Yeni başlayan bir yatırımcı için adil bir yüzde nedir?

Başlangıç ​​projenizin bir başlangıç ​​yatırımcısına hangi payını sunacağınıza karar vermek, hassas bir dengeye dayandığından çok önemli bir karardır.

Bir yandan, anlaşmayı yatırımcı için çekici hale getirmek istiyorsunuz. Öte yandan, işteki kendi payınızı çok hızlı bir şekilde seyreltme riskini taşıdığınız için çok fazla teklif vermek istemezsiniz (başarılı olursanız, daha fazla yatırım turu olacağını ve payınızın daha fazla seyreltileceğini düşünün), bu da olabilir. proje için elinizden gelenin en iyisini yapmanız için sizi motive eder.

Bu nedenle, işinizin yüzde kaçının yatırımcılara satılacağına karar vermek iyi düşünülmelidir.

Kararın değerlemeye ve potansiyel getiriye dayandırılması

Her şeyden önce, bu soruya basit bir matematik problemi olarak bakmanız gerekir.

Günün sonunda, yatırımcının potansiyel getirisi, onu çekici bir teklif haline getirme riskini haklı çıkarmaktan daha fazlasını yapmalıdır, aksi takdirde yatırım yapmazlardı.

Yatırımcıların önünde savunabilmeniz gereken iki temel değer vardır:

1. Adım: Başlangıç ​​değerlemesi

İlki, girişiminizin değerlemesidir – projenizin şu anda değeri ne kadar?

Bu önemli bir soru, çünkü 100$ topluyorsanız ve %10 teklif ediyorsanız, esasen projenizin şu anda 1 milyon$ değerinde olduğunu söylüyorsunuz. (Daha doğrusu, girişiminizin bir Para sonrası 1 milyon dolar ve para öncesi 900 bin dolar değerleme.)

Yatırımcılara anlaşmayı teklif ederken bu rakamı savunabilir misiniz?

Genel olarak konuşursak, değerlemenizi elde etmenin iki yolu vardır.

Birincisi bir karşılaştırmaya dayandır. Başlangıç ​​ekosisteminde yakın zamanda benzer anlaşmalar oldu mu? Belirli bir turda belirli türdeki yatırımcıların belirli bir başlangıç ​​türünüzden aldığı standart bir yüzde var mı (daha fazlası aşağıda)? Değerlemeyi ve sunulan öz sermayeyi belirlemenin bu yolu, anlamlı nakit akışları olmayan erken aşamadaki girişimler için harikadır.

İkinci yöntem ise girişiminizin değerini matematiksel olarak elde edin. Bu genellikle şu anda yaptığınız paraya göre yapılır. Örneğin, bir gelir projeksiyonu yapabilir ve indirimli nakit akışı yöntemini kullanabilirsiniz. Alternatif olarak, (ortalama veya en son) aylık gelirinizi alıp bir kat uygulayabilirsiniz. Örneğin, bu makalenin yazıldığı sırada, borsada işlem gören teknoloji sektöründeki şirketler genellikle yıllık 30 kat kat gelirle satış yapmaktadır. Girişiminizi değerlendirirken bunu bir argüman olarak kullanabilirsiniz.

Her iki yöntemi de kullanmak size hisse sattığınız yatırımcıların önünde savunmanız gereken bir sayı verecektir. Şirket değerlemenizi ve artırmaya çalıştığınız tutarı belirledikten sonra, teklif ettiğiniz yüzde net olacaktır.

Ancak, çekici bir anlaşma yapmak için başka bir sayıyı savunabilmeniz gerekir:

Adım 2: Çıkış potansiyeli

Sonuçta, başlangıç ​​yatırımcıları para kazanmak için şirketinizde hisse satın alıyor. Girişimler son derece riskli olduğundan, çoğu başlangıç ​​yatırımı başarısız olur. Bu, başarılı yatırımların başarısız olanları telafi etmekten daha fazlasını yapması gerektiği anlamına gelir.

Yeni başlayanlar çok kabaca %90 başarısızlık oranına sahip olduğundan, bu %10'un diğer %90'ı telafi etmesi gerektiği anlamına gelir. Başka bir deyişle, yatırımcıların aradığı minimum başlangıç, yatırımlarının üç ila beş yıl içinde 10 kat geri dönüşüdür.

Başka bir deyişle, %10'u 100 bin dolara satarsanız, yatırımcıların şirketinizin en azından 10 milyon dolarlık bir çıkış olayı (örneğin başka bir şirketten satın alma) olabileceğine inanmaları gerekir, böylece yatırımcı 1 milyon dolar alır.

Gerçekçi olarak, yatırımcıların aradığı çıkış katları çok daha büyüktür, çünkü gerçekte, ilk %1'luk değil, başlangıç ​​yatırımlarını değerli yapan şirketlerin ilk %10'idir. Bu nedenle, 10X'i başlangıç ​​noktası olarak kabul edin. İdeal olarak, şirketinizin tek boynuzlu at olma ve 100X getiri sağlama konusunda akla yatkın bir yolu olmalıdır.

Şimdi, bu “gökyüzünde” sizi yıldırmamalı. Sattığınız çıkış potansiyeli olası değil, sadece her şey mükemmel giderse mümkün olan bir şey.

İkna edici bir çıkış potansiyeli elde etmek için aynı iki yöntemi bir kez daha kullanabilirsiniz.

İlk olarak, bir karşılaştırmaya dayandır – aynı pazarda bir girişim, son zamanlarda etkileyici bir miktar parayla mı satın alındı? Yoksa halka arz mı yapıldı?

İkincisi, TAM'niz (toplam adreslenebilir pazar) nedir ve bu pazarda %10'luk bir pay almak, şirketiniz için gelir açısından ne anlama gelir ve o zaman, gelir çarpanına dayalı potansiyel değerleme ne olur? Her iki durumda da, etkileyici bir çıkış potansiyeli oluşturmak, önemli bir adımdır. başarılı başlangıç ​​bağış toplama bir bütün olarak.

Farklı başlangıç ​​​​yatırımcıları hangi hisseye ihtiyaç duyar?

Yatırımcılara yetkin görünmek için yukarıda belirtilen sayıları hazırlamanız gerekirken, özellikle erken aşamada bir proje olduğunuzda ve başlangıç ​​​​ekosisteminde standart anlaşmadan çok uzak bir şey sunamazsınız. talebinizi savunmak için istikrarlı ve artan gelir rakamlarınız yok.

Tohum öncesi finansman turu yüzdeleri

Tohum öncesi turlar genellikle 10-15 bin dolardan (genellikle arkadaşlardan ve aileden) 1 milyon dolara kadar uzanır, ancak 250 doların üzerindeki tohum öncesi turlar nadirdir.

Tohum öncesi aşamadaki girişimlerin genellikle anlamlı sayıları olmadığından, oradaki teklif en standartlaştırılmıştır. Örneğin, Y Combinator tüm girişimlerine 7 bin dolara %125 teklif ediyor. Bu, her proje için bir değerleme yapmakla uğraşmak yerine, tüm startup'lara otomatik olarak 1.66 milyon dolarlık bir ön parasal değerleme verdikleri anlamına gelir.

Diğer inkübatörler ve hızlandırıcılar genellikle aynı aralıktadır ve %2 ile %15 arasında değişir.

Bireysel melek yatırımcılar bundan daha yüksek bir yüzde isteyebilirler (örneğin %25), ancak bunun nedeni iyi bağlantıları olan erken aşama melek yatırımcıların projelerine sundukları paranın yanı sıra mentorluk ve tavsiye, ortaklar için bağlantılar ve en önemlisi – daha fazla finansman turları için bağlantılar.

Tohum finansmanı turu yüzdeleri

Başlangıç ​​turları 250 bin dolardan 5 milyon dolara kadar uzanır ve yatırımcıların aldığı yüzdeler açısından genellikle melek yatırımcının tohum öncesi turlarına benzer. Bununla birlikte, fon miktarı daha yüksek olduğu için şirketin önemli ölçüde daha yüksek bir değerlemeyi savunabilmesi gerekiyor.

Girişim Sermayesi finansmanı, öz sermaye payını yuvarlar

A Serisi ve üstü, bu tür artışları artıran şirketler büyüme aşamasında olduğundan ve çok daha sağlam bir finansal geçmişe sahip olduklarından farklı bir canavardır.

Sonuç olarak, kesin değerleme genellikle Y Combinator'ınki gibi standart uygulamalardan ziyade hesaplamalara ve projeksiyonlara dayanır. VC'ler, destekledikleri projelere önemli (ve giderek artan) miktarda para yatırdıklarından, daha yüksek bir özsermaye hissesi satın almaları ve hatta bazı durumlarda kontrol sahibi hissedar olmaları mümkündür (ki bu da onlara zorla müdahale etme seçeneği sunar). şirketin yörüngesi erken aşamadaki yatırımcılardan daha fazla).

Adil bir yüzde almanın özeti

Yatırımcılarınız üzerinde iyi bir izlenim bırakmak için bilmeniz gerekenler:

1. Topladığınız para miktarı
2. Şirket değerlemeniz
3. çıkış potansiyeli

Bu rakamları biliyorsanız, potansiyel yatırımcılarla yapılan görüşmelerde sağlam bir zeminde duruyorsunuz demektir.

Değerlendirilmesi zor olan ölçeklenebilir erken aşamadaki projeler için, Y Combinator'ın %7'lik 125 bin dolarlık anlaşmasını temel almak iyi bir başlangıç.

InnMind'den günün ipucu

InnMind ayrıca, basit sorularla birkaç kolay adımda girişiminizin değerini hızlı bir şekilde hesaplayabileceğiniz harika bir araç sunar. InnMind'ın ücretsiz startup değer hesaplayıcısına erişmek için bağlantıyı takip edin: https://calculator.innmind.com

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/