Не очікуйте найближчим часом повернення криптовалют у стилі 2021 року, каже Dexterity Capital

Майкл Сафаї з Dexterity Capital вважає, що будь-яка ринково-нейтральна криптовалютна фірма позбудеться наслідків потенційних потрясінь у галузі.

В інтерв’ю Blockworks він сказав, що лондонська власна торгова фірма зіткнулася з впливом висмоктування ліквідності з ринку, і її бізнесу довелося адаптуватися.

«Це було неспокійно. Ламалося багато речей, про які ми ніколи не думали, що зламаються, і ми не думали, що ці кредитори підуть так, як вони це зробили. Ми не думали, що Three Arrows Capital (3AC) розвалиться так, як вони це зробили», — сказав він, посилаючись на крах відомих криптокредиторів керовані їх впливом на високу позику хедж-фонд 3AC.

3AC, яка була інвестована в низку проблемних криптопроектів, не виплатила багатомільйонні позики кредиторам, оскільки ціни на криптоактиви впали після краху EarthUSD (UST) 9 травня. Коли фірма не змогла виплатити позику, кредитори були змушені заморозити зняття коштів у своїх мережах, що викликало широке занепокоєння через взаємопов’язаність галузі.

«Коли стався травень, усі думали, що небо впаде, і не знали, чи проживуть вони ще квартал. Люди виглядали наляканими", - сказав Сафаї. Але він вважає, що це повільно змінюється, оскільки інвестори поступово враховують фактори, які досі були в повітрі.

«Війна в Україні триває, на жаль, але зараз це відома кількість. Макросередовище – це набагато більш невідома величина, яка бачить таку ж інфляцію, як ми, і все ще переживає її. Тому люди знову починають відчувати себе комфортно, реінвестуючи в криптовалюту».

Короткострокові практичні очікування

Dexterity, яка торгувала криптовалютами між 2 мільярди і 4 мільярди доларів на початку року показали хороші результати до краху Terra. Відтоді все стало тихо.

«Ми використовуємо алгоритмічно-маркетингові стратегії, що означає, що ми робимо великий обсяг. Торік ми торгували понад трильйон [доларів]. Ми живимося за рахунок обсягів, тому зниження обсягів не є гарною новиною для нас», — сказав Сафаї, який описав спад ринку як «третій по-справжньому великий ведмежий ринок».

Крім того, крах криптокредиторів не тільки зашкодив настроям інвесторів, але й вплинув на обсяги торгів на основних криптовалютних біржах.

«Хороша новина про нас полягає в тому, що оскільки ми нейтральні до ринку, ми не схильні до впливу цін на криптовалютні активи. Тому падіння цін саме по собі для нас непогано», – додав він.

Ринково-нейтральна торгова стратегія передбачає виконання як довгих, так і коротких позицій. Такі угоди максимально використовують диверсифікацію, яка використовується для страхування від падіння ринку.

Сафаї вважає, що покладати високі очікування на обсяги торгівлі та насолоджуватися ентузіазмом зростання 2021 року нерозумно. 

«Минулий рік був таким чудовим для всіх. Зараз наші очікування невиправдані. Але з точки зору наших прибутків, вони кращі, ніж у 2019 році. Вони кращі, ніж ті, які були, ймовірно, на початку 2020 року. Тож у нас усе добре», — сказав він, не уточнюючи цифр. 

За його словами, Dexterity зумів бути в цій позиції, здійснюючи надійні угоди, засновані на реальній альфа-версії, на відміну від того, щоб застрягти з довгими позиціями з кредитним плечем.

«Будь-хто, хто просто збирається довго або робить кошик монет, не збирається вбивати це прямо зараз. Такі хлопці, як ми, які нейтральні до ринку або мають справжню альфа-версію, підійдуть», — сказав він.

Минулого року Dexterity повідомила Blockworks, що збирається подвоїти чисельність персоналу, але тепер ці амбіції змінилися. Фірма, яка наразі нараховує 17 працівників, планує повільно набирати роботу. 

«Ми хардкорні інженери або кількісні трейдери. Тому, хоча ми продовжуємо рости, ми не плануємо подвоїти цього року», — сказав він.

Пов’язування TradFi із криптовалютою може зробити гарну ставку

Розробники можуть мати реальні можливості в поточному середовищі крипторинку. Зокрема, за словами Сафаї, будівельники інфраструктури є хорошими інвестиціями венчурного капіталу. Це тому, що ці підприємства, ймовірно, будуть підхоплені, коли на ринку повернеться ентузіазм щодо криптовалют.

«Зважаючи на ті невдачі, які сталися протягом останніх кількох місяців, люди думають, що регулювання стане сильнішим, а це означає, що гравці TradFi, які вже мають усі ліцензії, мають хороші позиції, якщо вони мають технологію», — сказав він. 

«Якщо я зараз інвестор і бачу хорошу команду, яка будує щось в інфраструктурі або з’єднує TradFi із криптосвітом, я думаю, що це гарний вибір».

У майбутньому Safai очікує, що криптокредитори переосмислять, як вони керують ризиками, і будуть більше турбуватися про те, кому вони кредитують, оскільки простір не був настільки розвинутим, як мав би бути.

«Вони будуть набагато соромливішими робити щось із недостатньою заставою або розширеним кредитом. І вони просто повинні стати розумнішими».

Він підозрює, що ринок деякий час буде повільним і не зміниться найближчим часом.

Щовечора на вашу скриньку вхідних повідомлень надходять найпопулярніші крипто-новини та ідеї. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.