Synnax, DeFi dünyası için kredi derecelendirmelerini yeniden tasarlıyor

Kredi derecelendirme kuruluşlarının (KDK) iş modellerindeki çıkar çatışmaları 2008 mali krizinde açıkça ortaya çıktı.

Yatırımcılar ve ihraç eden sponsorlar (bankalar), bir tahvil ihraççısının parayı zamanında geri ödeme olasılığını belirlemek için Büyük Üç'ün (Fitch, Moody's Investor Services ve Standard & Poor's) derecelendirmelerine güveniyor.

Borçlunun (genellikle bir şirketin, aynı zamanda bir hükümetin veya çok taraflı bir kurumun) kredi notu, borcunun, özellikle de piyasada işlem gören tahvillerinin fiyatlanmasını etkiler. Apple gibi A üçlüsü olan bir borçlu, yatırım yapılabilir ölçeğin alt ucunda yer alan bir şirkete kıyasla borç almak için daha az ödeyecek; ve yüksek getirili borç olarak da bilinen önemsiz tahvil ihraç eden bir şirketten çok daha az ödeyecek.

Kulağa hoş geliyor ama modeldeki sorun, derecelendirmeyi kimin ödediğine bağlı. İdeal bir dünyada yatırımcılar, CRA'ların dürüst bir görüş bildirmekte özgür olmasını sağlayacak bağımsız bir derecelendirme için ücret öderler. Ancak varlık yönetimi sektörü, olası risk altındaki derecelendirmeler karşılığında ücretlerden tasarruf etmeyi tercih etmeye karar verdi (büyük firmalar kendi durum tespitlerini yapabilirler). Yani CRA sektörü ihraççıdan bir ücret talep ediyor ve ihraççılar, eğer iyi bir derecelendirme olacaksa, bir derecelendirme için ödeme yapmaya teşvik ediliyor.

Teorik olarak bu, yalnızca sağlam şirketlerin bir derecelendirme satın aldığı anlamına geliyor; ancak 2008'deki subprime borç krizi, CRA'ların zehirli olduğu ortaya çıkan paket emlak kredisi dilimlerine üçlü A notu vermekten mutlu olduğunu açıkça ortaya koydu.

DeFi için yeni modeller

"Bunu herkes yaptığı" için kimse ciddi bir şekilde cezalandırılmadı ve model bozulmadan kaldı. Ayrıca, yalnızca çok büyük şirketlerin derecelendirmeyi karşılayabildiği için çoğunlukla iyi çalışıyor. Borsada işlem gören şirketlerin yaklaşık yüzde 10'unun kredi notu var ve bunlar çok iyi bilinen, iyi araştırılmış şirketler.

Blockchain'in yıkıcı gücü yavaş yavaş finansal hizmetlerin daha fazla noktasına doğru ilerliyor. Daha fazla borç verme protokolü ortaya çıktıkça ve sonunda gerçek dünyadaki tokenizasyon kök saldıkça, dijital varlıklar biçiminde borç almak isteyen birçok kuruluş olacak.

Fintech'ler DeFi alanında kredi derecelendirmeleri sağlamak için ortaya çıkıyor. Teknoloji tabanlı işletmelerin ilk dalgası, NFT'ler biçiminde derecelendirmeler üretmeye çalıştı. Ancak şimdi Dubai ve Hong Kong merkezli bir ekip, sorunu TradFi'nin başlangıç ​​noktasından ele alıyor ve bu modelleri DeFi'ye uygun modellere dönüştürüyor. Yol boyunca, kredi notlarını farklı ve daha iyi hale getirmek için farklı teşvikleri yeniden canlandırıyorlar.

Dubai'nin kurucu ortağı ve CEO'su Robert Alcorn, "Geleneksel bir CRA'dan daha doğru olacak ileriye dönük bir temerrüt olasılığı sağlayacağız" dedi (resimde, solda).

Synnax, şu anda beta test modunda olan bir DeFi CRA'yı başlatmak için tohum öncesi finansman turunda 1 milyon dolar topladı ve yaz için canlı bir lansman yapılması planlanıyor.

Alcorn, fikrin, teminatsız kredilendirmeye yönelik bir DeFi protokolü olan önceki girişimi Clearpool'dan kaynaklandığını söylüyor. Synnax'ı başlatmak için dijital varlık saklayıcısı olan Hong Kong merkezli Hex Trust'tan Dario Capodici ve Alessio Quaglini ile birlikte çalıştı. Kurucuların uluslararası bankalarda sabit getirili kripto öncesi geçmişleri var.

Şifreli ve şeffaf

COO olarak görev yapan Capodici, Synnax'in modelinin, derecelendirme şirketlerinden şifrelenmiş verileri aldığını ve bağımsız veri bilimcilerinden oluşan bir ağın, birden fazla derecelendirme oluşturmak için kendi makine öğrenimi modellerini kullanmasına olanak tanıdığını söylüyor. Ratee şirketleri, karlılık ve kaldıraç gibi verilerle ilgili gerçek zamanlı güncellemeleri göstermek için API'ler sağlar, ancak veri bilimcileri, makro bilgiler veya sosyal medya duyarlılığı gibi kendi veri kaynaklarını modellerine dahil edebilir.

Veri bilimcilerden oluşan ağ, değerlendiricinin borcunu zamanında geri ödeme olasılığını belirlemek için düzinelerce, hatta yüzlerce farklı puan üretebilir. Synnax bunları tek bir kredi notunda birleştirir ve bu da halka açıklanır, ancak derecelendirmeyi yapan şirketin verileri gizli kalır.

---

---

Capodici, "Verileri topluyoruz ve kimin modelinin en doğru olduğuna göre analistleri tartıyoruz" dedi. “Tek bir görünüm sağlıyor ancak gerçek zamanlı güncellemelerle birlikte yüzlerce algoritmaya dayanıyor. Bu, derecelendirmesi tek bir analistin veya modelin görüşü olan ve yalnızca bir şirket en son mali tablolarını yayınladığında değişen geleneksel CRA'lardan farklıdır."

Bu sadece son toplamada daha fazla ağırlık vermekle kalmaz, aynı zamanda ağırlıklandırma da ücret modelinde rol oynar.

Gelir akışları

Synnax üç gelir akışı oluşturuyor. İlk olarak, puan alan şirketler üç aylık aboneliğe göre ödeme yaparlar. İkincisi, kullanıcılar (hedge fonları, komisyoncular) arka plana bakmak için bir abonelik ödüyorlar; derecelendirmenin ardındaki modellerde pek çok nüans var. Üçüncüsü, bankalar, sigortacılar, kredi verenler veya fintech'ler, müşterileri için DeFi borcunu fiyatlandırmalarına yardımcı olmak amacıyla kendi modellerini çalıştırmak için verileri satın alabilirler.

Para aynı zamanda veri bilimcilerine de akıyor. Modellerinin ne kadar tahmine dayalı olduğuna, varsayılan oranların yanı sıra spreadleri veya işlem hacimlerini tahmin etmek gibi diğer ölçümlere dayalı olarak ağırlıklandırmalarına göre ödüllendirilirler.

Bu kripto olduğundan, veri bilimcilerine henüz basılmamış bir Synnax yönetişim tokenı olan Synai ile ödeme yapılacak. Müşteriler bu formattaki hizmetler için de ödeme yapacaklardır. Synnax, Synai'nin sanal varlık borsalarında alım satımı için indirim penceresi olan bir hazine işletecek. Synnax ayrıca, anketlere yanıt veren veya yeni yapay zeka modelleri oluşturma yarışmalarına katılan kullanıcılarını Synai ile ödüllendirecek.

Synnax ve genel olarak DeFi dünyası, borsada işlem gören büyük şirketlere hizmet vermek üzere tasarlanan geleneksel CRA modelinde bir değişiklik yapmayacak. Kurucular, bunun blockchain tabanlı finansmanla ilgilenen özel şirketleri hedeflediğini söylüyor.

Ancak iki dünya birbirini etkileyebilir.

DeFi'nin TradFi üzerindeki etkisi

Alcorn, geleneksel CRA'ların kendi işlerini geliştirmek için Synnax verilerini kullanarak müşteri haline gelmesini umduğunu söylüyor. Synnax, büyük kamu şirketleri de dahil olmak üzere yaklaşık 2,000 şirkete derecelendirme yapmayı planlıyor. Bu, şirketler DeFi alanında olmasa bile alternatif bir derecelendirme sağlayacaktır.

İşleri basit tutmak için Synnax, TradFi derecelendirme sistemine bağlı kalmaya karar verdi (üçlü A ve aşağı), ancak zaman içinde derecelendirmelerinin geleneksel CRA'lar tarafından yayınlananlardan nasıl farklılaştığını veya bunlara uyduğunu görmek ilginç olacak.

DeFi derecelendirmelerinin de düzenli olarak değişmesi gerekiyor. Değerlendiren şirketler daha şeffaf hale gelirlerse puanlarının arttığını göreceklerdir. Bu, daha fazla veri sağlamanın yanı sıra verilerin API özellikli olmasını ve manuel olarak yüklenmemesini sağlamak anlamına gelir. Bu aynı zamanda şirketlerin kredi itibarına bakmanın yeni bir yolunu yaratacaktır.

Statükocu iş modelinde gerçekten gizli önyargılar varsa, nihai derecelendirmeyi etkileyebilecek hibrit fiyatlandırma modeli vardır.

Bir CRA'ya yönelik bu model aynı zamanda yatırım bankalarının ve borç verenlerin borç verme konusundaki yaklaşımlarını da etkileyecektir. Bu, verilerin işlenme biçiminden ve sermayenin işlenme biçiminden kaynaklanmaktadır.

TradFi'de, sigorta bankalarının borç-sermaye piyasası ekiplerinde, finansal mühendislik ve şirketlerin vergi ve hesapları nasıl raporladığı yoluyla müşterilerin kredi notlarını iyileştirmek için çalışan kişiler bulunur. Bu tür şeyler DeFi ortamında etkili olmayacak çünkü bankacılar (teoride) bu merkezi olmayan veri bilimcilerinin tümünü etkileyemeyecek.

Alcorn, "Veri bilimcileri uydurma veri gönderimlerini göründüğü gibi kabul etmeyecekler" dedi.

Capodici, TradFi derecelendirmelerinin bankalar üzerindeki sermaye masraflarını en aza indirecek şekilde tasarlandığını ekliyor. Bank of International Settlement kurallarına göre bankalar, sermaye maliyeti gerektirmeyen ücret bazlı işletmeleri tercih ediyor. Ancak borç verme bunu sağlar. Hisse senedi yüklenimi de aynı şekildedir (çünkü hisse senedi kısa süreliğine bankanın bilançosunda yer alır).

Bu nedenle, bankalar yalnızca başka yollarla (işlem bankacılığı, döviz, varlık yönetimi vb.) bol miktarda ücret bazlı gelir elde etmeyi bekledikleri en büyük müşterileri için sigortacılık yapmak isterler. Yalnızca en büyük şirketlerin kredi notu almasının bir nedeni de budur: küçük ve özel oyuncular geleneksel sermaye piyasalarının dışında tutulur.

Özel sermaye piyasaları

Ancak bu tür şirketlerin DeFi pazarlarından borçlanmaları ve hazine ihtiyaçlarını desteklemek için uygun fiyatlı bir kredi notu alabilmeleri mümkün.

Alcorn şunları söyledi: "Özel kredilerin zincir üzerinde hareket etmesini bekliyoruz çünkü bu çok daha verimli, aynı zamanda dijital varlık sermayesinin bazen getiri farkı olduğunda zincir dışında işlem yapmak isteyeceğini de düşünüyoruz."

Tohum öncesi finansman No Limits Holdings tarafından yönetildi. Diğer yatırımcılar arasında Edessa Capital, Kenetic Capital, Bitscale, Ryze Capital, MH Ventures, Hex Trust, Moonvault, GameFi Ventures, Typhon Ventures, Ausvic Capital, Drops Ventures ve Everstake Ventures yer alıyor.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.digfingroup.com/synnax/