Geleneksel hedge fonları, düzenleyici belirsizliği kriptoya girişin önündeki en büyük engel olarak görüyor

Kriptoya yatırım yapan daha geleneksel hedge fonları olmamıştı, ancak yaklaşık üçte ikisi piyasaya girmekte hala tereddüt ediyor. PwC'nin 2022 Küresel Kripto Hedge Fonu Raporu. Sınırdakiler, piyasanın olgunlaşmasını ve daha fazla düzenlemenin yürürlüğe girmesini beklediklerini söylediler.

Rapor, geleneksel hedge fonlarının kripto piyasası için gösterdiği artan ilgi hakkında fikir veriyor. Alternative Investment Management Association (AIMA) ile işbirliği içinde yazılan kitap, dijital varlıklara yatırım yapılıp yapılmayacağını değerlendirirken bu fonların benimsediği yaklaşımı analiz ediyor ve karşılaştıkları ana engelleri araştırıyor.

Kim ve neden kriptoya yatırım yapmak

AIMA'nın anketi 1'nin ilk çeyreğinde yapıldı ve yaklaşık 2022 milyar dolarlık varlığı yöneten 89 hedge fonu içeriyordu. Ankete katılan fonların yarısından fazlasının yönetim altındaki varlıkları (AUM) 436 milyar doların üzerindeydi.

Yaklaşık üç geleneksel hedge fonundan biri dijital varlıklara yatırım yaptıklarını söyledi. Bu, beşte sadece birinin kripto piyasasına maruz kaldığını söylediği geçen yıla kıyasla önemli bir artış. Faizdeki bu önemli artış, fonların yaklaşık %25'inin önümüzdeki yıl kripto para birimlerine yatırım yapmayı planladığını gösteren geçen yılki anketten elde edilen bulgularla destekleniyor.

Kripto para birimlerine yatırım yapan fon sayısındaki artış, genel kriptoya maruz kalmadaki artışla orantılı değildir. Kriptoya yatırım yapan bu fonların yarısından fazlasının, AUM'larının %1'inden daha azını dijital varlıklara tahsis ettiği bir ayak tutma pozisyonu var. Beş katılımcıdan yalnızca biri, kripto para birimlerinde AUM'lerinin %5 veya daha fazlasına sahip olduklarını söyledi.

Kripto para birimlerine yatırım yapan fonların üçte ikisi, yıl sonuna kadar varlık sınıfına daha fazla sermaye yerleştirmeyi planladıklarını söyledi. Ancak bu, fonların %2021'sının kripto yatırımlarını artıracağını söylediği 86'e göre önemli bir düşüş. Kripto para birimlerine daha fazla sermaye yerleştirmeyi planlayan fonların çoğu, varlık sınıfında AUM'lerinin %1'inden daha azına sahiptir.

Kripto para birimlerine yatırım yapma motivasyonu söz konusu olduğunda, ankete katılanların yarısından fazlası bunu portföylerini çeşitlendirmek için yaptıklarını söyledi. Yaklaşık üçte biri bunun "piyasadan bağımsız alfa fırsatları" için olduğunu söylerken, yalnızca %18'i "uzun vadeli üstün performans"tan bahsetti.

Kripto yatırımı

Anketten elde edilen veriler, fonların çoğunun portföylerini Bitcoin'e çevirdiğini gösterdi (BTC) ve Eterum (ETH). Bir üçüncüsü, merkezi borsalarda listelenen tokenlere yatırım yaptıklarını söylerken, dörtte biri merkezi olmayan borsalarda listelenen ticaret jetonları olduğunu söyledi.

Uzman kripto fonlarının aksine, geleneksel hedge fonları genellikle kripto para birimlerine doğrudan maruz kalmaz. Ancak, doğrudan piyasaya maruz kalan fonların sayısında gözle görülür bir artış gösteren raporla 2022'de durum değişiyor gibi görünüyor.

PwC'nin anketine katılanların yarısından fazlası, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türevler aracılığıyla kripto para birimlerine yatırım yaptıklarını söyledi. Bu, ankete katılanların yaklaşık üçte ikisinin yalnızca türevler yoluyla yatırım yaptıklarını söylediği geçen yıla göre hafif bir düşüş. Doğrudan ve spot ticaret kullanarak kripto para birimlerine yatırım yapan geleneksel hedge fonları 33'de %2021'ten 43'de %2022'e yükseldi. Pasif fonlar, tröstler ve EP'ler aracılığıyla kriptoya yatırım yapmak için pasif bir yaklaşım benimseyen fonlar 29'de %2021'dan sadece 10'de %2022.

Kriptoya yatırım yapan tüm hedge fonlarının %43'ü alım satım yaparken kaldıraç kullandığını söyledi. Kaldıraç kullananların yaklaşık %78'i 1 milyar dolardan daha az varlık yönetiyor ve bu da daha küçük hedge kurumlarının daha riskli yatırım stratejileri kullanma olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Bununla birlikte, bu riskten kaçınma eksikliği, diğer kripto kategorilerine dönüşmedi. GameFi, metaverse ve Web3 platformlarının bu yıl gördüğü devasa büyümeye rağmen, hedge fonları bu alanlara yatırım yapmakla ilgilenmiyor gibi görünüyor. Hedge fonların yarısından fazlası en büyük büyüme fırsatını DeFi'de gördüklerini söyledi.

Artan ilgi, netlik eksikliği nedeniyle boğuldu

Kripto piyasası için artan faiz hedge fonları, endüstrinin karşı karşıya olduğu bazı temel sorunları daha da kötüleştirdi. Kriptoya yatırım yapan hedge fonlarının %90'ından fazlası, karşılaştıkları en önemli sorunların düzenleyici ve vergi rejimleri eksikliği olduğunu söyledi. Yaklaşık %78'i ayrıca derin, likit sentetik ve dolaylı ürünlerin eksikliğini, saklamayla ilgili sorunları, ana komisyoncu hizmetinin olmamasını ve borsalarda karmaşık fiat para çekme işlemlerini belirtti.

Hedge fonlar da mevcut piyasa altyapısından memnun değil.

Ortalama olarak, on hedge fonundan birden azı, kripto piyasası altyapısını "yeterli" bulduklarını söyledi. Öte yandan, %95'i denetim ve muhasebenin ciddi anlamda iyileştirilmesi gereken bir bölüm olduğunu söyledi. Fonların şaşırtıcı bir şekilde %94'ü, risk yönetimi ve uyumluluğun ve dijital varlıkları teminat olarak kullanma yeteneğinin temel iyileştirmeye ihtiyacı olduğunu söyledi.

Kripto piyasasına yatırım yapmayanların da bu konuda çok fazla düşüncesi vardı.

Anket, kripto para birimlerine yatırım yapmayan hedge fonlarının sayısında hafif bir düşüş olduğunu bildirdi - 79'de %2021'dan 63'de %2022'e. Bu %63'ün yaklaşık üçte biri ya "geç aşamada olduklarını" söyledi. yatırım yapmayı planlıyor veya aktif olarak yatırım yapmayı düşünüyor. Bu geçen yıla göre bir artış olsa da, fonların %41'i önümüzdeki üç yıl içinde kripto piyasasına girme ihtimalinin düşük olduğunu söyledi. Diğer %31'lik bir kesim ise piyasayı merak ettiklerini ancak olgunlaşmasını beklediklerini söyledi.

Kripto para birimlerine yatırım yapıp yapmadıklarına bakılmaksızın, çoğu hedge fonu, pazarın en büyük giriş engellerinin ne olduğu konusunda hemfikir görünüyor. PwC'ye göre, fonların çoğu, piyasaya girmeden önce üstesinden gelmek zorunda oldukları en büyük sorunun mevzuat ve vergi belirsizliği olduğunu söyledi. Anketten elde edilen ilginç bir bulgu, katılımcıların %79'unun müşterilerden gelen tepkilerin ve itibarlarına yönelik tehlikelerin kendilerini piyasadan uzak tuttuğunu söylemesidir.

Fonların çoğunluğu 1 milyar doları aşan varlıkları yöneten kriptoya yatırım yapmadığı için, kripto para birimlerine maruz kalma risklerinin neden faydalarından daha ağır basması şaşırtıcı değil. 1 milyar doları aşan varlıkları yönetmek, on yıllar boyunca olmasa da yıllar boyunca inşa edilmiş ve muhafazakar, başarılı stratejilere dayanan önemli miktarda güven gerektirir.

Ankete katılanların yaklaşık üçte biri, bu engeller kaldırılırsa kripto piyasasına katılımlarını aktif olarak hızlandıracaklarını söylerken, fonların büyük bir kısmı ikna olmak için bundan daha fazlasını alacak.

Rapora göre, ankete katılanların %45'i, dijital varlıklara yatırım yapmak yetkilerinin dışında kaldığı veya şüpheci olmaya devam edeceği için engellerin kaldırılmasının muhtemelen mevcut yaklaşımlarını etkilemeyeceğini belirtti.

PwC'nin raporunun gösterdiği şey, geleneksel hedge fonları arasında açık bir eğilim - ne kadar çok varlık yönetirlerse, kripto piyasasına yatırım yapma olasılıkları o kadar azalır. Nispeten küçük kurumlar, kripto para birimleri ile eşanlamlı hale gelen riskleri ve oynaklığı üstlenmeye ve böylesine genç ve nispeten düzensiz bir pazarın getirdiği engellerle başa çıkmaya daha istekli görünüyor.

Sonrası Geleneksel hedge fonları, düzenleyici belirsizliği kriptoya girişin önündeki en büyük engel olarak görüyor İlk çıktı CryptoSlate.

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/