Шановний Голово SEC Генслер!
По-перше, дозвольте мені сказати, що я трохи наляканий вашим досвідом.
• Ви починали як інвестиційний банкір у Goldman Sachs.
• Ви були головою CFTC.
• Ви виграли премію Олександра Гамільтона (не за мюзикл, а за власне Казначейство, яке заснував Гамільтон).
• Ви реформували систему фінансового регулювання, за що отримали фідуціарну премію Тамари Франкель.
• Ви викладали блокчейн в Массачусетському технологічному інституті, де студенти нагородили вас нагородою видатного викладача Массачусетського технологічного інституту Слоуна.
• А у свій нескінченний вільний час ти пробіг дев'ять марафонів.
коли ти спиш
Проте я не заздрю вашій нинішній ролі голови Комісії з цінних паперів і бірж. У вас бум IPO, у вас є акції мемів, у вас є компанії, пов’язані з Китаєм, про які варто хвилюватися.
І у вас є криптовалюти.
Я пишу вам не як експерт із регулювання цінних паперів (завжди популярний на вечірках), а просто як один із американських інвесторів, яких SEC має захищати.
Мені як інвестору здається, що дух SEC загубився в літера закону. Я сподіваюся, що ви продемонструєте своє далекоглядне лідерство, допомагаючи інвесторам зрозуміти, що відбувається з криптовалютою.
«Ми хочемо дотримуватися закону»
Як інвестор, який досяг успіху, інвестуючи в криптовалюти, я постійно чекаю, коли впаде інший черевик.
Я виступаю за багатьох інвесторів, які кажуть: «ми хочемо дотримуватися закону». Якщо SEC скаже, що всі криптовалюти є незаконними, незареєстрованими цінними паперами, ми їх продамо.
Я розумію, що цифрові активи (краще назву, ніж «крипто») регулюються a солянка агентств США: SEC, CFTC і Міністерство фінансів. Чесно кажучи, я не можу тримати їх усіх прямо. Я розумію, що ви не керуєте ними всіма, і я розумію, що ви не створюєте законів.
Тим не менш, ви маєте вплив на Конгрес, який ухвалює закони.
Мені здається, що Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) бере участь у шахрайській грі, намагаючись переслідувати окремі криптопроекти, постійно запитуючи, чи є кожен із них незареєстрованим цінним папером, використовуючи давні Закон про цінні папери 1933 року як твій гід.
Як професор блокчейну, я знаю, що ви знаєте, що в 1930-х роках у них не було блокчейну.
Це означає легкість і швидкість створення нових цифрових активів у поєднанні з шаленим темпом інновацій такий підхід не є стійким. Це було б схоже на спробу контролювати веб-сайти під час першого інтернет-буму.
Я використовую слово «поліція», тому що як інвестор я так ставлюся до SEC. Мені це здається чудовим ринковим поліцейським, який намагається знайти поганих акторів і виписати штрафи за перевищення швидкості. Що стосується цифрових активів, такий підхід ще більше спантеличить таких інвесторів, як я.
Я поділяю Coinbase нещодавнє розчарування на ймовірну погрозу SEC подати на них до суду через їхній продукт Lend. Як американський інвестор, я хотів би скористатися перевагами Lend, тому що 4% прибутку є набагато кращим, ніж <1%, який мій банк надасть мені на ощадний рахунок. Якщо це незаконно, я не буду ним користуватися. Мені важко зрозуміти, чому це буде незаконно, якщо Coinbase остаточно несе відповідальність за відшкодування мені, якщо щось піде не так. Що дає?
«Можливо, це незаконно, можливо, ні». Це підсумовує підхід SEC до всього ринку цифрових активів.
«Деякі блокчейн-проекти можуть бути незареєстрованими цінними паперами» — це ще один спосіб сказати: «Можливо, це незаконно, можливо, ні».
«Якщо ви використовуєте Lend, ви, можливо, інвестуєте в незареєстрований цінний папір», — це ще один спосіб сказати: «Можливо, це незаконно, можливо, ні».
«Якщо ви проводите належну обачність щодо XRP, інвестуючи з широко розплющеними очима, ви все одно можете інвестувати в незареєстровані цінні папери», — це ще один спосіб сказати: «Можливо, це незаконно, а можливо, ні».
Я знаю, що ви поділяєте наше захоплення перспективою блокчейну. Я знаю, ви розумієте, що це наступний великий крок уперед у фінансових технологіях. Тому я знаю, що ви розумієте, чому ця відповідь не є задовільною.
Я не думаю, що це був оригінальний дух SEC, який мав захистити інвесторів. І ось тут я закликаю вас до далекоглядного лідерства.
«Заклик до далекоглядного лідерства»
Можливо, ніхто не є кращим прикладом тихого далекоглядного лідера, ніж Джордж Вайт.
Він був одним із батьків-засновників Сполучених Штатів, але не тим, кому вшанували пам’ять грошима. Він не має слави Томаса Джефферсона та Джеймса Монро, але він був їхнім професором права. Я бачу у вас двох якусь тиху рішучість у час історичних змін.
І, будьмо чесними, ти чимось на нього схожий.
Погляди Вайта сформували молоду націю, оскільки він працював над інтерпретацією існуючого англійського загального права на тлі нової країни. Він не все викинув; навпаки, він переосмислив чинне право в новому контексті.
Він також відіграв важливу роль у створенні нових законів, спочатку у створенні нового уряду штату Вірджинія, а потім у рамках Конституційного конвенту для заснування самих Сполучених Штатів.
Я вважаю, що ваш вплив на Закон Додда-Френка – можливо, найбільш широке регулятивне законодавство в нашому житті – є аналогічною прелюдією до завдання, яке стоїть перед вами зараз.
Вайт також був принциповою людиною з чудовим характером: останню частину свого життя він провів, борючись із проблемою рабства, зрештою звільнивши власних рабів. Безперечно, наша робота в цьому новому світі грошей має бути виткана з високоморального волокна.
Такі далекоглядні лідери, як Вайт, розуміють суть речі. Вони розуміють дух закону, а не лише букву.
Цей дух, що лежить в основі Закону про цінні папери 1933 року, все ще живий і живий, хоча юридична структура навколо нього шар за шаром перетворилася на крихітну тверду оболонку, в якій знаходиться SEC сьогодні.
Прозорливі лідери проривають ці оболонки, знаходячи нові способи тлумачення старих правил.
Завдання SEC захищати інвесторів, використовуючи її нинішній підхід, є нежиттєздатним у глобальну добу цілодобового підключення до Web24. Вам не вистачає персоналу. Ви перевантажені роботою. Також: підготовка до марафону.
Найкраще, на що можуть сподіватися інвестори, — це гра в кішки-мишки SEC, яка судиться тут і там над криптовалютними проектами, не розуміючи, як і чому. Ми хочемо дотримуватися закону, просто ніхто не може зрозуміти, що це таке.
Мені цікаво, чому SEC не просто працює з блокчейн-спільнотою для пошуку рішень.
Ви точно маєте розум у цій спільноті. У вас також є вбудований стимул, тому що ми всі хочемо більшої нормативної чіткості. І в цій індустрії є достатньо чесних, працьовитих людей, щоб це було варте вашого часу (ми перевершуємо шахраїв 100:1).
Зрештою, що буде потрібно, так це радикальна реформа існуючого законодавства в масштабі Закону про телекомунікації 1996 року. Визнаючи, що Інтернет є новою «річчю», ці закони дозволили Інтернету розквітнути, а Америці стати лідером у цій сфері. Інформаційна ера.
Сьогодні цифрові активи є новою «річчю», і ми маємо подібну можливість стати лідером у цьому зростаючому світі блокчейну. Але для цього потрібен такий тихий, далекоглядний лідер, як Джордж Вайт. На мій погляд, немає нікого, хто б краще виконував це завдання.
Дайте нам ясність. Вступайте в діалог. Проявіть далекоглядне лідерство.
Джерело: https://www.bitcoinmarketjournal.com/an-open-letter-to-gary-gensler/