Біткойн намагається перетнути $40,000 XNUMX, GBTC вказує на ведмежі настрої

Біткойн намагається знову подолати позначку в 40,000 26 доларів США після того, як на короткий проміжок часу перетнув її XNUMX травня. Зараз цифрова валюта торгується близько 36,000 XNUMX доларів США, рівень, який вказує на зниження на 44% з моменту піку ціни в $64,889 14 XNUMX квітня. Інституційний попит залишається ключовим макроекономічним фактором, що впливає на ринок криптовалют.

Grayscale BTC Premium у мінусі з кінця лютого

Трастовий біткойн-траст (GBTC) є інвестиційним менеджером, який сприяє взаємодії між бізнесом і цифровими валютами. Траст дозволяє інвесторам взаємодіяти з цінами BTC, не зберігаючи токен самостійно. GBTC публічно торгує на OTCQX, позабіржовому ринку для торгівлі акціями. Наразі GBTC продається в діапазоні 30 доларів США, що на 40% менше від історичного піку в 58.22 долара 19 лютого.

Кожна акція GBTC відстежує ринкову ціну біткойна та представляє 0.00094716 BTC. Від інвесторів вимагається внести щонайменше 50,000 XNUMX доларів США на мінімальний період у шість місяців, що робить інвестиції непридатними для роздрібних інвесторів.

За підтримки інституційного попиту GBTC зазвичай торгує з премією до поточної вартості — також відомої як вартість чистих активів — холдингів. Премія GBTC являє собою різницю між вартістю акцій трасту та їх ринковою ціною. До 23 лютого ця різниця завжди була позитивною. Однак до кінця лютого цього року премія зафіксувала історичний мінімум -17.89%.

Різниця в преміях зумовлена ​​попитом і пропозицією на ринку криптовалют. Більш високі премії GBTC відображають збільшення руху біткойнів у траст, тоді як нижчі премії, що переходять на негативну територію, вказують на менший приплив біткойнів, що призводить до дисконтної торгівлі.

Поточне падіння GBTC є хорошим показником настроїв ринку

Микита Овічинник, директор з розвитку бізнесу криптовалютної біржі 1inch Network, поділився своїми поглядами на зміну трендів GBTC premium. «Схоже, премія GBTC є дуже хорошим показником середньострокових настроїв ринку. Наприкінці квітня премія стала негативною, і хоча цифрові активи пережили місцевий бум, відсутність інституційного інтересу передбачила скорочення ринкової капіталізації в травні," він сказав. 

Пояснюючи нинішню тенденцію зниження, Очіннік додав:

"GBTC є однією з найбільш зручних і безпечних точок входу для інституційних фондів. Схоже, що їхній попит був одним із рушійних факторів на початку 2021 року, але він сповільнився, і ми більше не чуємо нових суб’єктів, які стверджують, що вони вирішили диверсифікуватись і намагаються утримувати активи блокчейну.».

Незважаючи на те, що GBTC торгувався з дисконтом щодо NAV, нещодавно ця тенденція побачила кілька позитивних ознак. У період з 21 по 24 травня дисконт GBTC зафіксував зростання з -21.23% до -3.86%, перш ніж він впав близько до -12% 3 червня. Відскок натякає на підвищення інституційного інтересу внаслідок зниження цін на біткойн.

Після падіння премії GBTC запущено більше біткойн-ETF

Подібно до GBTC, інвестори можуть вибрати регульовані біржові фонди (ETF) біткойн, щоб отримати доступ до нестабільного ринку криптовалют. 18 лютого компанія Purpose Investments урочисто відкрила перший у Північній Америці Bitcoin ETF. Протягом місяця активи фонду в управлінні (AUM) перевищили 1 мільярд доларів. Станом на 4 червня АУМ фонду становить 714.6 мільйона доларів або 19,407.63 XNUMX біткойна та використовує тікер BTCC.

У той же час, Розвиватися ETF запустив власний Bitcoin ETF 19 лютого з тикером EBIT. Незважаючи на те, що Evolve втратив перевагу бути першим ETF для Purpose, його AUM має вражаючий рівень  $78.52 млн, що становить 12% AUM BTCC.

Час запуску цих ETF справді цікавий. Вони прибули на місце події саме тоді, коли GBTC почав розвиватися зі знижкою. Брайан Рутледж, ад’юнкт-професор фінансів Тепперської школи бізнесу Університету Карнегі-Меллона, вважає:ETF є більш дешевим (витрати на транзакцію, комісія) способом оприлюднення біткойнів. Таким чином, премія за відтінки сірого впала — це відображає стару добру конкуренцію."

ETF для конкуренції з GBTC

І Purpose, і Evolve стягують зі своїх клієнтів 1% і 0.75% комісії за управління, що значно нижче, ніж комісія GTBC за управління в 2%. З успіхом канадські ETF, Grayscale також має мотивацію конвертувати свої продукти в ETF. Але для цього трасту потрібно буде пройти через Комісію з цінних паперів і бірж Сполучених Штатів, де такі фірми, як SkyBridge і Fidelity, уже стоять у черзі на отримання дозволу.

Якщо S.E.C. погодиться на будь-яку заявку на ETF, конкуренція на ринку Bitcoin ETF незабаром загостриться. До того часу GBTC залишається основним джерелом розуміння інституційного попиту. Траст залишатиметься закритим для інвестицій до вересня цього року. Таким чином, поточна знижка не зазнає істотних змін. Але кілька хороших періодів, як-от між 21 і 24 травня, могли б полегшити відсутність інституційного інтересу до ринку.