За останні півтора року децентралізовані фінанси пережили вибухову активність. Децентралізовані додатки для кредитування та запозичення, маржинальна торгівля, протоколи ліквідності, стейблкойни, страхування та похідні інструменти зросли в кількості користувачів, активності в мережі та зрілості продуктів. як Defi зросла, потреба в обміні вартості з однієї форми на іншу зросла разом з цим, і численні постачальники ліквідності активізувалися, щоб задовольнити цю зростаючу потребу в ліквідності. Це природна еволюція будь-якої системи, що включає розширення функціональних можливостей і зв’язків, а також її зростання.
Спираючись на власний досвід, ми хотіли поділитися деякими уявленнями про децентралізовані ринки та про те, як розширити їх, щоб задовольнити зростаючі потреби DeFi. Ми вважаємо, що це важливий урок для побудови сталого, орієнтованого на зростання майбутнього для DeFi.
За темою: Тепер DeFi може вибирати для запуску ненадійних доказів нульового знання
Ефективне використання інвентаризації токенів
Є кілька способів залучити ліквідність на ринок. Деякі постачальники ліквідності використовують автоматизовану модель формування ринку, яка використовує заздалегідь визначену криву для визначення ціни, тоді як більш ручні моделі включають постачальників ліквідності, які активно перебалансовують запаси, використовуючи численні джерела ліквідності з централізованих бірж та інших джерел.
Автоматизовані маркет-мейкери, або AMM, є чудовим відкритим підходом без дозволу з використанням Uniswap — повністю децентралізованого протоколу для автоматизованого надання ліквідності на основі Ethereum — як один приклад. Одним із суттєвих недоліків цього підходу є те, що токени можуть в кінцевому підсумку «оцінюватись до нескінченності» (на крайніх краях кривої), тобто частина заблокованого запасу токенів неефективно розподіляється за ціновими точками, які не потрібні для ринок і дуже малоймовірно, що вони будуть вражені в короткостроковій перспективі.
За темою: Рецензія на книгу – CoinGecko «Як дефій»
Наш підхід до масштабування полягає в поєднанні кількох різних типів маркетмейкерів на одній платформі. Ми забезпечуємо автоматизований маркет-мейкер, забезпечуючи дуже ефективну модель AMM, яка дозволяє встановлювати конкретні самостійно встановлені діапазони цін, водночас дозволяючи ручним маркет-мейкерам також підключати свою ліквідність до платформи. Ця посилена конкуренція між маркет-мейкерами та вдосконалена модель AMM дозволяють ефективніше використовувати існуючі запаси, тому ми можемо сприяти більшому об’єму, ніж інші постачальники ліквідності, для того самого розміру запасів. Цей підхід допомагає збільшити ліквідність, особливо в нестабільні часи, такі як ті, що спостерігаються під час величезного падіння цін у Чорний четвер. У той час як деякі маркет-мейкери відступили перед обличчям великих цінових коливань того дня, Kyber продовжував забезпечувати ліквідність через надлишки, які виникли внаслідок залучення ліквідності від кількох маркет-мейкерів.
Вплив на екосистему DeFi
Відрадно спостерігати, що необхідна ліквідність, що надходить з боку попиту, тобто від DApps та їхніх користувачів, зосереджена в основному навколо моделей виявлення та виконання цін у ланцюжку, на відміну від гібридних і позамережевих моделей. Здебільшого це пов’язано з легкістю, з якою різні фінансові примітиви можуть бути складені та об’єднані повністю в ланцюжку для надання нових послуг, навіть якщо гібридні та позаланцюгові моделі можуть мати перевагу у швидкості під час здійснення торгів.
За темою: Як волатильність ринку проливає світло на структурні вразливості DeFi
Ліквідність у он-чейн моделях можна легко розподілити в складних робочих процесах DeFi, які включають різні позики, позики та продукти маржинальної торгівлі. Прозорість у ланцюжку дозволяє підвищити впевненість у всій екосистемі в технічній життєздатності проектів DeFi, хоча це не означає, що системи DeFi час від часу не спотикаються через помилки або обмеження та ризики на рівні протоколу. Велика частина зростання обсягів і торговельної активності в екосистемі Ethereum походить від повністю мережевих постачальників ліквідності, таких як Oasis, Uniswap і Kyber.
За темою: Коли біткойн приєднається до революції DeFi?
Здатність створювати ринок і стимули
Правильний дизайн стимулів має вирішальне значення для залучення як постачальників ліквідності, так і тих, хто отримує ліквідність, а неправильно відкалібровані стимули можуть пригнічувати зростання через збільшення витрат і тертя в точці обміну. Більшість децентралізованих постачальників ліквідності обрали модель беручої плати, де беруча сторона — тобто кінцевий користувач — платить невелику комісію, яка потім розподіляється між маркет-мейкером і самим протоколом. Це калібрування, звичайно, еволюціонувало, оскільки постачальники виросли в силі та різноманітності. Тим не менш, є можливість зробити крок вперед, і Kyber's Katalyst забезпечить нову модель дизайну стимулів, зосереджену навколо власників Kyber Network Crystal (KNC), які регулюють параметри комісії.
До єдиної кінцевої точки ліквідності для DeFi
Ми пройшли довгий шлях від перших днів DeFi, коли рівень ліквідності був низьким, а запаси обмеженими. Сьогоднішній ландшафт DeFi є яскравим і процвітаючим із DeFi DApps, пов’язаними між собою для створення унікальних ланцюжків створення вартості та захоплюючих нових продуктів. Децентралізоване фінансування потребує децентралізованої ліквідності, і, як наслідок, постачальники ліквідності в мережі користуються найбільшим попитом на свої рішення ліквідності. Ми очікуємо, що в осяжному майбутньому простір DeFi продовжуватиме стрімко розвиватися, а сприяння цьому зростанню потребуватиме підвищення ефективності, кращого підключення та інноваційних стимулів.
Висловлені тут погляди, думки та думки є одними лише авторами і не обов'язково відображають і не представляють погляди та думки Коінтелеграфа.
Деніз Омер є керівником розвитку екосистеми в Kyber Network і засновником Cryptodyssey Capital і ICODueDiligience.com. Він має ступінь магістра наук з цифрової валюти в Університеті Нікосії.
Джерело: https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols