Нескінченна війна Китаю з біткойнами

Сказати, що відносини Китаю з біткойнами дивні, було б дещо переменшувати. Той факт, що китайські ринки майнінгу та торгівлі біткойнами є чи були найбільшими у світі, не надто дивує. Зрештою, Китай є найбільшим у багатьох речах. Що дивує, принаймні для стороннього, те, як ці ринки продовжують існувати, незважаючи на те, що купівля та продаж біткойнів у Китаї технічно незаконні.

Якщо були якісь сумніви rЩо стосується позиції центрального уряду з цього питання, до них, безумовно, звернувся віце-прем'єр Лю Хе, який нещодавно оголошений необхідність «подавити поведінку з видобутку і торгівлі біткойнами та рішуче запобігти передачі індивідуальних ризиків у соціальне поле».

Це не перший раз, коли Китай пообіцяв «розправитися» з біткойнами. Як нещодавно Асоціація біткойн Гонконгу твір:

Короткий погляд на попередні розгони може дати уявлення про сьогодення.

У вересні 2017 р. Народний банк Китаю оголошений заборона на всі початкові пропозиції монет (ICO) і платформи для торгівлі криптовалютами. Далі послідував не кінець найбільшого ринку криптовалют у світі, а скоріше його раптове перетворення на сірий ринок. Щоб було зрозуміло, хоча відкритий обмін юаня на криптовалюту був заборонений, зберігати криптовалюту як «віртуальна власність Інтернету”. Трейдери та біржі легко обходили обмеження за допомогою VPN, підроблених іноземних облікових даних (які можна придбати через Інтернет всього за 500 юаней) та закордонна реєстрація. Крім торгівлі, видобуток біткоїнів зазнав буму: пекінський Bitmain зарекомендував себе як домінуючий гравець у галузі обладнання для промисловості, а масштабні майнінгові підприємства з’явилися в Сіньцзяні, Сичуані та Внутрішній Монголії.

Усе це викликає запитання: якщо їхньою метою було витіснити біткойн з економіки, чому китайська влада не пішла до кінця, оголосивши біткойн незаконним активом і припинивши всю діяльність з майнінгу в межах своїх кордонів? Щоб відповісти на це питання, важливо зрозуміти контекст, у якому криптовалюта інтегрувалася в китайську економіку.

У грудні 2013 р. китайські регулятори заборонені банки від обробки транзакцій, пов’язаних із біткойнами, називаючи його «віртуальним товаром», який не слід використовувати як валюту. За межами банківського сектору, однак, ринки продовжували процвітати, і до листопада 2015 р. 90% глобальні торгівлі біткойнами здійснювалися в юанях. Лише у вересні 2017 року, на тлі придушення відпливу капіталу за кордон та глобального сплеску популярності ICO, біткойн повернувся в центр уваги.

Після подальшої заборони ICO та криптоторгових платформ багато бірж, які раніше базувалися в материковому Китаї, переїхали в інше місце, продовжуючи помітно обслуговувати клієнтів з материка. Крім того, у WeChat та інших додатках для обміну повідомленнями з’явилася широка мережа позабіржових криптовалютних ринків.

Ця продовження торгівлі біткойнами, незважаючи на відштовхування з боку найвищих рівнів уряду, демонструє силу його привабливості. Як було видно під час швидкого зростання ринку однорангового кредитування (P2P), багато китайських роздрібних інвесторів готові перемістити капітал у ризиковані активи за межами основного фінансового сектору в пошуках високої прибутку. У випадку з криптовалютою це призвело до багатьох випадків масового шахрайства, найпомітнішим з яких був PlusToken. Залучивши понад 2 мільйони інвесторів з Китаю та Південної Кореї, обіцяючи прибуток від 9 до 18% щомісячно, PlusToken обдурив стільки, скільки 5.7 мільярди доларів США криптовалюти, в тому числі приблизно 1% усіх біткоїнів в обігу.

У той час як криптоторгівля була основним напрямком у 2017 році, майнінг увійшов у перехрестя протягом багатьох років.

Починаючи з 2018 січня, НБК разом з головним регулятором інтернет-фінансування Китаю почали тиснути на уряди провінцій, щоб вони не стимулювали видобуток через підвищення цін на електроенергію, податків та регулювання. в квітень 2019Національна рада розвитку та реформ (NDRC) вказала на свій намір повністю відмовитися від майнінгу криптовалют, посилаючись на його несумісність з планом економічного розвитку Китаю. Незважаючи на цей тиск, видобуток корисних копалин тривав, і до квітня 2020 року на частку Китаю припадав Китай 65% глобального хешрейту біткойна.

Китай у багатьох відношеннях є ідеальним місцем для гірничодобувного підприємства. Країна забезпечує доступ до добре налагоджених ланцюжків поставок напівпровідників, холодну погоду на півночі і, головне, стабільне постачання дешевої енергії. Масштаб індустрії криптомайнінгу в країні останнім часом був продемонстрований 16 квітня 2021 року. Того дня через масові відключення електроенергії в Сіньцзяні середній хешрейт біткойна знизився на 39%, що стало найбільшим падінням з 2009 року.

Недавній аналіз Девід Фіклінг із Bloomberg підрахував, що лише майнінг біткойнів може сприяти 1.4% річного ВВП Сіньцзяну.

Економічна привабливість майнінгу біткойнів також може пояснити, чому уряди провінцій довго вагалися щодо повного застосування заборон на нього. Це було лише в березня 2021 що Внутрішня Монголія почала активно закривати всі існуючі операції, зайшовши так далеко, що створила гарячу лінію для повідомлення про незаконну діяльність. Сичуань нещодавно оголошений аналогічна заборона, яка набуде чинності у вересні. Ступінь репресій у Сіньцзяні, найважливішій гірничодобувній провінції Китаю, ще не визначено.

Дилема біткойна — заборонити, але не «банити».

У той час як центральний уряд Китаю роками прагнув посилити контроль над потоком капіталу в своїй економіці, криптовалюта рухається в протилежному напрямку. Його децентралізований та анонімний характер означає, що люди по всьому світу можуть здійснювати транзакції повністю поза офіційними каналами. Ця відсутність контролю викликає особливе занепокоєння з огляду на нинішні спроби уряду стримати відтік капіталу з країни. Поки M&A та нерухомість раніше служив корисним каналом для багатих китайців, щоб паркувати гроші за кордоном, ретельний нагляд за такою діяльністю робить криптовалюту привабливою новою безпечною гаванью.

Незважаючи на це очевидне бажання взагалі заборонити криптовалюту, попередні розгони демонструють притаманні обмеження та ризики такої політики. Якщо влада номінально може визнати діяльність «незаконною», то активне запобігання окремим особам займатися нею – це зовсім інша справа. Коли криптобіржі були заборонені на материку, у WeChat з’явилися позабіржові ринки, а існуючі біржі просто перереєструвалися за кордоном. Однак після того, як діяльність визнається незаконною, її стає набагато складніше контролювати, а ті, хто продовжує займатися нею, втрачають доступ до традиційних мереж безпеки. Витіснюючи криптовалюту з основного фінансового сектора, китайські криптоінвестори стають більш вразливими до шахрайства, потенційні масштаби якого демонструє PlusToken.

Крім питання примусового виконання, повне припинення використання криптовалюти загрожує реальними витратами в інших сферах, які мають стратегічне значення для Китаю. Криптомайнінг, зокрема, забезпечує мільярди доларів попит на передову напівпровідникову промисловість. Хоча цей попит наразі задовольняють TSMC і Samsung, потенційні постачальники в Китаї матимуть природну перевагу, якщо вони перебувають у тій же країні, де виникає попит.

Також це може вплинути на міжнародну торгівлю, настільки важливу для таких проектів, як «Один пояс, один шлях». Відповідно до Chainalysis, стейблкоін Tether, розроблений власниками гонконгської Bitfinex, використовувався торговцями в Латинській Америці та Африці як засіб оплати китайського імпорту.

Саме з цих причин китайський уряд погоджується на певний ступінь непростого співіснування зі світом криптовалют. Їхня поточна стратегія досі точно відображає ту, яку вони використовували в умовах попередньої фінансової нестабільності. Схожий на цензура біржових новин У березні 2021 року пошуки в Інтернеті та публікації в соціальних мережах, пов’язані з криптовалютою, блокуються або видаляються. Як і з Індустрія P2P-кредитування, основні гравці галузі змушені призупинити діяльність. Хоча такі заходи мають охолоджуючий вплив на бізнес, вони мало впливають на основні сили, які спричинили ринок.

У довгостроковій перспективі ключ до перемоги Китаю у битві з криптовалютою полягатиме в тому, щоб запропонувати конкурентне бачення майбутнього цифрових фінансів. Біткойн був створений на основі того, що вартість може бути обміняна без необхідності центрального органу. Одна лише ця передумова робить його, по суті, протилежним етосу Комуністичної партії Китаю.

Цифровий юань багато в чому представляє відповідь Китаю на криптовалюту. Окрім швидкості та простоти використання, валюта є пов'язаний з ідентичністю своїх користувачів, з усіма даними транзакцій, надісланими безпосередньо до Народного банку Китаю. Завдяки цій системі PBOC, ймовірно, матиме можливість автоматично анулювати або перерозподіляти валюту, яку мають окремі особи або організації. Враховуючи нинішнє становище країни як світового лідера в галузі електронних платежів, а також швидке впровадження цифрового юаня, неважко зрозуміти, як Китай і криптовалюта можуть стати двома взаємовиключними екосистемами.

Source: https://medium.com/predict/chinas-never-ending-war-on-bitcoin-4a5bba6452e3?source=rss——-8—————–cryptocurrency