Комісар CFTC Ден Берковіц стурбований децентралізованими фінансами (DeFi)

Під час виступу у вівторок (8 червня) Ден М. Берковіц, один із п'яти комісарів в Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), поділився своєю стурбованістю щодо децентралізованих фінансів (DeFi).

Команда CFTC є «незалежним агентством уряду США, створеним у 1974 році, яке регулює ринки деривативів США, що включає ф’ючерси, свопи та певні види опціонів».

Відповідно до його сторінки біографії на веб-сайті CFTC, 24 квітня 2018 року президент Трамп висунув кандидатуру Берковіца на посаду Уповноваженого. 28 серпня 2018 року він був «одноголосно затверджений» Сенатом США та «приведений до присяги» 7 вересня 2018 року. «строком на п'ять років, який закінчується у квітні 2023 року».

Його коментарі щодо DeFi були зроблені під час основна адреса (під назвою: «Зміна клімату та децентралізоване фінансування: нові виклики для CFTC») на «Asset Management Derivatives Forum 2021” (8–9 червня 2021 р.).

Щодо частини свого виступу про DeFi, Берковіц почав із такого визначення DeFi із Вікіпедії:

"Децентралізоване фінансування (зазвичай його називають DeFi) — це форма фінансування на основі блокчейну, яка не покладається на центральних фінансових посередників, таких як брокерські компанії, біржі чи банки, щоб пропонувати традиційні фінансові інструменти, а натомість використовує смарт-контракти на блокчейні, найпоширеніші бути Ethereum. Платформи DeFi дозволяють людям позичати або позичати кошти в інших, спекулювати на змінах цін на низку активів за допомогою деривативів, торгувати криптовалютами, страхуватися від ризиків і отримувати відсотки на ощадних рахунках."

Потім він сказав, що найпопулярніший результат пошуку Google для DeFi вказав йому на статтю Coindesk, у якій говориться, що «DeFi — це скорочення від «децентралізованих фінансів», загального терміну для різноманітних фінансових додатків у криптовалюті чи блокчейні, спрямованих на зрив фінансових посередників». .

Берковіц стверджує, що хоча DeFi намагається усунути фінансових посередників, вони надають громадськості цінну послугу:

"Порогове питання полягає в тому, чи виграє громадськість від підриву поточної фінансової системи, яка значною мірою залежить від фінансових посередників. Прихильники DeFi стверджують, що відмова від посередників дає споживачам більше контролю над своїми інвестиціями.

"Але такі посередники, як банки, біржі, торговці комісійними ф’ючерсами, клірингові системи платежів і менеджери активів, як багато хто з вас на цій конференції, розвинули за останні дві чи триста років сучасну банківську та фінансову справу, щоб надійно надавати важливі фінансові послуги для підтримки фінансових ринків та інвесторів.

"Посередники надають інформацію, аналізи та консультації громадськості, яка шукає доступу до фінансових ринків. Посередники часто мають фідуціарні чи інші юридичні обов’язки діяти в найкращих інтересах своїх клієнтів. Вони забезпечують ліквідність ринків і підтримують стабільність фінансової системи під час стресу. Вони забезпечують зберігання активів і гарантії для інвестицій. Вони відповідають за запобігання відмиванню грошей через фінансові ринки. Регульовані та ліцензовані посередники повинні відповідати встановленим стандартам поведінки та можуть нести юридичну відповідальність за недотримання цих стандартів поведінки. Посередників можна притягнути до відповідальності, якщо щось піде не так."

Далі він сказав, що, навпаки, ринки DeFi не пропонують такого захисту:

"У чисто «одноранговій» системі DeFi немає жодної з цих переваг чи захисту. Немає посередника, який би спостерігав за ринками на предмет шахрайства та маніпуляцій, запобігав відмиванню грошей, захищав депоновані кошти, забезпечував ефективність контрагентів або оздоровлював клієнтів у разі збою процесів. Система без посередників — це ринок Гоббса, де кожна особа стежить за собою. Caveat emptor — «нехай покупець стережеться»."

Він також поставив під сумнів законність «неліцензійних ринків DeFi для похідних інструментів»:

"Я не тільки вважаю, що неліцензійні ринки DeFi для похідних інструментів є поганою ідеєю, я також не бачу, наскільки вони законні згідно з CEA. CEA вимагає, щоб ф’ючерсні контракти продавалися на визначеному контрактному ринку (DCM), ліцензованому та регулюваному CFTC. CEA також передбачає, що для будь-якої особи, крім відповідного учасника контракту, є незаконним вступати у своп, якщо тільки своп не укладено згідно з правилами DCM або не підпорядковується їм. CEA вимагає, щоб будь-який об’єкт, який забезпечує торгівлю або обробку свопів, був зареєстрований як DCM або засіб виконання свопів (SEF). Ринки, платформи чи веб-сайти DeFi не зареєстровані як DCM або SEF. CEA не містить жодних винятків щодо реєстрації цифрових валют, блокчейнів чи «розумних контрактів»."

З цих причин Берковіц вважає, що CFTC та інші фінансові регулятори повинні приділяти пильнішу увагу сектору DeFi:

"Крім питання законності, на мій погляд, неприйнятно дозволяти нерегульованому, неліцензованому ринку деривативів конкурувати пліч-о-пліч з повністю регульованим і ліцензованим ринком деривативів. На додаток до відсутності ринкових гарантій і захисту споживачів на нерегульованому ринку, несправедливо накладати зобов’язання, обмеження та витрати на регулювання на деяких учасників ринку, дозволяючи їхнім нерегульованим конкурентам працювати повністю вільними від таких зобов’язань, обмежень та витрати.

"Досвід розвитку «тіньової банківської системи» показує, що конкуренція між регульованими та нерегульованими суб’єктами господарювання на одному ринку може призвести до того, що регульовані суб’єкти приймають на себе більше ризиків для отримання вищих доходів, необхідних для конкуренції з нерегульованою конкуренцією, або прагнуть менше регулювання для себе, щоб вирівняти умови гри. Будь-яка з цих реакцій може створити значні ризики для фінансової системи. 

"З усіх цих причин ми не повинні дозволити DeFi стати нерегульованим тіньовим фінансовим ринком у прямій конкуренції з регульованими ринками. CFTC разом з іншими регулюючими органами має приділяти більше уваги цій дедалі більшій проблемній сфері та відповідним чином вирішувати порушення нормативних актів."

ВІДМОВА ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ

Погляди та думки, висловлені автором або будь-якими людьми, згаданими в цій статті, носять лише інформаційний характер, і вони не є фінансовою, інвестиційною чи іншою порадою. Інвестування в криптовалюти або торгівля ними криє ризик фінансових втрат.

Джерело: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/06/cftc-commissioner-dan-berkovitz-is-concerned-about-decentralized-finance-defi/