Це небезпечні часи, і Сполучені Штати нікому не оминули уваги Федеральна резервна система робить свій внесок, щоб полегшити страждання, які почалися з пандемією коронавірусу і поширилися на світову економіку. Це друкує більше грошей.
«У Федеральній резервній системі є нескінченна кількість готівки», – Ніл Кашкарі, президент Федерального резервного банку Міннеаполіса, сказав Скотт Пеллі з CBS 22 березня, додавши: «Ми зробимо все необхідне, щоб переконатися, що у фінансовій системі достатньо грошей».
Сама Федеральна резервна система США підтвердила це повідомлення 23 березня. оголошуючи що вона «продовжить купувати казначейські цінні папери та іпотечні цінні папери, забезпечені агентством, у сумах, необхідних для підтримки нормального функціонування ринку».
Смерть капіталізму?
Реакція на ці твердження про кількісне пом’якшення, або QE, була швидкою з боку секторів крипто-спільноти: «З цими словами в США помер останній слід #капіталізму», пише Кейтлін Лонг, яка встановлений перший крипто-банк у Сполучених Штатах. «[ФРС] монетизація боргу США тепер необмежена».
Маті Грінспен, генеральний директор і співзасновник Quantum Economics, сказав Cointelegraph: «ФРС заявила, що готова купити весь ринок», якщо це необхідно для стабілізації ринків. У той же час, що стосується фіскального боку, пакет стимулів Конгресу в розмірі 2 трильйони доларів включає роздаткові кошти на кшталт «вертолітних грошей» — тобто виплату в розмірі 1,200 доларів кожному дорослому платнику податків, який має річний дохід нижче 75,000 XNUMX доларів. «На даний момент інфляція — це майже непередбачуваний висновок», — сказав він заявив, в іншому місці.
Гаррік Гілеман, керівник відділу досліджень Blockchain.com, сказав Cointelegraph: «Реакція центральних банків на COVID-19 справді безпрецедентна, оскільки представники ФРС та Банку Англії використовують такі терміни, як «нескінченний», «необмежений» і «радикальний». ” Вони використовували таку незвичайну мову в надії, що запобігти захопленню ринків акцій і кредитів. «Тільки час покаже, чи зайшли вони занадто далеко».
Домінуючим є долар США
Але чи справді інфляція неминуча? Ні, якщо визнати, що світовий попит на долари США продовжує перевищувати пропозицію. Як генеральний директор Civic Vinny Lingham сказав Cointelegraph: «Реальність така: кожному потрібно переоцінити активи, і вони повинні робити це в доларах США».
Лінгем виріс у Південній Африці. Він бачив, що сталося з гіперінфляцією в сусідньому Зімбабве, де «попит на стабільну валюту перевищував усе інше». Оскільки люди охоплені нинішньою пандемією, цілі сектори бізнесу закриваються по всьому світу. Люди продають активи, будь то акції, колекційні класичні автомобілі чи біткойни (БТД). Лінгем додав:
«Якщо я живу в Південній Африці, я, можливо, зберігав гроші у вигляді злитка золота, ціна якого в рандах. Тепер я продаю його за місцеві ранди і купую долари США за ці ранди. Коли ренд девальвує, долар стає сильнішим».
За таких умов "якщо Федеральна резервна система надрукує ще 2 трильйони доларів, це нормально", - сказав Лінгем. Грінспен погоджується, що долар США був найбільш затребуваним фінансовим активом у світі за останні тижні, і теоретично ФРС могла б надрукувати трильйони більше, ніж пропонує зараз — і гіперінфляції може не бути. Проблема в тому, що ніхто не знає, що таке «точка зупинки» — тобто скільки це забагато. «Ми не дізнаємося [гіперінфляцію], поки не стане занадто пізно».
BTC як засіб збереження вартості?
Що все це означає для криптовалют? Багато хто в криптовалютному світі припускає, що біткойн з його фіксованою максимальною пропозицією — 21 мільйон BTC — неодмінно вийде вперед, якщо ФРС та інші центральні банки надрукують занадто багато грошей. «Хоча це припущення не було перевірено в режимі реального часу, крім Венесуели», – сказав Грінспен. Якби ви купили BTC на найнижчій точці венесуельських боліварів і продали BTC на його висоті, також за болівари, ви б вийшли далеко вперед. Однак не зрозуміло, що цей випадок можна узагальнити. Під час нинішньої кризи BTC та інші криптовалюти різко впали, як і акції, що дещо пошкодило твердження біткойна як джерела цінності.
Нинішнє економічне середовище не є сприятливим для жодного класу активів, зауважив Лінгем. Bitcoin i3s зараз позитивно корелює з іншими класами активів. Грінспен сказав, що кореляція між BTC і фондовим ринком нещодавно досягла високої позначки 0.6, при цьому 1.0 представляє ідеальну позитивну кореляцію. Якби це було не так, вартість BTC наразі була б від 12,000 15,000 до XNUMX XNUMX доларів, припустив Лінгем.
Аріель Цетлін-Джонс, доцент економіки Школи бізнесу Tepper University Carnegie Mellon, сказав Cointelegraph, що він розуміє, що цей момент є критичним для майбутнього криптовалют:
«Ринки акцій США раптом стали такими ж нестабільними, як і ринки біткойнів, і уряд США здійснює широкомасштабне втручання, яке передбачає масове розширення грошової маси, яке за відсутності інших серйозних потрясінь (економічного припинення через пандемію), зазвичай призведе до значного підвищення рівня інфляції».
Однак Зетлін-Джонс не бачить, що ці події призведуть до того, що біткойн стане провідним сховищем вартості, тому що в довгостроковій перспективі: «Біткойн є одним з найбільш ризикованих сховищ цінності в світі, коли волатильність цін на біткойн більш ніж у п’ять разів перевищує як на золото, так і навіть ціни на акції США». Кевін Дауд, професор фінансів та економіки в Даремському університеті у Великобританії, сказав Cointelegraph:
«BTC дійсно пропонує альтернативне збереження вартості, і в цьому немає жодних сумнівів. Питання: наскільки це добре? Все залежить від того, коли ви купуєте і коли продаєте, і тому залишається величезний елемент удачі».
За словами Хілемана, першого «академіка криптовалюти» Кембриджського університету, ціни на золото і біткойн повинні зрости:
«Ще до COVID-19 ми відчували, що безпрецедентний рівень державних та приватних боргів зробив біткойн та тверді активи загалом привабливими. Історично склалося так, що рецесії та велика фіскальна та монетарна експансія призвели до зростання цін на такі активи, як золото. […] Ми не бачимо причини, чому цього разу має бути інакше».
Майбутнє крипто?
Ще занадто рано оцінювати вплив QE на криптовалюту, сказав Грінспен. «Початковий шок від зупинки світової економіки» все ще надто свіжий. «Довгострокова тенденція ще не з’явилася».
Більше того, BTC — це лише невелика частина історії, хоча вона добре зберегла свою вартість у порівнянні з іншими класами активів, сказав Грінспен Cointelegraph.
Людям було важко, і багато людей продають все, що можуть, сказав Лінгем. «Поки не буде надлишкового капіталу, біткойн перебуває в одному кошику з іншими активами. Не буде шаленого пориву ввійти в криптовалюту, якщо долар США не похитнеться» — і тоді, тільки можливо.
«Я був би здивований, якби BTC потрощив пил через нинішню кризу, але ви не можете нічого виключати», — сказав Дауд, який у минулому стверджував, що ціна біткойна повинна знизитися до нуля в довгостроковій перспективі — головним чином через його модель майнінгу. природна монополія є нежиттєздатною.
Тим часом у короткостроковій перспективі: «вливання грошей має тенденцію до обертання всіх ринків, у тому числі й криптовалют», — сказав Грінспен. «Акції будуть першими, але [фіскальне стимулювання] також, ймовірно, підвищить ціну BTC».
Більш децентралізована глобальна економіка?
Однак нинішня криза в кінцевому підсумку може спричинити структурні зміни у світовій економіці, і вони можуть змінити простір криптовалют і блокчейнів — на краще. Зетлін-Джонс сказав Cointelegraph, що як тільки почнеться відновлення, потрібно знайти новий шлях:
«Нам знадобиться більш надійна економіка, де ланцюжки поставок менше залежать від одного виробника, де працівники менш залежать від діяльності однієї фірми, де люди менше залежать від одного джерела медичної допомоги».
Це ефективні рухи до більш децентралізованої світової економіки, в якій технологія блокчейн, здається, має унікальну можливість відігравати ключову роль, сказав Зетлін-Джонс. «Вони можуть прискорити попит на рішення блокчейн і, отже, [покращити] довгострокову життєздатність блокчейнів та пов’язаних з ними криптовалют.