Kahinlerin yükselişi: Kurumsal yatırımcıların güvenilir kripto piyasası verilerine ihtiyacı var

Bu makalede, finansal ekonometri ve uygulamalı araştırmanın bir sonucu olarak piyasa verilerinin, merkezi olmayan finans (DeFi) ekonometrisinin ve kripto (ve dijital) varlıklar üzerinde uygulamalı DeFi araştırmasının önemini tartışmayı planlıyorum. Ayrıca, Eugene Fama'nın hisse senedi fiyatlarının istatistiksel özelliklerini ölçmeye ve teknik analiz (gelecekteki fiyatı tahmin etmek için fiyat ve hacim çizelgelerinde geometrik kalıpların kullanımı) arasındaki tartışmayı çözmeye olan ilgisine dayanan ufuk açıcı makalelerinden elde edilen perspektif ve bulgulardan yararlanmaya çalışacağım. menkul kıymetin hareketleri) ve temel analiz (bir menkul kıymetin gerçeğe uygun değerini belirlemek için muhasebe ve ekonomik verilerin kullanılması). Nobel ödüllü Fama operasyonel hale getirilmiş etkin piyasa hipotezi — özet "fiyatlar mevcut tüm bilgileri tam olarak yansıtıyor" epigramında kompakt bir şekilde verimli pazarlarda 

Öyleyse, kripto ve dijital varlıklar, kripto ve merkezi olmayan finans verileri hakkındaki bu bilgilere odaklanalım. kaynaklar, piyasa verisi analizi ve kurumsal yatırımcıları genel olarak kripto, DeFi ve daha geniş "token" pazarlarına çekmek için gerekli olan, gelişmekte olan devasa DeFi endüstrisini çevreleyen her şey.

Çoğu piyasada piyasa verileri, bir enstrümanın (bir varlık, menkul kıymet, emtia vb.) fiyatı ve ticaretle ilgili veriler olarak tanımlanır. Bu veriler, piyasa ve varlık sınıfı oynaklığını, açık, yüksek, düşük, kapanış, hacim (OHLCV) gibi hacme ve ticarete özel verileri ve sipariş defteri verileri (teklif sorma spreadi, toplu piyasa) gibi diğer katma değerli verileri yansıtır. derinlik vb.) ve fiyatlandırma ve değerleme (referans veriler, ilk döviz kurları gibi geleneksel finans verileri vb.) Bu piyasa verileri, çeşitli finansal ekonometrik, uygulamalı finans ve şu anda aşağıdakiler gibi DeFi araştırmalarında etkilidir:

• Risk yönetimi ve risk modeli çerçevesi
• Kantitatif ticaret
• Fiyat ve değerleme
• Portföy yapımı ve yönetimi
• Genel kripto finansmanı

Riski değerlendirmek ve çeşitli ve gelişmekte olan kripto varlık sınıflarına yayılan değişen derecelerde fırsatları ayırt etmek için geleneksel bir metodoloji uygulamak sınırlayıcı olsa da, bu bir başlangıçtır. Gerçekten küresel dijital pazarlara hakim olmak için yükselen bu dijital varlıkları anlamlandırmayı amaçlayan yeni değerleme modelleri ortaya çıktı ve bu modellerin bile piyasa verilerine ihtiyacı var. Bu modellerden bazıları bunlarla sınırlı olmamak üzere şunları içerir:

• VWAPveya hacim ağırlıklı ortalama fiyat, önceden seçilmiş bir grup kurucu borsanın mevcut ticaret sonrası verilerinden hacim ağırlıklı ortalama fiyatı hesaplayarak bir dijital varlığın gerçeğe uygun değerini tipik olarak belirleyen bir metodoloji.
• TWAPveya teminat oranını belirlemek için bir zaman aralığı kullanarak likidite havuzlarından jeton fiyatları türeten bir kehanet veya akıllı sözleşme olabilen zaman ağırlıklı ortalama fiyat.
• Büyüme oranı teminat faktörünü belirler.
• TVLveya toplam değer kilitli, likidite havuzları ve otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler) içindir.
• Toplam kullanıcı sayısı ağ etkisini ve potansiyel kullanımı ve büyümeyi yansıtır.
• Temel pazar metodolojisi genellikle bir dijital varlık için en büyük hacme ve etkinliğe sahip pazar olarak tanımlanan ana pazar için geçerlidir. Gerçeğe uygun değer, o pazarda bir dijital varlık için alınan fiyat olacaktır.
• CEX'lerin ve DEX'lerin işlem hacimleri merkezi borsalardaki (CEX'ler) ve merkezi olmayan borsalardaki (DEX'ler) işlem hacimlerinin toplamıdır.
• özgeçmişveya kripto oynaklık endeksi, piyasanın gelecekteki oynaklık beklentisini analiz etmekle birlikte kripto para birimi opsiyon fiyatlarından merkezi olmayan bir oynaklık endeksinin hesaplanmasıyla oluşturulur.

Bu nedenle, piyasa verileri, piyasaları anlamlandırmak için ve ayrıca katman bir, katman iki, Web 3.0 ve DeFi gibi çeşitli kripto sektörleri arasında korelasyon analizleri yapmak için tüm modelleme ve analiz araçlarının merkezinde yer alır. Bu kripto piyasası verilerinin birincil kaynağı, sürekli büyüyen ve parçalanmış kripto borsaları karışımından geliyor. Bu değiş tokuşlardan elde edilen veriler geniş çapta olamaz Güvenilir, talep ve hacmi yanlış temsil ederek fiyatı bozabilecek yıkama ticareti ve kapalı havuzlar gibi uygulamalar yoluyla şişirilmiş hacim örnekleri gördük. Bu nedenle, ampirik verilere dayalı bir hipotezi modellemek ve ardından bir yatırım teorisi formüle etmek için hipotezi test etmek (ampirik özetlerden içgörüler) zor olabilir. Bu, blok zinciri işlem sistemine gelen güvenilir veri sorunlarını veya kripto ve geleneksel finans katmanları arasında bir arabuluculuk katmanını çözmeyi amaçlayan oracle'lara yol açar.

İlgili: Oracle, kripto güvenli bir veri teklifi aracılığıyla blok zincirini kitlelere taşımak istiyor

Tüm kripto varlıklarını ve ağlarını yöneten temel teknoloji olan Blockchain, güven sistemleri (veya fikir birliği) tarafından genişletilen şeffaflık temelinde temel ticaret, güven ve mülkiyet ilkelerini ortaya koyuyor, peki piyasa verileri neden bu kadar büyük bir sorun? Piyasaya ait ve analiz için kolayca erişilebilir verilere güvenmek blok zinciri ve kripto endüstrisinin değerlerinin bir parçası değil mi?

Cevap Evet! Fakat!" Kripto piyasalarını fiat bazlı likidite ile kesiştirdiğimizde işler ilginçleşiyor - ABD doları, euro, yen ve İngiliz sterlini cinsinden işlemler, kripto borsaları tarafından kolaylaştırılan geleneksel finansa giden yol.

Kripto makrosunu anlama ve global makroyu farklılaştırma

New York merkezli Academy Securities'in küresel makro başkanı Peter Tchir olarak, açıklıyor Simon Constable tarafından yazılan bir makalede: "Küresel makro, ekonomiyi veya menkul kıymetler piyasalarının büyük bir bölümünü kaldırabilecek veya düşürebilecek kadar büyük olan trendlerin altında yatan bir terimdir." Constable ekledi:

“Tek bir şirketin veya pazarın alt sektörünün performansını etkileyebilecek mikro faktörlerden farklıdırlar.”

Global makro ve kripto makrosu arasında ayrım yapmak istiyorum. Enflasyon, para arzı ve diğer makro olaylar gibi küresel makro eğilimler küresel talep ve arz eğrilerini etkilerken, kripto makrosu çeşitli sektörler arasındaki korelasyonu yönetir (Web 3.0, katman bir, katman iki, DeFi ve yanmaz belirteçler), bu varlık sınıflarının ilgili hareketini etkileyen sektörleri ve olayları temsil eden belirteçler.

İlgili: NFT'ler, DeFi ve Web 3.0 nasıl iç içe geçmiştir?

Kripto (ve dijital) varlık sınıfları, varlık sınıfları ve krediler, teminatlar ve takaslar gibi takas mekanizmaları arasındaki değiştirilebilirlik ile sınırlandırıldığında, varlık yaratma, işlem ve varlık hareketinin yepyeni bir alanını tanımlar. Bu, kripto-ekonomik ilkeler ve teoriler tarafından desteklenen bir makro ortam yaratır. Likiditeyi bir ekonomik sistemden diğerine aktarmak veya enjekte etmek için bu iki ana makroekonomik ortamı birbirine bağlamaya çalıştığımızda, değer sistemlerinin çarpışması nedeniyle ölçüm metriklerimizi ve piyasa verilerimizi esasen karmaşık hale getiriyoruz.

Ampirik soyutlardan elde edilen içgörülere dayalı bir yatırım teorisi formüle etmede piyasa verilerinin ve diğer faktörlerin önemine dair bir örnekle karmaşıklığı göstermeme izin verin.

Birinci katman, birinci katman ağlarında ortaya çıkan birçok ekosistem için önemli bir fayda sağlarken, tüm katman bir ağlar eşit olarak oluşturulmaz ve aynı ayırt edici değer ve özellikleri sağlamaz. Bitcoin (BTC), örneğin, ilk hamle avantajına sahipti ve kripto para ekosisteminin bir nevi yüzü. Bir yardımcı program olarak başladı ancak altının yerini almaya çalışan bir enflasyon koruması olarak bir değer deposu ve bir varlık sınıfına dönüştü.

Eter (ETH), öte yandan, harekete değer vermek için programlanabilirlik (koşulları ve kuralları uygulama yeteneği) kavramını ortaya attı ve böylece DeFi ve NFT'ler gibi zengin ekosistemler yarattı. Böylece ETH, birlikte yaratmayı kolaylaştıran bu ekosistemlere güç veren yardımcı program simgesi haline gelir. İşlem aktivitesindeki artış, işlem işleme için gerekli olduğu için Ether talebini artırdı.

Bir değer deposu ve bir enflasyon koruması olarak Bitcoin, bir katman ağ üzerinde sürekli büyüyen ve gelişen bir işten oldukça farklıdır. Bu nedenle, bu belirteçlere neyin değer verdiğini anlamak çok önemlidir. Bir jetonun ağ üzerinde bir geçiş ücreti olarak kullanılması, onu değerli kılar veya yakın zamanda (büyük) değeri depolama ve aktarma yeteneği, ona mevcut değer hareketi veya ödeme sistemlerine göre bir avantaj sağlar.

Her iki durumda da yardımcı program, işlem hacmi, dolaşımdaki arz ve ilgili işlem ölçümleri, belirteç değerlemesi hakkında bilgi sağlar. Değerleme üzerindeki daha derin makroekonomik etkiyi (faiz oranları, para arzı, enflasyon vb.) ve ayrıca birinci katmanı doğrudan veya dolaylı olarak etkileyen diğer kripto varlıkları ve kripto para birimlerinin korelasyonunu içeren kripto makro faktörlerini analiz edip inceleyecek olursak, Ortaya çıkan teori, temel teknolojinin büyümesini, yerel varlık sınıflarının rollerini ve vade primlerini içerecektir. Çeşitli kripto odaklı ekosistemlerde geniş kabul gören teknoloji riskinin ve pazarın benimsenmesinin, ağ etkisinin ve likidite priminin göstergesi olacaktır. Örneğin, bir kripto portföy yapısına stratejik uygunluk üzerine bir yatırım görüşü, makroekonomik döngüler, kripto likiditesi (kripto varlıklarını dönüştürme yeteneği) ve kripto makro etkisi ile ilgili hususları içerir ve bunları risk modelimizde orta vadeli düşük risk olarak görür. çerçeve.

Güvenilir kripto piyasası verilerinin mevcudiyeti, yalnızca gerçek zamanlı ve yerinde ticaret kararlarını değil, aynı zamanda portföy oluşturma ve analizi için gereken çeşitli risk ve optimizasyon analizlerini de sağlar. Kripto makro sektörlerini küresel makro sektörlerle ilişkilendirmeye çalışabilen geleneksel finansla ilgili piyasa döngüleri ve likidite ile konuşmaya başladığımız için analiz ek geleneksel piyasa verileri gerektiriyor. Bu, iki değer sistemi arasındaki piyasa verilerinin çeşitliliği ve hızı arasındaki eşitsizlik nedeniyle, modelleme perspektifinden hızla karmaşık hale gelebilir.

Perspektifler

Kripto piyasası verimliliği, iyi finansal karar verme için ne kadar temel ise, zayıf veya yetersiz bilgi tarafından yeterince anlaşılmamakta ve çarpıtılmaktadır. Gelişmekte olan ve dağınık kripto pazarlarını anlamlandırmamızı sağlayan kripto (ekonomik) piyasa verileri ve çeşitli ekonomik modellerdir. Etkin piyasalarda fiyatın her zaman mevcut bilgiyi yansıttığını ima eden etkin piyasa hipotezinin ilkeleri kripto piyasaları için de geçerlidir.

Bu nedenle piyasa verileri, piyasaları anlamlandırmak ve aynı zamanda birinci katman, ikinci katman, Web 3.0 ve DeFi gibi çeşitli kripto sektörleri arasında korelasyon analizleri yapmak için tüm modelleme ve analiz araçlarının merkezinde yer alır. Bu kripto piyasası verilerinin birincil kaynağı, sürekli büyüyen ve parçalanmış kripto borsaları karışımından geliyor. Kripto ve dijital varlık sınıfları, özellikle varlık sınıfları ile krediler, teminatlar ve takaslar gibi takas mekanizmaları arasındaki değiştirilebilirlik ile sınırlandırıldığında, tamamen yeni bir varlık yaratma, işlem ve varlık hareketi alanı tanımlar. Bu, kripto ekonomik ilkeleri ve teorileri tarafından desteklenen bir makro ortam yaratır.

Likiditeyi bir ekonomik sistemden diğerine enjekte etmek veya aktarmak için bu iki ana makroekonomik ortamı birbirine bağlamaya çalıştığımızda, esasen güçleştirmek değer sistemlerinin çarpışması nedeniyle ölçüm metriklerimiz ve piyasa verilerimiz. Analiz, finansla ilgili geleneksel piyasa döngüleri ve likidite ile konuşmaya başladığımız ve ayrıca kripto makro sektörlerini küresel makro sektörlerle ilişkilendirmeye çalıştığımız için ek geleneksel piyasa verileri gerektiriyor. Bu, iki değer sistemi arasındaki piyasa verilerinin çeşitliliği ve hızı arasındaki eşitsizlik nedeniyle, modelleme perspektifinden hızlı bir şekilde karmaşık hale gelebilir.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya tavsiyeleri içermiyor. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.

Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve düşüncelerini yansıtmaz veya temsil etmez.

Kaynak: https://cointelegraph.com/news/the-rise-of-oracles-institutional-investors-need-trusted-crypto-market-data