Ринок криптоопціонів стрімко розвивався протягом другого кварталу 2020 року. Згідно з останніми даними TokenInsight про індустрію криптовалютних деривативів звітом, обсяги торгів зросли на 166% порівняно з другим кварталом 2 року.
Похідними продуктами, що забезпечують ці обсяги, є ф’ючерси та опціони. У той час як ф’ючерси ростуть, коли трейдери роблять ставки на a бичача ціна настрої, як відкритий інтерес, так і обсяги опціонів досягли історичних максимумів.
Найвищі рекорди
У середу відкритий інтерес до ефіру (ETH) опціони досягли історичного максимуму в 351 мільйон доларів на Deribit і 37 мільйонів доларів на OKEx. Насправді відкритий інтерес до опціонів на ефір у 2.5 рази вище, ніж на початку липня.
За день до основного біткоіну (БТД) подія закінчення терміну дії опціонів відбулася 3 липня, Інтерес до опціонів на біткойн досяг історичного максимуму в 1.7 мільйона доларів на Deribit і $268 млн на CME, тоді як щоденні обсяги на Deribit подвоїли свій історичний максимум, перевищивши 47,500 28 контрактів, торгованих XNUMX липня.
Цей історичний максимум, який спостерігався за день до закінчення терміну дії в останню п’ятницю місяця, часто міг означати зростання прийнятності опціонів і структурованих продуктів, особливо враховуючи рекорд OI, досягнутий навіть на CME, яка є найбільшою біржею деривативів у світі.
Луук Стрієрс, головний комерційний директор Deribit, сказав, що OI є найкращим індикатором для вимірювання ринку, сказав Cointelegraph: «Відкритий інтерес є найкращим індикатором для оцінки впровадження ринку, і, дивлячись на графіки, очевидно, що ми близькі до максимуми кінця липня». Він додав: «Відкритий інтерес до опціонів BTC наразі становить 116 тисяч контрактів умовною вартістю 1.5 мільярда доларів США».
Нові горизонти для інвесторів
Опціони — це фінансові інструменти, які дозволяють інвесторам купувати чи продавати базовий актив залежно від типу контракту, який вони мають. Опціони кол дають власникам право купити актив за ціною страйк протягом певного періоду часу, тоді як опціони пут дають власникам право продати актив на аналогічних умовах. Денис Винокуров, керівник відділу досліджень BeQuant — криптобіржі та інституційного брокерського провайдера — сказав Cointelegraph:
«Опціони — це дуже ефективний спосіб хеджування базового продукту, будь то біткойн чи ефіріум або навіть ф’ючерси/перпетуали. Крім того, легше структурувати продукти, які запропонували б «прибуток», і саме це було особливо привабливим для учасників ринку, особливо внаслідок бічної ринкової ціни».
Леннікс Лай, директор фінансових ринків криптобіржі OKEx, сказав Cointelegraph, що трейдери повинні бути обережними, оскільки «один лише високий OI не означає, що ринок є бичачим чи ведмежим», далі додавши, що інвестори схильні до довгих стратегій:
«Ми визнали, що є набагато більше професіоналів, які використовують варіанти хеджування свого портфеля біткойнів, який тривалий час є лише біткойнами. Крім того, на ринку доступно багато більш структурованих продуктів, призначених для професіоналів заради підвищення врожайності або екзотичної виплати».
З ціною Bitcoin кілька разів перевищивши позначку в 11,900 XNUMX доларів на початку цього місяцязагальний інтерес до криптовалют зростає. З 27 липня біткойн зріс на 1%, що є найвищим стрибком у 2020 році. Зараз опціони на біткойн торгуються переважно на Deribit, CME, OKEx і LedgerX, тоді як Bakkt, криптовалютна біржа, що належить основній традиційній біржі Intercontinental Exchange, не бачить нульових опціонів. обсягів, незважаючи на наявність продукту в списку.
Крім того, коефіцієнт пут-кол зріс з 0.52 за місяць до 0.76 6 серпня, що означає, що було продано більшу частку опціонів пут порівняно з опціонами кол. Це є сильним показником позитивних настроїв інвесторів. Лай додав до цього поняття:
«Дивлячись на зростаючий попит на біткойн-опціони, OI та обсяги, можна припустити, що інвестори все ще оптимістично налаштовані на ціну біткойна, і враховуючи важливі макрофактори, такі як падіння ціни долара США та історичний максимум золота, попит на біткойн загалом зростає».
Ethereum 2.0 і DeFi підвищують попит
Схоже, у 2020 році більше інвесторів отримають доступ до ETH за допомогою опціонів. Ефір, який займає друге місце після біткойна в криптовалютному просторі, став однією з головних експериментальних лабораторій масштабованості блокчейну, яку підтримують великі інституційні та підприємницькі спільноти. Тому цілком природно, що ETH стане спекулятивним активом у міру розробки більш децентралізованих програм.
За темою: Ставка Ethereum 2.0, пояснення
Майбутній Ethereum 2.0 доказ зрушення для Ethereum і швидке зростання простору DeFi виявилися важливими змінними, що сприяють підвищенню настрою, одночасно додаючи більше довіри до мережі. Зважаючи на те, що опціонами на Ether в основному торгують роздрібні інвестори, на даний момент вони ще не торгуються на регульованих біржах, таких як CME та Bakkt, зростання є ще одним свідченням інтересу спільноти. Стрієрс докладніше розповів про статистику опціонів на ефір і ф’ючерсів, що торгуються на Deribit, сказавши:
«Кількість випадків використання ETH продовжує зростати, і інвестори купують цей потенціал. Відкритий інтерес до опціонів на дерибіт ETH зріс у 7 разів з 30–50 мільйонів доларів США шість місяців тому до 350 мільйонів доларів США зараз, що становить 90% частки ринку. І хоча спотові ціни на ETH досягають свого піку, те ж саме стосується відкритих інтересів до ф’ючерсів на ETH, які майже досягли 1.5 мільярда доларів США, що є новим історичним максимумом».
Опублікувавши щомісячний приріст понад 60% і з початку року понад 200%, ETH подолав цінову позначку в 400 доларів на початку серпня. Вплив випуску Ethereum 2.0 остаточна тестова мережа PoS “Medalla” і наслідки, які це матиме для простору DeFi, зараз сприймаються ринком. З’явився в новинах і інституційний інтерес — типу Arca Labs запускає фонд на основі Ethereum зареєстровано в Комісії з цінних паперів і бірж США.
Вирощувати пиріг?
Незважаючи на те, що Deribit наразі займає найбільшу частку ринку опціонів, є нові гравці, які намагаються заробити на цьому сплеску інтересу інвесторів. Незважаючи на те, що Стрієрс вітав посилення конкуренції в космосі, оскільки це сприяло б зростанню пирога, за словами Лая, можуть виникнути певні складності:
«Однією з передумов ліквідного ринку опціонів є настільки ж або навіть більш ліквідний ф’ючерсний ринок. Не кажучи вже про складність роботи з ліквідацією, марковою ціною та націнкою, що набагато складніше, ніж ф’ючерси на дельта-продукти».
Винокуров розширив цю точку зору, порівнявши відмінності між біржею криптовалютних деривативів і спотовою біржею. Він розповів, що основні проблеми пов’язані з підтримкою ліквідної книги замовлень «у різних термінах дії та страйк-цінах, з відповідним механізмом, достатньо надійним, щоб протистояти раптовим спалахам волатильності», на додаток до системи інституційного рівня для управління ризиками. Далі він висловив думку:
«Якщо всього цього було недостатньо, залучення клієнтів набагато складніше, ніж спотовий еквівалент, тому що існує менше фірм, які торгують цими продуктами, і вони потребують управління клієнтами інституційного рівня — те, що криптобіржі не завжди можуть запропонувати».
Незалежно від того, як буде розділений пиріг опціонів, можливо, він буде тільки зростати в розмірах, особливо завдяки біржам, таким як CME, які тепер стають більш помітним гравцем у просторі. Позитивні настрої BTC і ETH сприятимуть подальшому зростанню, надаючи інвесторам більше можливостей для спекуляцій.