Інституційні трейдери вже давно відомий переваги торгівлі деривативами, включаючи кредитне плече та хеджування. Торгуючи на ринках опціонів, можна заздалегідь визначити максимальні прибутки та збитки, навіть з такими нестабільними активами, як біткойн (БТД).
Незважаючи на те, що такі інструменти набагато складніші, вони дозволяють трейдерам отримувати прибуток незалежно від того, що станеться протягом наступних тижнів або навіть місяців, що важливо для спокою трейдерів для досягнення оптимальної продуктивності.
Роздрібні торговці лише нещодавно почали використовувати похідні, хоча вони зосереджені майже виключно на ф’ючерсних контрактах, які пропонують BitMEX, OKEx, Binance та багато інших. Основною проблемою тут є ризик ліквідації, оскільки криптовалюти неймовірно летючий.
Купуєте опціон колл? Ось витрати та вигоди
Покупець колл-опціону може придбати біткойн за фіксованою ціною в заздалегідь визначену дату. За цей привілей покупець сплачує авансову премію за продавця опціону кол. Контракти мають встановлену дату погашення та ціну виконання, щоб кожен заздалегідь знав потенційні прибутки та збитки.
Якщо біткойн подорожчає протягом наступних годин або днів, ціна, сплачена за цей опціон кол, має зрости. Покупець міг або продати цей опціонний контракт і закрити свою позицію з прибутком, або дочекатися закінчення терміну дії контракту.
У вказану дату контракту та час погашення покупець опціону колл зможе придбати біткойн за попередньо узгодженою ціною. Пам’ятайте, що покупець заплатив премію наперед за це право. Якщо ціна біткойна нижча за контрактну, покупець може піти. Тому в першу чергу це називається «опціон».
Кожна біржа встановлює свій мінімальний розмір торгівлі, хоча контракт на 0.1 біткойна, як правило, є найнижчим показником.
Переваги біткойн-опціонів у порівнянні з ф’ючерсними контрактами
Основна перевага для покупця опціону полягає в тому, що вони заздалегідь знають максимальні збитки, а також не повинні турбуватися про те, що їх позиція заздалегідь закриється.
Давайте уявімо сценарій, за яким інвестор має 500 доларів і очікує, що ціна біткойна суттєво зросте протягом наступного місяця. Використовуючи ф’ючерсні контракти, можна використовувати їх позицію, збільшивши прибуток у 20 або навіть у 50 разів.
Слід також сказати, що така стратегія має один ризик. Що станеться, якщо протягом наступних днів ринок раптово впаде на 2% або 5%, що досить часто трапляється з біткойнами. Якщо це станеться, позиція буде ліквідована або примусово припинена. Це означає, що навіть якщо ринки відновляться незабаром після цього, у власника опціону немає другого шансу.
Покупець колл-опціону BTC повертає
Теоретична віддача для покупця опціону колл
Наведений вище приклад показує, що покупець опціону колл заплатив аванс у розмірі 450 доларів США за опціон придбання біткойн за фіксованою ціною в 7,500 24 доларів США 450 квітня. Покупець має обмежений мінус XNUMX доларів, тоді як його перевага необмежена.
Премія, сплачена наперед за опціон колл, залежить від:
Поточна ціна біткойна: Якщо біткойн торгується на рівні 5,000 доларів і термін дії настане через 10 днів, опціон колл з ціною виконання 9,000 доларів, швидше за все, буде коштувати менше ніж 40 доларів. З іншого боку, страйк у 4,000 доларів повинен повернути покупцю 1,100 доларів або більше.
Дні до зрілості: Чим більша кількість днів до погашення, тим вищою буде ціна опціону кол. Якщо припустити, що обидва мають однакову ціну страйку, той із найдальшим терміном дії, як правило, коштуватиме набагато дорожче.
Остання волатильність: Якщо ціна не сильно коливалася протягом останніх 30 або 60 днів, шанси на значне зростання ціни низькі. Низька волатильність спричиняє нижчі ціни опціонів кол у порівнянні зі сценарієм високої волатильності.
Процентна ставка: Висока відсоткова ставка призведе до надмірних премій опціонів. На щастя, цього не сталося, оскільки зараз вартість запозичення близька до нуля.
Скріншот ціни опціонів колл 26 березня. Джерело: Дерибіт
Оскільки 6,730 березня біткойн торгувався за 26 6,000 доларів, слід очікувати страйк у 800 11,000 доларів для опціону колл, який коштуватиме 28 доларів або вище. З іншого боку, страйк-ціна в 90 XNUMX доларів лише за XNUMX днів здається малоймовірною, отже, ціна в XNUMX доларів.
Може здатися нерозумним продавати опціон колл з необмеженим мінусом в обмін на фіксований аванс. Але це не так, якщо інвестор уже володіє біткойнами. Згідно з цією новою перспективою, продавець опціону колл потенційно отримує більше, ніж звичайний продаж.
Купівля захисного пут-опціону
Опціон пут дає покупцеві можливість продати біткойн за попередньо узгодженою ціною в майбутньому. Знову ж таки, покупець сплачує авансову премію за цю привілей. Замість використання a замовлення стоп-лосс на звичайній біржі власник може зменшити свої втрати від падіння ціни за допомогою опціонних контрактів.
Оскільки біткойн зараз торгується близько 6,730 доларів, опціон на суму 6,000 доларів, термін дії якого закінчується через 27 днів, коштує 440 доларів. Якщо біткойн впаде до 5,000 доларів, цей інвестор зможе здійснити продаж за заздалегідь визначеною ціною в 6,000 доларів, що призведе до чистого збитку лише в 170 доларів.
Інвестори схильні розглядати цю стратегію як страхування. Якщо ціна біткойна не впаде нижче 6,000 доларів, інвестор заплатив 6.5% премії задарма. З іншого боку, їхній прибуток зменшився на 440 доларів, хоча він залишається необмеженим.
Опціони забезпечують майже нескінченну кількість інвестиційних стратегій
Той факт, що покупець опціону колл має необмежений потенціал зростання — і, на відміну від ф’ючерсних контрактів, не може бути примусово ліквідований під час торгівлі — має бути чудовим стимулом, який спонукатиме роздрібних трейдерів використовувати його частіше.
На додаток до основних методів, описаних вище, існує багато іншого для торгівлі опціонами, включаючи стратегії, які поєднують різні страйки та терміни погашення. Інституційні трейдери вже давно користуються перевагами цих інструментів, і це дозволяє їм виділити час поза екраном і підготуватися до різних інвестиційних сценаріїв, хеджуючи свої позиції.
Висловлені тут погляди та думки є виключно висловлюваннями автора і не обов'язково відображають погляди Коінтелеграфа. Кожен хід інвестицій та торгів передбачає ризик. Ви повинні проводити власне дослідження, приймаючи рішення.