Біткойн: Хеджування інфляції чи ні?

Це стаття віри серед Біткойн віруючі, що валюта - це накопичувач вартості - надійний притулок, який буде вартий чогось у добрі та погані часи. Однак ця віра була випробувана, коли викликала тривогу Звіт про інфляцію в США в понеділок змусив нервових інвесторів розпродати всілякі активи, включаючи біткойн.

Теоретично цього не повинно було статися. Одне з найбільших закликів Біткойн полягає в тому, що він має обмежену пропозицію. На відміну від центральних банків, які продовжують друкувати все більше і більше грошей (“Годують брррр, ”Як кажуть), лише 21 мільйон біткойнів коли-небудь карбуватимуться. Це означає, що біткойн повинен бути природним захистом від інфляції, який інвестори сприймають у відповідь на звіти, подібні до того, який ми отримали цього тижня.

То що відбувається? Репутація біткойна як антиінфляційного хеджування - це просто бажання? Розшифрувати поспілкувався з економістами та ринковими експертами, щоб зрозуміти це.

Одним з таких експертів є Ед МакКелві. Колишній економіст Федерального резерву та давній аналітик Goldman Sachs, Маккелві попереджає про занадто багато читання про одноразову подію, як відповідь на звіт про інфляцію в понеділок. Він також зазначає, що побоювання інфляції можуть бути роздутими, оскільки макроекономічні сили відрізняються від тих, що спричинили спіральні ціни у 1980-х.

Маккелві зазначає, що, хоча США завалені доларами завдяки вільній фіскальній та монетарній політиці, в економіці все ще спостерігається слабкість, і що спад організованої робочої сили означає, що - на відміну від 1970-х та 80-х років - заробітна плата не зростає у кроці із зростанням споживчих цін. Як результат, втікаюча інфляція є меншим ризиком, ніж у минулому, що може пояснити, чому люди не тікають до біткойнів.

Але Маккелві погоджується з тим, що біткойн - це запас цінності, і каже, що ті, хто його сприймає, поводяться подібно до золотих жучків, які розглядають жовтий метал як притулок у часи економічних проблем. Він додає, що інфляція "завдає шкоди великій кількості звичайних активів", таких як акції та облігації, і що дефіцит біткойнів означає, що, швидше за все, буде краще, якщо інфляція дійсно почне кусати економіку США.

Що стосується людей, які вирішили продати біткойни у ​​відповідь на звіт про інфляцію, Маккелві зазначає, що потенціал криптовалюти бути хеджуванням, можливо, вже вкладений у ціну - думка, яку поділяють інші.

"Це може бути випадок" купуйте чутки, продавайте новини ", - говорить Алекс Тапскотт, керівник альтернативного інвестиційного фонду Ninepoint Ventures і автор популярної книги про blockchain.

Тапскотт зазначає, що ціна біткойна вже надзвичайно набрякла протягом останніх шести місяців, оскільки центральні банки продовжують друкувати гроші, і що очікування щодо його ефективності були надзвичайно високими. У світлі цього він вважає, що розпродаж у понеділок, коли біткойн знизився приблизно на 5%, був незначним, і що довгостроковий прогноз валюти надзвичайно бичачий.

"Настрої інвесторів зміщуються до біткойнів як сховища вартості, але це не означає, що запаси вартості іноді не падають '', - сказав він.

Є ще одне пояснення - крім вартості біткойна як хеджування, яке вже вкладається в ціну - нещодавнього падіння ціни. Джо Вайсенталь, давній спостерігач за ринками в Bloomberg вказав на розвиток цін у понеділок у Twitter:

Причиною цього, за його словами, є те, що біткойн має одну і ту ж характеристику, що і акції технологій - а саме те, що вони є способом для інвесторів робити ставку на майбутні прибутки, відмовляючись від грошового потоку. На відміну від акцій, що виплачують дивіденди, біткойни та більшість технологічних акцій не приносять грошей тим, хто їх тримає, що може зробити їх непривабливими в той час, коли блимають ознаки інфляції, але в той час як інші сектори економіки здорові - оцінка, що Маккелві , колишній економіст ФРС погоджується.

Тим часом інші в ширшій криптоекономіці заявляють, що їх не турбують такі макроекономічні фактори, як інфляція або навіть ціна біткойна. Сюди входить Кайл Самані, співзасновник криптоінвестиційної компанії Multichain Capital.

«Наша альфа-версія походить від вибору активів, а не від синхронізації ціни біткойна до долара США. Ми намагаємось уникати того, щоб не дивитись на ціни ", - каже Самані, який додав:" Моя робота полягає у формуванні тез про криптовалюту та з'ясуванні, які команди їх відображають ". 

Коментарі Самані припускають, що падіння ціни на біткойн означає менше, ніж раніше для швидко диверсифікованої криптоіндустрії.

Що стосується біткойнів, схоже, що популярна теза про те, що він є захистом від інфляції, в основному тримається, але може пройти кілька років, перш ніж широкий ринок почне поводитися з ним так.

Джерело: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not