ABD Fed, USD Tabanlı Perakende CBDC'ye İlişkin Kamu Diyalogunu Geliştirmeye Yönelik Rapor Yayımladı

Ocak 2022'de Fed, şu başlıklı CBDC raporunu yayınladı: “Para ve Ödemeler: Dijital Dönüşüm Çağında ABD Doları”. Bu rapor, USD perakende Merkez Bankası Dijital Para Birimi'nin (CBDC) ihracına ve bazı potansiyel fayda ve risklere ilişkin şeffaf bir kamu diyalogu sunmaktadır.

Dünyanın her yerindeki merkez bankaları CBDC'leri araştırmaya devam ediyor. İngiltere Merkez Bankası,  İtalya'nın Bankası,  Fransa'nın Bankası, Japonya Merkez Bankası, Çin Halk Bankasıve bir grup merkez bankası aracılığıyla Uluslararası Ödemeler Bankası. Hepsi, yeni özel dijital para birimleri etrafındaki düşünceyi genişletmeyi amaçlayan ve toptan ve perakende CBDC'lerin gelişimine yanıt veren benzer tartışma makaleleri yayınladılar.

Amerika Birleşik Devletleri'nde dolar bazlı perakende CBDC'ye ilişkin tartışmalar bir süredir sürüyor. San Francisco Federal Rezerv Bankası 2019 yılında bir rapor yayınladı "Tüketici Seçimi Günlüğü” ve 2020 yılında Boston Federal Merkez Bankası CBDC tasarım alanını keşfetmek ve CBDC oluşturmanın teknik zorluklarını uygulamalı olarak anlamak için MIT ile işbirliği yaptığını duyurdu. Federal Rezerv'in Nisan 2021'deki politika toplantısının ardından Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, "Bunu (CBDC) doğru bir şekilde yapmanın, bunu hızlı yapmaktan veya diğer ülkeler kararsız olduğundan bir sonuca varmak için acele etmemiz gerektiğini hissetmekten çok daha önemli olduğu" konusunda uyardı. ilerlemeye devam ediyoruz."

Perakende CBDC nedir?

Perakende CBDC, genel bankacılığın kullanımına yaygın olarak sunulan bir merkez bankası yükümlülüğü olarak tanımlanıyor. Federal Rezerv tarafından ihraç edilen ve desteklenen bir perakende CBDC, bir tür yasal ihale olarak kabul edilecek olsa da, bunu gerçeğe dönüştürmek için yasal işlem yapılması gerekecek. Rapor, bu tür perakende CBDC'lerin Amerika Birleşik Devletleri'nin resmi yasal ödeme aracı olarak kabul edilebilmesi için Kongre'nin 1965 Madeni Para Yasası'nı güncellemesi gerekeceğini belirtiyor. Referans olarak, Madeni Para Yasası'nın Kongre tarafından en son güncellendiği zaman, Kongre tarafından 1792'de yürürlüğe giren ilk Madeni Para Yasasına kadar uzanmaktadır.

Perakende CBDC Çıkarmanın Faydaları ve Riskleri

Büyük ve çeşitli var motivasyon sayısı merkez bankalarının CBDC'lere olan ilgisini artırıyor ve bu da gelişmiş ve gelişmiş arasında önemli ölçüde değişiklik gösterebiliyor. gelişen piyasa ekonomileri. Merkez bankaları, perakende CBDC'nin perakende ödeme sistemlerinin güvenliğini ve verimliliğini artırma potansiyeline sahip olduğuna, perakende işlemlerde fiziksel nakdin tamamlayıcısı olarak kullanılabileceğine, sınır ötesi havalelerin daha ucuz ve daha hızlı yapılmasına yol açabileceğine ve hükümet işlemlerinin hızlı bir şekilde yürütülmesine olanak verebileceğine inanıyor. Yavaş kredi transferlerine ve maliyetli çeklere alternatif olarak kişiye ödemeler, yani Kovid-19 bağlantılı mali teşvik.

Perakende CBDC'lerin popülerleşmesi kısmen, 2014'teki piyasaya sürülmesinden bu yana son birkaç yılda kullanımı artan özel olarak ihraç edilen stabilcoin'lere (fiat para biriminin değerine sabitlenmiş kriptografik tokenlar) artan ilgiye yanıt olarak gerçekleşti.

Federal Reserve Başkanı Jerome H. Powell, Fed'in küresel ödemeler ortamında hızlı değişime yol açan teknolojik ilerlemelere tepkisini özetliyor. Federal Reserve, CBDC'lerin potansiyel faydalarını ve risklerini araştırırken, asıl odak noktası, CBDC'nin hane halkı ve halkın ihtiyaçlarına hizmet etme yeteneği açısından halihazırda güvenli, etkili, dinamik ve verimli ABD yurt içi ödemeler sistemini geliştirip geliştiremeyeceği ve nasıl geliştirebileceğidir. işletmeler.

Federal Rezerv Kurulu Lael Brainard, CBDC'lere odaklanma konusunda şunları söyledi: "Federal Rezerv de dahil olmak üzere politika yapıcıların, ödeme sisteminin geleceği için planlama yapması ve yeni teknolojilerin potansiyel faydalarını öne çıkarmak için tüm olası seçenekleri göz önünde bulundurması çok önemli. İstikrarı koruyoruz," dedi Brainard, teslimat için hazırlanan konuşmasında New York'ta ABD Para Politikası Forumu "ABD CBDC'si, dünya genelinde doları kullanan insanların dijital finansal sistemde işlem yapmak ve iş yürütmek için ABD para biriminin gücüne ve güvenliğine güvenmeye devam edebilmelerini sağlamanın potansiyel bir yolu olabilir."

Bununla birlikte, perakende CBDC'ler de risk oluşturabilir ve finansal sektör piyasa yapısını (örneğin, ticari banka hücumları), kredinin maliyetini ve kullanılabilirliğini, kredilerin güvenliğini ve istikrarını nasıl etkileyebileceği de dahil olmak üzere çeşitli önemli politika sorularını kesinlikle gündeme getirebilir. Finansal sistem ve para politikasının etkinliği.

Perakende CBDC Tasarım Seçenekleri ve Zorluklar

Perakende CBDC'ler için çeşitli mimari tasarım seçenekleri mevcuttur:

• Doğrudan CBDC (dCBDC) Mimarisi
• Dolaylı CBDC (iCBDC) Mimarisi
• Hibrit CBDC (hCBDC) Mimarisi
• Sentetik CBDC (sCBDC) Mimarisi

Ayrıca birkaç perakende CBDC dağıtım yöntemi vardır:

• Hesap Tabanlı Model
• Tokenize Tabanlı Model (çip kartlarda kullanıldığı şekliyle dağıtılmamış defter kriptografisi)
• Değere Dayalı Model

Perakende CBDC'yi kullanıma sunmanın getirdiği, bunlarla sınırlı olmamak üzere birçok zorluk vardır:

• Farklı CBDC mimari tasarımlarına sahip ülkeler arasında birlikte çalışabilirlik.
• Merkez bankası tarafından tutulan perakende CBDC hesaplarının gizlilik endişeleri.
• Perakende CBDC için altyapı oluşturmanın güvenlik kaygıları.
• Siber suçlular, kullanıcı saldırıları yoluyla perakende CBDC'den nasıl yararlanabilir?
• Kimlik bilgilerini kaybeden veya çalınan kullanıcılar için kimlik bilgileri nasıl geri yüklenecek?

Perakende CBDC'yi Uygulamaya Yönelik Farklı Yaklaşımlar

Her merkez bankası perakende CBDC tasarımına farklı şekilde yaklaşıyor; özellikle de belirli ulusal politika hedeflerine ulaşmak için bu tür CBDC'lerin nasıl yapılandırılabileceğini düşünüyorlar; ancak, özellikle sınır ötesi işlemleri etkileme söz konusu olduğunda, çeşitli ulusal CBDC mimarileri arasındaki birlikte çalışabilirlik konusunda temel sorular varlığını sürdürecek.

Dünyanın dört bir yanındaki ülkelerden gelen perakende CBDC duyuruları, test veya araştırma ipuçlarını haftalık olarak veriyor gibi görünüyor. Ancak bugüne kadar hiçbir ülke başka bir ülkenin "nihai çözüm" olarak gördüğü çözümü uygulamaya koymadı. Uluslararası Uzlaşma Bankası Nisan 2022 tarihli bir yayında, 26 Gelişmekte Olan Piyasa Ekonomisindeki merkez bankaları araştırıldı. Yalnızca bazıları pilot veya kavram kanıtlama aşamasına geçti (örneğin Hong Kong ÖİB, Suudi Arabistan, Tayland, BAE), çok azı lansmana yakın (örneğin Çin'in eCNY'si), bazıları ise acil bir acil ihtiyaç görmüyor. Yakın gelecekte CBDC (örneğin Polonya, Singapur).

Federal Reserve, bankalararası ödeme için token tabanlı bir CBDC'nin yanı sıra Fedwire ve şu anda merkez bankası ve bankalararası hesap tabanlı ödeme için Federal Reserve tarafından kullanılan diğer RTGS sistemlerinden CHIPS'yi kullanmayı düşünebilir. Bu nedenle, Kongre'nin çağrısına ve perakende USD CBDC'ye yönelik geniş kamu ilgisine dayanarak, ABD Merkez Bankası, 120 gün boyunca kabul edilecek ve sunulabilecek kamuoyu yorumlarını istiyor. .