Як злиття вплине на DeFi і Dapps на Ethereum

Перевидано Платоном

читають: 0

Мережа Ethereum перебуває на порозі найзначнішого оновлення на сьогодні завдяки The Merge. Це визначна подія для провідної екосистеми блокчейнів, орієнтованої на розробників, і вона багато в чому потрясе екосистему DeFi і Dapp.

Об’єднання — це велика справа

Прихильники Ethereum у всьому світі з нетерпінням чекали Злиття, який планується активувати в Mainnet у середині вересня 2022 року. Це означає перехід мережі на proof-of-stake – хоча це не призведе до швидших і дешевших транзакцій – і прокладає шлях для майбутніх оновлень мережі, таких як шардинг. Однак багато хто задається питанням, чи відкриє перехід на proof-of-stake додатковий капітал. Точніше, капітал, який має мандат ESG.

Не секрет, що існують серйозні занепокоєння щодо споживання електроенергії блокчейнами з підтвердженням роботи. Bitcoin та Ethereum отримали багато критики через споживання електроенергії та вплив на навколишнє середовище. Після злиття споживання Ethereum значно зменшиться, оскільки для стекінгу не потрібне дороге та енергоємне обладнання для майнінгу.

Коли мережа Ethereum стане «зеленішою», може відбутися приплив свіжого капіталу. Це може не обов’язково призвести до вищої ціни ефіру на ринку, а скоріше матеріалізуватися через фінансування нових або вже створених проектів. Менший вплив на навколишнє середовище може бути сильною перевагою для залучення фінансування венчурного капіталу та підвищення оцінки компанії. Однак не можна переоцінити важливість The Merge.

Якщо говорити точніше, вплив The Merge на децентралізовані фінанси та Dapps, побудовані на Ethereum, буде мінімальним. Це не оновлення, яке робить наступний ефективнішим, дешевшим або забезпечує більшу ємність. Усе працюватиме у звичайному режимі, і розробники можуть продовжувати роботу. Однак у токеноміці мережі можуть відбутися зміни, особливо щодо винагород за блоки.

Зміна винагород та їх сприйняття

Прихильники Ethereum змогли робити ставки на Ether до активації The Merge у мережі. Це призвело до приблизно 13.3 мільйона ETH – або 11% від оборотної пропозиції – входження в договір ставки. Хоча користувачі не отримали жодних винагород за це, вони будуть розблоковані в наступному дубльованому оновленні Шанхай – це підтверджує зростаючий інтерес до proof-of-stake.

Крім того, ліквідний стейкінг — через Lido та інших постачальників — дозволяє прихильникам накопичувати більше ETH перед цим переходом, зберігаючи при цьому ліквідність своєї мережі.

Однак реальна ліквідність, на яку варто звернути увагу, — це винагороди за блоки та те, як вони вплинуть на токеноміку Ethereum. Протокол Radix Керівник відділу партнерства Бен Фаргер пояснює:

Керівник відділу партнерства Radix Protocol Бен Фаргер

«Викиди ETH (або винагорода за блокування), які використовуються для оплати «майнерам» у рамках системи Proof of Work Ethereum, натомість будуть використовуватися для оплати користувачів, які роблять ставки ETH для захисту мережі, а також «валідаторів» вузлів, які тепер перевірятимуть транзакції Ethereum. при новому режимі. Це вплине на швидкість пропозиції нового ETH і дасть ETH ефективну грошову базову ставку в районі ~4% на рік. Це не є справжньою прибутковістю, як стверджують деякі коментатори, оскільки вона виплачується із збільшення загальної пропозиції ETH, а не з якогось екзогенного джерела, як ви могли б очікувати, скажімо, з купону облігацій. Ті, хто не робить ставки, будучи розведеними, фактично платять тим, хто робить».

Це ілюструє зміну мислення, з якою врешті-решт доведеться зіткнутися всім прихильникам Ethereum. Не кожен зобов’язаний підтримувати мережу через стейкинг, але якщо цього не зробити, це призведе до передачі цінності тим, хто займається цією діяльністю.

Можливо, це не обов’язково буде видима зміна – наприклад, баланси гаманців не змінюватимуться, – але не можна заперечувати важливість використання підтвердження частки.

Тим не менш, «винагороди» для стекерів і валідаторів відкриють нову еру монетарної політики для мережі Ethereum. Як мережа з необмеженою пропозицією, рівень емісії та винагороди не роблять ETH дефіцитнішим. У цьому плані мало що зміниться порівняно з тим, як майнери отримують винагороду сьогодні, навіть якщо алгоритм розподілу цієї вартості буде іншим.

Не ігноруйте потенційно важливі зміни

Незважаючи на те, що перехід із підтвердженням частки та винагороди привертають найбільшу увагу, у The Merge є щось більше. Як і будь-яке інше велике оновлення мережі, зміниться багато «менших» речей. Деякі з цих оновлень спочатку можуть здатися незначними Bitcoin.com Технічний керівник DeFi Віталік Маріченко висвітлює одну важливу подію, яка може вплинути на всі Dapps у блокчейні Ethereum.

Технічний керівник Bitcoin.com DeFi Віталік Маріченко

«На технічному фронті те, що не привернуло багато уваги, — це можливість генерувати випадкові числа в ланцюжку, яка буде реалізована за допомогою Merge. Випадкові числа мають вирішальне значення для величезного діапазону додатків, тому випадковість, доставлена в ланцюжок, означатиме зниження витрат для DApps (які досі покладалися на оракули ChainLink із пов’язаними з ними витратами)».

Зниження витрат на роботу в мережі Ethereum завжди було актуальною темою. Для DApps може бути дорого виконувати транзакції залежно від загальної плати за газ і використання зовнішніх джерел даних. Таким чином, запровадження випадкових чисел у ланцюжку може мати величезне значення як для розробників DApp, так і для користувачів. Хоча це не призведе до того, що оракули ChainLink застаріють відразу, це надасть розробникам додаткову опцію. Наявність додаткових опцій безцінна в будь-якому робочому середовищі.

Керівник відділу досліджень DappRadar Педро Еррера повторює подібне почуття:

Керівник відділу досліджень DappRadar Педро Еррера

«У міру того як Ethereum стає ефективнішим, екосистема Dapp у цій мережі може розвиватися ще далі. У міру оновлення Ethereum такі рішення для масштабування, як Polygon, Optimism і Arbitrum, також повинні виграти від цього переходу. Хоча злиття не покращує можливості масштабування Ethereum або структуру плати за газ, воно відіграє важливу роль у досягненні шардингу в ланцюжку рівня 1. Щодо самого DeFi ще занадто рано говорити, і це трохи спекулятивно, але можуть розгортатися різні сценарії».

Незважаючи на те, що злиття не повинно спричиняти переривання мережі, це залишається одним із потенційних мережевих сценаріїв. Крім того, усім AMM потрібно буде налаштувати свої алгоритми відповідно до нових ринкових умов. Ймовірно, це вплине на вимоги до застави для карбування стейблкоїнів, таких як DAI. Великі зміни настають завдяки The Merge, і дуже важливо, щоб усе пройшло без збоїв».

Вирішальний час для Ethereum

Злиття знаменує значний розвиток мережі Ethereum. Основні розробники вирішили розділити це оновлення на дві частини – Bellatrix, 6 вересня, і Paris, між 10 і 20 вересня. Це оголошення з’явилося незабаром після виявлення Merge burgs у двох клієнтах Ethereum – Geth і Nethermind – хоча їх відповідні розробники усунули цю проблему.

Минулого тижня трейдери та інвестори взяли перерву в дослідженні похідних Ethereum, що призвело до різкого падіння ціни ETH. Цікаво, що цього тижня гроші повернулися в ці деривативи, підтримуючи ціну ETH. Напередодні The Merge існує значна активність для торгівлі ETH, що може призвести до ще більшої волатильності в найближчі тижні.