Регулятори Гонконгу щодо криптовалют: той самий ризик, ті ж правила

Високопоставлені регулятори Гонконгу кажуть, що вони відточують спільний підхід до стейблкоїнів та інших аспектів криптоіндустрії. Виступаючи на конференції минулого тижня, вони поділилися тією самою термінологією, намагаючись зміцнити довіру на території – щодо віртуальних активів, але більш фундаментально як глобального фінансового центру.

«Ми думаємо застосувати підхід до однакового ризику та такого ж регулювання», — сказав Едмонд Лау, заступник генерального директора Валютного управління Гонконгу (на фото ліворуч), зазначивши, що криптоактиви зараз становлять майже 2 відсотки світових фінансових активів, незважаючи на цьогорічний крах. . «Ми не хочемо недооцінювати це, оскільки його зв’язок із основними фінансами може стати проблемою».

Його колега з Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу зробив подібні зауваження. Крістіна Чой, виконавчий директор з інвестиційних продуктів (на зображенні в центрі), повторила формулювання «однаковий ризик, однакове регулювання», зауваживши, що SFC вже виклала чіткі правила ліцензування для бірж і менеджерів фондів, які займаються віртуальними активами для професійних інвесторів.

«Ми співпрацюємо з відповідними менеджерами та зберігачами, щоб зрозуміти, як вони вирішують проблеми, пов’язані з зберіганням, торгівлею та управлінням ризиками», — сказала вона.

Крипто до COVID

Вони виступили в п'ятницю на щорічному заході Асоціації інвестиційних фондів Гонконгу. Здавалося, що їхня робота, як і генеральний директор Hong Kong Exchanges Ніколас Агузін (на фото праворуч), полягала в зміцненні впевненості.

У їхніх словах, здається, розпізнаються питання як щодо ізоляції Гонконгу згідно із суворою політикою «нульового поширення COVID», так і знаки запитання щодо колись процвітаючого криптосектору, оскільки материковий Китай перейшов до заборони більшості видів діяльності.

Агузін представив середньо- та довгострокову аргументацію на користь міста як глобального фінансового центру, що обслуговує китайський капітал, і розширив доступ до обслуговування інвесторів з материка через програму поступової інтеграції з провінцією Гуандун і Макао, відому як Район Великої затоки, або GBA.

«Ринок роздрібної торгівлі [в Гонконзі] невеликий, у нас лише 7-8 мільйонів людей, – сказав Агузін, – але з GBA він становить 86 мільйонів і 2 трильйони доларів ВВП. Це можливість, яка тільки починається».

Ринок у 100 трильйонів доларів?

Що стосується інституційних ринків капіталу, то він каже, що зростання та лібералізація Китаю сприятимуть розвитку великого бізнесу для фінансових компаній у Гонконгу. Аргумент Агузіна виглядає так: ВВП Китаю, який сьогодні складає близько 18 трильйонів доларів, подвоїться протягом наступних 10 років, якщо економіка буде зростати на 4–5 відсотків на рік. Багатство домогосподарств залишається заблокованим у нерухомості та банківських депозитах, тому більше буде переміщено в акції та облігації, а китайські ринки капіталу можуть зрости з приблизно 30 трильйонів доларів сьогодні до 100 трильйонів доларів за десять років.

«Людство ніколи не бачило такого створення цінних паперів на ринку капіталу», — сказав Агузін. Додайте до цього багато великих приватних компаній, які хочуть вийти на біржу, а також подвоєння транскордонних потоків із материкового Китаю до Гонконгу. «У вас є мультиплікаційний ефект, який є неймовірною можливістю для когось у цьому шлюзі», — сказав він.

Цей сонячний прогноз контрастує з такими питаннями, як, наприклад, чи збирається ВВП Китаю зростати так швидко і чи зможе він перевести свою економіку на більш збалансовану, проспоживацьку основу; чи справді лібералізуватиметься далі; чи збереже він свою інноваційну перевагу; і як він буде впоратися зі зростанням напруженості у відносинах зі США

Агузін зазначив, що в черзі IPO HKEX зараз 180 компаній, хоча ніхто не знає, скільки з цих угод буде укладено в поточних умовах.

Саме ці питання визначатимуть перспективи Гонконгу, тоді як у короткостроковій перспективі міжнародна життєздатність міста перебуває під тиском його політики щодо COVID, яку світовий бізнес вважає все більш неспроможною.

Майбутнє Гонконгу

Лау з HKMA стверджував, що місце Гонконгу у світі не змінилося. «Ми допомагаємо материку лібералізувати його наземний ринок і служимо плацдармом для інвесторів з материка», — сказав він, зазначивши, що Гонконг виграє від перебування в Китайській Народній Республіці, а також є частиною глобальної фінансової системи.

«Поки триватиме лібералізація на материку, наша роль буде тільки поглиблюватися», — сказав він, зазначивши іноземний попит на цінні папери на материку, включаючи державні облігації.

Для регуляторів визначення стабільної позиції щодо криптовалют є одним із кількох пріоритетів. Інший – підтримка сталого розвитку та зелених облігацій.

По-третє, це сприяння нещодавно запущеному Wealth Management Connect, схемі підтримки транскордонного розподілу коштів, включаючи бажання вийти за межі простих продажів і дозволити менеджерам з активів надавати поради. Подібна схема для ETF знаходиться в роботі.

Однак, як і в інших проектах з материковою владою, умови та час здебільшого знаходяться в руках Пекіна. Те саме можна сказати про майбутнє Гонконгу як світового фінансового центру вищого рівня.