Біткойн-атаки. Остаточна схема Понці

Центрально керовані валюти подібні до схем Понці і вимагають все більш антиутопічних заходів, щоб утриматися на плаву.

Біткойн-атаки. Остаточна схема Понці

Хто керує схемою Ultimate Ponzi, і як нам її зупинити?

Команда Схема Понци це проста концепція.

«Схема Понці — це інвестиційне шахрайство, яке оплачує існуючим інвесторам кошти, зібрані від нових інвесторів. Організатори схеми Понці часто обіцяють інвестувати ваші гроші та отримувати високі доходи з невеликим ризиком або без нього. Але в багатьох схемах Понці шахраї не вкладають гроші. Натомість вони використовують його для оплати тих, хто інвестував раніше, і можуть залишити частину собі.

«З невеликими законними прибутками або без них, схеми Понці вимагають постійного потоку нових грошей, щоб вижити. Коли стає важко залучити нових інвесторів або коли велика кількість існуючих інвесторів виходить з грошей, ці схеми мають тенденцію руйнуватися».

Якщо ми замінимо інвесторів на кредитори, ми можемо подивитися на подібний тип Понці. Давайте подивимося на приклад: скажімо, Acme Corp бере позику в розмірі 1 мільйон доларів США на один рік проти своїх активів у розмірі 10 мільйонів доларів США. Вони витрачають цей 1 мільйон доларів, але їм все одно потрібно повернути банку 1 мільйон доларів плюс 5% відсотків. Отже, Acme бере ще одну позику на 2 мільйони доларів плюс, повертає першу позику і залишає ще 1 мільйон доларів, щоб витратити на другий рік. У третьому році Acme винен ці 2 мільйони доларів з відсотками, тому вони беруть 3 мільйони доларів, плюс достатньо, щоб покрити минулорічний платіж за кредитом, і 1 мільйон доларів буде витратити на третій рік.

Поки кредитор все ще готовий позичати Acme, це технічно може тривати до тих пір, поки відсоткова ставка Acme нижча за темпи зростання їхніх активів. Acme може навіть використовувати позичені гроші, щоб купити більше активів, ще більше підживлюючи цю машину.

Як видно з діаграми, недоліком є ​​те, що кожен раз, коли Acme бере нову позику, їх загальне боргове навантаження зростає і наближається до загальної вартості їхніх активів. Якщо боргове навантаження Acme коли-небудь перевищить вартість активів Acme, кредитори Acme вимагатимуть повернути свої гроші, і вартість Acme — усе їхнє існування та всі інвестиції в них — за одну ніч знизиться до нуля. Це може статися через підвищення процентних ставок або зниження вартості активів, навіть якщо останнє відбувається протягом короткого часу під час деякої катастрофи.

Щоб машина нескінченних грошей Acme продовжувала працювати стабільно, процентна ставка за кредитами має бути нижчим за темпи зростання активів. Якщо так буде продовжуватися, старі борги можна буде погасити за допомогою нових позик. Проте весь цей час Acme стикається з ризиком від a спад. Якщо вартість активів опуститься нижче боргового тягаря Acme, кредитори зателефонують — і Acme краще мати досить гарне пояснення, щоб утримати кредиторів від виходу й залишити Acme без грошей.

Чим довше Acme може керувати нескінченною грошовою машиною, тим вищою стає номінальна вартість Acme та її активів, і тим важче падають вони та їхні інвестори, коли раптова просадка спричиняє маржу від кредиторів. Для реального прикладу дивіться одну з найбільших китайських компаній, Evergrande:

Зі статті в Financial Times: «Ми не можемо розплатитися з такою кількістю кредиторів нашими обмеженими ресурсами», — сказав керівник Evergrande, який попросив не називати його особи. «Ми дозволимо суддям вирішувати, кому і скільки платити».

Здається, що грати небезпечно, але Acme – це лише одна компанія. Чи можемо ми поглянути на такий тип поведінки Понці в усій економіці?

Глобальна нескінченна грошова машина

Приклад Acme ілюструє, як працює нескінченна грошова машина Понці, і дає нам спосіб помітити це ззовні: співвідношення боргу до активів.

Якби світ був однією компанією, валовий внутрішній продукт (ВВП) був би подібний до «активів» цієї компанії — сумі всього її капіталу та виробничої діяльності. Завдяки Міжнародному валютному фонду (МВФ) ми можемо перевірити стан нашого глобального співвідношення боргу до ВВП.

Як і в Acme, співвідношення боргу до ВВП є високим у всьому світі — іноді навіть перевищує 100%! Це означає, що вся світова економіка піддається масовому впливу системний ризик, і ситуація тільки погіршується.

Чому ми бачимо збільшення системного ризику, і що ми можемо з цим зробити?

Щоб відповісти на ці питання, ми повинні почати з процентних ставок.

Боги процентних ставок

Відсоткову ставку можна розглядати як вартість грошей у часі — суму, яку позичальник платить, щоб позичити гроші протягом певного періоду часу. Це схоже на будь-яку іншу послугу прокату, як-от прокат автомобіля; загальна сума позики — це автомобіль, а відсоткова ставка — це спосіб виразити суму, яку ви платите за оренду автомобіля. Як і будь-який інший товар чи послуга, конкуренція постачальників послуг над клієнтами та повторні транзакції можуть призвести до «ринкової ціни» для позики, так само як ціни на подібні послуги в різних компаніях з прокату автомобілів мають тенденцію зближуватися.

Однак у нашій сучасній економіці ми наділили процентні ставки божественним статусом, що дозволяє центральним банкірам встановлювати ці ставки замість учасників вільного ринку. Центральні банки, як і Федеральна резервна система, змінюють ставки, використовуючи свою монополію на створення та знищення резервних грошей, які вони використовують для купівлі та продажу активів у комерційній банківській системі. Ці дії заплутані, але свої заявлений намір полягає в тому, щоб впливати на підвищення чи зниження всіх інших процентних ставок в економіці.

Таким чином, центральні банки контролюють ключовий важіль нескінченної грошової машини Понці: процентні ставки.

Що вони роблять з цим важелем? Постійне зниження процентних ставок.

Як ми пам’ятаємо з прикладу Acme, нижчі процентні ставки полегшують керування нескінченною грошовою машиною Ponzis, що означає, що більше компаній і вся світова економіка стикаються з системним ризиком. Однак машина нескінченних грошей також вимагає, щоб вартість активів неухильно зростала швидше, ніж відсоткові ставки лише з обмеженими спадами.

Що відбувається з активами?

Ралі «Все».

Вартість активів, на папері, стрімко зростає. Виглядає фантастично, поки ви не подумаєте, що це означає багато місця для машини Ponzis для нескінченних грошей і системного ризику, який пов’язаний з ними.

Історія цінності активів розкриває корінь цього різкого зростання. Оскільки центральні банки та уряди працюють разом, щоб знизити процентні ставки та зробити кредит більш доступним, вони стимулюють заощаджувачів переміщати свої заощадження з активів з низьким ризиком — наприклад, ощадних рахунків — у активи з більш високим ризиком — наприклад, акції компаній.

З часом це перетворює S&P 500 і подібні індекси на нові ощадні рахунки. Молодші покоління знають це, і в результаті ми бачимо рекордну участь на фондовому ринку через такі програми, як Robinhood. Стратегії пасивного інвестування — як ETF — див рекордна популярність а.

Заощаджувачі, які купують акції компанії сьогодні, розширюють розрив між процентними ставками та зростанням вартості активів цієї компанії, полегшуючи їм запуск і підтримку нескінченної грошової машини. Якщо ми подивимося на всю американську економіку, то побачимо, як відсоткові ставки та вартість активів розходяться, відкриваючи можливість приватним особам і підприємствам нескінченно позичати під свої активи.

Таким чином, процентні ставки утримуються на низькому рівні, і в результаті вартість активів підвищується, вирішуючи дві з трьох частин нашої нескінченної грошової машини. Тим не менш, волатильність все ще є сильною перевіркою на нескінченній грошовій машині, враховуючи, що достатня просадка може покласти край всій хитрості миттєво. Чому вечірка ще не закінчилася?

Усунення спадів

Зниження вартості активів ставить під загрозу борговий паливний партію нескінченних грошових машин. Це робить спади стримуючим фактором навіть для того, щоб почати роботу з нескінченною грошовою машиною Ponzi. На жаль, цей фактор стримування зараз є лише пережитком історії через готовність центральних банків і урядів втрутитися в спади.

Коли настають спади, центральні банки та уряди працюють разом, щоб використовувати державний борг і щойно надруковані готівку, щоб підтримувати вартість активів на плаву. «Забезпечення платоспроможності» банку, наприклад, означає утримання його боргового тягаря від перевищення вартості його активів — утримання його нескінченної грошової машини в роботі.

Банки часто є першими бенефіціарами державної допомоги, але не останніми. З кожною кризою центральні банки та уряди ще більше вкладають гроші в економіку.

Отже, низькі процентні ставки сприяють високому зростанню цін на активи, розширюючи благодатний грунт, на якому росте і розвивається нескінченна грошова машина Ponzis. Спади зазвичай скорочують ці Понці, але ми бачимо, що уряди втручаються, щоб виручити їх із ще більшим кредитом. Це, у свою чергу, живить ціни на активи, і цикл продовжується.

Чи можемо ми попросити наших обраних посадових осіб просто припинити знижувати процентні ставки, виручаючи тих, хто взяв надто багато боргів, і натомість дозволити спадам піти своїм ходом?

Давайте просто зупинимося

Якби центральні банки та уряди перестали робити кредит легше і легше через зниження процентних ставок і монетизацію боргу, ми могли б покласти край цій схемі Понці та повернутися до економіки, де ми продаємо корисні товари та послуги один одному.

де проблема?

Центральні банки та уряди не може припиніть брати борги та друкувати гроші, тому що самі наші валюти є ключовою частиною величезної нескінченної грошової машини Понці.

Долар США та всі інші основні валюти, які сьогодні знаходяться в обігу указ валюти, при цьому центральні банки та уряди можуть працювати разом, щоб створити більше одиниць валюти. На практиці нові грошові одиниці створюються шляхом позик, які центральні банки надають банкам чи уряду, а банки – людям і підприємствам. Валюти, які ми використовуємо щодня, насправді є такими заборгованість зберігаються людьми, підприємствами та урядами.

Джерелом цієї нескінченної грошової машини є центральний банк. Корпорація або фізична особа повинні показати кредитору, що вони кредитоспроможні, але центральний банк є особливим типом кредитора. Цей кредитор не несе жодних витрат за позику своєї валюти, тому він може позичати будь-кому, у будь-який час і за будь-якої ставки. Уряди використовують цього спеціального кредитора як свою буквально нескінченну грошову машину. І вони навіть визнають, що це нескінченна грошова машина!

Центральні банки та їхні друкарні грошей створюють ілюзію як нижчих процентних ставок, так і зростання ВВП. Коли центральні банки знижують процентні ставки, вони вливають нову валюту в економіку. Ця валюта циркулює та піднімає ціни на все, за різними курсами та в різний час. У результаті ВВП пливе вгору.

Чи можна не коригувати ВВП на цю інфляцію? На жаль, ні. Жоден економіст чи суперкомп’ютер не здатний проаналізувати складність цінових коливань на ринках, щоб сказати, який відсоток зростання ВВП припав на фактичну продуктивність у порівнянні з просто більшою кількістю валютних одиниць, що обертаються, штовхаючи ціни вгору. Якби хтось міг, він би за одну ніч став найбагатшою людиною у світі, чудово торгуючи на фінансових ринках.

Однак центральний банк і його фіатна валюта мають ту саму ахіллесову п’яту, що і a Схема Понци:

«З невеликими законними прибутками або без них, схеми Понці вимагають постійного потоку нових грошей, щоб вижити. Коли стає важко залучити нових інвесторів або коли велика кількість існуючих інвесторів виходить з грошей, ці схеми мають тенденцію руйнуватися».

Якщо центральні банки та уряди перестануть друкувати гроші, або якщо попит на їхні борги чи валюту впаде, вся хитрість завалиться.

Як уряд забезпечує попит на їхні борги чи валюту?

Диктування попиту для підтримки Понці

Корпорація або фізична особа, яка дозволяє своїм боргам перевищувати їхні активи, повинна мирно подати заяву про банкрутство та розкрутити всю дурість. Уряд впаде так само, як тільки люди почнуть усвідомлювати безглуздість системи фіатної валюти. Проте ми дали урядам наше благословення на застосування сили, а в багатьох випадках відмовилися від власних можливостей громадян протистояти цій силі.

Щоб зберегти свою валюту Понці, коли люди дізнаються про це, уряди повинні обмежувати свободи або застосовувати насильство.

Закони про законний платіжний засіб та оподаткування є одним із способів, за допомогою яких уряди обмежують свободи та застосовують насильство, щоб підтримати свою валютну систему. Вимагаючи сплати податків у їхній власній валюті, уряди можуть підтримати попит громадян на придбання їхньої валюти, а потім вилучити цю валюту з обігу. Прихильники сучасної монетарної теорії дуже прямі щодо цього, вважаючи, що метою оподаткування є контролювати інфляцію шляхом висмоктування ліквідності із системи. Захисний механізм для забезпечення ефективності цих стратегій? Урядова поліція з радістю затримає вас, якщо ви не підкоритеся.

Уявіть, що ви вирішили не продовжувати кредитувати компанію, тому що не вважали її платоспроможною, і співробітник цієї компанії одягнув на вас наручники та кинув у камеру. Хто тут буде неправий?

Уряди також можуть використовувати військову силу на міжнародній арені для подолання загроз для своєї схеми Понці. Уряд США особливо вміло використовує військову силу — або просто її проекцію — для захисту доларової системи США від загроз. Коли інші країни кидають виклик попиту на долари на міжнародному ринку, скажімо, для використання на нафтових ринках, ракети починають літати. Це правда за мемом нижче.

У міру того, як уряд заглиблюється в борги, йому потрібно буде вжити більш рішучих заходів, щоб забезпечити збереження фіатної валюти Ponzi. Це означатиме більшу інфляцію, вищі оподаткування, суворіший контроль та стратегічне використання урядової підтримки насильства. Вони будуть збільшуватися податків, захопити активи, затягніть спостереження і навіть "дебетування рахунків Федерального резерву” коли інфляція неминуча прискорюється. При цьому тяжкість можливого колапсу буде зростати.

Якщо уряд не допоможе нам вибратися із системи, яка шкодить усім нам, що ми можемо зробити самі?

Закінчуємо Понці самі

На щастя, ми разом, як громадяни Землі, можемо вирішити цю проблему — не голосуванням чи резолюціями ООН, а індивідуальними діями, щоб припинити участь у машині, створеній урядами навколо нас.

Нас уже бомбардують повідомленнями про те, що жадібні багатії та сам капіталізм винні в наших суспільних недугах, але тепер ми знаємо, що вони лише дотримуються п’єси та стратегії, що реалізуються та заохочуються урядовою схемою Понці.

За іронією долі, ці повідомлення спонукають людей передавати більше влади урядам, які вважаються єдиною відповіддю на контроль над надмірністю приватного сектора. Результатом є загострення проблеми, а не її вирішення, оскільки в основі цих проблем лежить орієнтована на уряд грошова система.

На щастя, припинення фінансування фіатної валюти Ponzis і позбавлення нашого світу від катастрофічних системних ризиків уже триває. День у день люди відмовляються від зламаної фінансової системи та переходять до нової, недосяжної уряду та постійної пропозиції: біткойн.

Існування та зростання мережі біткойн є викликом для системи, яка має посилити контроль і збільшити системні ризики, щоб вижити. Ця система змусила б нас працювати наполегливіше за менші гроші, щоб підтримувати дію схеми Понці. Кожна особа, яка вирішила тримати біткойни замість активів, які уряди можуть конфіскувати або знецінити, робить свій внесок у знищення цієї схеми.

Ви будете одним із них? 

Це гостьовий пост капітана Сідда. Висловлені думки є повністю їх власними і не обов’язково відображають думки BTC Inc або Журнал Bitcoin.

Джерело: https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-attack-ultimate-ponzi-scheme