Tether Nedir?

Tether (USDT), doların aşinalık ve istikrarını sunar, ancak dijital biçimde, blok zincir ağları arasında hareket eder. Türünün ilk sabit paralarından biri olan Tether, piyasa değeri açısından 1 numaralı sabit paradır.

Yine de Tether'in itibarı en hafif tabirle zedelendi. Bir banka hücumu durumunda, her Tether sahibi stabilcoinlerini ABD'de kullanabilir mi? USDT'nin fiyatı düşmeden dolar? Tüm merkezi olmayan finans (DeFi) ekosistemi buna bağlıdır.

Değişken Bir Dünyada Finansal İstikrarı Tethering

Blockchain ağlarındaki tüm faaliyetlerden en çok değer verileni hangisidir? Basitçe söylemek gerekirse, kredi almak için bir kripto para birimini teminat olarak yatırmak. Bu, bazıları DAOMaker, Curve, AAVE, veya Bileşik. 

Sorun şu ki, insanlar kredilerini teminat altına almak için kripto para birimleri kullandıklarında, genellikle onları birden çok kez fazla teminat altına almak zorunda kalıyorlar. Bu gereklidir, çünkü herhangi bir fiat para birimine kıyasla çok daha düşük dolaşıma sahip yeni kripto para birimleri, vahşi fiyat dalgalanmalarına eğilimlidir. Aksi takdirde, kredi kolayca tasfiye fiyatını vurabilir.

Aşırı teminatlandırma bu sorunu etkisiz hale getirir, ancak Terra (LUNA) çöküşü sırasında gösterildiği gibi yalnızca bir dereceye kadar. Sonuç olarak, yatırımcılar kullanırken daha fazla gönül rahatlığı yaşarlar. stablecoins, bire bir olarak fiat para birimine bağlı

Bu, bir Tether'in 1 dolara alınabileceği anlamına gelir. Sonuç olarak, stabilcoin destekli kredilerin aşırı teminat gerektirmemesi, DeFi dApp'lerini daha geniş bir gelir grubu için daha erişilebilir hale getiriyor. Bu istikrar talebi, 2014'te piyasaya sürülmesinden bu yana Tether'in ana itici gücü oldu.  

2020 yazında, Ethereum uygulanabilir kredi dApp'lerine ev sahipliği yapmaya başladığında, Tether parabolik talep aşırı hızına girdi. Bir noktada, Nisan 2022'de 83 milyar dolar değerindeydi. 

Ama bu önemli bir soruyu akla getiriyor. Tether altı yıl boyunca 5 milyar dolarlık piyasa değerinin oldukça altında kaldıysa, bu kadar kısa bir süre sonra çok daha büyük bir miktarın itfa edilmesi nasıl mümkün oldu?

USDT Stablecoin'ler Nasıl Çalışır?

Daha önce belirtildiği gibi, Tether jetonları bire bir olarak doların değerine (USD) sabitlenir. Tether verme ve geri alma süreci beş adımı takip eder:

1. Müşterini tanı (KYC) kuralına göre, bir şahıs, tüccar veya borsa, Tether'in banka rezerv hesabına fiat para birimi yatırarak USDT talebinde bulunur.
2. Bu talep üzerine Tether, talepte bulunanın cüzdan adresine gönderilen USD değerini temsil eden USDT jetonları yayınlar. Eksi transfer ücreti, miktar yatırılan USD miktarına eşittir.
3. Dijital varlıklar olarak kullanıcılar, cüzdan adresleri ve desteklenen blok zinciri ağları arasında USDT belirteçlerini depolayabilir veya aktarabilir. Yatırımcılar, Bitcoin (BTC) gibi kripto para birimleri satın almaya hazırlanırken genellikle USDT'yi cüzdanlarında depolar. Bu, merkezi borsalarda gerçekleştiğinde, piyasa spekülasyonu ile sonuçlanan büyük balina hareketinin gerçekleştiğinin bir göstergesidir.
4. USDT sahipleri, Tether'lerini herhangi bir noktada Tether.to'da veya aracı olarak hizmet veren herhangi bir kripto para borsasında USD karşılığında kullanabilirler.
5. Tether jetonları kullanıldıktan sonra dolaşımdaki kaynağından çıkarılır. 

[Gömülü içerik]

Yalnızca Tether, tokenlerini tedavülden çıkarmaktan veya çıkarmaktan sorumludur, bu da onu geleneksel bankacılık sistemine bağımlı merkezi bir stablecoin haline getirir. Ancak Tether, geri alınabilir nakit rezervler ve diğer likit varlıklarla tam olarak destekleniyor mu? Bu, ABD'deki düzenleyicilerin ve kolluk kuvvetlerinin araştırdığı bir soru.

Tether (USDT) Menşei

Tether stablecoin, kripto para birimi değişim alanında ortaya çıktı. Hong Kong merkezli şirket iFinex, hem Bitfinex borsasının hem de Tether'in sahibidir. Ethereum dApp ekosistemi gelişmeden çok önce, 2014 yılında ileri görüşlü kripto meraklıları piyasaya sürüldü Tether.to fiat para birimini tokenize etme platformu.

Tether'in temel amacı, hantal SWIFT sistemi ile mümkün olmayan bir şekilde, neredeyse anında ve uygun fiyata 24/7 para transferlerini kolaylaştırmaktır. Örnek olarak, uluslararası ödemelerin havale yoluyla gönderilmesi, birden fazla banka tarafından onaylanmalıdır, bu da gecikmelere ve ek ücretlere neden olur.

Tether ile aktarım hızı, Ethereum, Tron veya Avalanche olup olmadığına bakılmaksızın blok zinciri ağının performansına bağlıdır. Bitfinex ve Tether arasındaki bağlantılar hakkında uzun süredir sorular var. 

Tether'in İtibar Tarihi

Tether, Bitfinex'i maskelemek için Tether (USDT) kullandığında ilk kez daha fazla inceleme altına alındı. $ 850M bu kayboldu. Nisan 2019'da New York Başsavcısı, iFinex'e USDT'yi Tether'in banka hesaplarından Bitfinex'in banka hesaplarına taşımayı durdurması talimatını verdi. Başsavcı, Tether'in rezervinden en az 700 milyon doların tükendiğini tahmin etti.

Tether, soruşturmayı iki yıl sonra çözmek için 18.5 milyon dolar para cezası ödemek zorunda kaldı. Ekim 2021'de Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Tether için bir ödeme emri yayınladı. 41 milyon dolar para cezası USDT'nin tamamen ABD doları tarafından desteklendiğine dair yanıltıcı iddiası nedeniyle.

Aralık 2021'deki sabit paralarla ilgili kongre oturumunda Tether herhangi bir temsilci gönderemedi. Tether'in o sırada dünyanın en büyük stablecoin ihraççısı olduğu gerçeği göz önüne alındığında, söylemeye gerek yok, bu oldukça garipti. Bir noktada Tether fonlarını elinde tutan Noble Bank International'ın eski CEO'su John Betts, dedi ki:

“Bu bir stabilcoin değil, yüksek riskli bir offshore hedge fonu”

Tether'in USD Varlıklarını Doğrulama

Merkezileştirilmiş stablecoin'ler tipik olarak denetlenmiş bağımsız bir muhasebe firması tarafından üç ayda bir Tether şimdi sınırlı sayıda yayınlıyor "güvence" rezervlerindeki varlıkları listeleyen bir muhasebe firması tarafından. 30 Haziran 2022'de Tether, USDT'yi destekleyen varlıklarda 66.4 milyar dolar bildirdi. Nakit ve banka mevduatları rezervin %8'ini, ABD devlet tahvilleri ise yaklaşık %44'ünü oluşturdu. Geri kalanı şirket tahvilleri, değerli metaller ve diğer varlıklardan oluşuyordu.

Kripto borsası FTX CEO'su Sam Bankman-Fried, milyarder FTX CEO'su ifade etti güven USDT aşağıdakileri kapsamayacaktır:

“Tether hakkındaki gerçekten düşüşe dayalı görüşlerin yanlış olduğunu düşünüyorum… Onları destekleyecek herhangi bir kanıt olduğunu düşünmüyorum.”

Tether (USDT) Hiç Depegged mi?

Bir sabit paranın gerçek rezerv testi, yatırımcıların jetonlarını fiat para birimleri için kullanmak için sabit paralara akın ettiği aşırı piyasa koşullarında gerçekleşir. Bu senaryo, Terra'nın Mayıs 2022'nin başlarında çöküşünden sonra ortaya çıktı ve kripto bulaşması yoluyla 44 milyar doları hemen ve milyarlarca doları sildi.

Kripto komisyoncusu Voyager Digital, kredi platformu Celsius ve kripto hedge fonu Three Arrows Capital (3AC) milyarlarca iflastan sadece birkaçıydı. Satış baskısı USDT'nin dolara sabitlenmesini sağladı, ancak sadece kısa bir süre için.

Tamamen çöken birçok algoritmik stablecoin ile karşılaştırıldığında, USDT'nin sabit fiyatı hiçbir zaman 0.98 doların %2'sinin biraz altında olan 1 doların altına düşmedi. Bu, tek bir gün içinde gerçekleşti, ardından sabitleyici normal ~%99.99'a sabitlendi.

Bu Mayıs artışı, USDT itfalarında 10 milyar dolar değerindeydi, bu da Tether'in stres testini başarıyla geçtiği anlamına geliyor. 

Seri Sorumluluk Reddi:

Bu seri makale, yalnızca kripto para birimlerine ve DeFi'ye katılan yeni başlayanlar için genel rehberlik ve bilgi amaçlıdır. Bu makalenin içeriği yasal, ticari, yatırım veya vergi tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Tüm yasal, ticari, yatırım ve vergi sonuçları ve tavsiyeleri için danışmanlarınıza danışmalısınız. Defiant, kaybedilen fonlardan sorumlu değildir. Akıllı sözleşmelerle etkileşime geçmeden önce lütfen en iyi kararınızı kullanın ve durum tespiti uygulayın.