Перший біткойн ETF нарешті потрапляє в список у Сполучених Штатах після 8 років тривалого шляху з 2013 року. US SEC схвалила перший біткойн ETF після обговорення 5 членів комісії.
Зрозуміло, якщо SEC не відхилить, не затримає або не поставить додаткові запитання, пропозиція ETF, пов’язана з біткойнами, набуде чинності автоматично. Протягом 15-18 жовтня жодної відмови, затримки чи додаткових питань не було. О 9:30 ранку, 19 жовтня, генеральний директор ProShares Майкл Сепір подзвонив у дзвінок на NYSE. Це знаменна віха в історії біткойнів, коли компанія ProShares опублікувала публічний лістинг прив’язаних до біткойнів ETF під тикером BITO. Після 4 торгових днів з 20 жовтня 1.2 мільярда доларів надійшло в прив’язаний до біткойна ETF, і ціна біткойна досягла нового рекорду.
Стало відомо, що комісія на ETF становить 0.95%, що становить лише половину комісії на GBTC, яка становить 2%. У той же час Grayscale Investments планує подати заявку на перетворення найбільшого у світі біткойн-фонду на спотовий ETF, за словами людини, яка знає це питання. Довіра до біткойнів не є бажаною для Grayscale із самого початку. У січні 2017 року Grayscale подала заявку на розміщення спотового ETF біткойна до SEC, але відкликала її в жовтні, оскільки SEC вважає ринок біткойнів надзвичайно ризикованим. Тепер здається, що Grayscale ніколи не відмовляється від біткойн ETF.
Що таке ETF?
ETF (біржовий фонд) означає біржовий відкритий індексний фонд. Це традиційна концепція фінансового ринку, зареєстрована на біржах, відкрита з акціями фондів із змінними цінами, такими як BUZZ ETF, ARK ETF, Vanguard ETF і SPY ETF.
ETF проти спільного фонду
- Лістинг на біржах
Порівняно з традиційними пайовими фондами, лістинг на біржах характеризується стандартизованими продуктами для інвесторів, можливістю торгівлі протягом усього дня та підвищенням ліквідності.
- Миттєва прозорість володіння акціями
Це дозволяє всім інвесторам дізнаватися про частку акцій фонду в цей день, допомагає грати роль арбітражу та гарантує, що ETF та його базові активи торгуються незалежно та відповідно.
- Податкові переваги
Приріст капіталу від ETF набагато менший, ніж від суміжних взаємних фондів, оскільки внутрішні особливості механізмів створення та викупу дозволяють ETF передавати та виводити активи без будь-яких податків серед усіх інвесторів.
- На інвесторів не вплине поведінка інших інвесторів ETF.
Це надзвичайно важливо, тому що незалежно від того, де ви є єдиним власником ETF чи одним із мільйонів акціонерів, на вас не вплине залучення чи відкликання інших інвесторів. Він значно відрізняється від взаємних фондів, де комісія за активи стягується базою інвесторів.
Який перший ETF, пов’язаний з біткойнами, у США?
ETF, пов’язаний з біткойнами, — це традиційний ETF на основі криптовалюти та фінансовий інвестиційний продукт. Порівняно з прямими інвестиціями в біткойн та його довірчі фонди, немає жодної гарантії, що прив’язаний до біткойна ETF може принести інвесторам бажані прибутки, але забезпечить нижчу інвестицію.
Перший пов’язаний з біткойнами ETF – це ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), який планується створити компанією з управління активами ProShares. ProShares на Linkedin показує, що вона була в авангарді революції ETF з 2006 року. Маючи одну з найбільших лінійок ETF в країні, компанія надає інноваційні стратегічні та тактичні ETF, призначені для управління ризиками та підвищення прибутку. Окрім різних ETF із позитивним індексом відстеження, він також включає зворотні ETF із низьким кредитним плечем.
ProShares Bitcoin Strategy ETF прагне забезпечити приріст капіталу в першу чергу шляхом активного керування ф’ючерсними контрактами на біткойн. Фонд не інвестує безпосередньо в біткоіни. Таким чином, «ETF, пов’язаний з біткойнами», означає стандартизовані ф’ючерсні контракти на біткойни з розрахунком готівкою, які торгуються на товарних біржах, зареєстрованих у Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами («CFTC»). Вартість ф’ючерсів на біткойни визначається на основі довідкового курсу біткойнів CME CF («BBR»), який показує ціну біткойнів на певних готівкових біржах біткойнів. Фонд прагне інвестувати у ф’ючерси на біткоїни з розрахунком готівкою на передній місяць. Ф’ючерсні контракти на біткойни на перший місяць – це контракти з найкоротшим терміном погашення.
Основні моменти першого ETF, пов’язаного з біткойнами, у США
- Фонд не займає тимчасових оборонних позицій. Фонд, як правило, тримає свої ф’ючерсні контракти на біткойни в періоди, коли вартість біткойна не змінюється або падає, а також у періоди, коли вартість біткойна зростає. Щоб зберегти доступ до ф’ючерсних контрактів на біткойн, Фонд повинен продавати свої ф’ючерсні контракти, коли вони наближаються до закінчення терміну дії, і замінювати їх новими ф’ючерсними контрактами з пізнішим терміном дії. Це часто називають «ролінгом» ф’ючерсного контракту. Ціна ф’ючерсних контрактів із довшим терміном дії може бути вищою, ніж ф’ючерсні контракти з коротшим терміном дії, зв’язок, який називається «контанго». При укладанні ф’ючерсних контрактів, які перебувають у контанго, Фонд продаватиме контракт, термін дії якого закінчується, за відносно нижчою ціною та купуватиме контракт із більшим терміном дії за відносно вищою ціною. Тобто Фонд «продовжуватиме» договори назавжди, а не розриватиме їх. І навпаки, ф’ючерсні контракти з довшим терміном дії можуть мати нижчу ціну, ніж ф’ючерсні контракти з коротшим терміном дії, зв’язок, який називається «беквордація».
- Фонд прагне повністю інвестувати в ці портфелі в будь-який час, щоб забезпечити доступ до ф’ючерсів на біткойни
- Фонд не інвестує в поточну «спотову» або готівкову ціну біткойнів і не шукає прямого впливу на них. Фонд класифікується як недиверсифікований, що означає, що він має можливість інвестувати відносно високий відсоток своїх активів у фінансові інструменти з одним або декількома контрагентами.
- Прив’язані до біткойнів ф’ючерсні контракти на CME можуть суттєво відрізнятися від біткойн-спотів щодо ризику інвестиційної стратегії, ринку та волатильності, ризику ліквідності, ризику ф’ючерсного контракту на біткойн, ризику пропускної здатності ф’ючерсного контракту на біткойн, інвестиційного ризику вартості ф’ючерсного контракту, ризику біткойна, ризику грошових коштів та інструментів грошового ринку. , ризик допоміжних інвестицій, ризик позик, ризик контрагента, ризик недиверсифікації, ризик відхилення ринкової ціни, ризик авторизованого учасника, ризик купівлі готівкою та викупу, ризик дострокового закриття/відстроченого закриття/призупинення торгів, ризик активного управління, ризик нового фонду, податок ризик і ризик оцінки.
Відмінності між GBTC і ETF, прив’язаним до біткойнів
- ETF дозволяє маркет-мейкерам випадковим чином створювати та викуповувати акції, тоді як GBTC не дозволяє, і акції фонду можна монетизувати лише на вторинних ринках.
- GBTC встановлює 6-місячний період блокування з високою премією, тоді як ETF має кращу ліквідність і не вимагає премії або знижок.
- Комісії за торгівлю GBTC дуже високі, включаючи комісію брокера, щорічну комісію за управління та премію. ETF, пов’язаний з біткойнами, має нижчі комісії. Наприклад, для BITO стягується лише 0.95% комісії за управління, тоді як перша північноамериканська біткойн ETF——BTCC, зареєстрована в Канаді, має нижчу комісію за управління — 75%.
- GBTC доступний лише для кваліфікованих інвесторів із мінімум 50,000 XNUMX доларів США. ETF, пов’язаний з біткойнами, має кілька обмежень щодо кваліфікації і сум інвесторів.
Підсумовуючи, за десять років шаленого розвитку ринок криптовалюти поступово повертається до раціонального стану. Останнім часом ринок криптовалюти переживає величезну революцію та трансформацію. Ринок криптовалют, включаючи біткойн, привернув увагу традиційних фінансових ринків і рухається до стандартів і відповідності.
Працюючи над розвитком криптовалюти протягом багатьох років, AOFEX постійно оновлює галузь, надає повні інвестиційні канали та детальну інформацію, захищає фінансові послуги, допомагає їм знаходити та використовувати промислові можливості. AOFEX супроводжує вас у вашому інвестиційному шляху.
Для отримання додаткової інформації, будь ласка, відвідайте:
Офіційний веб-сайт: www.aofex.com
Telegram: https://t.me/Aofex888
Twitter 1: https://twitter.com/Aofex2
Twitter 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal
facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419
YouTube: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA
Середнє: https://medium.com/@aofex