Біткойн і золото лідирують у 2023 році, Юррієн Тіммер з Fidelity досліджує, чому

У несподіваному повороті біткойн і золото виявилися найефективнішими у 2023 році. Джуррієн Тіммер, директор Global Macro у Fidelity Investments, нещодавно звернувся до Twitter, щоб поділитися своїм інтригуючим аналізом цього питання.

Тиммер твітів поставити питання щодо рушійних сил, що стоять за підйомом цих активів. Він запитує, чи є надмірні настрої головним каталізатором, чи є більш вагомі виправдання під поверхнею. З точки зору Тіммера, ми можемо бути на порозі іншої ери, що нагадує фінансові репресії вісім десятиліть тому, час, коли незалежність Федерального резерву була в облозі.

Спираючись на думку Тіммера, може виникнути ситуація, коли нагальна потреба в зниженні ставок для управління боргом, що зростає, може підірвати автономію ФРС. За таких умов можна уявити, що долар може ослабнути, а реальні ставки можуть знову знизитися. Ці умови, як має на увазі Тіммер, ймовірно, спровокують основні чинники вартості золота. З огляду на те, що біткойн часто розглядають як турбоверсію золота, не дивно, що біткойн також виграє від цієї тенденції.

Тіммер проводить паралелі між нинішньою ситуацією та 1940-ми роками, періодом, коли величезний борговий тягар вимагав девальвації або випередження зростання номінального ВВП. Він припускає, що ставки, нижчі за ринкові, знову можуть стати спокусливим варіантом для політиків з обох боків проходу, які прагнуть зберегти свою видаткову спроможність серед зростаючих боргових витрат. Чи не натякають на таку тенденцію ці останні зміни ринку золота та біткойнів?

<!–

-> <!–

->

Аналіз Тіммера повертає нас до того часу, коли США дотримувалися золотого стандарту, який підтримував ціни на золото на рівні 35 доларів за унцію. Як він зазначає, золото перетворилося з форми грошей на клас активів у 1970-х роках, в епоху, позначену високою інфляцією та знеціненням долара. Однак у наступні роки почалася дефляція та позитивні реальні ставки, що зменшило привабливість золота та призвело до ралі долара, яке тривало до кінця 1990-х років.

За словами Тіммера, подальша хвиля інфляції в поєднанні з тривалим спадним трендом долара викликала ралі золота та товарів загалом. Після цього послідувала світова фінансова криза, яка призвела до негативних реальних ставок і кількісного пом’якшення (QE). Цикл повторився зі спалахом пандемії Covid, що спричинило черговий сплеск негативних показників і QE.

Висловлюючи своє здивування, Тіммер спостерігає за сильним зростанням золота, незважаючи на рішення ФРС ще більше підвищити ставки до обмежувальної зони. Він стверджує, що навіть потенційний поворот ФРС, як це передбачає форвардна крива, не повністю пояснює цю силу. Напрямок цієї тенденції може мати сенс, але величина зростання, здається, перевищує очікування.

Далі Тіммер зазначає, що біткойн зараз рухається разом із золотом, тенденція, яка була не завжди такою. Цікаво, що він зазначає, що хоча регресія для золота є лінійною, для біткойна вона експоненціальна, що узгоджується з роллю біткойна як потужного хеджування інфляції. Але, як і золото, він вважає, що ралі біткойна, хоч і виправдане за спрямованістю, здається трохи випереджаючим себе на рівні 30 тисяч доларів.

Згідно з даними TradingView, наразі (станом на 6:56 ранку UTC 12 травня 2023 року) BTC торгується на рівні близько 26,754 1.65 доларів США, що на 24% більше за останні 60.97 години та на XNUMX% з початку року. .

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
• Карбування майбутнього з Адріенн Ешлі. Доступ тут.
• Купуйте та продавайте акції компаній, які вийшли на IPO, за допомогою PREIPO®. Доступ тут.
• джерело: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/05/bitcoin-and-gold-lead-the-charge-in-2023-fidelitys-jurrien-timmer-explores-why/