Yavaşlama

Ciddi bir ekonomik yavaşlama gördüğümüze dair birçok uyarı işareti var ve bunlar buzdağının görünen kısmı olabilir.

• S&P Küresel Flaş PMI Bileşik Çıktı Endeksi son durgunluktan bu yana ilk kez negatife döndü.
• Daha önce sahip olunan evlerin satışları, art arda beşinci düşüş ayı olan Haziran ayında neredeyse %6 düştü.
• ABD'deki küçük işletme sahiplerinin %35'i "Haziran ayında kiralarını tam veya zamanında ödeyemedi."
• ABD'deki tüm küçük işletmelerin %45'i şimdiden yeni işçi alımını dondurma kararı aldı.
• Kişisel tasarruflar son on yılın en düşük seviyesindeyken, döner kredi (kredi kartı borcu) son 22 yılın en yüksek seviyesi.

ABD'de tüketici tasarruflarının, tüketici borçlarının yanı sıra artan faiz oranlarıyla birlikte son on yılın en düşük seviyelerinde olması, sıradan insanlar arasında düşük likiditenin işaretidir. Aşağıdaki Federal Reserve grafikleri sorunun büyüklüğünü gösteriyor.

Günlük ihtiyaç duyulan mal ve hizmetlerdeki enflasyonun yanı sıra varlık fiyatlarındaki deflasyon da küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olabilir.

Forest for the Trees Kurucusu ve Başkanı Luke Gromen, FED'in bir kaya ile sert bir yer arasında sıkışıp kaldığını vurguladı.

Konsensüs, Fed'in hiçbir zaman ABD Federal borç/GSYH veya bütçe açıkları/GSYH'nin bu kadar yüksek olduğu bir sıkılaştırma döngüsüne başlamadığını defalarca göz ardı etti.

Bu yüzden "Fed artık bir kadran kullanmıyor, sadece 2 ayarla bir anahtar çalıştırıyor: ABD ekonomisini açık veya kapalı" diyoruz. Kapalı👇 https://t.co/ShEs5ttaIh

- Luke Gromen (@LukeGromen) Temmuz 22, 2022

Bitcoin mükemmel bir şekilde konumlandırılmış mı?

Bitcoin fiyatı, FED duyurularını takip eden günlerde yükseldi ancak Pazartesi günkü ilk ticaret seansına girerken hafta sonu boyunca %7'lik bir düzeltme gördü. Bitcoin, 28 Temmuz Perşembe günü teknik durgunluk haberinin gelmesinden bu yana kazanımlarından vazgeçti, ancak bu yazının yazıldığı sırada, FOMC toplantısının 7.5 Temmuz'daki 75 baz puanlık faiz artırımını duyurmasından bu yana hala %27 artıştaydı.

Ancak yerel eğilimler, uzun vadeli piyasa performansının göstergesi değil ve Bitcoin'in geçen haftaki fiyat hareketi, mutlaka bir boğa piyasasının yeniden gündemde olduğu anlamına gelmiyor. Ethereum, 10 Temmuz'dan bu yana Bitcoin'e karşı %27 artışla son olumlu kripto piyasası hareketlerinde başı çekiyor.

Küresel endişelerin ortasında, Bitcoin Maksimalisti Michael Saylor belirtilen Cuma günü bir Tweette Bitcoin ihtiyacının “tüm zamanların en yüksek seviyesinde” olduğu belirtildi. Hafta başında, Bitcoin'in "küresel bir ödeme ağı" olarak hareket etme yeteneğinden, dünyanın rezerv para birimi olma potansiyeline değinmişti.

Tüm mallar enerjiye ihtiyaç duyar. O zamandan beri #bitcoin küresel dijital para görevi görebilecek bir emtiadır. Bitcoin'in ekonomik işlevi, 8 milyar insana mülkiyet haklarının yanı sıra bu yıl şu ana kadar 17 trilyon doları aşan küresel bir yerleşim ağı sağlamaktır. pic.twitter.com/kJz6sCLlCU

—Michael Saylor⚡️ (@saylor) Temmuz 25, 2022

Bitcoin, dünya ekonomisi için küresel bir ödeme katmanı haline gelirse, ekonomi, Bitcoin Whitepaper'ında belirtildiği gibi önceden tanımlanmış bir para politikasını benimseyecektir. Ek para basma olanağı kaldırılacak ve mülkiyet hakları merkez bankaları yerine bireylere devredilecek.

Bitcoin Magazine'den Austin, yakın tarihli bir gönderide ABD Dolarının "en kötü 10 borç/GSYİH oranında" yer aldığını vurguladı ve fiat sisteminin başarısız olduğu iddiasını daha da güçlendirdi.

Küresel rezerv para birimi ülkesi, en kötü borç/GSYİH oranları arasında ilk 10'da yer alıyor. #Bitcoin bu fiat sisteminin sigortasıdır. pic.twitter.com/jj28Gjl6DM

— Austin👨🏼‍💻| ₿itcoinMagazine (@_AustinHerbert) Temmuz 29, 2022

DeFi analisti The Genie ayrıca FED'in, başka bir Bitcoin boğa piyasasına yol açacak bir sonraki Bitcoin yarılanmasından önce daha fazla para basması yönünde baskı altında olabileceği yorumunu yaptı. CryptoSlate analiz Nisan 2022'deki bu senaryo ve Bitcoin'in 120 yılına kadar 2025 bin dolara ulaşma potansiyeli.

Kripto iyi olacak. Bahse girerim ki Fed 2024 yılına kadar daha fazla dolar basacak ve #kripto yine devasa pompalar. Temel amaç doları küresel rezerv para birimi olarak tutmaktır.

Demokratların bir sonraki seçim için ekonomiyi desteklemek için çok fazla siyasi baskıya ihtiyacı olacak. #Bitcoin

— Cin 🧞‍♂️🕯 (@genie_trades) Temmuz 30, 2022

Aşağıdaki grafik, ABD para yazıcısının Bitcoin fiyatının yanı sıra etkisini göstermektedir. En iyi kripto para birimi, Federal Rezerv'in para arzını büyük ölçüde artırdığı 600'nin sonlarından bu yana %2020'lük bir artış kaydetti. Aynı dönemde, yani Eylül 2020'den Eylül 2021'e kadar M1 Para Arzı %440 arttı.

2018'de Allianz'da Yorumlar Doların dünyanın rezerv para birimi statüsünü kaybetmesinin olası etkileri. Makale şunu belirtiyordu: "Belki de doların denarii, ducat, guilder ve pound'un yoluna gitmesi ve onun yerini almak üzere bir veya daha fazla sonradan ortaya çıkanın ortaya çıkması an meselesidir."

Birçoğu Bitcoin'in bu boşluğu doldurma potansiyeline sahip olduğuna inanıyor. Ancak ABD muhtemelen önde gelen küresel para birimi statüsünden vazgeçmek istemiyor.

"Rezerv para birimi statüsünden vazgeçmek, ülkenin ticari ilişkilerini dengelemesine yardımcı olabilir, ancak doların değerine zarar vermesi ve tüketim malları fiyatları üzerinde enflasyonist baskı yaratması muhtemeldir."

"Enflasyon baskısının" son 40 yılın en yüksek seviyesinde olduğu bir dönemde rezerv para statüsünü kaybetmek ABD ekonomisi için felaket olabilir.

Ekonomist Carl Menger, 26 Temmuz'da Jerome Powell'ın dünya rezerv para birimi için yeni bir rakibin ortaya çıkmasının "hemen" hissedilmeyeceğini belirttiği yorumunu yaptı. Bitcoin zaten rezerv para birimi olma yolunda mı? Bazıları evet diyebilir ama biz de “henüz erkenciyiz” diyoruz.

Ya birisi insanların USD yerine tercih edeceği daha iyi, daha likit bir para birimi bulsaydı?

“Bunu hemen hissedeceğimizi sanmıyorum ama zamanla USD'nin rezerv para birimi statüsünü kaybedecektir.” – JP, FED geçici başkanı

Neyse ki, zaten sahibiz #Bitcoin. pic.twitter.com/NnkaVDXupY

— Carl ₿ MENGER ⚡️. (@CarlBMenger) Temmuz 26, 2022