Комісар CFTC пояснює роль агентства в регулюванні біткойнів

Доун ДеБеррі Стамп, член Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), адресований широко поширене «непорозуміння щодо нормативних розмежувань США», яке свідчить про те, що агентство відповідає за пряме регулювання криптовалют.

«Часто пропонувалося вкрай неточне надмірне спрощення, яке припускало, що [криптовалюти] є або цінними паперами, які регулюються Комісією з цінних паперів і бірж, або товарами, які регулюються Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами. Поширеність цього непорозуміння щодо нормативних розмежувань США зросла до точки, яка, на мою думку, потребує виправлення», – написала вона.

У відповідності з Presentation опублікованому в понеділок, визначення «товару», надане Законом про товарні біржі (CEA), є досить широким, тому класифікувати певну криптовалюту як таку сьогодні було б «непримітним». Однак навіть якщо цифровий актив офіційно вважається товаром, це ще не означає, що CFTC несе відповідальність за його регулювання.

Це тому, що агентство контролює лише ф’ючерси, свопи та інше похідні на основі товарів.

Наприклад, CFTC не регулюватиме такі товари, як велика рогата худоба чи природний газ, якщо ними безпосередньо торгують на готівкових ринках. Проте регулятору доведеться втрутитися, коли справа стосується деривативів, заснованих на цих товарах.

«Протягом кількох років CFTC агресивно використовувала свої ширші ЗАХОДИ ПОВНОВАЖЕННЯ для запобігання маніпуляціям і навіть шахрайству з готівковими цифровими активами хоча CFTC не регулює їх», – пояснив Стамп. «Оскільки цей відмінний момент відсутній у значній кількості прес-релізів, пов’язаних із правозастосуванням CFTC, він може бути погано зрозумілий (на шкоду інвесторам)».

Що таке похідні?

Похідні інструменти – це тип фінансових контрактів, вартість яких базується на базовому активі, включно з товарами, або контрольному показнику. Мабуть, найвідомішим прикладом деривативу є ф’ючерсний контракт.

Ф’ючерси дозволяють спекулянтам продати актив за певною ціною та датою в майбутньому, які мають бути виконані в день закінчення терміну дії. Якщо, наприклад, власник вважає, що ціна активу впаде до закінчення терміну дії, він придбає ф’ючерсний контракт, забезпечуючи поточну ціну та уникаючи будь-яких великих втрат у майбутньому.

У разі Біткойн (BTC) ф’ючерси, криптовалюта – це a товар що торгується, і CFTC регулюватиме такі контракти на біржах, які вона контролює. Однак агентство не має регуляторних повноважень щодо торгівлі біткойнами чи самої монети.

«Навіть якщо цифровий актив є товаром, він не регулюється CFTC. Однак CFTC регулює похідні інструменти на цифрові активи так само, як і інші похідні», – пояснив Стамп. «Це включає регулювання торгівлі, клірингу тощо ф’ючерсних контрактів і свопи на цифрові активи (наприклад, перелічені ф’ючерсні контракти на біткойн та ефір для торгівлі на різних біржах, регульованих CFTC).»

Тим не менш, є деякі криптодеривативи, які можуть бути поза юрисдикцією CFTC. Якщо цифровий актив вважається a безпека наприклад, він має входити до компетенції Комісії з цінних паперів і бірж, включаючи його похідні. У таких випадках «потрібний подальший аналіз, щоб визначити розподіл регуляторних повноважень щодо похідних продуктів між CFTC і SEC», — сказав комісар.

Аспект «ф’ючерсів» зазвичай переважає над «товарами», оскільки повноваження регулятора охоплюють різні деривативи, але не базові активи.

«Щоб визначити РЕГУЛЮЮЧИЙ ОРГАН CFTC щодо цифрового активу, не запитуйте, чи є цифровий актив товаром чи цінним папером — запитайте, чи йдеться про ф’ючерсний контракт або інший похідний продукт», — підсумував Стамп.

Джерело: https://decrypt.co/79291/cftc-commissioner-clarifies-agencys-role-regulating-bitcoin