VanEck'in Bitcoin Vadeli İşlemleri ETF Salı Günü Başlatılacak

VanEck, Bitcoin vadeli işlem ETF'sini başlatmaya hazırlanıyor ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yalanladı kripto varlığını doğrudan tutacak önerilen fon.

Firmanın Pazartesi günü yaptığı açıklamaya göre, 82 milyar dolarlık varlığı yöneten New York merkezli fon yöneticisinin Salı günü Cboe'de VanEck Bitcoin Stratejisi ETF'sini (XBTF) başlatması bekleniyor. Her ne kadar düzenleyici başvurular planlanan teklifi önerse de geçen ayın sonlarında başlayabilirŞirketin duyurusu, SEC'in Cuma günü VanEck'in önerdiği spot Bitcoin ETF'sini reddetmesinin ardından geldi.

SEC Başkanı Gary Gensler ilk kez şunları söyledi: Ağustos ayında sanal bir forum ajansının, 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamında sunulan ve bitcoin vadeli işlem sözleşmeleriyle sınırlı olan ETF'leri tercih edeceğini söyledi. Bu nedenle SEC'in VanEck'in başvurusunu reddetme kararı pek çok sektör profesyoneli için sürpriz olmadı.

VanEck'in dijital varlıklar ürün müdürü Kyle DaCruz, Blockworks'e şunları söyledi: "Firma olarak fiziksel bir spot ürünün üstün bir ürün olduğunu hissettiğimiz bir sır değil ve bu yüzden bunu başaracağımızı düşündük." "SEC'in kararını aldıktan sonra, vadeli işlemlere dayalı ürünü piyasaya sürmeye karar verdik, böylece yatırımcılar artık en azından düzenlenmiş bir borsa yatırım fonu aracılığıyla Bitcoin'e erişebilecek bir araca sahip olacak."

DaCruz, XBTF'nin öncelikle Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) listelenen ve işlem gören Bitcoin vadeli işlemlerine yatırım yapacağını, bu kategorinin yakın zamanda muazzam bir büyüme kaydettiğini ekledi. Firmanın bildirdiğine göre, CME'nin bitcoin vadeli işlemlerindeki ortalama günlük açık pozisyon, 77'in ilk çeyreğindeki 2018 milyon dolardan 1.5'in üçüncü çeyreğinde yaklaşık 2021 milyar dolara yükseldi. 

Pazarda üçüncü ama farklı bir yapı 

Fon, sırasıyla 19 Ekim ve 22 Ekim'de başlatılan ProShares Bitcoin Stratejisi ETF'sine (BITO) ve Valkyrie Bitcoin Stratejisi ETF'sine (BTF) katılarak ABD'de türünün üçüncüsü olacak. 

BITO hızla 1.4 milyar doların üzerine çıktı ve BTF'nin yönetimi altında 60 milyon dolarlık varlık var. 

DaCruz, "2017'de vadeli işlemlere dayalı bir ETF için ilk başvuruda bulunan biz olduğumuzdan, pazara ilk çıkan kişi olmamamız hayal kırıklığı yaratıyor ve bu varlık sınıfında açıkça pazarlayan ilk kişi olmanın kesinlikle yararları var" dedi.

Ancak firmanın, fonun düşük fiyatı ve farklı vergi yapısının, şu anda mevcut olan benzer tekliflere göre onu iyi bir konuma getirdiğine inandığını da sözlerine ekledi. 

Valkyrie ve ProShares ürünleri 95 baz puan ücret alırken, VanEck ürünü 65 baz puana mal olacak. Ek olarak, düzenlemeye tabi yatırım şirketleri olarak sınıflandırılan 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamındaki çoğu fonun aksine, XBTF bir C-Şirketi olarak yapılandırılacaktır.

Bu yapıyı kullanan ETF'ler şirketler gibi vergilendirilir, bu da fonun vergi ödeyeceği, yatırımcıların ise temettü ve kazançlar üzerinden vergi ödeyeceği anlamına gelir. 

DaCruz, C-Corporation yapısı altında, fonun bir düşüş durumunda zararları ileriye taşıyabileceğini ve esasen kazançları dengeleyebileceğini açıkladı. Buna ek olarak, bir C-Şirketi nitelikli temettü gelirine (QDI) uygundur; bu, yatırımcıların normal gelir vergisi oranı yerine uzun vadeli sermaye kazancı vergisi oranı ödediği anlamına gelir.

DaCruz, "Daha yüksek olağan gelir vergisi oranına sahip yatırımcılar için bir C-Corp'ta olmak oldukça cazip" dedi. "Birkaç analiz yaptık ve tahmin edebileceğiniz gibi, zararların ileriye taşınması ve QDI uygunluğu, yatırımcıların, özellikle de uzun vadeli yatırımcıların vergi sonrası getirilerini gerçekten çok etkileyebilir."

ETF Trendleri ve ETF Veri Tabanı CIO'su ve araştırma direktörü Dave Nadig, birçok yatırımcının ETF'nin C-Corporation yapısını bile fark etmeyebileceğini söyledi.

Blockworks'e "Bu biraz denenmemiş bir alan bu yüzden matematiğin nasıl çalıştığını gerçekten merak ediyorum" dedi. "Bazı yüksek net değerli vergiye tabi yatırımcılar için VanEck'in oldukça akıllıca bir şey bulmuş olabileceğini kesinlikle görebiliyorum."

Talep?

Nadig, VanEck'in fiyat farklılaştırıcısının önemli olacağını ancak büyük olasılıkla bir giriş akışı yaratmayacağını söyledi. 

ETF Mağazası başkanı Nathan Geraci daha önce Blockworks'e, VanEck'in itibarına ve XBTF'nin düşük fiyat noktasına rağmen, ProShares fonuna kıyasla ilk talebin "sessiz" olmasını beklediğini söylemişti. 

Son zamanlarda Bitwise Varlık Yönetimi başvurusunu geri çekti Şirketin CIO'su Matthew Hougan, bir Twitter gönderisinde, Bitcoin vadeli işlemleri ETF'si için uzun vadeli yatırımcıların çoğuna spot riskten daha iyi hizmet verileceğini söyledi. 

Geraci o dönemde, "Yatırımcıların gerçekten bir spot Bitcoin ETF'si istedikleri göz önüne alındığında, Bitcoin vadeli işlem ETF piyasasının doğal bir tavanı var" dedi. "Bitwise gibi bir ihraççının, daha büyük ödüle odaklanmaktan ve diğer ihraççıların bitcoin vadeli işlem ETF pazarında mevcut olan her türlü hurda için kavga etmesine izin vermekten memnun olduğunu düşünüyorum."

Diğer ihraççılar, neredeyse yalnızca bitcoin vadeli işlemlerine yatırım yapan fonlar başlatmak yerine, yatırımcıların büyüyen pazarla tanışmasını sağlamak için farklı bir yaklaşım seçiyor. 

Çeşitli emtia sepetine geniş bir erişim sağlamayı amaçlayan, aktif olarak yönetilen bir ETF olan WisdomTree Gelişmiş Emtia Stratejisi Fonu (GCC), geçen ay Bitcoin vadeli işlemlerini ekleyen ilk ETF oldu. Net varlıklarının %5’ine kadar bunlara yatırım yapabilir, yakın zamanda yapılan bir başvuru gösterir.

SkyRock Yatırım Yönetimi tarafından önerilen yönetilen bir vadeli işlem fonu, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na kayıtlı bitcoin veya diğer kripto para birimlerini referans alan türevlerdeki fon varlıklarının %5'ine kadarını tutabilir. Cuma günü yapılan bir açıklama.

---

Her akşam gelen kutunuza iletilen günün en iyi kripto haberlerini ve içgörülerini alın. Blockworks'ün ücretsiz bültenine abone olun Şimdi.

---

Kaynak: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/