TrueFi Merkezileştirilmiş Merkezi Olmayan Finans – “CeDeFi” Kriptonun Geleceği mi?

Halka açık blok zincirlerin takma adlı yapısı ve cüzdan spam'i, sahtekarlık ve varlık karıştırmanın kolaylığı, kredi değerlendirmesini DeFi'nin en büyük zorluklarından biri haline getirdi. Bu, DeFi ekosisteminin öngörülebilir getirilere ve nispeten daha düşük riske sahip, olgun, teminatsız kredi protokolleri geliştirmesini engelledi ve zincir üstü kredi sistemleri ve teminatsız krediler şeklinde ortaya çıkacak trilyon dolarlık bir pazar için büyük, kullanılmamış bir potansiyel bıraktı.

Maker, COMP ve AAVE gibi popüler DeFi borç verme protokolleri geçen yıldan bu yana haberlerde yer alırken, gözden kaçan bir borç verme protokolü yakın zamanda Çin'in Mayıs ayındaki FUD'unun ardından yaşanan kripto kan banyosunun en büyük kazananlarından biri olarak ortaya çıktı. . Tokeni, 0.1134 Temmuz'da kısa vadeli en düşük seviye olan 20 dolardan 1.06 Ağustos'ta 12 dolara kadar değer kazandı.^th Binance'te kilitli toplam değer (TVL) 217 Ağustos'ta 5 milyon dolardan fırladı^th 1.16 Ağustos'ta 14 milyar dolara yükseldi.

Bu borç verme protokolü, zincir içi kredi puanlarıyla desteklenen, teminatsız bir DeFi borç verme protokolü olan TrueFi'dir. Bu makalede TrueFi protokolüne derinlemesine bakacağız ve merkezi merkezi olmayan finans (CeDeFi) kredisi ve teminatsız kredilendirmenin gelecekteki olanaklarını araştıracağız.

TrueFi Nedir?

21'de başlatıldı^st Kasım 2020 itibarıyla TrueFi teminatsız bir DeFi kredilendirme Ethereum platformu üzerine kurulu platform. Farklı Bileşik ve AAVEHer ikisi de herhangi bir borçlunun kredi alması için daha fazla teminat gerektiren "aşırı teminatlandırılmış" kredi protokolleri olan TrueFi, hem CeFi hem de DeFi unsurlarını birleştiren zincir içi bir kredi derecelendirme sistemi uygulayarak teminatsız kredilendirme sağlıyor.

Geleneksel ve merkezi olmayan finans arasında bir köprü görevi görmekten ilham alan TrueFi'nin hedefi, zincir üstü kredi sistemiyle piyasa odaklı, otomatik DeFi kredi derecelendirme ve borç verme hizmetleri için endüstri standardını belirlemektir. Ekibin vizyonu, internetin halka açık olarak yüksek kaliteli bilgiler sağlamasına benzer şekilde, blockchain aracılığıyla halka daha yüksek kaliteli finansal yatırım fırsatları sunmaktır.

TrueFi, teminatsız kredilendirme ürünleri sunan tek protokol olmasa da, DeFi kredilendirmesindeki kredi itibarı sorunlarını çözmek için zincir içi kredi derecelendirmesini ilk benimseyenlerden biridir. Bu kredi değerlendirme modeli, borçlunun katılımı ve staking yoluyla kredi onayı için oy vermek için kullanılan TRU tokeninin sahipleri tarafından yönetilir.

TrueFi, ilk olarak 2018 yılında TUSD stablecoin'in arkasındaki aynı şirket tarafından finanse edildi. TrustTokenVC kurumlarına ve akredite CoinList yatırımcılarına 0.08 ile 0.12 dolar arasındaki fiyatlarla SAFT token satışları yoluyla 31 milyon dolara kadar artış sağlandı. TRU fiyatındaki son artışı, 12.5 Ağustos'ta a16z, BlockTower ve Alameda Research gibi önde gelen yatırım firmalarının öncülüğünde 5 milyon dolarlık bir finansman turu izledi.^thFinansman turu, kurumların token alımları yoluyla, bir yıllık kilitli dönem ve günlük hak kazanma ile tamamlandı.

TrueFi V1 lansman sırasında başlangıçta yalnızca TUSD sabit parası kredi havuzunda yer almakta olup, tek müşteri grubu kurumsal yatırımcılardır. TrueFi V1, Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading ve Invictus Capital gibi yüksek profilli kurumsal borçluların ilgisini çekmeyi başardı; teminatsız kredilerde 57.5 ​​milyon dolar borç verdi ve TUSD kredi havuzu sağlayıcılarına 500,000 doların üzerinde faiz getirdi.

Haziran 2021 itibarıyla TrueFi, platformunu üç farklı ERC-20 stabilcoin varlığını destekleyecek şekilde genişletti: TUSD, USDC, ve USDT. Ekip, 20'in sonuna kadar stablecoin olmayan ERC-2021 kripto para birimleri için daha fazla destek eklemeyi planlıyor. Bu yazının yazıldığı sırada TrueFi, lansmanından bu yana sıfır varsayılanla şu anda yaklaşık 1 milyar dolarlık TVL'ye sahip.

TrueFi şunu takip eder:ilerici ademi merkeziyetçilik” felsefesi, aktif ve sorumlu topluluk katkısını yeterince merkezi olmayan bir şekilde teşvik etmek için TRU'yu kademeli olarak dağıtarak. Protokol olgunlaştıkça ve ürünler tamamen geliştikçe TrueFi'nin uzun vadede daha fazla merkeziyetsizleşmeye doğru ilerlemesi planlanıyor ve TrustToken ekibi yavaş yavaş topluluğa daha fazla yetki ve sorumluluk dağıtıyor.

TrueFi Nasıl Çalışır?

TrueFi protokolü borç verme havuzlarından oluşur. likidite madenciliği çiftlik ve TRU stake havuzu. Likidite sağlayıcıları, faiz kazanmak için varlıkları borç verme havuzlarına yatırırken, TRU stakerları, yüksek stake APY ve ekstra oy ödülleri karşılığında borçlunun kabul edilmesinden, kredi onayından ve yönetişimden sorumludur. Beyaz listedeki bir borçlu kredi talebinde bulunduğunda, TRU stakerları kredinin değerlendirilme sorumluluğunu üstlenir. Ayrıca protokol için birincil riski de taşıyorlar; çünkü bir temerrüt durumunda, borç verme havuzundaki kayıpları telafi etmek için bahisli TRU'ları protokol tarafından kesilecek. Bu şekilde TrueFi, teminatsız kredilendirmenin hem sorumluluklarını hem de risklerini yönetim topluluğuna devreder; bu topluluk, yeni katılımcıları çekmeye devam etmek için kredi havuzlarına yeterli sigorta sağlarken stake getirilerini en üst düzeye çıkarmak için protokol için en iyi kredi modelini oluşturmaya teşvik edilir.

TrustToken ekibi şu anda KYC onayı, protokol geliştirme, iş ve pazarlama operasyonları ve topluluk yönetiminin organize edilmesinden sorumlu yarı merkezi bir yürütme otoritesi olarak hareket etmektedir. Bir temerrüt durumunda TrustToken ekibi şu anda yasal kurtarma prosedürlerinden de sorumludur. Bu, şu anda TrueFi'yi piyasadaki diğer birçok DeFi borç verme platformundan daha merkezi hale getiriyor çünkü protokol hala ilerici merkeziyetsizleşmenin "kuluçka aşamasında". TrueFi'nin topluluk yönetimi şu şekilde gerçekleştirilir: TrueFi forumları ve hem Anlık Görüntü hem de doğrudan zincir üzerinde oylama özelliğine sahip Discord sunucusu.

Borçlunun takma adını daha kolay koruyabilen teminatlı DeFi borç verme protokollerinin aksine, TrueFi borçlularının, borçlunun katılım talebini göndermeden önce katı KYC/AML prosedürlerinden geçmesi ve TrustToken ekibiyle yasal olarak uygulanabilir sözleşmeler imzalaması gerekir. Bu, borçluların takma ad ve teminatsız krediler arasında bir tercih yapması gerektiği anlamına gelir. Borçlular şu anda TrueFi'nin otomatik kredi derecelendirme sistemi aracılığıyla müşteri tabanını genişletme planlarıyla doğrulanmış kurumlarla sınırlıdır.

Şu an itibariyle TrueFi yalnızca sabit vadeli krediler ve faiz oranları sunmaktadır. TrueFi Kredi Modelinin V3'te piyasaya sürülmesiyle birlikte, her kredinin faiz oranları, havuz kullanımına ve her borçlu için 0 ile 255 arasında bir TrueFi kredi itibar puanına göre otomatik olarak hesaplanacak. Bu, zincir dışı verileri otomatik zincir içi kredi derecelendirme süreçlerine entegre ederek bireysel olarak uyarlanmış açık vadeli kredilere ve değişken faiz oranlarına olanak tanıyan, kredi limitlerini desteklemek üzere gelecekteki V4 sürümünde değişken faizli esnek kredilerin uygulanması için kullanılacak.

Ana akım borç verme protokolleriyle karşılaştırıldığında AAVETrueFi'nin şu anda likidite, merkezi olmayan yönetim ve mahremiyet açısından eksik olduğu şeyler, güvenlik, hesap verebilirlik ve şeffaflık yoluyla hafifletiliyor. Bu, TrueFi'ye eski finansal kurumlar ve düzenleyici otoritelerle entegrasyon konusunda avantaj sağlar, ancak kısa ve orta vadede daha az merkeziyetsizlik ve sınırlı borçlu mahremiyeti pahasına gelir.

Likidite Sağlayıcıları

Likidite sağlayıcıları (LP'ler) katkıda bulunur stablecoins TUSD gibi TrueFi borç verme havuzlarına aktarılarak borçlulardan orijinal varlıktan faiz elde ediliyor. Borç verme havuzundaki boş varlıklar, getirilerin artırılması için Curve'e yatırılır. TrueFi, aşağıdaki gibi mevcut DeFi stablecoin getirilerinden daha yüksek bir faiz oranıyla kredi talebi almadığı sürece eğri, boşta kalan varlıklar DeFi protokollerinden borç verme havuzuna taşınmayacaktır. Bu, ortak DeFi getiri protokollerinden elde edilen en yüksek getirilere dayalı olarak minimum APY sağlar.

LP'ler, varlıkları borç verme havuzlarına yatırmak için IOU'lar olarak adlandırılan LP tokenleri ("tf" önekiyle) olarak adlandırılan, alınıp satılabilir ERC-20 tokenlerini alacaklardır. LP tokenleri, bir LP'nin borç verme havuzundaki yüzdelik payını temsil eder ve herhangi bir kredi borç verme havuzu tarafından işlenmeden önce başlangıçta dayanak varlığa 1:1 sabitlenecektir. Her ödünç verme havuzunun kendi LP jetonu olacak ve LP'ler aynı anda birden fazla ödünç verme havuzuna girebilecek.

Krediler, bir borç verme havuzuna faiziyle birlikte başarılı bir şekilde geri ödendikçe, borç verme havuzunun net bugünkü değeri genişler ve bu da LP tokeninin değerini artırır. Daha sonra havuza giren herhangi bir LP, LP tokenlarını mevcut değerleri üzerinden alacaktır ve havuz, temerrüt olmaksızın faiz kazanmaya devam ettiği sürece, LP tokenlarının değeri artmaya devam edecektir.

LP'ler, TRU'yu topluluk yönetimine dayalı olarak her borç verme havuzuna dağıtan TRU'yu kazanmak için LP tokenlerini Likidite Göstergesi çiftliğine yatırabilir. Çiftlik, TRU'yu topluluğa dağıtırken LP'leri depozitolarını bırakmaya teşvik etmek için bir teşvik artırıcı görevi görüyor. LP'ler daha sonra daha fazla TRU getirisi için TRU ödüllerini çiftlikten TRU stake havuzuna yatırmayı seçebilir.

Toplamda LP'ler, borç verme havuzuna likidite sağlayarak üç farklı türde getiri elde edebilir: borç verme havuzu getirileri (faiz + CRV ödülleri), Likidite Göstergesi çiftliğinden TRU ödülleri ve bu ödülleri TRU stake havuzuna stake ederek potansiyel olarak daha fazla TRU . Ödüller saatlik olarak dağıtılır ve TrueFi hazinesi.

TrueFi'nin mevcut sürümünde, katılımcıların, Ethereum blok zincirinde iki ayrı işlem gerektiren, her bir havuz/çiftlikteki bileşik faiz için ödüllerini manuel olarak talep etmeleri ve yeniden stake etmeleri gerekecek. Bu nedenle, alışılmadık derecede büyük bir hisseye sahip olmadıkça, gas ücretleri kısa vadeli getirilerden daha ağır basabileceğinden, mevcut TrueFi sürümünde optimal bileşik faiz için APY'ye göre ödül talep etme ve yeniden stake etme sıklığını ayarlamak akıllıca olabilir. Süreç otomatikleştirilmeden önce daha küçük miktarlar.

LP'ler borç verme havuzlarından istedikleri zaman çıkabilir ve LP tokenlerini, kredi tokenları, orijinal dayanak varlıklar ve altcoinler (Eğri havuzundan CRV gibi) dahil olmak üzere borç verme havuzundaki tüm varlıklardan payları karşılığında kullanmak veya LP tokenlerini kullanmak arasında seçim yapabilirler. LP tokenlerinin doğrudan dayanak varlık için kullanılmasına olanak tanıyan likit çıkış işlevi. Likidite çıkışı, doğrudan likidite sağlayıcı olarak borç verme havuzundan yararlanılarak ücret karşılığında gerçekleştirilir. Bu ücret daha sonra borç verme havuzunda kalan tüm LP'lere dağıtılır.

Likidite çıkış ücreti, borç verme havuzunda kalan kullanılmayan varlıkların yüzdesi ile ters orantılı olacaktır; teorik maksimum çıkış ücreti havuz likiditesinin %10'ında %0 ve havuz likiditesinin %0.05'ünde minimum %100 olacaktır. aşağıda gösterilen. Ancak havuzda likit varlık olmaması ve Curve'de likit çıkışının konuşlandırılmaması veya havuzun Curve'deki pozisyonları 10 baz puanın üzerinde kayıpla tasfiye etmek zorunda kalması durumunda likit çıkışı mümkün olmayacaktır.

Borçlanma

Şu anda TrueFi borçluları, katı bir KYC/AML süreci ve TrustToken ile yasal olarak uygulanabilir bir sözleşme yoluyla katılan kurumsal kuruluşlarla sınırlıdır. Kredilerle ilgili tüm anlaşmazlıklar, Kaliforniya'nın bağlayıcı tahkim yasaları aracılığıyla çözülecektir ve sözleşme koşullarının uygulanmasının imkansız olduğu yargı bölgelerinde bulunan tüm borçluların katılımları reddedilecektir.

Yasal sözleşmeler imzalandıktan sonra, borçlulara ilişkin ayrıntılı bilgiler, yeni borçluların katılım talepleri olarak TrueFi yönetişim forumlarında kamuya açık olarak yayınlanacaktır. Borçlunun işe alım talebi, kuruluşun geçmişini, geçmişini, yasal ve mali durumunu ve borçlanma hedeflerini açıkça belirtmelidir. Yeni bir borçlunun talebi, TRU stakerları tarafından zincir üstü topluluk oylamasıyla onaylanırsa, borçlu, beyaz listeye alınmış bir cüzdan adresi sağladıktan sonra kredi talep etmeye devam edebilir.

TrueFi'nin zincir üstü kredi derecelendirme sistemi şu anda borçlular için kısmi gizliliğe izin veriyor. Borçlular, küçük bir faiz primi karşılığında katılım ve kredi talepleri için herhangi bir kamu kimlik bilgisini yönetişim topluluğuna saklamayı seçebilir, ancak TrustToken ekibi tarafından aynı KYC/AML süreçlerinden geçmeleri gerekmektedir. Her özel borçlunun KYC/AML bilgileri yalnızca TrustToken ekibi tarafından tutulacak ve yalnızca borçlunun temerrüde düşmesi durumunda kamuya açıklanacaktır.

TrueFi platformundaki borçlulara, kredi vadesi için anapara artı faizlerinin toplamını temsil eden kredi jetonları verilir. Bir kredi onaylandığında, kredi tokenleri, borçlunun cüzdan adresiyle birlikte TrueFi borç verme havuzunda düzenlenir ve anapara, borçlunun adresine gönderilir.

Kredi tokenleri, her bir kredinin mevcut değerini izleyen benzersiz, ticareti yapılamayan ERC-20 tokenleridir ve aynı zamanda her bir borç verme havuzunun kullanım oranını da temsil ederler. Kredi tokenleri her zaman anapara artı faizin toplamını temsil ettiğinden, borç verme havuzundaki token başına darphane değerleri her zaman indirimlidir. TrueFi örneğini kullanırsak, bir kredi (ana para = 1,000,000 TUSD, vade = 30 gün, APR = %12) onaylandığında (1,000,000 + 1,000,000 x %12 x 30/365) 1,009,863.013 kredi tokeni basılacaktır.

Kredi vadesi ilerledikçe kredi tokenlerinin değeri kademeli olarak artmakta ve faiz oranına göre vade sonunda 1:1 oranına ulaşmaktadır. Borçlu krediyi başarılı bir şekilde geri ödediğinde, kredi tokenleri yakılacak ve dayanak varlıkla değiştirilecektir.

Kredi tokenleri şu anda alınıp satılamaz, ancak TrueFi'yi platformlar arası bir borç verme protokolüne genişletmek için aşamalı merkeziyetsizliğin ardından bunların alınıp satılabilir hale getirilmesi planlanıyor. Bu, diğer platformlarda ikincil kredi piyasaları ve kredi token teminatları gibi yeni olasılıkların önünü açacak, ancak düzenleyici engellerle de karşı karşıya kalacak.

Kredi Onayı 

Borç alan kişi tarafından bir kredi talep edildiğinde, TRU stakerlarının stake edilmiş TRU tokenleri (stkTRU) ile oy kullanmaları gereken zincir üzerinde bir oylama oluşturulur. Her stkTRU bir oya karşılık gelir. Seçmenlerin her kredi için temerrüt olasılığına ilişkin kendi değerlendirmelerine göre EVET veya HAYIR oyu vermeleri gerekiyor. Seçmenler, kredi borçlu tarafından onaylanmadan veya iptal edilmeden önce oylarını istedikleri sayıda değiştirebilirler ve stake edenin oy kullanmayı reddetmesi durumunda herhangi bir ceza uygulanmayacaktır.

Bir oylamanın onaylanması için en az 15 milyon oy alması ve oyların en az yüzde 80'inin "EVET" olması gerekiyor. Oylama penceresi en az iki gün açık kalacak ve bu süre sonunda iki asgari kriterin karşılanmaması halinde uzatılabilecek. Aksi takdirde borçlu, talebini yeniden görüşebilir veya geri çekebilir.

Oylama işlemi sırasında her cüzdandaki stkTRU tokenleri kilitlenmez. Böylece aynı tokenlar, her bir TRU stakerının birden fazla kredi başvurusuna oy vermek için kullanılabilir. Ancak başvuruya oy vermek için yalnızca kredi başvurusu oluşturulmadan önce stake edilen tokenlar kullanılabilir. Bunun amacı, bir kredi başvurusu zaten kaydedildikten sonra fırsatçı bahis ve manipülatif oylamayı önlemektir.

Kredi notu yüksek olan borçlular, önceki tüm kredilerinin başarılı bir şekilde geri ödenmesinden sonra kredilerini daha hızlı yükseltebilirler. Bu, borçlunun mali geçmişine, geri ödeme kaydına ve KYC/AML bilgi ayrıntılarına bağlı olacak ve ölçeklendirme parametreleri tamamen topluluk oylarıyla yönetilecek. Diğer DeFi kredi verme protokollerinin aldığı yönün aksine TrueFi, büyük kurumsal borçluları uzun vadede minimum kredi riskiyle tutarak maksimum istikrar ve minimum risk elde etmeyi umuyor.

TRU Staking ve Teminatsız Borç Verme

TrueFi'nin teminatsız kredileri TRU stake havuzu tarafından güvence altına alınmaktadır. Yönetişim katılımcıları, borçlunun katılım başvuruları ve kredi talepleri üzerinde oy kullanabilmek için alınıp satılabilir stkTRU tokenleri karşılığında TRU'larını stake etmelidir. Staking havuzunda kilitlenen TRU tokenleri, borç verme havuzunu teminat olarak karşılamak için kullanılır ve etkin bir şekilde protokolün "sigortası" görevi görür. Temerrüt durumunda stakerlar, borç verme havuzundaki kayıpları telafi etmek için stake ettikleri TRU'larının %10'una kadar kesinti yapabilirler. Bu riski azaltmak için, TRU stakerları hem kendilerinin hem de likidite sağlayıcılarının çıkarları doğrultusunda en iyi borç verme kararlarını almaya teşvik edilmektedir.

TRU stakerları, protokolde stake edilen dolaşımdaki TRU tokenlerinin yüzdesine dayalı olarak dinamik olarak ayarlanmış bir APY kazanır. Teşvik havuzu, her gün tüm hisse sahiplerine orantılı olarak 125,000 TRU dağıtır (topluluk yönetimi değişikliklerine tabidir). Bu, TRU'nun fiyat hareketinden bağımsız olarak havuzda daha fazla TRU stake edildikçe APY stake miktarının azaldığı anlamına gelir (veya tam tersi). TRU'nun stake edilmesi 14 günlük bir bekleme süresiyle birlikte gelir ve bekleme süresi sırasında herhangi bir TRU'nun yeniden stake edilmesi zamanlayıcıyı sıfırlayacaktır. Bekleme süresi sona erdiğinde, stake yapanların TRU'larını geri almak için 48 saatlik bir zaman aralığı olacaktır, aksi takdirde, bu süre sona erdiğinde tokenleri protokole yeniden stake edilecektir.

Teminatsız Kredilendirme Ne Kadar SAFU?

TrueFi, borç verme havuzunu karşılamak ve kesinti ve geri ödeme işlevlerini gerçekleştirmek için SAFU (Kullanıcılar için Güvenli Varlık Fonu) akıllı sözleşmesi kullanır. SAFU'nun, staking havuzu ve borç verme havuzları için tampon ve tasfiyeci görevi gören kendi havuzu vardır. Başlangıçta TrueFi ekibi tarafından şirketin ilk token kilidinin %10'u (~5 milyon TRU) ile finanse edilir.

Bir temerrüt durumunda, borç verme havuzu, temerrüde düşmüş tüm kredi tokenlerini, bu varlıkların TRU cinsinden tam değeri (anapara + faiz) karşılığında SAFU sözleşmesine aktaracaktır. SAFU fonu daha sonra borç verme havuzundaki kayıpları karşılamak için stake havuzundaki TRU'nun %10'una kadar kesinti yapacak. SAFU fonu ve kesilen TRU, temerrütten kaynaklanan zararları karşılamakta yetersiz kalırsa, karşılanmayan fonları temsil eden "eksiklik talebi jetonları", SAFU tarafından borç verme havuzuna verilecektir. Temerrüt durumu kamuya duyurulacak ve borcunu ödemeyen borçlunun tüm gizlilik seçenekleri iptal edilecektir. Daha sonra TrustToken hukuk ekibi, temerrüde düşen kurumla yasal kurtarma sürecini başlatacaktır.

Fonlar yasal süreç aracılığıyla geri alınırsa, bunlar, temerrüde düşmüş kredi tokenleri tarafından temsil edilen temel varlıkları satın almak için kullanılacak ve geri ödeme satın alımından sonra kalan fazla fonlar SAFU sözleşmesi tarafından tutulacak şekilde borç verme havuzuna iade edilecek. Yasal süreç kaybedilen fonları tam olarak kurtaramazsa, borç verme havuzuna verilen kalan "eksiklik talep tokenleri" yakılacaktır. Bu, kayıpların farkına varacak ve borç verme havuzunun toplam değerini düşürerek LP tokeninin değerini düşürecektir.

Oy Verme Teşvikleri 

Oylamaya katılımı teşvik etmek için seçmenlere küçük miktarda TRU ödüllendirilecek ve her kredi onaylandıktan sonra derhal talep edilebilecek. TRU oy ödüllerinin toplam tutarı, her kredinin ürettiği toplam faize göre hesaplanacaktır. Bu ödül, teşvik havuzundan alınacak ve her kredi için alınan toplam oy içindeki oy yüzdesine göre seçmenlere orantılı olarak dağıtılacak.

Oylama ödüllerinin yanı sıra TRU stakerları, onaylanan her krediden, her kredinin toplam faizinin %10'una tekabül eden protokol ücretleriyle de ödüllendirilir. Bu protokol ücreti, her kredi başarıyla geri ödendiğinde LP jetonları şeklinde ödenecektir. Bu, büyük miktardaki kredilerin çok kısa bir zaman diliminde onaylanması durumunda, büyük miktardaki hisse sahiplerinin, temerrüt risklerinden kaçınmak için, oylama ödüllerini aldıktan sonra derhal TRU'larının geri çekilmesini talep ettiği durumlarda "flaş oylamayı" caydırır.

Kredi oylaması aynı zamanda küçük bir Ethereum gaz ücreti gerektirdiğinden, gaz ücretlerinin oylama ödüllerinden daha ağır basması durumunda, daha küçük stakerlar, küçük anapara ve kısa vadeli kredilere oy verme konusunda potansiyel olarak caydırılabilir. Bu durum, daha büyük hisse sahiplerinin sık oylama, ödül alma ve gaz ücreti engelleri nedeniyle yeniden hisselendirmeden daha fazla yararlanması nedeniyle kısa vadede yönetişimin merkezileşmesini engelleyebilir.

Bu gas ücreti engelini aşmak için protokol, yeni bir yönetişim mekanizması getirerek eski oylama sistemini tamamen ortadan kaldıracak, ancak bu muhtemelen otomatik kredi derecelendirme sisteminden sonra gelecek, zira mevcut oylama yapısına topluluk özerkliğini ve dağıtımını korumak için hâlâ ihtiyaç duyuluyor. paydaş sorumluluğundadır.

TRU Tokenı

TRU'nun aşağıdaki şekilde dağıtılan maksimum 1.45 milyar token arzı vardır:

• Topluluk teşvikleri: %39 (565,500,000 TRU)
• Token satışı: %26.75 (387,917,402 TRU)
• Takım: %18.5 (268,250,000 TRU),
• Şirket: %11.25 (163,082,598 TRU)
• Gelecek takım: %4.5 (65,250,000 TRU)

Hem token satışlarından hem de TrueFi ekibinden elde edilen tokenlar iki yıl süreyle kilitlendi; kilitler 21 Kasım'dan başlayarak Kasım, Şubat, Mayıs ve Ağustos aylarında üç ayda bir açılıyor.^st, 2020 - 13 Ağustos^th2022, her biri pazara ilave 82,052,175 TRU enjekte etti (ekipten 33,562,500 + token satışlarından 48,489,675).

TrustToken şirketinin tokenlarının üçte birinin kilidi başlangıçta açılacak ve şirket tokenlerinin geri kalan üçte ikisinin kilidi sırasıyla Kasım 2021 ve 2022'de açılacak. Bu, kilit açma başına ilave 54,360,866 token enjekte edecektir.

TrueFi ekibi, ilk şirket kilidinin açılmasından itibaren aktif olarak TRU tokenlerini yakıyor; bu yazının yazıldığı sırada yaklaşık 8 milyon TRU tokeni yakıldı ve şirket tokenlarının diğer %20'si bir topluluk hazinesine ve SAFU fonuna tahsis edildi. Son olarak, ilk şirket kilidinin açılmasından elde edilen tokenlerin %35'i likidite olarak AMM'lere sağlandı.

Tüm TRU token dağıtımları, Armanino tarafından denetlenen ve şirketin token adreslerini ve varlık dağılımını detaylandıran bir hazine prosedürleri raporuyla düzenli olarak güncellenmektedir.

TrueFi Ekibi

TrueFi ekibi, TUSD stablecoin'ini ilk kez 2017 yılında piyasaya süren TrustToken'in bir parçası. San Francisco merkezli şirket şu anda CEO ve kurucu ortak Rafael Cosman tarafından yönetiliyor. TrustToken, şeffaflık ve yasal uyumluluk ilkeleri etrafında kuruldu; ekibin ilk hedefi, kullanacakları ve kendilerine güvenecekleri bir stablecoin oluşturmaktı. Bu, stabilcoini basan veya kullanan tüm müşteriler için birden fazla emanet hesabının, düzenli tasdiklerin ve katı KYC/AML prosedürlerinin kullanılmasını içeren True USD stabilcoin ile sonuçlandı. TrueFi, artık TUSD, TGBP, TAUD, TCAD ve THKD cinsinden sunulan Gerçek Para Birimlerinden bağımsız bir ürün olarak çalışmaktadır.

TrueFi'nin CEO'su Rafael Cosman, makine öğrenimi geçmişi olan Stanford bilgisayar bilimleri mezunudur. Cosman, kripto dünyasına girmeden önce Google gibi şirketlerde makine öğrenimi mühendisi olarak çalıştı ve kendini dışlanmış gençlere teknoloji eğitimi sağlamaya adamış kar amacı gütmeyen eğitim kuruluşu StreetCode Academy'nin kurucu ortağıydı.

İlginçtir ki Cosman aynı zamanda oylama kurallarında strateji direnci üzerine yayınlanmış bir akademik makalenin ortak yazarıydı (erişilebilir) okuyun) ve hatta bir patente sahiptir. bilgisayar tabanlı suç riski tahmin sistemi! TrueFi'nin amacının, teminatsız DeFi kredileri için topluluk tarafından yönetilen, tam otomatik bir zincir içi kredi derecelendirme modeli oluşturmak olduğu göz önüne alındığında, Cosman'ın geçmişi, platformun başarı olasılığı için ikna edici bir örnek sağlıyor.

Aşağıda liderlik ekibinin ve TrueFi topluluğundaki en aktif ekip üyelerinin tamamlanmamış bir listesi bulunmaktadır:

• Rafael Cosman – CEO ve Kurucu Ortak
• Alex de Lorraine – COO ve Kıdemli Direktör, Finans
• Tom Shields – Yönetim Kurulu Başkanı
• Michael Gasiorek – Büyüme Başkanı
• Ryan Rodenbaugh – Strateji Lideri
• Roshan Dharia – Kredi ve Kurumsal Gelişim Başkanı
• Matt Kielczewski – Pazarlama Lideri
• Tyler Wallace – Analitik
• Ada Wu – Pazarlama (Çince)

TrustToken şu anda web sitesinde Kuzey Amerika, Avrupa ve Asya'da çalışan mühendisler, hukuk uzmanları, uyum görevlileri ve pazarlama profesyonelleri vb. ile toplam 41 üyeyi listelemektedir.

Yol Haritası

TrueFi'nin yol haritası, token kilit açma programıyla benzer bir model izliyor; dengeli ve sürdürülebilir bir gelişim ilerlemesini desteklemek için artan token dolaşımını, protokolün her aşaması için geliştirilmiş fayda ile karşılamak mantıklıdır.

SAFU ve Liquidity Gauge çiftliğinin V4'te piyasaya sürülmesiyle TrueFi'nin bir sonraki hedefleri, 2021'in sonu için planlanan kredi limitlerini daha iyi desteklemek için daha fazla zincir içi yönetişim özelliği başlatmak ve tokenomik ve faiz oranı modelini iyileştirmektir. Tek borçlu havuzları, kredi izleme ve zincir üstü otomasyon 2022'de tanıtılacak ve başka planlar da açıklanacak. Ekip, Katman 2 entegrasyonu yoluyla veya yeni yönetim mekanizmaları getirerek oylama, ödül alma ve staking için gas ücretlerini azaltmaya veya kaldırmaya çalışacak ve protokol istikrarlı bir ücret bazlı yapıya geçtikçe token emisyonları kademeli olarak azalacak.

TrueFi'nin ana fonksiyonları, son token kilidinin açılmasının ardından 2022'nin sonuna kadar hayata geçirilecek ve aşamalı merkeziyetsizlik, tam otomatik kredi modelinin piyasaya sürülmesinden sonra son aşamalarına girecek. TrueFi ekibi üyeleri, topluluğa yürütme yetkisi devredildikten sonra topluluğun üyesi olarak katılmaya devam edecek. Protokol geçmişte kod denetimi ve uyumluluk engelleri gibi çeşitli sorunlar nedeniyle gecikmeler yaşasa da TrueFi, önceki tüm yol haritası hedefleri için verdiği sözleri başarıyla yerine getirmeyi başardı.

Zorluklar

TrueFi'nin kredi modeli, DeFi için son derece umut verici ve potansiyel olarak oyunun kurallarını değiştirecek gibi görünse de, en büyük zorlukları, zincir dışı kredi değerlendirmesi, zincir içi veri entegrasyonu ve yasal prosedürler için güçlü bir topluluk oluşturmaktan kaynaklanacaktır. Merkezi eski altyapıya aşırı güveni önlemek için TrueFi'nin, yeterince merkezi olmayan bir şekilde organize olmuş, sorumlu ve yetkin kredi değerlendiricileri, geliştiricileri ve hukuk uzmanlarından oluşan güçlü bir topluluğa ihtiyacı olacak. Ayrıca, protokolün ürünleri merkezi olmayan operasyon için yeterince olgunlaştığında, bedavacılığı en aza indirmek amacıyla aktif bir topluluğu desteklemek için istikrarlı bir ücret yapısı oluşturmak zorunda kalacak.

Güçlü, sorumlu ve yetkin bir topluluk her zaman DeFi'nin omurgasıdır. TrueFi'nin TRU staking yoluyla varsayılan koruması, tokenin küçük piyasa değerinden kaynaklanan fiyat dalgalanmaları nedeniyle şu anda oldukça değişken. Bu, şu anda protokolün en güçlü temel güvenliğinin aslında TrueFi ekibinin KYC/AML prosedürlerinden ve yasal yaptırım gücünden geldiği anlamına geliyor. Bu nedenle, azalan TRU fiyat oynaklığının yanı sıra TrueFi, kredi modelinin belirsizlik risklerini doğru bir şekilde dahil edebilmesinden önce kredi sözleşmesinin uygulanması için yasal bir yürütme birimine güvenmeye devam etmek zorunda kalacak.

Aksi takdirde, ekip yasal yetkiyi topluluğa devrettikten sonra protokol etkili yasal işlemleri koordine edemiyorsa, bireysel riskten kaçınma, ciddi bir temerrüt durumunda kolayca kolektif çıkarların önüne geçebilir ve daha az kararlı topluluk üyelerinin protokolü hızla terk etmesine neden olabilir. Bu, özellikle hiçbir kuruluşun DAO adına maliyetli yasal prosedürlerin başlatılmasını garanti edecek kadar büyük bir hisseye sahip olmadığı durumlarda geçerlidir; çünkü perakende hisse sahipleri ve LP'ler, APY çekici kaldığı ve çıkış maliyetleri olduğu sürece doğal olarak pasif olarak serbest kalmayı tercih edeceklerdir. düşük kal.

İdeal olarak TrueFi'nin nihai kredi modeli, her borçlu, kredi havuzu ve katılımcıları için istikrarlı risk-ödül oranlarını hesaplamak üzere doğru kredi tahminleri sağlayarak yasal yaptırım ihtiyacını en aza indirebilmelidir. Bu, yalnızca kredi modelinin sağladığı şeffaflığa dayalı yeni bir teşvik dengesi oluşturmak için yeterli hata toleransını sağlayacak yeterli istatistiksel gücü gerektirecektir. Bilginin blockchain ağında daha hızlı hareket etmesi nedeniyle TrueFi'nin kredi modelinin, hem zincir içi hem de zincir dışı verileri entegre ederek doğru gerçek zamanlı kredi güncellemeleri sağlaması gerekecektir; bu, büyük ölçüde güvenilmeden otomatikleştirilmesi son derece zor olabilir. Bugün itibariyle merkezi kredi veritabanları.

Sonuç

TrueFi, hem zincir içi hem de zincir dışı verileri entegre eden otomatik bir kredi derecelendirme modeli oluşturarak DeFi'de teminatsız kredilendirmeye ilişkin kredi itibarı sorununu çözmeyi amaçlıyor. TrueFi, 2020'nin sonundaki lansmanından bu yana, a16z ve Alameda Research gibi yüksek profilli yatırımcıları çekerken istikrarlı bir büyüme elde etmeyi başardı ve kredi verirken 44 ve 2018'deki token satışlarından hem kamu hem de VC finansmanında toplam ~2021 milyon dolar topladı. Doğrulanmış müşterilere 500 milyon doların üzerinde stabilcoin dağıtıldı.

TrueFi'nin otomatik kredi modeli hala başlangıç ​​aşamasında olsa da protokol, forumlarında ve discord sunucusunda aktif bir topluluk oluştururken, başlangıcından bu yana sıfır temerrüt ile borç verme havuzunu ve müşteri tabanını hızla genişletiyor. Başlangıçta şirketler ve merkez bankaları tarafından ortaya atılan finansal “kredi” kavramı, merkezi olmayan yönetim ve güvene dayalı olmayan konsensüs ilkeleriyle uzlaşmak konusunda her zaman zorlayıcı olurken, güvenilir aracılara olan talep var olduğu sürece geleneksel finans da varlığını sürdürecek.

CeFi ve DeFi arasındaki fark daha yeni kapanmaya başlıyor. TrueFi'nin kredi modelinin, bir yandan DeFi topluluğunun yeterli güvenini kazanırken bir yandan da yeterli pazar payını yakalayarak gelişen DeFi ekonomisinde gerçekten başarılı olup olamayacağını öğrenmemiz uzun zaman alabilir. Ancak TrueFi'nin çabaları, CeFi ile DeFi arasındaki "zor" sorunlara daha iyi uyum sağlayabilecek yeni teşvik yapılarının ortaya çıkmasına neden olabilir.

Sonuçta, TrueFi'nin yönetişim ve kredi modeli, dünya çapında artan düzenleyici baskıların ortasında yarı merkezi olmayan felsefesi aracılığıyla ortaya çıkan "CeDefi" paradigmasının bir parçası haline gelebilir. Sonuçta nehrin her iki yakasının işbirliği olmadan başarılı bir köprü inşa etmek zordur.

Feragatname: Bunlar yazarın görüşleridir ve yatırım tavsiyesi olarak düşünülmemelidir. Okuyucular kendi araştırmalarını yapmalıdır.

Kaynak: https://www.coinbureau.com/review/truefi/