Kalıcı Kayıp Nedir: Riski Nasıl Azaltılır?

Kalıcı kayıp (ayrıca sapma kaybı olarak da bilinir), para yatırma jetonları bir likidite havuzuna ve fiyatlarına değişiklik onlarınkine kıyasla onları yatırdığınızda orijinal fiyat. 

Merak ediyorsanız: Bir havuza likidite sağlarken para kaybederseniz neden uğraşasınız ki? Aşağıdaki kalıcı kayıp açıklayıcı, DeFi'nin en önemli düşüncelerinden birinin gizemini çözmeye yardımcı olacak birkaç kavramdan geçiyor. 

Geçici Kayıp ve Sizin İçin Ne İfade Ettiğiyle Tanışın

Verim yetiştiriciliği DeFi dünyasında popüler bir yatırım yöntemidir. İlk başta karmaşık geliyorsa, bir dereceye kadar olduğu içindir, ancak işte özet:

• Getiri, bir yatırımın getirisini ifade eden finansal bir terimdir.
• Çiftçilik, bir yatırımın olası üstel büyümesini temsil etmek için kullanılan bir terimdir. 

Verim çiftçiliği birkaç şekilde yapılabilir, ancak ana fikir bir likidite havuzuna likidite sağlamaktır (ki bu akıllı sözleşme) bileşik faiz kazanmak için merkezi olmayan bir borsada (DEX). Başka bir deyişle, kullanıcılar paralarını yatırmak ve getirileri en üst düzeye çıkarmak için en iyi noktayı arıyorlar.

Verim çiftçiliğinin esnetme ile aynı şey olmadığını unutmayın. Staking Ağa katılmak ve işlemleri doğrulamak için bazı kripto varlıklarınızı bir blok zinciri protokolünde "kilitlemek" anlamına gelir.

Hareketli, kalıcı kayıp, verim çiftçiliği ile ilişkilidir karakteristik bir tasarımı olduğu için otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler) ve bir likidite havuzuna katılmadan önce göz önünde bulundurmanız gereken bir risktir.

Aşağıdaki bazı örneklerde yardımcı olacağı için AMM kavramını da anlamamız gerekiyor; AMM, kullanıcıların herhangi bir işlem yapmak istedikleri zaman iki varlık arasında fiyat teklifi veren algoritmik bir protokoldür. 

AMM'ler, merkezi olmayan borsalardaki likidite sorunlarına bir çözüm olarak tasarlandı. Piyasa yapıcılara (Binance gibi merkezi borsalardan gelen sipariş defterleri gibi) değil, iki varlık arasında dengeli bir fiyatı yansıtabilmesi için jetonları bir likidite havuzuna yatıran likidite sağlayıcılarına güvenirler. 

AMM'ler fiyatları belirtmek için farklı matematiksel formüller kullanır. Uniswap —dünyanın en büyük DEX'i— sabit ürün formülünü kullanır: x * y = k. X bir jetonun değeridir ve y diğer belirtecin değeridir ve k sabit bir sabittir. Bu, bir havuzun likiditesinin aynı kalması gerektiği anlamına gelir.

Kalıcı Kayıp Nasıl Hesaplanır

Varsayımsal bir durum ortaya koyalım: Diyelim ki Uniswap'tan bir likidite havuzuna katılmak istiyorsunuz ve bir ETH/DAI havuzu seçtiniz.

Yatıracağınız jetonların değer olarak eşdeğer olması gerekir, bu nedenle 10,000 $: 10 ETH (örnek için 1 ETH = 1,000 $ olduğunu varsayalım) ve 10,000 DAI stabilcoin'iniz var. Depozitonuzun geçerli dolar değeri 20,000$'dır.

Tüm likidite havuzlarının toplam varlık değeri vardır. Örneğimizde 100,000 $ = 50 ETH ve 50,000 DAI olduğunu varsayalım. Bu havuza likidite enjekte ederek, havuzun gelirlerinden pay almaya hak kazanırsınız. Payınızı hesaplamak için depozitonuzu (20,000$) toplam varlık değerine (100,000$) bölmeniz yeterlidir. 20,000/100,000 = 20 — yani %20 hisseye sahipsiniz.

Havuzun toplam varlık değerini kullanarak sabit çarpım formülünü (x * y = k) kullanalım. x 50 ETH'dir ve y 50,000 DAI'dir. Çarpıldığında, bu bize şunu verir: 2.500,000 (USD). Bu, havuzun sürdürmesi gereken temel likiditedir.

Otomatik piyasa yapıcılar bir sipariş defterine güvenmezler; havuzda likidite sabit kalır, bu durumda 2.500,000 dolar. Bir havuzdaki tüm varlıkların fiyatını belirleyen, aralarındaki orandır, borsalarda görülen fiyatlar değil.

Dolayısıyla, ETH'nin fiyatı önümüzdeki ay iki katına çıkarsa, şimdi her biri 2,000 dolar değerindeyse, AMM'nin algoritması havuzdaki dengeyi yeniden ayarlıyor. kullandığımız formül. 50/50 oranını korumak için havuz artık 35 ETH ve 70,710 DAI'ye sahip olacaktı. Bunu çarparsak, 2,500,000 dolarımız olur.

Her şey yolunda—ama kalıcı kayıp ne zaman başlar?

Paranızı çekmek istiyorsanız, yatırdığınız varlıkların güncel fiyatlarından %20 oranında pay almanız gerekir: 

• 20'in %35'si 7 ETH'dir
• 20 DAI'nin %70,710'si 14,142 DAI'dir. 
• 1 ETH 2,000 dolara eşitse ve onu 7 ile çarparsak, bu bize 14,000 verir, 
• 14,142 DAI'yi ekleyerek 28,142 $ alırsınız.

Varlıklarınızı basitçe bir cüzdanda tutsaydınız, 30,000 ETH * 10 $ = 2,000 $ artı zaten yatırmış olduğunuz 20,000 DAI'ye göre 10,000 $ kazanabilirdiniz. 30,000 eksi 28,142 = 1,858; bu fark, kalıcı kayıptır.

Ama yine de, varlıklarınızı elinizde tutmak daha iyi değil mi? Buna kalıcı kayıp dendiğini unutmayın (ki bu biraz yanıltıcı bir terimdir), çünkü kayıplar yalnızca siz nakit çıkışı yaptığınızda gerçekleşir. Bununla birlikte, kripto para birimleri yatırıldığında orijinal değerlerine dönebilirse, kayıpları telafi eder.

Ayrıca, bu örnekte, potansiyel olarak kalıcı kaybı önleyebilecek likidite sağlamak için kazanabileceğiniz işlem ücretlerini düşünmüyoruz. Uniswap'ta, biri borsada işlem yaptığında, likidite havuzuna eklenen ve tüm likidite sağlayıcılarına orantılı olarak dağıtılan %0.3'lük bir ücret öder.

Kalıcı Kayıpları Nasıl Önleyebilirsiniz?

İşte zayıf nokta: Muhtemelen geçici kayıplardan tamamen kurtulamayacaksınız - ancak kaybı en aza indirmenin yolları var:

• Kalıcı kayıplara daha fazla maruz kaldığınız için, oldukça değişken varlıklara sahip AMM'lerden kaçının. 
• Likidite havuzundaki alım satım ücretlerinin, kalıcı kayıplara karşı koymak için yeterli olup olmadığına bakın. 
• Stabilcoin çiftlerinden oluşan bir havuz seçebilirsiniz; değerleri çok fazla değişmediği için daha güvenlidirler, ancak kripto para birimlerinde olduğu kadar bundan faydalanamazsınız. 
• Ne zaman vazgeçeceğinizi bilin: kripto para birimleri aşırı fiyat dalgalanmalarına tabidir. Piyasa daha büyük bir düşüş yaşamadan ve yatırılan varlıklarınızın mevcut fiyatı başlangıç ​​fiyatından çok uzakta olmadan önce ne zaman geri çekileceğinizi bilin.

Kalıcı Kayıp Üzerine Son Düşünceler: Riske Değer mi?

Verimli tarım, doğru yapılırsa son derece karlı olsa da bir avuç risk taşır. Piyasalar daireler çizerek yukarı, aşağı, yanlara doğru gidebilir - fiyatlar hangi yöne giderse gitsin, fiyat farklılığı olduğunda kalıcı kayıplar olabilir.

İşleri toparlamak için:

• Bir likidite havuzuna katılmadan önce kalıcı kayıplara dikkat etmelisiniz.
• Yukarıdaki örneklerde kullandığımız formüllere göre kalıcı kaybı hesaplayın
• Kalıcı kayıplardan tamamen kurtulamazsınız, ancak riski en aza indirmenin yollarını arayın.

Likidite sağlayıcısı olmak isteyen herkes, kalıcı kayıp kavramını anlamalıdır. Ve etkisini azaltmanın yolları olsa da, az sayıda jetonla başlamak ve hem getirilerinizi hem de nakit çıkışı yaptığınızda kalıcı zararı hesaplamak isteyebilirsiniz.