Growth DeFi — це нова децентралізована фінансова платформа, яка прагне вдосконалити досвід DeFi. Створена на основі вже успішних протоколів Aave, Mooniswap і CURVE, платформа прагне дозволити своїм користувачам максимізувати доходи, які вони заробляють як постачальники ліквідності.
Такий підхід до інвестування в криптовалютний простір стає дедалі популярнішим, тому давайте подивимось на Growth DeFi і перевіримо, чи є у них усе необхідне, щоб стати домінуючим гравцем у цьому все більш перенаселеному просторі DeFi.
Що таке Growth DeFi?
Платформа явно має намір стати повним набором інструментів DeFi, який пропонуватиме своїм користувачам оптимізовані стратегії для всіх існуючих протоколів DeFi.
Він побудований навколо токенів GRO, які є дефляційними токенами, які надають користувачам права голосу та ставки, а також прагнуть приросту капіталу. До токенів GRO прив’язані токени gToken, які забезпечують пряме джерело підвищення вдячності токенів GRO через спалювання комісій.
Хоча спочатку здається, що gTokens є відсотковими токенами для платформи, які виплачуються на основі внесених користувачами коштів, незабаром стає зрозуміло, що вони пропонують більшу цінність, оскільки виграють від плати за карбування (депозит) і спалювання (виведення) платформою. Ця комісія становить 1%, половина з яких блокується в пулах ліквідності з різними парами GRO. Ці заблоковані gTokens час від часу спалюються, щоб збільшити дефіцит токенів і збільшити попит.
У результаті користувачі, які володіють gTokens, отримують вигоду від дохідності базового протоколу разом із арбітражними прибутками від комісії за карбування та спалювання.
Крім того, користувачі завжди можуть розраховувати на низьке прослизання майже без постійних втрат, оскільки протокол постійно блокує ліквідність. Це критично важливо, оскільки однією з цілей Growth DeFi є запровадження ризику для постачальників ліквідності, не страждаючи від постійних втрат.
Що таке неминучі втрати?
Постійні втрати — це концепція фінансів і схожа на альтернативні витрати. На платформі DeFi непостійна втрата виникає щоразу, коли вноситься депозит до пулу ліквідності, і згодом ціна базового активу змінюється, що призводить до зміни вартості активів порівняно з моментом їх додавання до пулу ліквідності.
Чим більше змінюється ціна, тим більше користувач стає вразливим до непостійних втрат. Простіше кажучи, це означає, що активи мають нижчу вартість після зняття, ніж вони були під час депозиту.
Пули, які базуються на стейблкойнах, загорнутих версіях монет та інших активах, які торгуються у вузькому діапазоні, виграють від того, що мають менший ризик постійних збитків. Це означає, що ті, хто забезпечує ліквідність цих типів активів, мають менший ризик постраждати від постійних втрат.
То чому постачальники ліквідності піддають себе ризику зазнати потенційних збитків, депонуючи свої монети та надаючи ліквідність?
Тому що комісії за торгівлю можуть компенсувати потенційні збитки, спричинені постійними втратами. Фактично, навіть пули, які сильно піддаються постійним збиткам, можуть бути прибутковими, якщо комісія за торгівлю забезпечує достатній буфер.
Наприклад, в Uniswap за кожну угоду стягується комісія в розмірі 0.3%, яка надходить безпосередньо постачальникам ліквідності. Коли обсяг торгів у певному пулі достатньо зростає, забезпечувати ліквідність у цьому пулі може стати прибутковим, навіть якщо висока ймовірність непостійних збитків. Однак це складна ситуація, оскільки потенційні втрати або прибутковість залежать від багатьох факторів, таких як актив, який депонується, конкретний пул, протокол і навіть умови на більш широких ринках.
Приклад непостійної втрати
Щоб навести конкретний приклад того, як може статися непостійна втрата, розглянемо наступну ситуацію.
Постачальник ліквідності, ми назвемо його Гай, надає ліквідність пулу Uniswap DAI/ETH 50/50. Пул 50/50 вимагає від постачальника ліквідності надання рівної вартості кожного токена в пулі. У цьому випадку припустимо, що DAI становить 1 долар, а Ethereum — 500 доларів. Гай надає пулу 10 ETH вартістю 5,000 доларів США та 5,000 DAI вартістю 5,000 доларів США.
У цей момент вартість обох токенів, внесених до пулу ліквідності, дорівнює.
Тепер ціна ETH починає зростати, поки не досягне $550 на зовнішній платформі, такій як Binance. Оскільки різниця в ціні ETH на Binance та ETH на Uniswap зростає, арбітражери звертають увагу на це та виходять на ринок, щоб спробувати отримати прибуток від цієї різниці в ціні в процесі, відомому як арбітраж.
У Uniswap є маркет-мейкер продуктів, який постійно купує та продає токени, щоб підтримувати належне співвідношення в усіх пулах ліквідності. Це означає, що коли ETH купується з пулу, він замінюється на ETH за вищою ціною, що підвищує ціну ETH на Uniswap. Арбітражер продовжуватиме купувати дешевший Uniswap ETH, доки ціна не збігається з вищою ціною на Binance. Скільки потрібно буде купити ETH, перш ніж ціна досягне рівноваги?
Використовуючи зовнішню ціну (Binance) у кількох формулах, отриманих із формули маркет-мейкера постійного продукту, ми бачимо, що ціна Uniswap ETH становитиме 550 доларів, коли в пулі буде 5,244.045 9.535 DAI і XNUMX ETH.
Отже, арбітражер фактично може купити 0.465 ETH, щоб досягти рівноваги між ціною ETH Uniswap і Binance, вартістю 244.045 DAI і досягаючи середньої ціни 524.83 DAI за ETH. Придбаний ETH можна миттєво продати за DAI або будь-яку іншу стабільну монету на основі доларів США на зовнішньому майданчику за 550 доларів США. Арбітражер щойно заробив ~12 доларів США мінус комісії.
Звичайно, це також вплинуло на нашого постачальника ліквідності, Гая.
До появи арбітражера Гай мав 5,000 DAI за 1 долар і 10 ETH за 500 доларів на загальну суму 10,000 XNUMX доларів, наданих як ліквідність.
Після того, як арбітражер завершив свій бізнес, DAI Гая зріс до 5,244.045 1 9.535 при $550, але його ETH знизився до 5,244.045 9.535 при 550 $. Загальна вартість зараз становить 10,488.295 XNUMX $ + (XNUMX * XNUMX $) = XNUMX XNUMX $.
Однак, якби Гай просто зберіг свої DAI та ETH, не пропонуючи їх як ліквідність, він мав би 5,000 доларів США + (10 * 550 доларів США) = 10,500 11.705 доларів США. Як бачите, Гай має постійну втрату XNUMX XNUMX доларів США від надання ліквідності.
Однак непостійну втрату називають непостійною, оскільки на даний момент це лише паперова втрата. Це не стане постійним збитком, доки Гай не забере свою ліквідність. Якщо він залишить це і ціна ETH повернеться до 500 доларів, то непостійних втрат не буде.
Однак майте на увазі, що в цьому прикладі не враховуються жодні торгові комісії, зароблені за надання ліквідності. Існує дуже велика ймовірність того, що комісії, зароблені в цьому пулі ліквідності, компенсували б постійні втрати та зробили надання ліквідності в цьому випадку прибутковим.
Також можливо, що комісії за торгівлю не були б достатньо великими, щоб повністю компенсувати непостійні втрати. У будь-якому випадку важливо, щоб користувач розумів постійні втрати та ймовірність того, що вони вплинуть на них, перш ніж надавати ліквідність пулу.
Ризики для постачальників ліквідності на AMM
Непостійні втрати можуть бути незрозумілою назвою, але вони використовуються, оскільки ці «паперові втрати» не стають постійними, доки ви не вилучите свої монети з пулу ліквідності. Хоча зароблені комісії за торгівлю можуть допомогти компенсувати постійні втрати, назва все одно в кращому випадку дещо вводить в оману.
Однією з сфер, де потрібна додаткова обережність, є внесення коштів в автоматичний маркет-мейкер (AMM). Я згадував вище, що деякі пули ліквідності мають більший ризик постійних втрат, ніж інші. Основне правило, яким ви можете скористатися, полягає в тому, що чим мінливіші базові активи, тим більший ризик постійних втрат.
Ви також можете отримати деяке уявлення про ризик непостійних втрат, зробивши невеликий початковий депозит, щоб побачити, як поводиться пул. Коли у вас буде приблизне уявлення про ваші доходи та ризики, ви можете внести більшу суму, якщо це має сенс.
Ще один спосіб захистити себе – шукати більш усталені та відомі AMM. Це відомий товар із відомою прибутковістю. Однією з проблем DeFi є те, що будь-хто може взяти існуючий AMM і розгалужити його, додаючи деякі зміни попутно. Це наражає користувачів на потенційні помилки, які можуть назавжди залишити ваші кошти в пастці AMM.
Пам’ятайте, що ризик і винагорода йдуть рука об руку. Якщо AMM пропонує вам доходи, які є набагато вищими за середні, ймовірно, існують відповідні ризики, які також є набагато вищими за середні.
Ціннісна пропозиція GRO
Заявлена мета Drowth DeFi полягає в тому, щоб створити екосистему, де власники її GRO та gTokens отримують прибуток від складних відсотків у поєднанні з часткою прибутку від арбітражників, без ризику зазнати постійних збитків.
Він прагне досягти цього, використовуючи потужність трьох або більше протоколів DeFi, основними з яких є AAVE, CURVE і Mooniswap. Згодом він планує взагалі використовувати будь-який протокол DeFi.
Пояснення маркера GRO
GRO має бути керуючим маркером протоколу, і він буде керувати GRO DAO. Він має загальний запас 1,000,000 XNUMX XNUMX токенів GRO, і основний варіант використання токенів – це ставка для надання прав голосу в будь-яких пропозиціях, що дозволяє власникам токена визначати майбутній курс протоколу.
Нижче наведено три основні характеристики/використання токена GRO:
- Стейкінг: стейкинг ще не запроваджено, але очікується, що це відбудеться в першому кварталі 2021 року. Користувачі, які бажають брати участь в управлінні протоколом, повинні будуть стейкингувати свій GRO та отримувати натомість stkGRO, що зберігає їхні токени ліквідними, навіть якщо ставлячись на ставку. Для системи розставлення не передбачено механізмів блокування.
- ліквідності: Ліквідність для gTokens забезпечується різними парами GRO, і це дозволяє користувачам купувати та продавати свої токени будь-коли з низьким ковзанням.
- Дефляційний: Половина комісій, необхідних під час карбування gTokens, спалюється, а також є 10% комісії за стейкинг GRO, половина якої спалюється. Це зменшення кількості токенів не тільки зменшує доступну пропозицію токенів, але й забезпечує їх дефляцію.
Growth DeFi налаштовує себе як протокол сталого ведення сільського господарства, з токеномічним дизайном, призначеним для винагороди тих, хто має намір утримувати токени протягом тривалого періоду часу. Команда намагається створити повну екосистему, де користувачі зможуть насолоджуватися стабільністю інвестицій через широкий спектр протоколів DeFi. По суті, вони вірять, що немає обмежень на те, що вони можуть створити як доповнення до протоколу.
Нещодавно був весь код v1 перевірено Consensys Diligence, і хоча були зроблені деякі дії та рекомендації, загалом код виглядає безпечним. Виникали деякі запитання щодо розширених визначень багатьох станів, ролей і дозволів, особливо щодо їх застосування до ролі власника Growth DeFi.
За словами аудитора Consensys, ці вільні визначення «вказують на те, що майбутні плани щодо переходу цієї ролі на керовану DAO мультипідпису не були добре продумані. У його поточній конфігурації було б неймовірно складно перенести керування розширеними дозволами власника на мультипідпис, керований DAO».
Представляємо gTokens
Одним із основних компонентів екосистеми Growth DeFi є gTokens. Ці унікальні токени не тільки пропонують потенціал складних відсотків, який виникає завдяки забезпеченню ліквідності, але вони також отримують арбітражні прибутки та частину комісії за карбування та спалювання. Вони також отримують вигоду від вищих прибутків постачальників ліквідності, отриманих від Mooniswap, і пропонують додаткові стимули GRO, надаючи ліквідність. В основному gTokens — це спосіб для постачальників ліквідності отримати доступ до вищих доходів, ніж зазвичай, і накопичити більше базових токенів.
Заблоковані пули ліквідності
Однією з ключових особливостей gTokens є заблоковані пули ліквідності, які вперше продемонстрували Експеримент з підтвердженням ліквідності здійснено UniPower. gTokens застосували заблоковані пули ліквідності як засіб для розподілу прибутку, отриманого від заблокованих пулів ліквідності, серед власників GRO та gToken.
Заблоковане накопичення платівок
Заблоковані пули ліквідності отримують поштовх до своїх балансів шляхом накопичення 0.5% частини всіх комісій за карбування та спалювання. Кожен gToken надає генеровані комісії відповідному пулу ліквідності, тому будь-які комісії gDAI надходять до пари GRO/DAI, комісії gETH йдуть до пари GRO/ETH тощо.
Горючі прибутки
Ті, хто тримає gTokens, отримують періодичні винагороди, оскільки комісії, створені заблокованими пулами ліквідності, час від часу спалюються, виводячи їх з обігу та зменшуючи загальну пропозицію. Усе це пов’язано з обсягом торгів і нестабільністю ринку, і це додаткове джерело прибутку/зростання для власників gToken і GRO.
Арбітраж gToken
Арбітраж — унікальна перевага gToken. До створення Growth DeFi не було іншого способу отримати прибуток від діяльності арбітражників, крім надання ліквідності пулам. Звичайно, це також збільшило ризик зазнати непостійних втрат, що було далеко не ідеальною ситуацією. Однією з головних причин для створення gTokens є вирішення цієї проблеми постійних втрат, спричинених поведінкою арбітражу в пулах ліквідності.
Це також підкреслює важливість високої ліквідності для пар GRO/gToken. Чим більша ліквідність цих пар, тим більші комісії, які генеруються діяльністю арбітражників. Щоб досягти максимально можливого рівня ліквідності, Growth DeFi поєднує свої постійні пули ліквідності зі стимулами у вигляді винагород GRO за надання ліквідності для пар, цей механізм також відомий як «Liquidity Farming».
Забезпечення ліквідності для пар GRO/gToken
Крім того, допомога в боротьбі з непостійними втратами та отримання додаткового доходу від gToken полягає в забезпеченні ліквідності для будь-якого з gToken. Коли ліквідність надається таким чином, постачальник заробляє комісію за ліквідність і створює GRO за допомогою ліквідності. 25% від загальної пропозиції токенів GRO (250,000 XNUMX GRO) було виділено для винагороди тих, хто забезпечує ліквідність пар GRO/gToken.
Ось повний список потенційних джерел прибутку для постачальників ліквідності:
- 50% пулу ліквідності становить GRO, що збільшує його вартість разом із обсягом у всіх пулах GRO та комісіями за карбування та спалювання всіх gTokens.
- Інші 50% надходять від gToken, на який постійно нараховуються відсотки та комісія за рахунок коливань пропозиції та арбітражних можливостей (вона також зростає після періодичного спалювання заблокованого LP).
- 3% обсягу в пулі збираються як плата за LP.
- Окрім комісії за LP, Mooniswap також змушує арбітрів конкурувати між собою та віддавати частину цих прибутків LP.
- У разі надання ліквідності для пари GRO/gToken LP також отримає GRO як додаткову винагороду за надання ліквідності.
Хто стоїть за Growth Defi
Родріго Феррейра є головним розробником базового коду Growth DeFi. Має ступінь доктора філософії. доктор інформатики в Єльському університеті та має глибокі знання з формальної семантики, верифікації програм і компіляторів. Родріго глибоко цікавиться криптовалютами/блокчейном і раніше розробив мобільний гаманець і біржу криптовалют.
Як він каже у своєму LinkedIn: «Як інженер-програміст я можу збирати та розгортати складні системи різними мовами та платформами. Як підприємець я люблю створювати програми для цікавих бізнес-кейсів, які можна масштабувати за допомогою автоматизації».
Ірвінг Кабелло Альмасан є головним розробником інтерфейсного коду Growth DeFi. Як розробник повного стека JavaScript із сильним захопленням Ethereum, DeFi та екосистемою блокчейнів, Ірвінг отримав досвід, створюючи платформи на React і Node протягом понад 4 років, а також розробив кілька DAPPS для Ethereum за допомогою Solidity, Web3 і Truffle.
Перспективи майбутнього токена GRO
Токен GRO дебютував 26 серпня 2020 року за ціною 19.66 доларів (на основі даних Coinmarketcap.com), сягнув максимуму в 24.66 доларів у той день і закрився трохи нижче на рівні 19.03 доларів.
Відтоді токен був досить мінливим. Наприклад, через тиждень після виходу на біржу він закрився на рівні 31.08 дол., але через тиждень знову впав до 12.97 дол. Ці злети та падіння тривали, і станом на 22 грудня 2020 року токен торгувався за 23.69 доларів США.
З таким молодим проектом і таким жетоном майже неможливо передбачити, що буде далі, хоча простір DeFi надзвичайно гарячий, оскільки ми йдемо в 2021 рік. Це може стати значним поштовхом для GRO, оскільки він пов’язаний з деякими з найшвидше зростаючих проектів DeFi. в просторі.
Як і у випадку з будь-яким блокчейн-проектом, Growth DeFi справді потребує для зростання – це прийняття. Чим більше людей користується платформою, тим швидше токен GRO може оцінити, оскільки його токенономіка пропозиції тісно пов’язана зі спалюванням токенів, зібраних як комісія за торгівлю.
Станом на 22 грудня 2020 року токен займає 859 місце за загальною ринковою капіталізацією з обмеженням у 3,519,545 XNUMX XNUMX доларів США. Це ставить монету досить низько в списку, і однією з основних причин на даний момент може бути відсутність широкого використання платформи. Існує дуже обмежена інформація та дані щодо платформи, і кілька інших платформ урожайності, таких як Yearn.finance і Harvest Finance, мають значне лідерство в цьому просторі.
Висновок
Екосистема DeFi, безсумнівно, є найшвидше зростаючою індустрією криптографії, коли ми вступаємо в 2021 рік, і Growth DeFi прагне покращити взаємодію з користувачами, надаючи свою унікальну версію, яка забезпечує доступ до постачальника ліквідності, не страждаючи від постійних втрат. Чи достатньо цього, щоб виділити платформу та допомогти їй вирости, щоб стати лідером у просторі?
Раніше ми не були б впевнені, але враховуючи те, що криптовалюти ростуть і досягають рекордних рівнів, цей захист від постійних втрат може змінити ситуацію. Зрештою, хто хоче заблокувати свої монети, щоб отримати прибуток у 6-8%, лише щоб спостерігати, як загальна вартість їхніх криптовалют падає на 10% через зміни цін на базові активи.
Насправді ця тенденція вже проявляється на ринку. Станом на кінець листопада 2020 року в DeFi було заблоковано 14 мільярдів доларів в Ethereum і Bitcoin. Це означає стрибок більш ніж на 500% у вартості ETH, заблокованих у 2020 році, і значне збільшення більш ніж на 10,000 2020% для BTC, заблокованих у DeFi, у XNUMX році.
І в той же час фактична кількість ETH є впав майже на 25% з жовтня 2020 року. Немає чіткої причини чому, але хороша гіпотеза полягає в тому, що інвестори ухиляються від сільськогосподарського виробництва через постійні втрати, спричинені зростанням цін на криптовалюту.
Якщо це так, така платформа, як Growth DeFi, може отримати значну користь, оскільки DeFi продовжує розвиватися, розвиватися та рости.
Вибране зображення через Shutterstock
Застереження: це думки письменника, і їх не слід вважати інвестиційними порадами. Читачі повинні проводити власні дослідження.