Розробка майбутнього цифрових активів у банківській сфері

Оскільки великі фінансові установи продовжують занурюватися в цифрові води майбутнього валюти, вони стикаються з питаннями, на які криптовалюта, у багатьох відношеннях, ніколи не мала відповідей. Що робить цифровий актив валютою? Що робить стейблкойни стабільними?

Стайблкойни стають все більш важливою дошкою в криптосистемі, змащуючи колеса системи та забезпечуючи простіший спосіб переміщення вартості між токенами та біржами в ширшому всесвіті криптовалют, що є критично важливою роллю на сильно фрагментованому ринку. Як такі монети можуть бути корисними для проекту CBDC і які основні ризики? Це була тема для експертів на нещодавній сесії в Чиказький платіжний симпозіум 2022 р.

«Центральні банки стурбовані тим, щоб мати більш ефективні ринки, будь то ринки роздрібних платежів або ринки оптових платежів», — сказав Тоні Річардс, керівник відділу політики платежів у відставці Резервного банку Австралії. «І якщо оптові стейблкойни є новим способом забезпечення безпечного розрахункового активу, то я думаю, що в цілому центральні банки приймуть це.

«Так само центральні банки не мали проблем з концепцією будь-яких грошей або збережених цінностей, тож чому вони повинні мати проблеми з роздрібними стейблкойнами, які в основному схожі на збережену вартість, але в новій технологічній формі? Я вважаю, що головна турбота центральних банків — це фінансова стабільність. І це – ми повинні переконатися, що стейблкойни справді стабільні, якщо вони будуть використовуватися як гроші, особливо для великих транзакцій, але навіть у повсякденних транзакціях домогосподарств дуже важливо, щоб вони було б стабільним, щоб вони повністю впровадили».

Це важлива перевірка, яку не можуть пройти багато речей, позначених як стейблкойни.

«Ми називаємо стейблкоїнами багато речей, які не є стабільними, — сказав Остін Кемпбелл, керівник відділу управління портфелем Paxos. «І як стара людина з фіксованим доходом, яка допомагає зібрати речі після 2008 року, ми думали, що раніше все було стабільно, але вони зламалися. І за іронією долі, у багатьох відношеннях криптовалюта – це лише пришвидшення історії фінансів, чи не так? Вони роблять багато тих самих помилок, які ми вже зробили.

«Я вважаю, що одна з речей, яку нам потрібно зробити, якщо ми хочемо отримати максимальну вигоду для всіх, це покращити горизонтальне переміщення уроків з одного місця в інше, щоб нам не довелося вчитися заново. щоразу вони проходять важкий шлях і дійсно можуть рухатися вперед у більш швидкому темпі».

Стайблкойни, ймовірно, залишатимуться важливою частиною мета-рівня платіжного ринку – особливо для міжнародних транзакцій між ринками – яку б форму ці монети не прийняли. Однак для CBDC рішення набагато менш зрозуміле – і в деяких випадках воно може навіть не включати a blockchain.

«Якщо ви хочете отримати транзакції з дуже короткою обробкою, дуже швидким часом обробки та дійсно великими обсягами, blockchain це не той шлях, – сказав Річардс. «Тож я очікував, що роздрібний CBDC може не захотіти використовувати blockchainс. Оптові, можливо, будуть. На даний момент всі пілоти використовують наявні blockchainс. Ми виявляємо, що у світі DeFi не так багато децентралізації, як ми думали. Існують просто нові форми посередників, які покладаються на наші сигнальні статті тощо.

«Але я думаю, що з боку регуляторів одна важлива річ полягає в тому, що це очевидно blockchains, де зворотний зв'язок, де суб'єкт, який регулятори можуть отримати після того, як вони мають занепокоєння щодо blockchain. І тому, можливо, вони не можуть піти за ними. Але вони цілком могли б перешкодити своїм регульованим організаціям використовувати їх blockchainс. І я думаю, що, мабуть, це так і спрацює».

Наразі це все ще в основному уявний експеримент — хоча більшість експертів погоджуються, що ми рухаємося до цифрового майбутнього, час для CBDC ще може залишитися через роки або навіть десятиліття. Але на цих ранніх етапах саме такі питання значною мірою сформують інфраструктуру майбутнього.

«Яка роль державних грошей у суспільстві?» сказав Дінеш Шах, директор відділу Fintech Research Банку Канади. «Я думаю, що це ще триває. Але моя особиста точка зору полягає в тому, що важливо, щоб люди могли мати безпечні активи, не проходячи всі ці різні шляхи. І так одна річ щодо універсального доступу для нас, Банку Канади. Багато інших центральних банків, ця ідея універсальної доступності CBDC, це насправді якась думка першого порядку, чи не так? Це розроблено. Отже, незалежно від обставин — мати банківський рахунок, не мати зворотного рахунку, мати смартфон, не жити у віддалених регіонах, у Канаді, у багатьох віддалених регіонах, які погано обслуговуються.

«Але за таких обставин досить важко стимулювати приватний сектор до заповнення. Отже, є ця прогалина, якщо ми подивимося на це з точки зору варіантів використання, якщо хочете. Ви можете стверджувати, що існують інші шляхи вирішення цієї проблеми. Ми повинні надати це право, щоб люди мали доступ до відповідальності в державі, правильно, вирішувати свої економічні справи».