Kripto tasfiyeleri nedir ve neden önemlidir?

Son birkaç ayda, tasfiyeler kripto dünyasında haber döngüsünün zirvesi haline geldi. Bu makale, nasıl gerçekleştiği ve bunlardan kaçınmak için neler yapabileceğiniz de dahil olmak üzere kripto bağlamında hangi tasfiyelerin olduğunu açıklayacaktır.

Kripto Tasfiyesi Nedir?

Tasfiye, bir tüccar veya varlık borç veren tarafından başlangıç ​​marjı pozisyonunun tamamının veya bir kısmının zorla kapatılmasıdır. Tasfiye, bir tüccar kaldıraçlı bir pozisyonun tahsisini karşılayamadığında ve ticareti devam ettirmek için yeterli fona sahip olmadığında meydana gelir.

Kaldıraçlı bir pozisyon, mevcut varlıklarınızı bir kredi için teminat olarak kullanmak veya para ödünç almak ve daha sonra daha büyük bir kar elde etmek için önceden taahhüt edilen anaparayı ve ödünç alınan parayı birlikte finansal ürünler satın almak için kullanmak anlamına gelir.

köprü borç verme protokolleriGibi AAVE, MakerDAO, ve Abracadabra, bir tasfiye işlevine sahiptir. Footprint Analytics verilerine göreETH fiyatının düştüğü 18 Haziran'da DeFi piyasasında 13 tasfiye olayı yaşandı. Aynı gün, borç verme protokolleri 10,208 ETH'yi tasfiye etti ve tasfiye tutarı 424 milyon dolar oldu.

Tasfiyelerle birlikte tasfiye memurları gelir. Büyük kuruluşlar veya yatırımcılar, tasfiye edilen varlıkları indirimli fiyattan alıp piyasada satarak aradaki farkı kazanabilir.

Kripto Tasfiyeleri Neden Olur?

DeFi'de stake kredisi, kullanıcıların hedef varlık karşılığında varlıklarını ödünç verme protokolüne rehin vermesi ve ardından daha fazla gelir elde etmek için ikinci kez yatırım yapmasıdır. Esasen bir türevdir. Sistemin uzun vadeli istikrarını korumak için borç verme protokolü, protokol riskini azaltmak için bir tasfiye mekanizması tasarlayacaktır.

Bir göz atalım MakerDAO.

MakerDAO, protokol varlıklarının riskini çeşitlendirmek ve DAI'nin arz ve talebini ayarlamak için teminat olarak ETH, USDC ve TUSD gibi çeşitli para birimlerini destekler. MakerDAO, %150'lik aşırı teminatlandırma olan bir hisse oranı belirledi. Bu, bir tasfiyenin tetikleyicisini belirler.

İşte bir örnek:

ETH fiyatı 1,500$ olduğunda, borçlu MakerDAO protokolüne 100 ETH stake eder (150,000 değerinde) ve platform tarafından belirlenen %99,999 hisse oranında 150 $ DAI'ye kadar borç verebilir. Bu noktada, tasfiye fiyatı 1,500 $ 'dır.

ETH fiyatı 1,500 doların altına düşerse, ETH bahis oranına ulaşacak ve platform tarafından tasfiyeye karşı savunmasız kalacaktır. Tasfiye edilirse, 100 $ karşılığında 99,999 ETH satın alan bir borçluya eşdeğerdir.

Ancak, borçlu hızlı bir şekilde tasfiye edilmek istemiyorsa, tasfiye riskini azaltmanın birkaç yolu vardır.

• 99,999 $ DAI'dan daha az borç verin
• Tasfiye tetikleyicisinden önce ödünç verilen DAI ve ücretleri iade edin
• Likidasyon tetiklenmeden önce daha fazla ETH stake etmeye devam edin, bahis oranını azaltın

MakerDAO, %150'lik bir rehin oranı belirlemenin yanı sıra, tasfiye için %13'lük bir ceza kuralı da belirler. Başka bir deyişle, tasfiye edilen borçlular, kontör varlıklarının yalnızca %87'sini alacaklardır. Cezanın %3'ü tasfiye memuruna, %10'u platforma gidecek. Bu mekanizmanın amacı, borçluları tasfiye ve cezalardan kaçınmak için teminat varlıklarına dikkat etmeye teşvik etmektir.

Tasfiyeler Piyasayı Nasıl Etkiler?

Kripto piyasası müreffeh olduğunda, kurumlar ve büyük ölçekli kullanıcılar tarafından yüksek profilli ve ağır pozisyonlar tüm yatırımcılar için “güven verici haplar”. Mevcut düşüş trendinde, eski boğa piyasası destekçileri, her biri tasfiye edilebilecek türev varlıklara sahip olan siyah kuğular haline geldi. Daha da korkutucu olan, zincir üzerindeki şeffaf bir sistemde, bu kripto varlıklarının sayısının bir bakışta görülebilmesidir.

kurumlar için

Tam bir tasfiyeye uğradığında, daha fazla satış baskısı yaratmanın yanı sıra ilgili protokoller, kurumlar ve diğerlerinin zincirleme reaksiyonunu tetikleyebilir. Çünkü borç verme pozisyonu ile teminat altına alınan varlıklar arasındaki kayıp farkı bu protokoller ve kurumlar tarafından yüklenmek zorunda kalacak ve bu da onları bir ölüm sarmalına sokacaktır.

Örneğin, stETH çapadan çıktığında, CeFi kurumu Selsius büyük ölçüde etkilendi, likidite sorunlarını şiddetlendirdi ve kullanıcılar üzerinde büyük bir düşüşe neden oldu. Kurum, kullanıcıların varlıklarını geri alma talebine yanıt olarak STETH satmak zorunda kaldı ve sonunda hesaptan para çekme ve transferleri askıya alma baskısına dayanamadı. Buna karşılık, Three Arrows Capital Celsius'ta büyük bir borç verme pozisyonuna sahiptir ve Celsius'un kendini korumadaki zorluğu, çökene kadar Three Arrows Capital'in varlık stresi sorununu kesinlikle etkileyecektir.

DeFi protokolleri için

Para biriminin fiyatı düştüğünde ve platformda kullanıcılar tarafından stake edilen varlıkların değeri tasfiye çizgisinin altına düştüğünde (tasfiye kurma mekanizması platformdan platforma değişecektir), stake edilen varlıklar tasfiye edilecektir. Elbette, kullanıcılar bir gerilemede tasfiyeyi önlemek için riskli varlıkları hızlı bir şekilde satacaklar. Bu da etkiler DeFi'nin TVL'siTVL'nin son 57 gün içinde %90 düştüğünü gördü.

Protokol bir koşunun baskısına dayanamazsa, kurumla aynı risklerle karşı karşıya kalacaktır.

Kullanıcılar için

Bir kullanıcının varlıkları tasfiye edildiğinde, varlıklarını kaybetmenin yanı sıra, platform tarafından alınan ücretlere veya cezalara da tabidirler.

Özet

Geleneksel finansal piyasalarda olduğu gibi, kripto para piyasaları da eşit derecede döngüseldir. Boğa piyasaları sonsuza kadar sürmez ve ayı piyasaları da yoktur. Kayıplara ve ölüm sarmalına yol açabilecek tasfiyeden kaçınmak için her aşamada dikkatli olmak ve varlıklarınızı yakından izlemek önemlidir.

Kripto dünyasında akıllı sözleşmelerin kurallarına uyarak esnek bir ekonomi böyle olmamalı mı?

Bu parça katkıda Ayak İzi Analizi içindeki topluluk Temmuz. 2022, Vincy tarafından

Veri Kaynağı: Ayak İzi Analitiği – ETH Tasfiye Panosu

Footprint Community, dünya çapındaki veri ve kripto meraklılarının Web3, metaverse, DeFi, GameFi veya yeni gelişen blok zinciri dünyasının diğer herhangi bir alanını anlamalarına ve içgörü kazanmalarına yardımcı olduğu bir yerdir. Burada birbirini destekleyen ve topluluğu ileriye taşıyan aktif, çeşitli sesler bulacaksınız.