Araştırma: Zincir üstü ölçümler, uzun vadeli Bitcoin sahipleri için daha fazla acıya işaret ediyor

Piyasanın zirvesinden bu yana dokuz ay geçti ve bu süre zarfında yaklaşık 2 trilyon dolarlık sermaye, token fiyatlarını sert bir şekilde vurarak alanı terk etti.

Ancak piyasanın dip noktasına ulaşıp ulaşmadığı sorusu halen devam ediyor.

Glassnode'un zincir üstü verilerine ilişkin CryptoSlate tarafından yapılan bir analiz, uzun vadeli sahiplerin genel olarak olumlu düşüncelerini ortaya koyuyor. Ancak toplam arz kaybının önceki yıllarla karşılaştırılması, dip seviyenin henüz gelmediğini gösteriyor.

Kayıptaki Toplam Bitcoin Arzı

Uzun vadeli Bitcoin sahipleri, BTC'yi 155 günden fazla tutanlar olarak tanımlanıyor. Geçmiş verilere göre, uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin teslim olması genellikle piyasa döngüsünün dip noktalarına eşlik ediyor.

Aşağıdaki grafik, son 11 yıldaki zarardaki uzun vadeli sahiplerin (LTH) toplam arzını göstermektedir. 2015, 2019 ve 2020'de bu ölçüm 5 milyon jetonu aştığında BTC fiyatı kısa sürede yükseliş eğilimine döndü.

Mevcut kayıp arzı bu eşiğe yaklaşıyor. Ancak henüz bu seviyenin ötesine geçmedi, bu da piyasanın henüz dibe ulaşmadığını ve Bitcoin sahipleri için daha fazla acının yaşanacağını gösteriyor.

Getiri Bantlarına Göre Kar ve Zarar

Dönüş Bandına Göre Kâr ve Zarar metriği, şu anda LTH'lerin hissettiği acıyı gösteriyor. Bu ölçüm, gerçekleşen kar/zararın büyüklüğüne bağlı olarak bantlara bölünmüş çeşitli piyasa gruplarının harcama davranışlarını gösterir.

Veriler piyasa değerinin yüzdesi olarak sunulmaktadır. Örneğin, +0.5'lik bir Y değeri, gerçekleşen toplam kârın o andaki toplam piyasa değeriyle (X koordinatı) %0.5 çarpımına eşit olduğunu gösterir.

Bu arada USD cinsinden kar veya zarar, madeni paranın değeri alınarak satılan fiyattan satın alındığındaki fiyat çıkarılarak çarpılarak hesaplanır. Bu hesaplama daha sonra harcanan tüm paralar için toplanır ve ilgili getiri bandına paylaştırılır.

Aşağıdaki grafik teslimiyet bölgesinin derinliklerindeki LTH'leri göstermektedir. Ancak mevcut alt bant yaklaşık olarak -0.07 seviyesinde seyrediyor; bu, 2015'in en düşük bandı olan -0.12'den ve 2019'un en düşük değeri olan -0.14'ten önemli ölçüde daha düşük.

Uzun Vadeli Sahiplerin Net Pozisyon Değişimi

LTH Net Pozisyon Değişikliği, LTH'lerin nakit çıkışı olarak tokenların dağıtılmasını veya sahipleri yeni pozisyonlar alırken biriktirilmesini ifade eder.

Aşağıdaki grafik, 2022'nin dağıtım ve birikim arasında geçiş yapan Net Pozisyon Değişimini önceki yıllara göre daha düşük boyutlarda göstermektedir. Bu durum, kötüleşen makro koşullar nedeniyle yüksek belirsizliğe işaret ediyor.

Ağustos ayından bu yana LTH'ler bu yıl en yüksek seviyelerinde birikiyor. Bu, Bitcoin'e yönelik uzun vadeli duyarlılık açısından cesaret verici bir işaret.