Morgan Stanley, Wynn Loan'ın Makao Birimi Negatif İşareti, Diğerlerinin Takip Edebileceğini Söyledi

Wynn Resorts'un (NASDAQ:WYNN) Wynn Macau birimine 500 milyon dolarlık kredi uzatması olumsuz bir işaret, ancak Morgan Stanley analistlerine göre dünyanın en büyük kumarhane merkezindeki diğer imtiyaz sahipleri de bunu takip edebilir.

Banka, Wynn'in hamlesinin Macau operatörlerinin bankalardan sermaye elde etmede olumsuzluklarla karşılaştıklarını ima ettiğini söylüyor. analistler endişeli Nakit yakma oranları, kârlılığa ulaşmak zor ve imtiyaz sahiplerinin ihraç ettiği kurumsal borçların getirileri hızla tükeniyor.

Wynn Macau'nun tahvil getirisi %12'dir. Morgan Stanley analistleri, diğer Macau operatörlerinin çoğunun tahvil getirilerinin de >%10 seviyesinde olduğunu ve bu durumun tahvil finansmanını pahalı hale getirdiğini belirtiyor.

Uzatılmasına rağmen 500 milyon dolarlık kredi imkanı Wynn, Makao birimine özel idari bölgenin (SAR) uzun vadeli beklentilerine ilişkin olumlu bir ses tonuyla konuştu.

Düzenleyici bir belgede şirketler, "Anlaşma, hem Wynn Resorts'un hem de şirketin (Wynn Macau) Macau'nun uzun vadeli büyüme potansiyeline olan güvenini vurguluyor ve tesisin kullanılabilirliği, şirketin zaten güçlü olan mali pozisyonunu daha da güçlendiriyor" dedi.

Wynn Resorts, Wynn Macau'nun %72'sine sahiptir.

Diğer Makao Operatörleri de Davayı Takip Edebilir

Morgan Stanley analistleri, Wynn'in Macau birimine sermaye aktaran son ana şirket olmayabileceğini belirtiyor.

Analistler, "SJM yeniden finansmanı yakın zamanda tamamlamazsa, Sands China ve SJM'nin yakın zamanda benzer düzenlemeleri duyurmasını bekliyoruz" dedi.

Las Vegas Sands'in (NYSE:LVS) Sands China operasyonuna sermaye sağlamasına gelince, Morgan Stanley bunun tam olarak ne zaman gerçekleşeceğini tahmin etmedi. Geçtiğimiz Eylül ayında, Macau'daki beş entegre tesisin işletmecisi, bir grup alacaklıyla yapılan anlaşmada değişiklik yaptı. Martta, Sands China 201 milyon dolar kazandı bir kredi tabancasına bağlanarak, en azından bu yılın sonuna kadar operasyonları desteklemek için zaman kazanıyor.

Nakit Yakma Endişeleri

Morgan Stanley, Macau'nun ikinci çeyrek brüt oyun gelirinin (GGR) yalnızca 1.1 milyar dolar olacağını tahmin ediyor; bu, 2020'den bu yana en kötü üçüncü çeyreğe işaret edecek.

“Makao için 2Ç22'de [faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kurumsal kazançların (FAVÖK)] 600Ç700'deki [9 milyon ABD Doları zarara] karşılık [1 milyon ABD Doları ila 22 milyon ABD Doları zarar] olacağını tahmin ediyoruz. 2. çeyrekte serbest nakit akışı özsermayesi (geliştirme yatırımlarından sonra), sektör için eksi 1.6 milyar ABD Doları ila 1.7 milyar ABD Doları olabilirken, 1Ç1'deki 22 milyar ABD Doları zarara karşılık gelebilir," diye ekliyor banka.

Bu nedenle nakit yakma oranları da artıyor. Morgan Stanley analistleri Wynn Macau'nun en az 38 ay hayatta kalabilecek kadar nakite sahip olduğunu belirtirken, araştırma şirketi operatörün bu çeyrekte günde 2 milyon dolar harcadığını, yani ilk çeyrek seviyelerinin %82 ​​üzerinde olduğunu tahmin ediyor.

Morgan Stanley'e göre MGM China Ltd, Sands China ve SJM Holdings'in bir yıllık nakit parası var. Bankanın raporunda MGM Resorts International'ın (NYSE:MGM) MGM Çin'e potansiyel olarak sermaye sağladığından bahsedilmiyor. ABD merkezli şirket, Macau biriminin yaklaşık %56'sına sahip.

Sonrası Morgan Stanley, Wynn Loan'ın Makao Birimi Negatif İşareti, Diğerlerinin Takip Edebileceğini Söyledi İlk çıktı kumarhane.org.

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://www.casino.org/news/wynn-macau-parent-financing-ominous-sign-says-bank/