SEC Başkanı Gary Gensler neden kripto ile sert oynuyor?

Felaket ve kasvet arasında, bu yeni düzenleyici gerçekliğin dijital varlık yasaları için potansiyel bir kurulum olduğuna işaret eden göstergeler var.

Mevzuat Açıklığı Gelen

26 Eylül Pazar günü ABD Temsilciler Meclisi Başkanı Nancy Pelosi, 1 trilyon dolarlık altyapı tasarısının nihayet bu hafta, muhtemelen 30 Eylül'de geçeceğini bir dereceye kadar güvenle ifade etti. Hatırlayacağınız gibi, tasarı Senato'dayken, dijital varlık alanı için oldukça tartışmalıydı.

Özetle, mevcut Hazine Bakanı ve eski Fed Başkanı Janet Yellen, bildirildiğine göre talimat verildi bir grup senatör (Warner-Portman-Sinema) tasarıya kripto düzenlemesini dahil etme kararı aldı. Basit bir hile ile DeFi üzerindeki düzenleyici gücü en üst düzeye çıkaracaktır. "Komisyoncu"nun belirsiz de olsa genişletilmiş tanımı, blockchain alanındaki her dişliyi (cüzdan geliştiricileri, madenciler ve merkezi olmayan borsalar) içerecektir.

Buna karşılık SEC, gözetim ve vergi amaçlı kayıtlarını zorunlu kılarak onlara bu şekilde davranma yetkisine sahip olacak. Haberi duyan birçok geliştirici, çantalarını topladıklarını çoktan duyurmuştu. aracılığıyla daha net bir dil sunma girişiminde bulunulmasına rağmen Wyden-Lummis-Toomey değişikliğiSenatör Richard Shelby'nin sürpriz müdahalesi nedeniyle geçemedi.

destekledim @SenToomey kripto para birimi amdt. Bunun inovasyon ve istihdam yaratma açısından önemini biliyorum, ancak ulusumuzun güvenliğiyle karşılaştırıldığında bunun sönük kaldığına inanıyorum; bu yüzden savunma altyapım ve amdt'm için oylama çağrısında bulundum. Demokratların her iki amdt'yi de engellemesi talihsiz bir durum.

— Richard Shelby (@SenShelby) Ağustos 10, 2021

Altyapı tasarısının büyüklüğü ve kripto lobisinin ezici olması nedeniyle, en olası senaryo, altyapı yasa tasarısının orijinal haliyle kripto değişikliğiyle birlikte geçmesidir. Bu, hükümete baskı yapmak için maksimum hareket alanı sağlayacak olsa da, bunun ne anlama gelebileceği konusunda farklı yorumlar var. Eski Coinbase CTO'su, değişikliğin eninde sonunda Bitcoin'in hemen ardından gidebileceğini düşünüyor:

Hata yapmayın, bu bir arka kapı Bitcoin yasağıdır.

Uyum imkansızdır. Amaçları tam düğümleri, yıldırım düğümlerini ve çoğu Bitcoin cüzdanını suç saymaktır.

Ve onlar aslında iş kanıtından yana değiller; bir sonraki yasa tasarısı da buna saldıracak bazı ESG şeylerini içerecek. https://t.co/rnBXNTRDPd

— Balaji Srinivasan (@balajis) Ağustos 6, 2021

Bununla birlikte, sürpriz kripto değişikliğinin sonuçlarını incelemek konusunda daha dengeli bir yaklaşım var.

Gensler'in Menkul Kıymetlere İlişkin Duruşu

Altyapı tasarısı sunulduğundan bu yana, Yönetim Kurulu Başkanı Gary Gensler SEC, birçok kez DeFi protokollerinden Bitcoin'e kadar blockchain alanının düzenlemeleri benimsemesi gerektiğini belirtti. En son, 27 Eylül'de Beverly Hills'teki Kod Konferansı'nda, Gensler'in konuşması konunun özü:

"Bunların etrafında birleşen ticaret yerleri ve borç verme yerleri var ve üzerlerinde sadece düzinelerce değil, yüzlerce ve bazen binlerce token var." Gensler devam etti.

“Düzenleyici alanın dışında kalırsa bunun sonu iyi olmayacak.”

Başka bir deyişle, token kategorileri arasında bir farklılaşma olması gerekiyor; bunlar menkul kıymet mi yoksa emtia mı? 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanunu uyarınca, Howey Testi Bir varlığın menkul kıymet olarak sınıflandırılıp sınıflandırılamayacağını belirlemek için tasarlandı. Önemli hususlar şunları içermektedir:

• Para yatırımı olup olmadığı
• Projeyi düzenleyenin veya üçüncü bir şahsın çabasına bağlı bir kar beklentisinin olup olmadığı
• İçerip içermediği ortak girişim

Bu kriterlere göre stabilcoinler bile menkul kıymet olarak testi geçebilir. Ne zaman Senatör Pat Toomey, Gensler'a meydan okudu Stablecoin'lerin "doğal bir kâr beklentisi" yoksa Howey Testini nasıl geçebileceklerini sorgulayan Gensler, ikinci dereceden finansal faaliyet olarak bile "menkul kıymetler de olabileceklerini" söyledi. Bu muğlak yanıta Toomey, herhangi bir uygulama yapılmadan önce düzenleyici netlik sağlanması çağrısında bulundu.

İlginç bir şekilde, Gensler Toomey ile aynı fikirde gibi görünüyordu ancak bilgisayarların bile var olmadığı bir dönemden gelen 1933 ve 1934 tarihli geniş kapsamlı menkul kıymetler yasası nedeniyle ellerinin bağlı olduğunu ima etti. Söylemeye gerek yok, sabit paralar fiat'tan kriptoya köprü görevi gördüğü için menkul kıymetler olarak düzenlenecek olsaydı bu büyük bir olay olurdu.

Bir vergi yükümlülüğü olduğu sürece, bir kişi diğer her şeyi dijital varlıklarla ödemenin kripto nirvanasına ulaşmayı başarsa da, insanlar fiat'tan kriptoya veya tam tersi şekilde geçiş yapmak zorunda kalacak. Dahası, çoğu çevrimiçi kredi kartı ödemeleri ETH işlemleri için standart gas ücretinden çok daha ucuz olan %3'ün altındaki bir ücretle kolaylaştırılmaktadır. Çevrimiçi ödemeler günümüz ekonomisinde temel bir rol haline geldi ve stabilcoinler burada büyük bir rol oynayacak şekilde iyi konumlandırılmış durumda.

Peki Düzenleyici Kurulum Nedir?

İnternetin gelişimini, özellikle de ilk düzenleme tartışmalarını dijital varlıklarla incelersek, bazı benzerliklerin farkına varmamak mümkün değil. İlk internet dalgası sırasında Avrupa teknoloji yatırımı teknesini kaçırdı. İçinde 2014 raporuKüresel danışmanlık şirketi AT Kearney, Avrupa'nın teknoloji sektöründeki düşüşe dikkat çekti; 9 büyük teknoloji şirketinden yalnızca 100'unun merkezi Avrupa'da bulunuyor. Bunun yerine ABD, internetin ilk günlerinde, büyük ölçüde hafif dokunuşlu düzenleyici yaklaşım sayesinde teknoloji firmaları için bir yuva haline geldi.

Artık DeFi ile benzer bir şeyi Amerika’da yaşamanın eşiğindeyiz. Yoksa öyle miyiz? Herhangi bir yoruma göre Bitcoin, yeterince merkezsiz olduğundan Howey Testini geçemez. IRS daha önce şunu söylemişti: Bitcoin vergi açısından 'mülktür'. Daha önce en küçümseyen bankacılar bile ortaya çıkıyor:

#Bitcoin Önümüzdeki beş yılda fiyat 10 katına çıkabilir. – Jamie Dimon, JPMorgan Chase'in CEO'su pic.twitter.com/LOXiu6HmaC

- Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) Eylül 27, 2021

Şu anki haliyle, çoğu token menkul kıymet olarak sınıflandırılsaydı, böyle bir varlık sınıfının getirdiği pek çok yük nedeniyle yalnızca en büyük kurumsal yatırımcılar bundan faydalanabilirdi. Ancak aynı zamanda, dijital varlıklara uygulanan mevcut menkul kıymet düzenlemeleri muhtemelen dijital varlık şirketlerinin kitlesel bir şekilde göçüne yol açacaktır. dışarı Birleşik eyaletlerin.

---

İlgili Okuma: Uzaklaşmak: Senato'nun Dijital Varlık Tartışmasından Gerçek Çıkarımlar

---

Bankacıların ve düzenleyicilerin, sanki böyle bir sonucu tasavvur edemiyorlarmış gibi, merkezi olmayan finansın ABD'den çıkıp daha yeşil alanlara taşınmasına izin vereceğini düşünmek mantıklı mı?

Geleneksel finansa baktığımızda, en spekülatif ticaret biçimleri bile İkili opsiyon ticareti— yasa dışı değildir ancak SEC ve CFTC tarafından sıkı bir şekilde düzenlenmektedir. Bu açıdan bakıldığında olası bir senaryo, düzenleyicilerin gelecekteki dijital varlık düzenlemelerinin şartlarını belirlemek için sert bir oyun oynamasıdır. Hem altyapı tasarısında yer alan kripto mevzuatı hem de güncelliğini yitirmiş menkul kıymetler kanunları, şartların belirlenmesi için alan sağlıyor.

Ardından, dijital varlık ekosistemi duvardaki yazıyı gördüğünde, rahat bir nefes almayı sağlayan meşhur daha az kötülük olarak uygun mevzuatın çıkması muhtemeldir.

Bazıları bunu bir temenni olarak görebilir. Ancak ABD borç tavanını bir kez daha yükseltmenin eşiğindeyken, çok sayıda gösterge ABD hükümetinin mevcut tüm mali fırsatlara ihtiyacı olduğunu gösteriyor.

Gibi görmek ne? Güncellemeler için abone olun.

Kaynak: https://cryptoslate.com/why-is-sec-chairman-gary-gensler-playing-hardball-with-crypto/