USD/JPY – Büyük dirençle karşılaşıyor

Yoldaki müdahaleler?

USD/JPY'deki ralli, piyasalar ve Fed'in ABD faiz oranları konusunda giderek şahinleşmeye başlamasıyla son haftalarda büyük ölçüde hızlandı.

Bu, birçok merkez bankasının, hatta bir noktada %0'ın üzerindeki faiz oranlarından yıllarca uzak duran ECB'nin bile bu yönde ilerlediği bir zamanda oldu. Piyasaların fiyatladığı türde faiz artırımlarından henüz taviz vermemiş olsalar da, kesinlikle bu yönde ilerliyorlar.

BoJ burada aykırıdır. Enflasyon daha yüksek, ancak çekirdek inatla düşük kalıyor, bu da merkez bankasının faiz oranlarını yükseltme baskısının temelde mevcut olmadığı anlamına geliyor. Ancak, politika yapıcıların arkalarına yaslanıp iyi şanslarının tadını çıkarmalarına izin vermek yerine, aykırı değer olmak, özellikle merkez bankasının getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikası etrafında başka zorluklar ortaya çıkardı.

Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları en düşük faiz oranlarına sahipken, YCC'yi sürdürmek oldukça basittir. Oranlar biraz dalgalanabilir, ancak genel olarak konuşursak, onları belirli sınırlar içinde tutmak büyük bir tehdit oluşturmaz. Dünya çapında getiriler yükselirken ve ülkeler yüksek enflasyonla karşılaştığında, JGB'ler aniden getirilerinin art arda arttığını görmeye başlar ve BoJ, gördüğümüz gibi, bazı sorunlara yol açabilecek bu tavanları savunmak zorunda kalır.

ABD'nin oranları agresif bir şekilde yükselttiği bir zamanda, BoJ, USD/JPY çiftinin yükselmesine neden olan getirilerin üzerinde bir sınır tutmak için sınırsız JGB satın almak zorunda kalıyor. Bazı açılardan, bu Japonya ve ihracatçıları için iyidir. Diğer açılardan, şu anda zaten çok pahalı olan enerji de dahil olmak üzere çok fazla ithal ettikleri için o kadar iyi değil. Ancak politika yapıcılar için genel kural, para birimi için tanımlanmış iyi veya kötü bir seviye olmadığı, daha ziyade bu hareketlerin hızının çok daha önemli olduğu inancıdır. Hızlı değer kazanma veya amortisman (şu anda gördüğümüz gibi) sorunlu olabilir.

Dolayısıyla son hamleler, bir şeylerin olması gerektiğine dair spekülasyonlara yol açtı. Bu, Maliye Bakanlığı'nın döviz müdahaleleri veya BoJ'den YCC politikasında bir değişiklik olabilir, belki bandı genişletmek veya getiriyi etrafında tutmak istediği seviyeyi yükseltmek olabilir.

Teknik açıdan, USD/JPY paritesi, hem 2007 hem de 2015'te daha önce geri döndüğü bir seviyeye hızla yükseldi. Dün ve bugün gördüğümüz kâr alımına katkıda bulunan bu bilgi olabilir. Burada yukarıda bir hamle potansiyel olarak büyük bir adım olabilir ve Maliye Bakanlığı ve BoJ'yi gerginleştirebilir.

Yükselen trend çizgisinin altındaki bir hareket, daha derin bir düzeltici harekete işaret edebilir, ancak ondan önceki hareketin ölçeği göz önüne alındığında, bu hızlı bir şekilde ilgi çekebilir. Daha önce bahsedilen önlemlerden herhangi birinin işaretleri bu durumun azaldığını görebilir, ancak o zamana kadar, Japonya ile diğer çoğu ülke arasındaki farklılık artmaya devam ettikçe, politika yapıcılar için işler rahatsız edici olabilir.

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://www.marketpulse.com/20220329/usd-jpy-running-major-resistance/