Голубиний сюрприз змушує знизити врожайність

Наближаючись до кінця тижня, фондові ринки незначно зростають, оскільки інвестори вивчають останні політичні рішення ФРС і Банку Англії та чекають завтрашнього звіту про зайнятість.

Останні 24 години підкреслили, наскільки складним є нинішнє середовище для центральних банків, коли ФРС і Банк Англії прийняли напрочуд обережний підхід, який суперечить позиціонуванню ринків. Це сталося того самого тижня, коли RBA відмовився від цільової ставки, через кілька днів після того, як дозволив дохідності 2024 р. підскочити.

Здається, політики не можуть прийняти рішення, що, м’яко кажучи, ускладнює донесення до решти нас майбутніх змін у політиці. Звичайно, рішення ФРС розпочати скорочення було повідомлено настільки добре, наскільки це могло бути, воно було повністю враховано та нікого не здивувало.

Але в питаннях, де немає повної згоди, центральні банки, схоже, відмовляються від цього і сподіваються, що ми, решта, не відстаємо. Поправки до повідомлень ФРС про тимчасовий характер інфляції, здавалося, створені, щоб заспокоїти всіх і сказати нам дуже мало, як-от їхнє запевнення, що темпи зниження можна збільшити або зменшити залежно від економіки та інфляції.

Я розумію тимчасову мову так, що вони, можливо, планують її поступово скасувати, оскільки всі стали надто зациклені на тому, що вона насправді означає. Це перестало бути корисним. Але відмовитися від цього зненацька було б розцінено як яструбине, і FOMC, ймовірно, хотів уникнути неприємного шоку. Пауелл також зміг ухилитися від питання про відсоткову ставку, але не матиме такої розкоші наступного місяця, коли буде випущено нову сюжетну точку.

Це підводить нас до сьогоднішнього Банку Англії та підвищення ставок, якого ніколи не було. Інвестори, здавалося, були розірвані, чи піде центральний банк на такий крок, як, здається, це був MPC, але було дивно, що після всіх коментарів, які ми мали нещодавно, голосування навіть не було близьким.

І хоча очікування, щоб побачити, який вплив на ринок праці мало завершення схеми відпустки, це логічно, це не змінює факту, що вони готували нас до підвищення ставок, щоб впоратися з високою інфляцією, а не з бурхливою економікою. Схоже, політики охолонули і вирішили кинути банки на дорогу, зробивши це проблемою грудня.

Хоча політики, включно з губернатором Бейлі, відмовилися коментувати ринкові очікування та їх реалістичність, вони припустили, що ринкові ціни призведуть до зниження інфляції трохи нижче цільового рівня в середньостроковій перспективі, що, можливо, свідчить про те, що вони вважають її трохи завищеною. Але, можливо, я просто занадто багато читаю про це.

За останні кілька місяців ми перейшли від інфляції, яка була трохи високою, але тимчасовою, до надто високої та все ще тимчасової, хоча й довше, ніж сподівалися, і вимагала певних дій, до того, як ФРС і Банк Англії зайняли дуже обережний підхід і отримали холодні ноги. Маючи це на увазі, хто знає, де ми будемо через 12 тижнів, не кажучи вже про 12 місяців. Але враховуючи, що ринки та центральні банки зараз все частіше не на одній сторінці – чи то ФРС, Банк Англії, РБА, навіть CBRT як більш різкий приклад – щось потрібно покращити.

Чи зможе біткойн утриматися, щоб перевірити максимуми?

Сьогодні біткойн знову знижується і може знову протестувати 60,000 XNUMX доларів США. Вчора він знайшов гідну підтримку тут і значно відновився, і ми можемо побачити більше того ж, коли він наближається до цього рівня. Рух нижче може спостерігати продовження корекції після ETF, тоді як інший відскок може надихнути рух назад до максимумів. Дехто, можливо, сподівався, що ФРС це зробить, хоча я не впевнений, що саме це було б. Сьогодні, здається, мало що не є позитивним для біткойнів.

Щоб переглянути всі сьогоднішні економічні події, перегляньте наш економічний календар: www.marketpulse.com/economic-events/

Ця стаття призначена лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення для купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов'язково корпорації OANDA або будь-якої з її філій, дочірніх компаній, керівників чи директорів. Торгівля за кредитним кредитом є високим ризиком і не підходить для всіх. Ви можете втратити всі свої депоновані кошти.

Базуючись у Лондоні, Крейг Ерлам приєднався до OANDA у 2015 році як аналітик ринку. Маючи багаторічний досвід роботи аналітиком фінансового ринку та трейдером, він зосереджується на фундаментальному та технічному аналізі під час створення макроекономічних коментарів. Його думки були опубліковані у Financial Times, Reuters, The Telegraph та International Business Times, а також він з'являється як постійний запрошений коментатор на BBC, Bloomberg TV, FOX Business та SKY News. Крейг є повноправним членом Товариства технічних аналітиків і визнаний Міжнародною федерацією технічних аналітиків як сертифікований фінансовий технік.

Останні повідомлення Крейга Ерлама (подивитися всі)

Джерело: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/