Центробанки втрачають контроль над економікою?

У травні Федеральна резервна система планує провести засідання FOMC, на якому багато людей очікують, що вони підвищать процентні ставки вдруге цього року.

Дивіться цей епізод на YouTube

Слухайте епізод тут:

• Apple
• Spotify
• Google
• Лібсин
• гуркіт
• Пасмурно

У цьому епізоді подкасту «Fed Watch» я розповідаю про новини з усього світу, пов’язані з центральним банком. Минуло кілька тижнів з тих пір, як ми оновили матеріали з монетарного світу, тому є багато про що варто поговорити. Послухайте епізод, щоб отримати повне висвітлення. Нижче я підсумовую заголовки, пов’язані з Федеральною резервною системою, і їх майбутнє засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), індекс споживчих цін (CPI) та інфляційні очікування, Європу та дилему Європейського центрального банку та, нарешті, жахливі економічні проблеми Китаю.

«Fed Watch» — це подкаст для людей, які цікавляться поточними подіями центрального банку та тим, як біткойн інтегруватиме або замінить аспекти старіючої фінансової системи. Щоб зрозуміти, як біткойн стане глобальними грошима, ми повинні спочатку зрозуміти, що відбувається зараз.

Календар Федерального резерву

Фінансові заголовки рясніють президентами та губернаторами Федеральної резервної системи, які намагаються перевершити один одного у своїх закликах до підвищення ставок. The найсучасніший Президент Джеймс Буллард із ФРС Сент-Луїса закликає до підвищення на 75 базисних пунктів (б/с) і до 3.75% ставки ФРС до кінця року!

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл виступає перед засіданням Альянсу Волкера за допомогою попередньо записаних коментарів і з’явився в прямому ефірі говорити з МВФ 21 квітня 2022 р. (Я переплутав події в подкасті.) Я очікую обговорення глобальної ситуації з ІСЦ у зв’язку з монетарною політикою різних країн. Нам слід було трохи зрозуміти погляд Пауела на поточну глобальну економіку в цих зауваженнях, а не в типових коментарях «Економіка розвивається помірними темпами», які ми зазвичай чуємо на прес-конференціях FOMC.

Довгоочікуване наступне засідання FOMC заплановане на 3-4 травня 2022 року. Ринок каже, що ймовірне підвищення на 50 базисних пунктів, тому все, що буде менше, буде несподіванкою. До цього моменту ФРС лише один раз підвищувала ставки на 25 базисних пунктів, але натиск закликів до швидкого та значного підвищення ставок змусив здаватися, що вони вже зробили більше.

Головним інструментом політики ФРС є перспективні вказівки. Вони хочуть, щоб ринок повірив, що Федеральна резервна система збирається підвищити так багато, що вони щось порушують. Таким чином, економісти ФРС вважають, що вони зменшать інфляційні очікування, що призведе до зниження фактичної інфляції. Тому всі ці обурливі заклики щодо надзвичайно високої ставки ФРС до кінця року мають на меті сформувати ваші очікування, а не реальні рецепти монетарної політики.

ІСЦ, інфляційні очікування та крива дохідності

Наступний фрагмент подкасту присвячений інфляційним очікуванням. Нижче наведено діаграми, які я переглядаю з деякими спрощеними коментарями.

Вище ми бачимо ІСЦ за рік. Остання цифра становить 8.55%, однак у квітні ми входимо в річне прискорення ІСЦ минулого року. ІСЦ у квітні 2021 року підскочив з 2.6% у березні до 4.1%. Це означає, що нам потрібно буде побачити подібне прискорення цін між березнем і квітнем цього року, чого я не думаю, що ми отримаємо.

Решта показників інфляційних очікувань, наведених нижче, не погоджуються з тим, що ІСЦ продовжуватиме погіршуватися (для США).

Очікування споживчого CPI Університету Мічигану фактично обмежилися нижче 5%, і я хотів би додати, оскільки ми наближаємося до рецесії, яка має швидко рухатися вниз, заспокоюючи економістів ФРС.

5-річний показник беззбитковості трохи перевищує історичні норми на рівні 3.3%, але це дуже далеко від підтвердження 8% ІСЦ.

Те саме з 10-річною беззбитковістю. Він навіть менше перевищує історичні норми, становлячи 2.9%, що далеко від 8% ІСЦ.

Одним із найбільш цінних показників інфляційних очікувань є 5-річний, 5-річний прогноз. Він все ще нижчий за історичну норму, становлячи 2.48%.

Усі ці показники узгоджуються один з одним, оскільки вони значно нижчі за 8% ІСЦ, доданого до плоскої кривої прибутковості з деякими інверсіями, показаними нижче, і хиткість економіки змушує мене очікувати впорядкованого повернення ІСЦ до його історичної норми в 1-3% діапазон.

На даний момент Transitory став мемом, але ми бачимо, що пройшов лише рік підвищених показників CPI, і вже є ознаки пікового CPI. Перехідність просто означала, що це не була зміна тенденції інфляції протягом кількох десятиліть, це тимчасовий період вищих за середні рівні. Усі інші показники, окрім CPI, говорять нам саме про це.

Європа та Європейський центральний банк

У цьому подкасті я також розповідаю про погіршення ситуації в Європі та євро. Європейський центральний банк (ЄЦБ) нещодавно оголосив про припинення купівлі активів у третьому кварталі цього року, щоб впоратися з інфляцією. ІСЦ Європи склав 3%, що все ще нижче, ніж у США, однак їхня економічна ситуація набагато гірша, ніж у США.

Європа опинилася в центрі багатьох різних криз одночасно: енергетична криза, боргова криза, криза деглобалізації, можливо, продовольча криза та демографічна криза. Усе це в той час, як ЄЦБ пом’якшується. Що відбувається, коли вони намагаються затягнути? Нічого хорошого.

З цих причин я очікую, що євро значно впаде по відношенню до долара та інших валют. Нижче ви знайдете кілька діаграм, про які я розповідаю в подкасті для аудіослухачів.

Зростаючі проблеми Китаю

Народний банк Китаю (НБК) знову знизив норму резервних вимог (RRR) з 25 квітня 2022 року. У цьому сегменті я прочитав стаття FXStreet і попутно коментуйте.

Останні події в Китаї лише підкріплюють тезу, яку я наполягав роками, що Китай — це паперовий тигр, побудований на кредит, який збирається завалитися страшним чином.

Китайці не змогли сповільнити обвал нерухомості чи поширення COVID-19. Вони катастрофічно знову вдалися до карантину в Шанхаї та інших містах, що тільки ще більше пошкодить їхню економіку. Вони не можуть стимулювати попит на кредити чи кредитування в такому середовищі, тому численні спроби стимулювати кредитування шляхом зниження RRR.

Те, до чого НБК, швидше за все, звернеться наступним чином, це обов’язкове надання позик. Вони відчайдушно прагнуть збільшити кредит і не дати бульбашці повністю зруйнуватися. Це нагадує Японію 1990-х років, коли вони зобов’язали видавати позики в аналогічній спробі стимулювати економіку. Це не спрацювало для Японії і не спрацює для Китаю. У кращому випадку Китай очікує повторення втрачених десятиліть у Японії.

Це все для цього тижня. Дякую читачам і слухачам. Якщо вам подобається цей вміст, будь ласка, ПІДПИШІТЬСЯ, ПЕРЕГЛЯДАЙТЕ в iTunes і ПОДІЛІТЬСЯ!

зв'язку

Останні коментарі Булларда

Китай знижує RRR

Це гостьовий пост Анселя Лінднера. Висловлені думки є повністю їх власними і не обов’язково відображають думки BTC Inc. або Журнал Bitcoin.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy