Обсяги ЦК за 2 квартал 22 року та частка ринку в IRD

Clarus CCPView має щоденний обсяг і дані про відкриті інтереси, опубліковані кожною з них КПК, який фільтрується, нормалізується та агрегується, щоб дозволити значущі порівняння обсягів.

Сьогодні ми розглядаємо обсяг за 2 квартал 22 р. і частку ринку в IRD для:

• Свопи USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR Swap (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP Swap (LIBOR, SONIA)
• JPY свопи (IBOR, TONA)
• AUD Swap (BBSW, AONIA)
• CAD свопи (IBOR, CORRA)
• Обміни EMEA
• Свопи AsiaPac
• LatAm Swaps
• Перехресні валютні свопи

На діаграми, дані та деталі.

Обсяги та частка ринку

Для основних валют і регіонів вільні свопи з посиланням на IBOR і OIS Swaps з посиланням на RFR.

Ми використовуємо односторонній валовий номінальний і розрахунковий обсяг за період: рік, квартал або місяць.

Обмін USD (Libor)

• 2022Q2 з $15.6 трлн порівняно з $23.8 трлн у 2021Q2
• Значно менше, ніж у кожному з останніх 4 кварталів, все ще напрочуд високо, враховуючи перехід на SOFR, але нам також потрібно переглянути обсяг FRA, який зараз знаходиться в межах IRS (як виконано як одноперіодні свопи, SPS), дивіться наступний графік нижче , щоб зробити краще порівняння
• LCH SwapClear з 15.3 трлн доларів у 2022 кварталі та 2 трлн доларів у 23 кварталі
• CME OTC з 295 мільярдами доларів у 2022 кварталі та 2 мільярдами доларів у 750 кварталі 2021 року
• Частка 2022Q2 становить LCH 98.1% і CME 1.9%, порівняно з 96.8% проти 3.1% у 2021Q2, але це не зовсім порівняння яблук з яблуками, враховуючи проблему FRA, зазначену вище

Ілюстративною є діаграма, що показує FRA у доларах США за кварталами за той самий період.

• 2022Q2 лише з 0.5 трлн доларів порівняно з 10.7 трлн доларів у 2021Q2, різниця в 10.2 трлн доларів
• Якщо припустити, що діяльність з обслуговування портфеля для ризику фіксації ставок є досить постійною, ми можемо припустити, що більша частина з $10 трильйонів обсягу FRA у 2021 кварталі 2 року зараз знаходиться в межах обсягів IRS 2022 кварталу
• Тож замість порівняння 15.6 трлн доларів США у 2022 кварталі 2 року з 23.8 трлн доларів США у 2022 кварталі 1 року ми повинні зменшити 2022 квартал 2 року на 10 трильйонів доларів, щоб залишити 5.6 трлн доларів США у 2022 кварталі 2 року, що є справді вражаючим падінням Libor IRS.

USD OIS (усі)

Посилання на Fed Funds або SOFR.

• 2022Q2 з $36 трлн порівняно з $10.8 трлн у 2021Q2 і $53 трлн у 2022Q1
• Це значно більше, ніж роком раніше, але нижче від максимумів попереднього кварталу
• LCH SwapClear з 34.9 трлн доларів у 2022 кварталі та 2 трлн доларів у 10.6 кварталі
• CME OTC з 1 трильйоном доларів у 2022 кварталі та 2 трильйона доларів у 0.2 кварталі 2021 року
• Частка 2022Q2 становить LCH 97.1% і CME 2.9%, порівняно з 98.4% проти 1.6% у 2021Q2

USD Swaps (SOFR)

Наступна ізоляція Swaps, які посилаються на SOFR, OIS або Basis, обсяги за місяцями.

• Червень 2022 року з 7.2 трлн доларів став другим за величиною місяцем
• 2022Q2 з 19.3 трильйонами доларів США порівняно з 18 трильйонами доларів у 2021 кварталі 1 року
• SOFR трохи більше 50% обсягу OIS у кварталі
• Хороші тенденції зростання місячних обсягів СОФР
• Частка 2022Q2 становить LCH 94.8% і CME 5.2%, порівняно з 95.8% проти 4.2% у 2022Q1

Це все для доларів на сьогодні.

EUR Swap (Euribor)

• 2022Q2 з €14.1 трлн порівняно з €9.2 трлн у 2021Q2
• LCH SwapClear з 13.2 трлн євро у 2022 кварталі та 2 трлн євро у 8.5 кварталі
• Eurex з 0.89 трильйона євро у 2022 кварталі та 2 трильйона євро у 0.73 кварталі
• Частка ринку за 2022 квартал 2 року становить LCH 93.7%, Eurex 6.3%
• Тоді як частка 2021Q2 становила 92.1% і 7.9% відповідно

EUR OIS (усі)

Посилання на EONIA або €STR, хоча в останні квартали всі мають бути €STR.

• 2022Q2 з €24.7 трлн порівняно з €5.5 трлн у 2021Q2
• Вражаюче зростання, навіть пропорційніше, ніж у USD OIS (вище)
• LCH SwapClear з 24.5 трлн євро у 2022 кварталі та 2 трлн євро у 5.3 кварталі
• Eurex з 0.28 трильйона євро у 2022 кварталі та 2 трильйона євро у 0.18 кварталі
• Частка ринку за 2022 квартал 2 року становить LCH 98.9%, Eurex 1.1%
• Тоді як частка 2021Q2 становила 94.9% і 5.1% відповідно

EUR Swaps (€STR)

Далі ізолюємо свопи, які посилаються на €STR, OIS або Basis.

• Червень став рекордним місяцем з 10.1 трлн євро проти 7.4 трлн євро в травні
• Обсяги з лютого 2022 року понад 7 трильйонів євро щомісяця
• 2022Q2 з €25.1 трлн, порівняно з €18.4 трлн у 2022Q1
• Обсяги €STR тепер перевищують обсяги свопів SOFR кожного місяця з лютого 2022 року
• Частка 2022Q2 становить LCH 98.8% і Eurex 1.2%, порівняно з 98.1% проти 1.9% у 2022Q1

GBP Swap (Libor)

• Гарний графік, що показує кінцевий GBP Libor (після 30+ років торгівлі свопами)
• Крихітна сума в 3.7 мільярда фунтів стерлінгів у другому кварталі 2022 року, що менше порівняно з 2 мільярдами фунтів стерлінгів і 17 трлн фунтів стерлінгів у попередніх кварталах

І з 2021 кварталу 4 року немає FRA або базового обсягу GBP.

Переходимо до курсу заміщення, СОНЯ.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 з £16 трильйонами, найвищий квартал з 2020Q1 (не показано) з £18 трлн
• 2022Q2 з £11 трильйонами, подібно до 2022Q1 і більше з £5.6 трлн у 2021Q2
• LCH SwapClear з часткою 99.9%.

JPY свопи (IBOR)

• Ще один гарний графік, що показує кінець JPY Libor (поки Тібор залишається в JSCC)
• Крихітна сума в 15 мільярдів ієн у 2022 кварталі 2 року, порівняно з 210 трильйонів у 2021 кварталі 2 року

Давайте перейдемо до коефіцієнта заміщення, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 з Y344 трлн у порівнянні з Y303 трлн у 2022Q1 та Y27 трлн у 2021Q2
• Вражаюче зростання, викликане закінченням JPY Libor і переходом до RFR TONA
• JSCC з Y233 трлн у 2022Q2 порівняно з Y17 трлн у 2021Q2
• LCH SwapClear з Y11 трлн у 2022Q2 порівняно з Y10 трлн у 2021Q2
• CME OTC з Y31 мільярдом у 2022Q2
• Частка 2022Q2 становить 67.7% JSCC, LCH 32.3%, порівняно з 63.7% і 36.1% у 2021Q2

AUD свопи

Оскільки Австралія є юрисдикцією з декількома ставками як з AONIA, так і з BBSW, ми разом складатимемо таблицю продуктів OIS і IRS.

• 2022Q2 з 8.45 трлн австралійських доларів порівняно з 3.5 трлн австралійських доларів у 2021Q2
• LCH SwapClear з 7.7 трлн австралійських доларів у 2022 кварталі та 2 трлн австралійських доларів у 3.2 кварталі
• ASX з 0.73 трильйона австралійських доларів у 2022 кварталі та 2 трильйона австралійських доларів у 0.3 кварталі
• Частка 2022Q2 становить LCH 91.3% і ASX 8.7%, як і в 2021Q2

CAD свопи (IBOR)

• 2022Q2 з 2.1 трильйона C$ порівняно з 1.9 трлн C$ у 2021Q2
• LCH SwapClear з 99.9% гучності

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 з 1.4 трлн канадських доларів порівняно з 1.9 трлн і 1,4 трлн канадських доларів у попередні квартали
• Хоча все ще значно нижче рекордного рівня в 4.5 трильйона канадських доларів у 2020 кварталі 1 року
• LCH SwapClear з 98.9% обсягу за останній квартал

Обміни EMEA

Тепер перейдемо до свопів у регіоні EMEA (усі типи) та обсягів за валютою.

• Кожен квартал із незмінним приблизним обсягом у 3 трильйони доларів
• ZAR найбільший у 2022 кварталі 2 року з 880 мільярдами доларів
• Наступним є швейцарський франк із 770 мільярдами доларів, що значно перевищує показник попереднього кварталу
• Шведські крони з 356 мільярдами доларів впали
• CZK з 352 мільярдами доларів
• PLN з 330 млрд дол
• NOK з 185 мільярдами доларів
• ILS з 148 мільярдами доларів
• HUF з 80 мільярдами доларів
• DKK з 26 мільярдами доларів

На діаграмі не показано частку ринку за CCP, де LCH має >99% частки за весь період у кожній валюті, за винятком:

• PLN, LCH з 93.8%, KDPW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH з 95.7%, Nasdaq OMX з 4.3%
• HUF, LCH з 96.8%, CME з 3.2%
• CZK, LCH з 98.5%, CME з 1.5%

Свопи AsiaPac

Тепер перейдемо до свопів AsiaPac (усі типи) та обсягів за валютою.

• Кожен квартал у діапазоні від 4 до 5 трильйонів доларів
• Отже, значно більше, ніж 3 трильйони доларів для EMEA
• CNY найбільший у 2022Q2 з $1.17 трлн
• Наступним є новозеландський долар з 1.1 трильйона доларів
• INR з 652 мільярдами доларів
• KRW з 612 мільярдами доларів
• SGD з 417 мільярдами доларів
• HKD з 335 мільярдами доларів
• THB з 135 мільярдами доларів
• TWD з 91 мільярдом доларів

На діаграмі не показано частку ринку за CCP, де LCH має 100% частку за весь період у кожній валюті, за винятком:

• CNY, Шанхай з 57.9%, LCH з 41.9%, HKEX 0.2%
• INR, LCH з 64.8%, CCIL з 35.2%
• HKD, LCH з 97.7%, HKEX з 1.5%, CME з 0.8%
• SGD, LCH з 99.8%, CME з 0.2%

LatAm Swaps

І останнє, але не менш важливе, давайте подивимося на LatAm Swaps.

• Кожен квартал у діапазоні від 1.8 до 2.8 трильйонів доларів
• Тож нижчий, ніж у країнах EMEA чи LatAm
• Але тоді було представлено лише 4 країни порівняно з 9 і 8
• MXN найбільший у 2022 кварталі 2 року з 1.2 трильйона доларів
• Наступний BRL з 530 мільярдами доларів
• CLP з 320 мільярдами доларів
• COP із 120 мільярдами доларів

На діаграмі не показано частку ринку за ЦК, де за весь період частка становить:

• MXN, CME з 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.3%, LCH 1.7%

Перехресні валютні свопи

HKEX єдиний центральний контрагент із кліринговими обсягами крос-валютного свопу.

• 2022Q2 з $16 млрд, порівняно з $6.8 млрд у 2021Q2
• Більшість обсягів у USDCNH і деякі в USDHKD

LCH SwapAgent пропонує обробку, маржу та розрахунок двосторонніх свопів XCCY, але не регулярно розкриває обсяги, хоча ми знаємо з прес-реліз що він обробив 10,186 2021 угод у 489 році, що на XNUMX% більше, ніж у минулому році.

That's It

18 Схеми для огляду.

Ще багато даних для перегляду

Обсяг, DV01 і відкритий інтерес за валютою.

IR ф'ючерси на всі основні валюти та обсяги казначейства США.

Кредитні деривативи та валютні деривативи.

Для більш детальної інформації, будь ласка Зв'яжіться з нами для CCPView демонстрація