За винятком собачих криптовалют, останні кілька тижнів були жахливо нудними з точки зору price action. Вперше з 2020 року 20-денна волатильність біткойна впав нижче індексів S&P 500 та Nasdaq.
20-денна змінна волатильність для Bitcoin, Nasdaq і S&P 500. джерело: Kaiko.
У чистій ціні провідна криптовалюта торгується приблизно від 18,800 20,800 до XNUMX XNUMX доларів США. Ця бічна торгівля, або те, що дехто називає «крабовим ринком», перетворила криптовалютні ринки — зазвичай місце різких раптових коливань — в один із найнудніших активів у фінансах.
І навпаки, волатильність Dogecoin зашкалює. Згідно з даними, востаннє цей конкретний показник був таким високим, як зараз, у липні 2021 року. Мессарі.
Волатильність Dogecoin за останній рік. джерело: Мессарі.
Отже, що робити дегену? Як можна швидко заробити гроші? Деякі звертаються до продуктів зі структурованими опціонами.
Опціони — це контракти, які пропонують трейдерам опцію, але не зобов’язання, купити (опціон колл) або продати (опціон пут) актив за певною ціною на певну дату. Думаєте, ціна на апельсиновий сік впаде цієї зими? Ви можете придбати кілька пут-опціонів, які дадуть вам право зафіксувати вищу ціну зараз, якщо ціни на апельсиновий сік згодом впадуть і отримають прибуток.
Існує також широкий і різноманітний ринок як для покупців, так і для продавців опціонів пут і кол. Деякі люди, як Уоррен Баффет, заробляють гроші виключно на продажу опціонів і можуть не мати реального інтересу до цінової дії базового активу.
Незважаючи на високі винагороди, ці стратегії можуть бути надзвичайно складними та трудомісткими для підтримки (навіть на крабовому ринку). Але кілька варіантів проектів у космосі, включаючи Rysk Finance і Стрічкові фінанси, тепер об’єднують ці стратегії в прості сховища «встановив і забув».
Стискає і розсідає
Opyn, на якому будуються Rysk і Ribbon, буквально пропонує «Стратегія краба», який використовує стратегії опціонів одним клацанням миші для таких нудних ринків, як сьогодні. Це справді стратегія в один клік, але під капотом відбувається багато чого. Ось як це працює.
Користувачі можуть внести в смарт-контракт або USD, або ETH. Як тільки вони це зроблять, контракт встановлює коротку позицію «Squeeth» і довгу позицію Ethereum. Віджимає це власний індекс, розроблений Opyn та іншими, який відстежує зміну ціни Ethereum і зводить її в квадрат.
"Стратегія спрямована на те, щоб бути ринково нейтральною, тобто вплив ETH від довгої частини ETH краба скасовується впливом Short Squeet», — сказав лідер спільноти Opyn Вейд Проспер. Розшифрувати на Twitter. «Фінансовий термін є дельта-нейтраль».
Поєднавши ці дві позиції варіантів разом, Opyn по суті створив те, що називається «сідло” і не є ні довгим, ні коротким.
Страддл — це коли трейдер купує опціон пут і колл на один і той самий актив одночасно. Оскільки ви використовуєте опціони, ця стратегія все ще приносить прибуток від ставки фінансування для підтримки короткої позиції, незважаючи на те, що базовий актив фактично рухається вбік. Ставка фінансування є стимулом, який може допомогти підтримувати ціну деривативів у відповідності з ціною базового активу.
Коли ставка додатна, а похідний інструмент торгується вищим за ціну базового інструменту, то довгі позиції сплачуватимуть цю ставку коротким позиціям. Коли він негативний, користувачі з короткими позиціями будуть платити цю ставку за довгі. Виплата від ставки фінансування для відкритої позиції називається премією.
Таким чином, стратегія стреддлу приносить преміальний дохід, оскільки це коротка волатильність, і ця позиція продовжуватиме приносити прибуток до тих пір, поки ринок залишається... неволатильним.
Ця стратегія продовжуватиме заробляти таку прибутковість для прискіпливих інвесторів, доки ETH не зміниться (в будь-якому напрямку) більше ніж на 4.8% протягом наступних двох днів.
Однак у випадку волатильності стратегія може бути привабливою для деяких інвесторів. Це тому, що навіть якщо ціна Ethereum впаде, стратегія продовжуватиме накопичувати більше ETH, щоб зберегти свою дельта-нейтральну позицію, сказав Проспер.
"Хороша ментальна модель думає про це як про посаду [постачальника ліквідності] в LP», — сказав він. «Коли ETH падає, стратегія накопичує більше ETH, щоб залишатися ринково нейтральною (дельта-нейтральна). Оскільки ETH зростає, стратегія зменшує свої авуари ETH (продає ETH за Squeete), щоб залишатися нейтральним на ринку».
У разі спалаху зростання, яким ETH насолоджувався наприкінці минулого місяця, стратегія не працює так добре. У Twitter нитка, Проспер пояснив, що, незважаючи на те, що власники ETH зросли більш ніж на 20% за той тиждень, стратеги Crab отримали лише 13% зростання.
«Один великий висновок полягає в тому, що краб все ще може працювати відносно добре протягом тривалого періоду часу, незважаючи на короткострокові нестабільні рухи (в основному через перебалансування)», — сказав він Розшифрувати. «Очевидно, боляче спостерігати за зниженням нереалізованих прибутків, але Crab все ще перевершує ETH з самого початку».
У доларовому еквіваленті стратегія отримала 11% прибутку з моменту запуску 28 липня. У ефірі стратегія принесла 16% прибутку.
І навпаки, утримання лише ETH за той самий період означатиме, що інвестор впаде на 4.27%.
Degens, будьте обережні: цей підхід до інвестування унікальний, складний, і тепер, раптом, він зведений до натискання кнопки завдяки DeFi. Поки що це вигідно. Але макросередовище може змінитися будь-якого дня.
Дешифрування DeFi – це наш інформаційний бюлетень DeFi, очолюваний цим есе. Ті, хто підписався на наші електронні листи, можуть прочитати есе перед тим, як воно буде розміщено на сайті. Підпишіться тут.
Будьте в курсі криптовалютних новин, отримуйте щоденні оновлення на свою поштову скриньку.
