Zincir Üzerindeki Hafta (10. Hafta, 2021)

Bu hafta, Bitcoin pazarındaki oynaklık, 52,420 dolarlık en yüksek fiyat ile 46,561 dolarlık en düşük fiyat arasında konsolide olurken azaldı. Etkileyici bir şekilde, bu Bitcoin konsolidasyonu 45 bin dolarlık zincir içi destek seviyesini korudu Willy Woo son olarak belirlendi hafta bülteniHem hisse senedi hem de kıymetli maden piyasalarındaki zayıflığa rağmen.

ABD 10 yıllık hazine tahvil getirilerindeki güçlenme, piyasaları tedirgin etmeye devam ederken, getiriler +%10.7 artış göstererek haftayı 52 haftanın en yüksek seviyesi olan %1.566'da kapattı. Hisse senedi piyasası, S&P500 ve NASDAQ100 endekslerinin gün içinde sırasıyla %5 ve %8 düşüş yaşaması ve altının 38 haftanın en düşük seviyesi olan 1,730 dolara gerilemesi nedeniyle zayıflık gösterdi.

Bitcoin'i bu makro varlıklarla yan yana koyarsak, hazine getirilerinin bu kadar hızlı yeniden değerlenmesinin önemi göz önüne alındığında, fiyat hareketinin ne kadar esnek olduğu dikkat çekicidir.

Zincir İçi Destek

Geçen hafta Willy Woo, zincir üzerinde önemli miktarda BTC'nin 45 bin dolar civarında işlem gördüğünü ve bunun zincir içi destek seviyesi oluşturduğunu belirtti. Haftayı kapatırken @n3ocortex, bu destek seviyesinin aslında güçlenerek 46.6 bin doların üzerine çıktığını ve 1.2 milyon BTC'nin (dolaşımdaki arzın %6.5'i) bu bölgede işlem gördüğünün altını çiziyor.

Büyük miktarda madeni para zincir üzerinde hareket ettiğinde ve zincir içi destek seviyesi korunduğunda, bu durum önemli bir birikim ilgisinin olduğunu ve alıcıların bunu bir 'değer' giriş noktası olarak gördüğünü gösteriyor. Zincir içi desteğin geçen haftadan bu yana güçlenmesine rağmen fiyatın altına düşmesi durumunda genel arzın eşit derecede güçlü bir direnç oluşturabileceği bir seviye haline geleceğini unutmayın.

Bu destek çok iyi gidiyor.

Ve daha da güçlendi! Şimdi 1.2M'lik bir duvarımız var $ BTC zincir üzerinde 46.6 bin ila 48.6 bin dolar arasında hareket etti.

Bu, dolaşımdaki arzın% 6.5'i (!).

Yakın zamanda aşağı inersek şaşırırım.

Uzun zamandır <50 $ 'dım ve şimdi de uzunum.#Bitcoin https://t.co/eXcOhSmzbF pic.twitter.com/Gj3TFHVADW

- Rafael Schultze-Kraft (@n3ocortex) 7 Mart, 2021

Aslında bakarsak UTXO Gerçekleşen Fiyat Dağılımı47,173 dolarlık zincir içi destek seviyesi, fiyatlar 11 bin dolardan bu yana en yüksek seviyede. Ayrıca, aşağıda yeşil renkle gösterilen zincir içi aktivite bloğu yalnızca belirli bir taban fiyat değil, aynı zamanda geniş bir destek bölgesidir. Sürekli ve önemli bir hacmin 45.5 bin dolar ile 48.9 bin dolar arasında işlem gördüğünü görebiliyoruz. Bu aralık şu anda tarihteki en büyük zincir içi BTC birikim seviyelerinden birini temsil ediyor ve kesinlikle son döngüdeki 20 bin dolarlık ATH'nin aşılmasından bu yana en büyüğü.

Sormamız gereken önemli bir soru, zincirdeki bu hacmin birikimle mi ilişkili olduğu, yoksa satıcıların çıkış telaşı mı olduğudur. İlk adım olarak şunu gözlemleyebiliriz: Borsalarda BTC Bakiyesi Bu hafta çekilen 35,200 BTC ile kesintisiz aşağı doğru yürüyüşüne devam ediyor.

Madenci Pozisyonları

Madenciler, ASIC donanım ve tesislerine büyük CAPEX ve OPEX yatırımları yapmış olan Bitcoin ağ katılımcısı olarak son derece iyimserdir. Bununla birlikte, devam eden sermaye ve işletme maliyetlerini karşılamak için zorunlu BTC satıcıları olmaya devam ediyorlar.

araştırırsak Bilinen Madencilerin Dengesi (Glassnode'un kümeleri olan madenciler için filtrelenmiştir), Ocak 2021'in başlarına kadar madencilerin birikim modunda olduğunu görebiliriz. Madenci dağılımı 2021 boyunca gerçekleşti ancak önceki birikim aşamasıyla aynı büyüklükte veya oranda olmadı.

Aşağıda gösterilen madencilerin yalnızca tanımladığımız ve kümelendirdiğimiz madenciler olduğunu unutmayın (bu eğilimin güzel bir görselleştirmesini sağlamak için gösterilmiştir). Bir sonraki tablodaki araştırmamıza dahil edeceğimiz, madencilik piyasasının önemli bir bölümünü temsil eden, bilinmeyen madencilerden ("diğer") oluşan büyük bir havuz daha var.

The Madenci Pozisyon Değişikliği metriği yeni basılan tüm madeni paralar için tüm dengelerdeki faktörler ve böylece bize tüm madencilik manzarası hakkında büyük bir resim görünümü sağlıyor. Gözlemlediğimiz şey, Ocak ayı boyunca dağıtım davranışında bir zirve (17 ila 24 BTC/gün) olup, bu büyük oranda bilinmeyen birkaç büyük madenciye (ve hatta 2010'dan itibaren birkaç erken madenciye!) tahsis edilebilir.

Ancak Şubat ayı boyunca madenci satış oranının düştüğünü görebiliyoruz, bugün ise neredeyse net nötr durumda. Yeni basılan madeni paraların günlük ticaret hacminin yalnızca bir kısmını temsil etmesine rağmen (yani madenci satışları bu günlerde küçük bir net güç), öyle görünüyor ki madenciler bile nötr veya birikim moduna dönüyor.

Uzun Vadeli Sahip Pozisyonları

Uzun vadeli sahipleri (LTH), 155 günden daha eski paraları tutan ve/veya paraları soğuk depolama veya uzun vadeli hodler buluşsal yöntemi özelliklerini gösteren cüzdanlara çeken kişiler olarak sınıflandırılır.

Zincir içi analizde, çeşitli ağ varlıklarının davranışları ve teşvikleri etrafında varsayımlarda bulunmalıyız. LTH'lerle ilgili olarak, genel olarak Bitcoin hakkında iyi bilgiye sahip olduklarını ve yüksek inanç sahibi olduklarını varsayıyoruz. Bu nedenle, kripto paraları genellikle ayı piyasalarında birikir, uzun süre hareketsiz kalır ve yükseliş eğilimleri sırasında güçlenerek satılırken hayata geri döner.

The arz ayarlı Tahrip Edilen Para Günleri (CDD) metrik, bu LTH davranışını izleme konusunda mükemmeldir. Bir madeni para ne kadar uzun süre hareketsiz kalırsa, o kadar çok 'jeton günü' birikir. Daha fazla eski madeni para harcandıkça, daha fazla madeni para günü yok edilir ve CDD metriği daha yüksek bir eğilim gösterir.

Yukarıdaki grafik, LTH'lerin gerçekten de Ekim 2020'den 8 Ocak 2021'e kadar olan dönemde madeni paralarını harcamaya başladığını gösteriyor (CDD daha yüksek bir trend gösteriyor). Ancak 8 Ocak'tan bu yana LTH'ler bu dağıtım davranışını yavaşlattı. CDD'nin hem 7 günlük hem de 30 günlük hareketli ortalamaları yüksek seviyelere geri döndü, ancak erken boğa piyasaları ve hatta ayı piyasaları için alışılmadık bir durum değil. Bu ölçüm, madencilere benzer şekilde LTH'lerin de kar elde ettiğini ancak kesinlikle çıkış için acele etmediklerini gösteriyor.

Bu argümana daha fazla ağırlık kazandırmak için şuna bakabiliriz: bu LTH'lerin net bakiyesi. En yüksek dağılımın 2020'nin sonundan 2021 Ocak'ın başına kadar gerçekleştiği ve ardından önemli ölçüde yavaşladığı madencilerle neredeyse aynı modeli görüyoruz. Nette, LTH'ler hala günde yaklaşık 44.5 bin BTC oranında dağıtılıyor ancak bu, vadeli işlem piyasalarındaki günlük işlem hacminin ~%5'inden azını temsil ediyor ve eğilim, harcamaların azaltılması yönünde.

Kısa Vadeli Sahip Pozisyonları

Son olarak, nispeten genç (<155 günlük) coinlere sahip olanlar olarak sınıflandırılan kısa vadeli sahiplerinin (STH) davranışlarını araştıracağız. STH'ler genellikle zincirdeki günlük trafiğin çoğunluğunu oluşturur. Zincir içi analizde, genellikle STH'lerin fiyat dalgalanmalarına karşı daha duyarlı olan geçici kullanıcılar, spekülatörler ve günlük tüccarlar olduğunu varsayarız.

Önce biz ilgili tedariki gözden geçirin Kâr eden (genç paralar en son daha ucuz fiyatlardan hareket etti, yeşil) ve şu anda zararda olan (kırmızı) STH cüzdanları tarafından tutuluyor. Mevcut 58.3 bin dolarlık ATH'ye yapılan ralli sırasında, STH'nin elinde kâr eden 5.12 milyondan fazla BTC vardı.

Bu düzeltme 43.3 bin doların en düşük seviyesine gerilerken, bu BTC'lerin 1.14 milyondan fazlası su altında kaldı ve ek olarak 0.112 milyon BTC de düzeltmenin başlarında satın alındı ​​(ve ardından su altına düştü).

Bu, son iki hafta içinde LTH'den STH'ye yaklaşık 112 bin coinin aktarıldığını ve STH tarafından 1.25 bin doların üzerinde 45 milyon BTC biriktirildiğini gösteriyor (bu aynı zamanda @n3ocortex tweet'i ve URPD'nin başlangıcındaki URPD'mizle de örtüşüyor). bu gönderi).

Şuna bakarak bu kar ve zarar dinamiklerine ağırlık verebiliriz: STH'ler için Harcama Çıktıları Kar Oranı. Bu ölçüm, o gün harcanan STH olarak sınıflandırılan tüm UTXO'lar tarafından ne kadar kar elde edildiğine bakar. SOPR metriği için hızlı bir bilgi tazelemesi olarak:

• SOPR > 1.0, o gün taşınan toplam paraların kârlı olduğu anlamına gelir.
• SOPR = 1.0 toplamda o gün kar veya zararın gerçekleşmediği anlamına gelir.
• SOPR < 1.0, o gün taşınan toplam paraların zarara uğradığı anlamına gelir.

Geçen hafta SOPR'nin 1.0'ın altına sıfırlandığını gördük ve bunu perakende düzeyindeki yeni yatırımcıların zarar ettiğinin ilk göstergesi olarak teorileştirdik. Bu hafta, yatay konsolidasyona neden olan fiyat hareketlerine rağmen SOPR-STH'nin 1.0'ın biraz üzerine geri döndüğünü gördük.

Bu ikinci SOPR sıfırlaması, STH'nin 'düşüşü satın al' inancının yeniden test edilmesini temsil ettiği için sağlıklıdır. 1.0'ın altına düştükten sonra bu SOPR yeniden testinin önceki örnekleri genel olarak aşağı yönlü düzeltmenin sakinleştiğine işaret ediyordu ve bu boğa döngüsünde bunu yukarı yönlü fiyat momentumu izledi.

Haftalık Bitcoin Piyasası Özeti

Yukarıdaki zincir içi analiz, çeşitli ağ katılımcılarının duygularını ve davranışlarını bir dizi davranış varsayımı dahilinde değerlendirmek için kullandığımız tipik bir iş akışıdır. Zincir içi içgörülerin değerini en üst düzeye çıkarmak için doğruluğumuzu ve doğru olma olasılığımızı artırmak amacıyla birden fazla ölçüm arasında birleşim aramak önemlidir.

Bu hafta elimizde:

• Önemsiz olmayan makro piyasa türbülansına ve geleneksel piyasalardaki zayıflığa rağmen, güçlü zincir içi desteğin (geçen hafta gerçekleşen) üzerinde yatay konsolidasyon.
• 45 bin dolarlık zincir üstü destek, aslında 1.2 milyondan fazla BTC'nin el değiştirmesiyle güçlendi ve hatta destek tabanını 46.6 ila 47 bin dolar aralığına yükseltti.
• Madenciler (müthiş boğalar) birkaç aylık dağıtımdan sonra satış davranışlarını yavaşlattı. Bu toplam dağılım, hem günlük BTC işlem hacmine hem de madencilerin 2020 yılına kadar olan birikimine göre küçüktü.
• Uzun Vadeli Sahipler (aynı zamanda güçlü boğalar) 2021'e dağıtımsal bir başlangıç ​​yaptıktan sonra benzer şekilde dağılımlarını yavaşlattılar. Ömür ölçümlerimizin çoğu (örneğin CDD ve ASOL) önemli ölçüde düştü (bu, daha az eski koinin hareket ettiği anlamına geliyor) ve LTH bakiyeleri XNUMX seviyesinden satılıyor azaltılmış tempo.
• Kısa Vadeli Sahipler (yeni yatırımcılar/spekülatörler olduğu varsayılır) geçen hafta zarar ettiler, düşüşü satın aldılar ve bu hafta dip satın alma inançları test edildi. LTH'den STH'ye daha fazla coin aktarıldı ancak 1.0'ın altında başka bir SOPR baskısı göremedik, bu da daha fazla panik satışı yapmadığımızı gösteriyor.

Zincir içi veriler bu hafta Bitcoin için nispeten güçlü bir boğa durumu olduğunu gösteriyor. Akılda tutulması gereken en büyük risk, zincir içi destek seviyesinin 45 bin dolar ile 47 bin dolar arasında düşmesidir; gözlemlerimizin çoğu güçlü destekten ağır dirence geçebilir.

---

Haftalık Özellik: Litecoin Pozisyon Değişiklikleri

Bu hafta, LTC'nin HODLer'larına özel olarak odaklanarak benzer analizi Litecoin'e uygulayacağız. İlk olarak, eski LTC koinlerinin harcanıp harcanmadığını veya HODL edilip edilmediğini araştırarak değerlendiriyoruz. Tedarik Ayarlı İmha Edilen Para Günleri (CDD). Ekim 2020'den bu yana, CDD'nin yükseliş eğilimi göstermesiyle, eski madeni paraların yeniden hayata döndüğünü ve piyasa gücüyle satış yaptığını gösteren nispeten net bir eğilimin ortaya çıktığını görebiliyoruz.

The Litecoin Bekletilen veya Kaybolan Paralar metrik, hareketsiz, kayıp veya soğuk depoda olduğu kabul edilen genel LTC arzına ilişkin bir görünüm sağlar. Ekim 2020 civarında, bu ölçüm, bu sınıflandırmaya uyan 20 milyon LTC'nin biraz üzerinde (dolaşımdaki arzın ~%30'u) ile zirveye ulaştı. Bu, 2016'da elde edilen zirvelere benziyordu, ancak o zamanlar 20 milyon madeni para dolaşımdaki arzın daha büyük bir payını temsil ediyordu (%40-45).

Ekim 2020'den bu yana, CDD'nin yükseliş eğilimi göstermesiyle aynı zamana denk gelen uzun vadeli hodler'lar tarafından 1.82 milyon LTC harcandığını gördük; piyasa fiyatı yaklaşık 50 dolardan son yerel en yüksek seviyesi olan 227 dolara yükseldi. Bu, LTH'lerin karlarını piyasa gücüne dönüştürdüğünü gösteriyor.

Son olarak, bekletilen arzdaki bu değişikliği şu şekilde haritalandırıyoruz: Hodler Net Pozisyon Değişikliği metriğiBu eğilimin önceki 12 aya göre öne çıktığını görebiliyoruz. Whist sahipleri daha önce 500'ye kadar günde yaklaşık 2020 bin LTC oranında birikmişken, şu anda günde yaklaşık 660 bin LTC oranında harcama yapıyorlar. Bu, 2021'de karlar alınırken, uzun vadeli kullanıcı cüzdanlarında tutulan önemli miktarda LTC'nin kaldığını gösteriyor (yeşil renkteki birikim süresi, şu ana kadar kırmızı renkteki dağılımdan daha uzundur).

En Son Bültenimize Göz Atın: Uncharted

Yakın zamanda iki haftada bir yayınlanan bir haber bülteni başlattık, Keşfedilmemiş. Bu haber bülteni, BTC'yi hem zincir içi hem de zincir dışı veri perspektifinden ele alıyor ve okuyuculara piyasalarda olup bitenlerin sezgisel bir görüntüsünü vermek için güzel grafikler ve kısa yorumlar kullanıyor.

Çıkış yapmak Keşfedilmemiş Substack'ımızda ve şimdi abone olun!

Özel Teklif: Ücretsiz Gelişmiş Glassnode Ayı

Bir teklif sunmak için ZUBR ile ortaklık kurduk ücretsiz Glassnode Advanced ayı platformlarında kripto kalıcıları kaydeden ve ticaretini yapan kullanıcılara.

ZUBR, HFT tüccarları tarafından oluşturulan ve yalnızca% 0.01 işlem ücreti ile işlemlerin mikrosaniye garantili gerçekleştirilmesini sağlayan bir türev borsasıdır. Tüccarlar için zincir üzerindeki verilerin önemini kabul ederler.

Şimdi kaydolun ZUBR'nin üst düzey ticaret altyapısını kullanırken Glassnode'un zincir içi ölçümlerine erişim elde etmek için.

Ürün Güncellemeleri

Coinbase Exchange Cüzdanı Geliştirilmiş Sezgisel Yöntem

Glassnode olarak misyonumuz, alandaki en kaliteli değişim verilerini sağlamaya devam etmektir ve bu amaçla, BTC Coinbase adresleri ve buluşsal yöntemler hakkında büyük bir güncelleme yayınlıyoruz. Bu güncelleştirme Coinbase değişim ölçümlerinin kalitesini önemli ölçüde artırır.

Bu, uzun süreli dahili araştırmaların ve ardından sıkı kalite kontrollerinin sonucudur. Spesifik olarak, geçmiş veriler değişecek (bu da 90 bin BTC civarında genel bakiye artışına yol açacak). Yeni buluşsal yöntemlerle Coinbase etiketlerinin takibini iyileştiriyoruz ve hatalı negatif giriş/çıkışların (aslında şirket içi işlemler olan) raporlanmasını önlüyoruz. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi veri eğiliminin hala geçerli olduğunu unutmayın.

Metrikler ve Varlıklar

Özellikler

• Binance, Bitstamp, Coinbase ve Gemini için borsa ölçümlerine yönelik Güncellemeler ve İyileştirmeler.

---

Kaynak: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-10-2021/