Похідні інструменти Ethereum виходять на ринок через зростання занепокоєння щодо «значного ризику»

Aave та Oasis.app запускають пропозицію, що дозволяє користувачам збільшити доступ до ставки ETH

У ході, який може прискорити зростання стейкінгового ефіру на ринку після злиття, Oasis.app, dApp, який вийшов з MakerDAO, запустив продукт, який дозволяє користувачам підвищити рівень доходності stETH, оголосив підприємство 24 жовтня. . 

Oasis.app співпрацював з кредитним гігантом DeFi Aave в угоді.

Продукт дозволяє користувачам Aave позичати ETH проти stETH — ліквідного похідного інструменту Lido — а потім купувати додаткові stETH, використовуючи позичені кошти в одній транзакції. 

Турбота

Тим не менш, відомі голоси в спільноті Ethereum висловили занепокоєння з приводу дедалі більшого домінування stETH над сектором похідних цінних паперів (LSD).

Під час трансляції 15 вересня, організованої Ethereum Foundation, Superphiz, співзасновник спільноти EthStaker, закликав Розробникам DeFi слід бути обережними щодо інноваційних деривативів на основі ліквідного стейкінгу. 

«Мета стейкінгу — не сприяти DeFi, мета стейкінгу — сприяти безпеці та здоров’ю мережі Ethereum», — сказав він. «Ви повинні розділяти ці дві цілі».

Пропозиція Oasis.app наражає користувачів на збитки в ETH, якщо ставки позики для ETH перевищують stETH на Aave. Це також залежить від того, чи буде stETH торгувати на паритеті з ETH, тобто власники можуть зазнати збитків, якщо stETH втратить вартість проти ETH.

«Завдяки цьому розширенню протокол Aave дозволить користувачам позичати активи під свій StEth, зберігаючи свої винагороди за ставки Ethereum», — сказав він. Стані Кулехов, засновник і генеральний директор Aave. «Є великий інтерес до використання StEth для отримання додаткового прибутку без надмірного ризику».

Генеральний директор Oasis.app Кріс Бредбері сказав, що команда Oasis чекає завершення Злиття перед запуском нового продукту через занепокоєння щодо нестабільності ціни stETH.

Обережний підхід

«Ми вирішили застосувати обережний підхід і дочекатися The Merge через очікувану значну волатильність із stETH, яка призведе до події та ризик успіху форку», — сказав Бредбері. «Тепер, коли ми бачимо успіх Ethereum Proof of Stake, ми вважаємо, що зараз ідеальний час для запуску нової стратегії на Oasis».

Бредбері розповів The Defiant, що Oasis.app планує запустити подібний продукт для rETH, похідної від Rocket Pool ліквідної ставки, якщо Aave почне підтримувати токен.

«Ми вже очікуємо, що [rETH] буде схвалено в протоколі Maker протягом наступних двох тижнів», — сказав Бредбері. «Якщо це також пройде на Aave, ви можете очікувати такої ж стратегії для rETH, як і для stETH».

Пропозиція щодо управління, яка закликає Aave підтримувати rETH Пройшов з більш ніж 99% підтримкою в червні.

Рідкі похідні ставки (LSD), такі як Lido та подібні протоколи, є прошарком для картелювання та створюють значні ризики для протоколу Ethereum і пов’язаного з ним об’єднаного капіталу при перевищенні критичних консенсусних порогів.

Денні Райан

Superphiz сказав, що найкраще для протоколу — це уникати концентрованих похідних стейкінгу, оскільки вони, як правило, централізують ETH у дуже вузько контрольованому середовищі. 

«Зараз є один постачальник, який є стандартним», — сказав Superphiz. «Я дуже сподіваюся побачити п’ять-шість таких постачальників, тому що нам потрібно кілька різних версій цього маркера ліквідності, щоб продовжити децентралізацію».

У липні Денні Райан з Ethereum Foundation опублікував звіт під назвою Шкода ЛСД попередження про зростання небезпеки для Ethereum. 

[Вбудоване вміст]

«Рідкі похідні ставки (LSD), такі як Lido та подібні протоколи, є прошарком для картелювання та створюють значні ризики для протоколу Ethereum і пов’язаного з ним об’єднаного капіталу при перевищенні критичних консенсусних порогів», — написав Раян.

Але Бредбері стверджував, що занепокоєння щодо інтеграції похідних ліквідних інвестицій у DeFi може бути перебільшеним.

«Ми не вважаємо, що додавання цього нового продукту будь-яким значним чином посилить поточні ризики централізації», — сказав він. «Важливо також пам’ятати, що stETH і Lido не є єдиним оператором, тому ризики централізації поширені більше, ніж здається на перший погляд. 

Постачальники ставок

Генеральний директор Oasis.app сказав, що це підприємство підтримуватиме різноманітний набір постачальників стейкингів, особливо якщо це допомагає або сприяє підвищенню децентралізації в мережі.

Lido наразі є найбільшим стейкером Ether з 30% усіх ETH, розміщених на Beacon Chain, згідно з даними Оцінена мережа. Далі йдуть централізовані біржі Coinbase, Kraken і Binance з 12%, 8.5% і 5.3% відповідно. Чотири організації разом контролюють 56% поставленого ефіру.

У нещодавній появі на Подкаст Defiant. Хасу, стратегічний радник Lido, применшив ризики централізації, пов’язані з Lido. Він підкреслив, що Lido складається з 29 різних операторів вузлів, а не одного стейкера, також стверджуючи, що домінування Lido заважає централізованим біржам накопичувати ще більшу частку ставок Ether.

«У технічному документі Lido сказано, що головна мотивація для Lido полягає в тому, щоб зробити так, щоб великі біржі не вигравали ліквідні ставки для Ethereum», — сказав Хасу. «Те, що ви мали б, — це набагато більше [ставок ETH], що зберігається біржами, у вас був би набагато більш концентрований набір операторів вузлів».