ABD kripto pazarını destekleyen banka Silvergate'e neler oluyor?

Bu haftanın başında kripto para bankası gümüş kapı FTX’e olan maruziyetinin mevduatlarıyla sınırlı olduğunu açıkladı. Ülkedeki kripto endüstrisinin çoğunluğuna hizmet veren ABD bankası, şuraya FTX'te herhangi bir kredisi veya yatırımı olmadığını söyledi.

Bankanın açıklamaları piyasayı sakinleştirmeyi başardı; hisse senedi geçen ay değerinin neredeyse %50'sini kaybettikten sonra hafif bir toparlanma kaydetti.

Ancak Silvergate henüz tehlikeden kurtulmuş değil. Banka, ABD'deki kripto pazarının temeli olarak hareket ediyor ve küresel endüstriyle derinden iç içe durumda. FTX'in iflas işlemlerinin şu anda bilançosu üzerinde önemsiz bir etkisi olsa da, piyasadaki daha geniş çaplı gerileme, temelinin çatlamasına neden oluyor.

Silvergate nedir ve kripto endüstrisi için neden önemlidir?

Banka, 2013 gibi erken bir tarihte müşteri olarak kripto şirketlerini hedeflemeye başladı ve sektöre hizmet sunan bir avuç tradFi kurumundan biri haline geldi.

Piyasaya ilk giren Silvergate, kendisini itibari para fonlarının akışını ve kripto para birimlerinin borsalar arasında dönüştürülmesini kolaylaştıran ana boru hattı olarak konumlandırmayı başardı. Şirket, müşterileri arasında ABD'deki en büyük kripto şirketlerinden bazılarını sayıyor - Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos ve FTX'in tümü bankanın hizmetlerini kullanıyor.

Sektör açısından önemi, ABD Silvergate'te sahip olduğu lisanslarda yatmaktadır; Federal Mevduat Sigorta Kurumu, Federal Rezerv ve Kaliforniya Mali Koruma ve Yenilik Departmanı tarafından düzenlenmektedir.

Bu tür bir düzenleme, bankanın, kripto borsalarının ve kurumlarının gerçek zamanlı olarak dolar ve euro alışverişi yapmasına olanak tanıyan Silvergate Değişim Ağı (SEN) adı verilen gerçek zamanlı bir ödeme sistemi geliştirmesini sağladı. Başka hiçbir bankanın kripto endüstrisinin 24/7 ödeme ihtiyaçlarını karşılayabilecek gerçek zamanlı ödeme yetenekleri olmadığından, hizmet o zamanlar devrim niteliğindeydi.

Eylül 2022 itibarıyla Silvergate vardı SEN kullanan 1,677 müşteri, yaklaşık 12 milyar dolar değerinde müşteri mevduatını elinde tutuyordu.

Banka, SEN kullanımı için herhangi bir ücret talep etmediğinden ve müşteri mevduatları herhangi bir faiz getirmediğinden, mevduatları tahvil yatırımı yapmak veya kredi vermek için spread üzerinden para kazanmak amacıyla kullanarak para kazanır. Banka aynı zamanda SEN Leverage aracılığıyla Bitcoin teminatlı krediler de veriyor ancak mevduatlar bankanın ana gelir kaynağı.

Forbes'a göre SEN Kaldıraç taahhütleri, Haziran ayında kaydedilen 1.5 milyar dolardan Ekim ortasında 1.4 milyar dolara ulaştı.

Silvergate ve FTX serpintisi

Geçtiğimiz hafta yayınlanan bir açıklamada Silvergate, FTX ile herhangi bir borç verme ilişkisinin olmadığını belirtmişti. Ancak öyle olsa bile SEN Kaldıraç'taki ödenmemiş bakiyeler Silvergate'in geçen ayki toplam varlıklarının %10'undan azını temsil ediyordu.

Raporlar ayrıca Eylül ayı sonunda bu kredi limitlerinden yalnızca 300 milyon dolar civarında çekildiğini gösterdi; bu sayının önemli ölçüde artacağından endişe etmek için hiçbir neden yok. Öyle olsa bile, Silvergate'in tüm kredileri aşırı teminatlandırılmış durumda ve şirket, çeyrek ortası güncellemesinde henüz herhangi bir kayıp yaşamadığını veya teminatı tasfiye etmeye zorlanmadığını söyledi.

Silvergate, 1.2 milyar dolarlık FTX mevduatının dışında geçen hafta yaklaşık 900 milyon dolarlık daha fazla mevduat çıkışı gördü.

Geçen haftaki çıkışlar tek başına piyasa çapında paniği tetiklemek için yeterli olmasa da, birçok kişinin FTX'ten kaynaklanan salgının diğer alacaklılara yayılabileceği endişesine yol açtı. Silvergate'in Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp ve Circle'ın da aralarında bulunduğu en büyük on mevduat sahibi, üçüncü çeyreğin sonunda bankanın mevduatlarının yaklaşık yarısını oluşturuyordu.

Gemini'de sorunlar şimdiden oluşmaya başladı. durduruldu Bu hafta başında Gemini Earn programından para çekme işlemleri gerçekleşti. New York merkezli borsa, programın resmi borç verme ortağı olarak hareket eden kripto kredi sağlayıcısı Genesis ile ilgili sorunları dile getirdi. Yaratılış durduruldu Three Arrows Capital'e maruz kaldığını söyleyerek birkaç gün önce kendi müşterilerini geri çeken şirket, aşırı kaldıraçlı hedge fonundan yüz milyonlarca zararla karşı karşıya kaldı.

Gemini, Genesis'teki sorundan hiçbir döviz fonunun etkilenmediğini belirtti. Diğer büyük borsalar, rezervlerini yayınlayarak ve gelecekte daha iyi şeffaflık çabalarına girişerek iflasla ilgili söylentilerin önüne geçmeye çalıştı.

Ancak sektördeki birçok oyuncu en kötüsünün henüz gelmediğine inanıyor.

FTX'e büyük yatırım yapan kripto para girişim fonu Multicoin Capital, piyasanın yakın zamanda dönmesini beklemediğini söyledi. İçinde mektup Yatırımcılara şirket, FTX'in bulaşıcı etkilerinin önümüzdeki birkaç hafta içinde devam etmesini beklediğini söyledi.

“Birçok ticaret firması silinecek ve kapatılacak, bu da kripto ekosistemi genelinde likidite ve hacim üzerinde baskı oluşturacak. Halihazırda bu cephede birkaç duyuru gördük, ancak daha fazlasını görmeyi bekliyoruz.”

Alder Lane Çiftliği'nin efsanevi açığa satışçısı Marc Cohodes, Silvergate'in salgına karşı bağışık olmayacağına inanıyor.

Bir de röportaj Hedgeye'de Cohodes, Silvergate'in halka yansıttıklarından çok daha önemli bir tehlikeyle karşı karşıya olduğunu söyledi.

"Eğer tüm mevduat sahiplerini kaybederlerse, bankaya hücum olacak."

Cohones, ABD'li düzenleyicilerin Silvergate'i ve onun kolaylaştırdığı 1 trilyon dolarlık işlemleri derinlemesine incelemeye başlaması halinde bankanın başının belaya girebileceğine inanıyor. Bankaya yönelik soruşturmanın KYC ve AML süreçlerini çok az açığa çıkarabileceğini veya hiç ortaya çıkaramayacağını ve bankanın "FTX'in suç operasyonu" olarak adlandırdığı olaya katılımını sorgulayabileceğini söyledi.

Pek çok kişi Cohones'u Silvergate'in hisselerini aşağı çekmek için gerçekleri manipüle etmekle suçladı. Silvergate, düzenlemeye tabi bir kurum olarak ABD düzenleyicilerine varlık ve yükümlülüklerini özetleyen üç aylık mali tablolar sunmak zorundadır. Bankanın üçüncü çeyrek beyanları, aşırı teminatlandırılmış kredileri ve sağlıklı varlık bakiyesi sayesinde herhangi bir temerrüt riskinin olmadığını gösteriyor.

@AlderLaneYumurtalar ya aptaldır ya da kasıtlı olarak manipüle etmeye çalışmaktadır (daha iyi bir kelime olmadığı için) $ SI paylaşımlar. Silvergate Capital, federal olarak denetlenen bir bankacılık kurumunu işleten bir banka holding şirketidir. Q3 Form 10-Q'ya göre toplam varlıkları 15.5 milyar dolar, pic.twitter.com/62sjwVsmut

— Kashyap Sriram (@kashyap286) 16 Kasım 2022

Silvergate için sorun yaklaşıyor.

Ancak bankayı kullanmayı bırakan şirketlerin sayısı da giderek artıyor.

ABD'nin önde gelen kripto para komisyoncu kuruluşlarından biri olan FalconX, Silvergate SEN'i ve banka havalelerini "derhal ve bir sonraki duyuruya kadar geçerli olmak üzere" kullanmayı bırakacağını duyurdu.

Şirket, müşterilere gönderdiği bir e-postada, "Bu eylem, Silvergate hakkında kamuya açık bilgilere dayanmaktadır ve diğer piyasa oyuncularıyla tutarlıdır" dedi. "FalconX bunun dışında her zamanki gibi çalışmaya devam edecek."

Banka ayrıca yakın zamanda mahkemeye çağrıldı ve kripto banka hesapları arasında Güney Amerikalı kara para aklayıcılara 425 milyon dolarlık transfer olduğu tespit edildi. Florida mahkemeleri henüz dava ve hak kaybı için bir neden olup olmadığına karar vermese de, yeminli ifade endişeleri artırdı.

Banka hakkında daha fazla soruşturma başlatılırsa, kalan mevduat sahipleri para çekmeye başlayabilir. Ancak mali kayıtlar bankanın tamamen borçlarını ödeyebildiğini gösteriyor, bu nedenle mevduat sahipleri para çekme konusunda herhangi bir zorlukla karşılaşmayacak.

Ancak FTX'in yayılması diğer Silvergate borçlularını da etkileyebilir. Bitcoin teminatlarını nakde çevirmek, halihazırda zor durumda olan piyasada ek satış baskısı oluşturacak ve kalan teminatın değeri kredilerin değerinin altına düştüğü için daha fazla tasfiyeyi tetikleyecektir.