Крістенсен піддається критикі після того, як члени MakerDAO проголосували за його план реорганізації

Переміг Рун Крістенсен. Але тепер починається справжній конкурс.

Це підсумок нещодавно закритого голосування, проведеного членами MakerDAO, і негативної реакції на його наслідки в спільноті DeFi.

Члени протоколу DeFi № 1 переважною більшістю проголосували за внесення великих змін у структуру проекту відповідно до дорожньої карти Endgame, викладеної Крістенсеном, засновником MakerDAO, у травні.

Погана пропозиція

але голосування, опитування №882, зазнало критики з боку відомих представників індустрії web3, які кажуть, що лише 15% циркулюючого MKR, токена керування Maker, було мобілізовано для голосування. Крім того, голоси, делеговані Крістенсеном, становили майже три чверті від поданих. «План завершення гри — надзвичайно погана пропозиція, і Мейкеру дуже сумно, що він пропустив сигнал (проштовхнутий [Руном Крістенсеном] одноосібно перед обличчям сильних і обґрунтована критика)» сказав Хасу, уповноважений з управління MakerDAO та керівник стратегії Flashbots.

Проте Крістенсен сказав, що участь виборців є однією з проблем, на яку він звертав увагу кілька місяців тому, і лежить в основі ряду змін, які він пропонує. «Після розпуску Maker Foundation стало зрозуміло, що відсутність участі виборців і відкрита складність управління є екзистенційними ризиками для Maker і DAO в цілому, — сказав Крістенсен The Defiant. призначений для вирішення, використовуючи децентралізовані механізми, такі як заохочення виборців, обмежений і незмінний обсяг складності управління та заміну непідзвітних бюджетів чорної скриньки стимулами, заснованими на ефективності, такими як частка доходу, а також інші системи стримувань і противаг».

Делегати

Себастьян Деріво, менеджер активів і пасивів MakerDAO, поділився дані показуючи, що три чверті голосів було подано делегатами, підтриманими Крістенсеном. 

«Хоча 122 особи проголосували, лише один має значення, оскільки він представляє 63% обороту та 74%, якщо ми використовуємо вплив», — написав Деріво у Twitter. «Це не повинно бути так, оскільки MKR досить децентралізована в холдингах, просто люди не голосують і не делегують».

Цей епізод є лише останньою точкою спалаху в зусиллях Maker збалансувати свою кооперативну модель управління з імперативом збільшення прибутку. У той же час Мейкер і Крістенсен намагаються знайти найкращий спосіб усунути регуляторний ризик після санкцій Tornado Cash і впливу стейблкоїнів на дії примусових дій Вашингтона. 

MakerDAO — це борговий протокол із заставою, який дозволяє користувачам карбувати стейблкойн DAI проти заставних активів. Згідно з даними, це найбільший протокол DeFi із загальною заблокованою вартістю 7.5 мільярда доларів Зухвалий термінал.

Набір пропозицій

25 жовтня набір пропозицій щодо вдосконалення Endgame Prelaunch Maker прийнято з підтримкою 80%. Опитування представляло набір пропозицій щодо радикального перегляду структури MakerDAO за Крістенсеном Ендшпіль дисертації.

У «Ендшпілі» Крістенсен нарікав на Творця децентралізоване управління терпів крах через апатію виборців, конкуруючі фракційні інтереси та зростаючу складність операцій MakerDAO. Він закликав реорганізувати Maker у серію самоокупних MetaDAO, які будуть автономно розвивати власні бізнес-моделі та стратегії зростання та працюватимуть паралельно.

Кожен MetaDAO матиме власні токени та комітети з голосування, а токени будуть випущені через yield farming для стимулювання участі в управлінні. Ця структура також дозволить Maker розподіляти та керувати ризикованими видами діяльності, такими як кредитування реальних активів, шляхом призначення конкретних MetaDAO.

Тепер MakerDAO запустить шість «кластерів» MetaDAO, завданням яких буде розробка процесу управління для MetaDAO. Maker також створить «протокольне сховище», яке буде займатися накопиченням stETH, і розширить сферу управління проектом на основі DAO, щоб включити проблеми, пов’язані з MetaDAO. 

Пропозиції також передадуть управління заставними активами, що вводяться та виходять, від існуючої структури управління Maker до його основних підрозділів стратегічних фінансів, ризиків і CES.

Реальні активи світу

Однак це голосування було значною мірою розкритиковане в соціальних мережах через низький підрахунок голосів і вплив Крістенсена на делегатів, які брали участь.

«Дійсно погано, що пропозиція, яка так різко змінює… кожну частину протоколу, може бути прийнята менш ніж за 15% голосів», — написав Хасу у Twitter. «Якби був 50% кворум, принаймні [Крістенсен] мав би лобіювати та переконати інших власників прийняти його пропозицію… Я сподіваюся, що інші проекти сприймуть те, що сталося в MakerDAO, як урок і розроблять поетапну систему управління».

Нік Гарсія, генеральний директор Fortunafi, погодився. «Яскравий приклад нинішнього жахливого стану [управління протоколом]», — сказав він твір. «Ви не можете виправити такий рівень управління. Його просто необхідно відновити з нуля».

Яскравий приклад поточного плачевного стану [управління] протоколом. Ви не можете виправити такий рівень управління. Його просто необхідно відновити з нуля.

Нік Гарсія

London Business School Blockchain Society була серед делегатів, які проголосували проти набору пропозицій. «Найважливішою проблемою, яку ми зараз бачимо з Maker, є відсутність консенсусу щодо його основного об’єкта/стратегічної мети», твір Парк Ю., представник товариства. «На жаль, Endgame представляє нові та складні функції керування, які не обов’язково вирішують цю основну проблему».

План Endgame також спрямований на створення дорожньої карти для подальшого впровадження активів Maker у реальний світ.

Регуляторний ризик

Оригінальний план Endgame Крістенсена схвально відгукувався про RWA, стверджуючи, що MetaDAO пропонують більш ефективну структуру для Maker, щоб збільшити його вплив на реальні установи та диверсифікувати джерела доходу. 

Однак після того, як Міністерство фінансів США санкції щодо Tornado Cash спонукав Центр до чорний список 38 гаманців, що містять USDC, Крістенсен змінив свою думку і заявив, що RWA, включаючи централізовані стейблкойни, можуть становити небезпечне джерело регуляторного ризику.

An Оновлена ​​версія плану Endgame стверджував, що MakerDAO має обмежити вплив RWA не більше ніж на 25%. Крістенсен також сказав, що Maker вільно розміщуватиме DAI по відношенню до долара протягом трьох років, що викликало негативну реакцію багатьох учасників спільноти web3.

[Вбудоване вміст]

«На нашу думку, відмова від цінової стабільності заради RWA є жахливим компромісом», — стверджував Парк І. Основним продуктом Maker є DAI, тобто стабільність цін має бути його метою №1. Флоат спричинив би втрату довіри, що є набагато згубнішим». «Ми вважаємо, що може бути життєздатна золота середина в навігації з цим компромісом — можливо, така, що MakerDAO створює диверсифікований портфель застави ETH, стейблів та інших мережевих мереж. активи, RWA, а не кінцівки того чи іншого», – продовжив Парк Y.

«Ендшпіль поганий, лише якщо він знімає прив’язку фактичного DAI», сказав Curve Finance, найкращий DEX від TVL.

Тепер настає важливий наступний етап у реорганізації MakerDAO.

Від’ємна цільова ставка

Очікується, що після проходження опитування №882 MakerDAO проголосує між трьома різними стратегіями керування ризиком RWA та прив’язкою DAI: «Стойка голуба», «Стойка орла» та «Стойка Фенікса».

Відповідно до Pigeon Stance, яка припускає, що загроза регулювання низька, не буде встановлено жодних обмежень на вплив RWA на Maker, а прив’язка DAI до долара зберігатиметься принаймні протягом двох з половиною років. 

Eagle Stance призведе до того, що DAI стане вільно плаваючим після того ж періоду, можливо, разом із «негативною цільовою ставкою», спрямованою на зниження попиту на токен. Phoenix Stance заборонить будь-який вплив RWA, «щоб забезпечити максимальний захист від регуляторних репресій».