Araştırma: Bu metrik, son ayı piyasası yardım rallisinde kimin Bitcoin sattığını gösteriyor

Bir piyasanın ekonomik faaliyetini ölçmek, özellikle varlıklar söz konusu olduğunda, toplam işlem hacminden daha fazlasına bakmayı gerektirir. Bitcoin. İşlem sayısı ve işlem hacmi piyasadaki dalgalanmalardan etkilense de, bunlar gelecekteki performansın iyi göstergeleri değildir.

Bitcoin'in uzun vadeli bir yatırım olarak piyasadaki konumu göz önüne alındığında, Coin Days Destroyed (CDD), piyasanın genel duyarlılığının çok daha iyi bir göstergesidir. Uzun vadeli bir değer deposu olarak soğuk depoda tutulan Bitcoin'ler, hareketleri hodler davranışında bir değişikliğe işaret ettiğinden, yakın zamanda edinilen madeni paralardan daha önemli olarak kabul edilir.

Her Bitcoin, her gün harcanmadan kalan bir jeton biriktirir. Jeton harcanır harcanmaz, birikmiş günler yok edilir ve Yok Edilen Madeni Para Günleri (CDD) metriği tarafından kaydedilir. Daha sonra ölçüm, bir işlemde harcanan jeton sayısını, son harcanmalarından bu yana geçen günlerin sayısıyla çarpılarak gösterir.

Örneğin, 0.5 gün boyunca atıl kalan 100 BTC'lik bir işlem 50 jeton günü biriktirirken, 10 saat boyunca atıl kalan 6 BTC'lik bir işlem yalnızca 2.5 jeton günü biriktirir. CDD metriği ne kadar büyükse, işlem ekonomik açıdan o kadar önemlidir.

Yılın başından beri, CDD'lerde birkaç büyük artış oldu. Bu artışların neredeyse tamamı, artan makro belirsizlikten ve piyasadaki FUD'den kaynaklanıyor ve uzun vadeli sahipleri piyasadan çıkıp kar elde etmeye itiyor.

CDD'deki en önemli artış, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin küresel piyasaları harap ettiği Şubat 2022'de görüldü. Daha fazla düşüşten korkan ve uzun süreli bir çöküş riskini üstlenmek istemeyen birçok uzun vadeli sahip (LTH) BTC pozisyonlarından çıktı. Piyasanın geri kalanını aşağı çeken bir domino etkisi başlattı.

Hangi kohortların BTC varlıklarını sattığını göstermek için metrik daha da bölünebilir. Bitcoin'in yaşa göre harcanan hacmini analiz etmek, kısa vadeli sahiplerin genellikle BTC satışının çoğunluğunu hem ayı hem de boğa piyasalarında başlattığını gösteriyor. CDD metriğine bakıldığında, kısa vadeli sahipler, 155 günden daha kısa bir süre boyunca tutulan bir madeni para grubu olarak tanımlanır.

Bununla birlikte, Bitcoin'in 21,000 dolarlık direnci kırdığını gören son yardım rallisi, başka bir kohortu pozisyonlarını satmaya zorladı. gelen verilere göre Glassnode, Bitcoin'i bir ila iki yıl arasında tutan kullanıcılar, en son Bitcoin satışını domine etti. Bu kohortun Ocak 2021'deki bir zirve sırasında Bitcoin satın alması ve yatırımlarının değerinin %64'ünden fazlasını kaybettiğini görmesi çok muhtemeldir.

Veriler ayrıca, iki yıldan fazla bir süredir Bitcoin'lerinde oturan uzun vadeli sahiplerinin son yardım rallisinden büyük ölçüde etkilenmediğini gösteriyor. Uzun vadeli sahiplerin piyasanın baskısına yenik düştüğü tek zaman, Terra (LUNA) geri tepmesinin her kohortu satmaya ittiği bu yıl Haziran'dı.

Bununla birlikte, uzun vadeli sahipleri, Haziran ayı satışları sırasında dengeleyici bir faktör olmaya devam etti ve piyasa üçüncü bir gerileme ayına girerken hala kaleyi elinde tutuyor.