Приблизно 4 тижні тому світові ринки акцій переживали кризу, оскільки інвестори нарешті зрозуміли, що коронавірус — це не просто хвороба, поширена лише в Китаї, а скоріше глобальна пандемія, яка може назавжди завдати шкоди економіці в усьому світі.
Крипторинки не були захищені від хаосу, який змусив S&P 500 і Dow опублікувати деякі з найбільші втрати після світової фінансової кризи 2008 року, і інвестори пам’ятають, що 13 березня біткойн (БТД) ціна впала більш ніж 50% протягом 24 годин.
На сьогоднішній день нестабільність і страх на фінансових ринках зберігаються, а майбутні прогнози для ринків акцій все ще похмурі, але деякі інвестори принаймні починають відчувати, що найгірше минуло.
Як це прийнято в крипто-секторі, коли відбувається катастрофічна подія, аналітики, трейдери, віщуни та криптовалютні особи Twitter вдивляються крізь пил і руїни, намагаючись скласти більш чітку картину того, «що сталося».
Інвестори в біткойни пам’ятають, що каскадний водоспад ліквідації на численних криптовалютних біржах, які пропонують маржинальна торгівля та похідні інструменти, призводить до швидкого падіння ціни цифрового активу.
Кумулятивна довготривала ліквідаційна вартість BitMEX. Джерело: Skew, Multicoin Capital
Лише на BitMEX було ліквідовано 1.6 мільярда доларів довгих позицій із кредитним плечем і сотні мільйонів доларів стерто з ринкової капіталізації біткойна. Багато інвесторів разом з a hedge fund були практично знищені протягом дня.
Розповідь про те, що аварія стала результатом кореляція між біткойнами та ринками акцій, а також ліквідація позицій кредитного плеча на біржах криптовалютних деривативів, схоже, були прийняті більшістю інвесторів, але зростає занепокоєння, що падіння біткойна до 3,750 доларів також могло негативно вплинути на майнерів.
Інвесторам цікаво, чи є нинішні ціни нижчими за норми прибутковості майнерів і чи буде майбутній халвінг стимулювати або відлякувати майнерів, оскільки ціни на біткойни вже значно нижчі за прогнозовані ціни на квітень 2020 року.
Щоб отримати детальніше розуміння цього питання, Cointelegraph поспілкувався з Джо Немелкою, аналітиком даних постачальника аналізу блокчейнів CryptoQuant.
Cointelegraph: Чи праві інвестори, хвилюючись про стан майнерів біткойнів після обвалу 13 березня до 3,775 доларів? Також лунає думка, що майнери могли зіграти певну роль у каталізації падіння цін на 50%. Що ви думаєте з цього приводу?
Джо Немелка: оскільки майнери є одними з найбільших гравців в екосистемі, коли вони продають більше порівняно з іншими гравцями, це вказує на капітуляцію та певну волатильність.
Цей крок може бути негативною стороною, оскільки розпродаж майнерів підштовхує попит. Це також може підштовхнути ціну вгору, оскільки останні збиткові майнери підуть і залишаться лише прибуткові майнери, таким чином різко зменшуючи тиск на продажі.
Відсоток потоку майнера для обміну. Джерело: CryptoQuant
Як показано на діаграмі вище, коли цей показник низький, це вказує на зміну ціни. Ми бачимо, що це відбувалося в лютому 2018 р., серпні 2018 р., листопаді 2018 р., грудні 2018 р., квітні 2019 р., липні 2019 р., жовтні 2019 р. та лютому 2020 р. Кожен із цих випадків сигналізував про зміну напрямку тренду.
Майнер для обміну відсотками потоку. Джерело: CryptoQuant
Інше цікаве розуміння полягає в тому, що відсоток надходжень майнерів від обміну досяг історичного мінімуму (за весь час із початку наших даних майнерів у 2016 році). Це становило 02. Здається, це означає, що у майнерів, принаймні на даний момент, усе ще відносно добре, коли справа доходить до підтримки операцій через це падіння ціни.
BTC надходить від усіх майнерів на всі біржі. Джерело: CryptoQuant
Ця ідея про те, що у майнерів все добре, виглядає ще більш правдивою, якщо дивитися на сирі відтоки майнерів. Хоча вони були високими, вони не були значно високими порівняно з будь-яким попереднім періодом.
BTC надходить на всі біржі. Джерело: CryptoQuant
Порівнюючи це з обмінним потоком, ми бачимо, що обмінний приплив мав рекордні історичні максимуми, майже втричі перевищуючи попередні максимуми. Це означає, що багато біткойнів, більше ніж будь-коли за попередні кілька років, пішли на біржі.
Важливість цього полягає в тому, що надходження біткойнів на біржі є способом вимірювання бажання продавати, і, як ми бачимо, бажання продавати було відносно найвищим, яке ми коли-небудь бачили.
З точки зору криптовалюти, один із способів поглянути на це: здається, що слабкі руки продали.
Таким чином, видається, що на основі нашого дані що основні майнери, принаймні на даний момент, мають достатньо значні резерви готівки, щоб підтримувати свою діяльність до половини, за винятком іншого значного падіння ціни.
CT: Чи враховуються такі речі, як запозичені кошти, операційні витрати, фіатні та криптовалютні кредити? На вашу думку, яка ціна беззбитковості для майнерів?
JN: Ну, це трохи важче визначити, але я люблю посилатися на Чарльза Едвардса Вартість виробництва біткоіни даних, оскільки це дає вам смугу, яка має чисту вартість електроенергії (нижня частина) та електроенергію + накладні витрати (верхня частина).
Денний графік BTC USD. Джерело: TradingView
Зараз я б поставив беззбиткову ціну між 7,500 і 8,000 доларів США для звичайної майнінгової точки.
Найбільше, що це змінить, це, очевидно, обладнання для халвінгу та майнінгу. Оскільки старі, неефективні (S9, S11, подібні моделі) відключаються, а нові майнери займають більший хешрейт, це може зменшити навантаження на майнерів.