З триваючими переговорами про Цифрові валюти Центрального банку а тепер навіть можливо цифровий долар, токенізація продовжує залишатися гарячою темою як у криптовалютному світі, так і в традиційних фінансах. Це вже деякий час стало модним словом у фінансовій індустрії, і ця концепція досліджується стартапами, усталеними установами та урядами за допомогою централізованої та децентралізованої технології блокчейн.
У міру того, як світ токенізації розвивається, виникли деякі питання з технологічних, фінансових та регуляторних точок зору. Ось глибокий огляд токенізації, того, як вона вплине на фінансові ринки, і з якими проблемами вона зараз стикається на шляху до масового впровадження.
Що таке токенізація?
Токенізація — це процес, за допомогою якого активи стають доступними в цифровому вигляді в розподіленій книзі. Ця концепція стала можливою завдяки створенню технології блокчейн, яка, у свою чергу, гарантує, що записи транзакцій і балансів не можуть бути підроблені або змінені заднім числом.
Цей процес може приймати багато різних форм залежно від того, що токенізується, використовуваної технології та призначення токена. Залежно від вищезгаданих змінних можна використовувати централізовану або децентралізовану технологію блокчейн. Токенізація в децентралізованому обліковому записі дозволяє швидко та безнадійно перевіряти право власності, але також створює проблеми з продуктивністю та сумісністю.
За темою: Токенізація, пояснення
Цифрові токени в основному є способом представлення власності на актив, яким вони забезпечені, і можуть бути дуже корисними, коли мова йде про повну або часткову передачу або обмін, покращуючи ліквідність та забезпечуючи розширений доступ до цих активів.
Від власності компанії чи нерухомості до мистецтво та відеоігри предметів, токенізація виходить за рамки фінансових застосувань і має потенціал для трансформації та покращення незліченних галузей. Незважаючи на те, що токенізація є досить новою концепцією, вона вже набирає обертів у світі фінтех.
Токенізація тут
Прихильники криптовалют часто перебільшують поточні можливості криптовалют і технології блокчейн. Незважаючи на те, що блокчейн має величезний потенціал, криптоактиви все ще знаходяться на стадії зародження і є не що інше, як проривом у величезному всесвіті сформованих фінансових ринків.
Більше того, хоча перспектива заміни системи фіатної валюти на біткойн (БТД), який хвилює багатьох ентузіастів, біткойн просто не зможе впоратися з прийняттям у такому великому масштабі через технологічні обмеження, коли справа доходить до обробки транзакцій.
Хоча криптовалюта як валюта або глобальна платіжна система все ще є мрією, токенізація перетнула цей міст. Це має пішов від теорії до реальності всього за кілька років. Його можна не тільки застосовувати приватно в невеликих масштабах, але й не вимагає високої пропускної здатності. Активи можуть існувати на окремих блокчейнах — централізованих чи інших — на відміну від концепції національної або глобальної грошової системи, заснованої на криптовалюті.
Хоча попередні ітерації токенізації вже існували в таких проектах, як Counterparty (XCP) і Nxt (NXT), блокчейн Ethereum висвітлив цю концепцію. Сьогодні багато платформ, таких як EOS, Tron, Neo і Waves, також дозволяють токенізувати активи. Централізована технологія блокчейн також використовується, особливо великими приватними та державними установами.
Незамінні токени: від CryptoKitties до нерухомості
Одним з найпопулярніших застосувань токенізації є те, що відоме як нефізичні жетониабо NFT. У системах NFT кожен токен або набір маркерів відрізняються один від одного і тому мають різне значення. NFT набули значної популярності в криптоіндустрії з появою колекційних ігор, таких як CryptoKitties. Віртуальна земля також стає великою в галузі.
NFT також використовуються як спосіб збереження права власності на предмети в грі. Це дозволяє обмінювати предмет поза грою і навіть через розумні контракти — яка гарантує, що після передачі предмета в грі кошти вивільняються, а шахрайство, яке поширене на вторинних ігрових ринках, усувається. Ще одна цікава програма забезпечує гарантію володіння в грі, навіть якщо ігрові сервери не працюють або будуть зламані.
Хоча NFT популярні в крипто та ігровому співтоваристві, ця концепція тепер поширюється на традиційні фінанси і стала способом принести ліквідність таким класам неліквідних активів, як нерухомість. Це дозволяє людям легко залучати кошти для інвестицій у нерухомість, використовуючи токенізований актив як заставу для кредиту.
Стабільні козини
Іншим застосуванням токенізації є стейблкоіни. Існують різні ітерації токенізованих фіатних валют, включаючи Tether (USDT) — який вперше був випущений на блокчейні Bitcoin через протокол Omni Layer. Відтоді інші приклади, такі як USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) і WUSD (WUSD) — і навіть забезпечені золотом, як PAX Gold (PAXG) — були випущені різними організаціями.
Стейблкоіни прагнуть використовувати переваги технології блокчейн, не піддаючи користувачів нестабільності, яка часто асоціюється з криптовалютами. Зазвичай вони забезпечені еквівалентною сумою валюти або товару, який вони представляють, і можуть бути викуплені у співвідношенні один до одного. Існують також проекти стейблкоін, такі як Saga's Монета SGA та Celo які мають на меті забезпечити подальшу стабільність шляхом випуску користувацьких токенів, які забезпечуються кошиком різних фіатних валют, зменшуючи ризик лише однієї економіки. Ерез Ромас, менеджер із комунікацій Saga, сказав Cointelegraph:
«Модель SGA починається з того, що повністю залежить від вартості довіреного кошика валют, що повторює конфігурацію SDR (спеціальних прав запозичення) МВФ, але на відміну від усіх інших стейблкоінів, SGA прагне зрештою відокремитися від SDR і стати незалежною валютою. зі своєю власною цінністю».
Токени безпеки
У 2018 році криптовалюти опинилися в центрі уваги і стали синонімом волатильності та спекуляцій, частково через початкові пропозиції монет. Схожий на початкові публічні пропозиції — традиційний фінансовий аналог — ІСО є механізмом збору коштів.
ICO відкрили двері для інвестування в акціонерний капітал для ширшої аудиторії та проклали шлях для таких проектів, як Ethereum та EOS. Однак повернення ранніх проектів призвело до потоку неякісних проектів і шахрайства. Регулятори в Сполучених Штатах втрутилися, і ICO з тих пір втратили свою популярність, звільнивши місце для пропозицій маркерів безпеки.
Токени безпеки – це в основному токенізовані акції компанії. Приклади популярних СТО включають Nexo є Robinhood. Антоні Тренчев, керуючий партнер і співзасновник Nexo, сказав Cointelegraph:
«Вибір STO на основі блокчейну має певні переваги, оскільки листинг на традиційній біржі був би складнішим і дорожчим, але він також дозволяє ширшому колу людей брати участь та отримувати токени після STO, включаючи тих, хто не має доступу до традиційної біржі. фінансові послуги. Це також дозволяє здійснювати миттєві розрахунки, що в такий кризовий час може виявитися важливим для тих, хто шукає ліквідність».
DeFi, DApps і криптосинтетичні активи
Токенізація призвела до появи смарт-контрактів і принесла багато переваг у цій галузі. Дозволяючи узгоджувати та виконувати контракти автоматично, смарт-контракти усувають потребу в сторонніх посередниках і створюють нові концепції, як-от децентралізовані фінанси та децентралізовані програми можливо. Вищезгаданими NFT, наприклад, можна торгувати в середовищі без довіри завдяки смарт-контрактам.
На основі криптовалюти синтетичні активи, що надає користувачам доступ до різноманітних активів, таких як товари та акції, не виходячи з криптосфери, також набирає популярності. Недавній звітом від DappRadar показує, що Synthetix, біржа, яка дозволяє користувачам торгувати цими активами, була другим за популярністю додатком DeFi протягом березня 2020 року. Джон Джордан, директор з комунікацій DappRadar, сказав Cointelegraph:
«Synthetix все ще невелика, але база користувачів постійно зростає і є досить активною в періоди високої волатильності цін на криптовалюту, чого можна очікувати від торгового продукту».
Токенізація вражає традиційні фінанси: токенізовані цінні папери та CBDC
Токенізація набула певного успіху, коли справа доходить до інституційного використання. Нещодавні проекти, такі як перший стейблкойн, забезпечений швейцарським франком, який буде випущено регульованим швейцарським банком, або перші покриті облігації випущений як токенізована безпека на публічному блокчейні від Societe Generale, продемонстрували, наскільки популярною стає ця концепція.
У той час як зусилля Societe Generale показали, що цінні папери можна токенізувати на децентралізованому блокчейні і при цьому повністю відповідати вимогам, приватна технологія блокчейну все ще залишається тенденцією, коли справа доходить до токенізації безпеки. Тим не менш, прикладів стає все більше, і вони включають такі зусилля, як Світовий банк і Австралійський банк Співдружності, які випущений токен безпеки на основі блокчейна під назвою Bond-i. Центральний банк Китаю також нещодавно токенізований Облігації на 20 мільярдів китайських юанів (2.8 мільярда доларів) за допомогою технології блокчейн.
CBDC також потрапили в заголовки газет. З цифрового долара виступав колишнім головою CFTC Дж. Крістофером Джанкарло до останніх експеримент Програма Банку Франції, CBDC стають надзвичайно популярними. Китай, наприклад, був робочий з концепцією з 2005 року в надії запустити власний цифровий юань.
Стейблкоіни також стають популярними серед комерційних банків, оскільки вони можуть полегшити транзакції та розрахунки, як продемонстровано такими проектами, як JPMorgan's JPM Coin, Підпис та Wells Fargo's Digital Cash. Незважаючи на те, що децентралізація є одним із ключових компонентів технології блокчейн, більшість фінансових установ працюють із централізованою та дозволеною технологією, хоча, за словами Гвідо Сантоса, засновника та головного технологічного директора Genesis Studio, португальського постачальника консалтингових послуг, орієнтованих на блокчейн, ця тенденція може змінюватися з часом. Він сказав Cointelegraph:
«Буде спершу прийняти дозволену технологію блокчейн, а потім перейти до бездозволної. Наприклад, кілька прикладів, таких як Santander, працювали з Ethereum, але, принаймні наразі, увага все ще приділяється Hyperledger та Corda».
Добро, зло і закон
Переваги токенізації говорять самі за себе, а інтерес до цієї концепції ще більше підтверджує це. Існує багато потенційних переваг токенізації: це може сприяти міжнародній фінансовій діяльності; дозволяють збільшити ліквідність і спільну власність; а також знизити витрати та ризики в розрахунках, оскільки токенізація може зробити умовне зберігання теоретично застарілим. Як сказав Cointelegraph Юрген Хобарт, фахівець з токенізації блокчейну:
«Токенізація зруйнує «межі фінансового ринку» та демократизує доступ до глобального роздрібного капіталу».
Хоча токенізація теоретично є швейцарським армійським ножем, вона не позбавлена недоліків і проблем, особливо коли мова йде про повністю децентралізованих платформах, і її успіх може залежати від того, наскільки добре технологія взаємодіє з традиційними системами на основі облікових записів. Наразі децентралізовані блокчейни залишаються в невигідному становищі, як пояснив Сантос:
«Коли справа доходить до продажу концепції компаніям, прийняття на підприємствах, 100% децентралізована модель просто не працює. Зняття контролю та збільшення комісій за транзакції. На цьому розмова зазвичай закінчується».
Крім того, є ще правила, які потрібно враховувати. У той час як деякі країни працюють над законодавством щодо технології блокчейн та токенізації, особливо у зв’язку з цінними паперами та стейблкоінами, інші можуть відставати та створювати певні нормативні несумісності.
Однак, оскільки технологія досліджує незвідану фінансову територію, прогрес може бути відкладений, як видно з останнього рішення Комісії з цінних паперів і бірж США про відкласти схвалення Бостонської біржі маркерів безпеки Overstock. Тим не менш, прогрес є, і контролюючі органи мають показаний їхню готовність зрозуміти цю нову концепцію.