Конвертація стейблкойнів Binance суперечлива, але що це означає для користувачів?

Binance Global, найбільша у світі криптобіржа, цього місяця підняла брови, коли заявила, що це зробить конвертувати авуари своїх клієнтів з трьох стейблкоїнів у власний стейблкоїн BUSD, починаючи з кінця вересня. 

Цей крок, який також призведе до припинення спотової, ф’ючерсної та маржинальної торгівлі трьома стейблкоїнами, став причиною порівняння того, як користувачі відреагують на те, що банк вирішить змінити їхні грошові депозити з однієї валюти на іншу, але деякі аналітики вважають динаміку зовсім іншою.

«Я справді не думаю, що це змінить пропозицію, розподіл і навіть поведінку інвесторів, коли мова заходить про стейблкоїни, — сказав Джастін д’Анетан, директор з інституційних продажів трейдера цифрових активів Amber Group. «Я не думаю, що це вплине на [багатьох] інвесторів».

Стайблкоїни отримали таку назву, тому що їхня вартість прив’язана до іншого некриптового активу, наприклад долара США чи золота. Вони є точкою входу для багатьох нових інвесторів у криптовалюти, пропонуючи доступ до ринку без волатильності інших токенів. 

Частково через односторонній характер рішення Binance деякі інвестори сумнівалися, що цей крок похитне довіру до стейблкоїнів і змінить торгові моделі.

Як рахунок стейблкойнів три з 10 кращих крипУ порівнянні з валютами за ринковою капіталізацією, збої в торгівлі можуть вплинути на весь криптовалютний ринок, який все ще оговтується після багатомільярдного колапсу так званого алгоритмічного стейблкойна Terra у травні, який не був прив’язаний до жодного некриптоактиву. Terra вибухнула зі своєю парною криптовалютою Luna.

Стійкий як стіл

Binance конвертує поточні та майбутні авуари всіх клієнтів у USD Coin (USDC) – другому за розміром стейблкойні з ринковою капіталізацією 50 мільярдів доларів США – у BUSD, який є третім за розміром стейблкойном у світі з ринковою капіталізацією. 20.5 мільярдів доларів США.

Така ж процедура діятиме для Pax Dollar (USDP), ринкова капіталізація якого становить трохи менше 1 мільярда доларів США, і True USD (TUSD), ринкова капіталізація якого становить 1 мільярд доларів США. Усі операції за участю цих трьох токенів на платформі Binance будуть номіновані в BUSD.

Клієнти все одно зможуть перевести готівку з платформи в будь-який із цих стейблкоїнів. Отже, як бачить д’Анетан, вони досягли прийнятної угоди.

«Отже, єдине, що робить Binance, і дехто може сказати, що це фактично пропонує послугу, це конвертація 1:1 між цими стейблкойнами та BUSD», — сказав д'Анетан, додавши, «тобто ви матимете більше ліквідності, швидше транзакції [і] менше прослизання, по суті». 

Його коментарі відображають заяву Binance з цього приводу хід був розроблений для «підвищення ліквідності та ефективності капіталу для користувачів».

Опущені

Але в цьому списку стейблкойнів, на які націлена Binance, не було Tether, або USDT, найбільшого у світі стейблкоїна з ринковою капіталізацією понад 67 мільярдів доларів США. Тож чому його не включили? 

Каспер Ванделок, генеральний директор Musca Capital, брюссельського кількісного трейдера цифрових активів, сказав, що вважає, що у нього є відповідь, і вона пов’язана з можливим арбітражем.

Усі три вибрані стейблкойни можна обміняти без будь-яких комісій, оскільки вони забезпечені 1:1 переважно казначейськими облігаціями США.

USDT, однак, вимагає a комісія за викуп або створення 0.1% за кожне зняття та депозит у фіатній формі, коли вони створюються або погашаються через Tether, емітента монети, з мінімальним депозитом у 100,000 XNUMX доларів США 

Це означає, що його ціна на Binance не завжди рівно 1 долар США, і тому його не завжди можна обміняти іншими стейблкоїнами, які більш стабільно відповідають 1 долару США. 

«Щодо Binance, вони постійно втрачали б гроші, і люди б до біса займалися арбітражем», — сказав Вандерлук, додавши, що він погоджується, що крок Binance має переваги для інвесторів, оскільки він централізує ліквідність. 

Не всі погоджуються з цією теорією, включаючи Лаклана Фіні, головного виконавчого директора та засновника австралійського агентства з розробки блокчейну Labrys Group Pty Ltd.

Розв'язаний

«Це стратегія Binance, яка полягає в тому, щоб використовувати своє домінування на біржі для стимулювання та зміцнення власного стейблкоїну. І це матиме наслідки для інших стейблкоїнів», — сказав Фіні, додавши, що це включатиме Tether. 

Як один із найстаріших стейблкойнів, Tether довгий час був стандартним стейблкоіном для проведення торгів, але крок Binance може похитнути довіру до токена, сказав Фіні.  

Показують дані CoinGecko що торгові пари Bitcoin/Tether на Binance становили приблизно 5.8 мільярда доларів США за 24 години до 2:256. у Гонконзі, порівняно з лише XNUMX мільйонами доларів США для Bitcoin/USDC.

Але оскільки USDC і два інших стейблкойни консолідовані під BUSD, очікується, що цей розрив значно скоротиться. 

«Питання полягатиме в тому, що якщо Tether більше не буде торговельною парою за замовчуванням або торговим знаменником, що це означатиме для стейблкоїна та його ринкової капіталізації, що розвивається?» Фіні сказав. 

Ванделук сказав, що сподівається, що Binance створить інші варіанти для інвесторів, крім BUSD, особливо для роздрібних інвесторів. В іншому випадку існує ризик того, що єдиний стейблкоїн, якому вони довіряють, це BUSD, оскільки це той, який вони використовують весь час, сказав він. 

Фіні додав, що крок Binance може створити нову динаміку в криптоіндустрії, де централізовані біржі почнуть визначати пріоритети та зберігати стейблкойни, з якими вони мають певний зв’язок.

USDC є продуктом блокчейн-компанії з надання фінансових послуг Circle Inc. і Coinbase, найбільшої біржі в США. USDT був створений Tether і криптобіржею Bitfinex., які належать гонконзькій компанії iFinex Inc. 

«Буде цікаво подивитися, чи спробують вони створити щось подібне, — сказав Фіні, — але вони можуть почекати й подивитися, яка буде реакція спільноти, чи задоволені вони цим кроком від Binance».