Криптовалюта стає все більш масовою. Від масового входу в традиційні фінансові установи - від інвестиційних фондів, банків, страхових компаній - до багатомільйонної ринкової капіталізації криптовалюта справді невідома.
Таким чином, він також все частіше потрапляє на радари регуляторів у всьому світі, особливо в США. Як ця галузь може збалансувати стабільність та захист інвесторів, з одного боку, з просуванням та підтримкою інновацій, з іншого?
Існує три шляхи регулювання криптографії. Перший - це не настільки регулювати його, але з огляду на неймовірне зростання та дедалі частіше збіг із традиційними фінансовими ринками, навряд чи регуляторні органи знайдуть цей шлях стійким.
Інший варіант - регулювати галузь з висоти, без глибокого залучення або консультацій добросовісних компаній у криптопросторі. Цей шлях може бути небезпечним і може пожертвувати потужними фінансовими інноваціями блокчейну, які можна використати назавжди.
Третій - і ми вважаємо єдиним справді життєздатним варіантом - це регулювання, яке передбачає постійне партнерство з самою галуззю. Багато людей у криптоіндустрії вже розглядають такий активний, орієнтований на інновації регулювання як щось, що значно просуне галузь.
За темою: Blockchain буде процвітати, коли новатори та регулятори працюватимуть разом
Регулювання біткойнів в історичному контексті
Біткойн (БТД) народився більше десяти років тому як мирний протест проти експансивної монетарної політики великої фінансової кризи 2008 року. Що почалося як нішева галузь для кіберпанків, лібертаріанців і, чесно кажучи, людей, які бажають купувати бур'ян зручніше та анонімніше, змінилося в концентрацію сили розуму, с 46 мільйонів американців що володіє біткойнами. Сам по собі масштаб криптовалют як класу активів, ринкова капіталізація якого досягає північ у 2 трильйони доларів, ставить його на радари всіх законодавців та регуляторних органів у світі. Очікувати, що криптовалюта рухатиметься вперед без нагляду в перші роки, просто нереально. Основні класи активів не можуть залишитися непоміченими, і приплив нових інвесторів потребує захисту.
За темою: Європа очікує на впровадження нормативної бази щодо криптоактивів
Як підприємці, наше занепокоєння щодо регулювання не пов'язане з бажанням зайнятися. Якщо історія є будь-яким орієнтиром, занадто часто регулювання інноваційного бізнесу накладається законодавцями, які, цілком зрозуміло, не вникають у складні деталі процесів, що стосуються власних галузей, і мають мало або взагалі не мають практичного досвіду. Цей розрив між новаторами та регуляторами відкрився десятки років тому з масовим розширенням компаній, що базуються на Інтернеті, і неодноразово приводив до надмірно обтяжливих правил, які мало що служать своїм передбачуваним цілям. Альтернатива не приносить користі просунутим юрисдикціям, оскільки, як правило, це спритні компанії шукати офшорні податкові гавані з невеликим регуляторним тертям та неміцними правилами, що врешті-решт потрапляє в державну скарбницю, особливо у суспільствах, що мають пристосовану роботу після COVID-19. Реальність така: законодавство відстає від інновацій, які відбуваються значними темпами.
Справа стає ще більш складною, якщо врахувати простір децентралізованих фінансів (DeFi). Ці рішення, що розмовно називають "нестаціонарними" або "нехостингними" - тобто не існує централізованого посередника третьої сторони, а посередником є саме програмне забезпечення - представляють проблеми, коли справа доходить до їх застосування в існуючих правилах, особливо у фінансовому посередництві та закони про цінні папери.
За темою: Влада прагне скоротити розрив у нехостингуваних гаманцях
CeFi як міст між DeFi і регулюванням
Наша гіпотеза полягає в тому, що найбільш продуктивне законодавство надходитиме від регуляторів, що працюють з добросовісними акторами в криптопросторі, які бажають активно з ними взаємодіяти. Як виглядає це заручини? Одна з частин цього проекту робить активні кроки для роботи в рамках існуючої нормативної бази, щоб краще визначити, де залишаються прогалини та тертя.
Щоб взяти приклад з DeFi вище, хоча він представляє нові регуляторні завдання, спочатку існують способи полегшити це навантаження. Компанії з централізованого фінансування (CeFi) можуть бути тимчасовим рішенням, слугуючи мостом між традиційним фінансовим сектором та нормативною базою, яка інкапсулює їх, з одного боку, та децентралізованим фінансовим простором, з іншого. Ці компанії дуже добре розуміють цей сектор як з точки зору інфраструктури, так і з точки зору потреб своїх користувачів.
Поки ми не дійдемо висновку, що чинна нормативна база не застосовується до блокчейн-компаній або сектор не отримує конкретного законодавства, підприємства CeFi переживали хрестовий похід на придбання ліцензій, що завершилося значною кількістю ліцензій від регуляторних органів по всьому світу, з більшою кількістю очікуваних дозволів в трубопроводі. Це означає, що вони мають ідеальні можливості для того, щоб дозволити проектам DeFi розкрутити нашу інфраструктуру, оскільки вони тільки починають розглядати питання про виділення коштів на судові витрати та лобізм.
Крім того, вони можуть розраховувати на встановлені процедури «Знай свого клієнта» (KYC) / боротьбу з відмиванням грошей (AML), передбачені Робочою групою з фінансових дій (FATF), а також на додаткові та вихідні рампи, щоб розширити свою пропозицію та залучити її для своїх користувачів способом, який відповідає чинним правилам.
За темою: Проект керівництва FATF націлений на DeFi з дотриманням вимог
Основні проблеми регуляторів та те, як галузь може допомогти
Якщо одна частина залученого партнера до регуляторних органів прагне спочатку працювати в рамках існуючих рамок, інша частина має перспективу щодо ключових сфер, що викликають законне занепокоєння регуляторів, тому вони можуть співпрацювати з галуззю, а не проти неї, розробляти рішення.
Крипто нестабільне. Незважаючи на тенденцію до зниження, мінливість тут залишається. Як учень Бенуа Мандельброта і студент ринків капіталу, дозвольте мені сказати вам: волатильність має тенденцію до скупчення - тобто волатильність породжує більше волатильності. Це те, що приваблює багатьох людей у космос - обіцянка множинного Х на їхній початковий капітал. Звичайно, волатильність працює в обох напрямках. Так, біткойн може зрости в 15 разів за 12 місяців, але він також може зазнати корекції на 30% за лічені години. Такі швидкі, суворі корекції відбуваються в кожному циклі бика. Однак трапляється так, що ці виправлення зазвичай передують більшим ногам вгору, як показав збій у березні 2020 року.
Команда остання корекція травня, хоча і не такий важкий, був важливим, оскільки він показав надзвичайна стійкість космосу DeFi. Були каскади ліквідацій, проте протоколи стояли на своєму (здебільшого) і виконували свої задуми, навіть коли біткойн падав на 35%, а ефір (ETH) близько 40%, ф'ючерси торгувались із суворою відсталістю, а передбачувана волатильність на ринку опціонів перевищила 250%. У своєму колишньому житті я був торговцем ф'ючерсами на акції і маю яскраві спогади про спалах S&P 500 аварія від 6 травня 2010 р., де індекси втратили 10% за лічені хвилини, лише щоб відновити ці втрати через короткий період після. Це було що завгодно, але не впорядкованим, оскільки найдосконаліші, найдосконаліші, регульовані та відстежувані ринки зазнали повного хаосу. Комісії з цінних паперів та бірж та CFTC пішло п’ять місяців, щоб отримати попереднє розуміння того, що насправді сталося.
Варто також зазначити, що, незважаючи на травневу корекцію, біткойн подорожчав на 27.26% у 2021 році та зріс на 284.58% за останні 12 місяців. Тим часом S&P 500 додав 11.95% за рік і 34.63% за минулий рік. Золото є рівним за рік і за останні 11 місяців воно набрало 12%. Коротше кажучи, велика частина проблем, пов’язаних з біткойнами, пов’язана з масштабом часу - і, крім того, використовуваними інвестиційними стратегіями.
У цій загальній структурі волатильності є один аспект, який варто обговорити далі: важелі.
Як найбільш ефективний актив минулого десятиліття, біткойн є унікальним у багатьох аспектах, і інвестування вимагає певного мислення та правильного часового горизонту. Щоденна торгівля будь-яким активом - але тим більше криптовалютами - це односторонній квиток на знищення вашого торгового рахунку. Важелі 100x, 135x та 500x означають, що вас ліквідують, коли базовий актив рухається менше 1%, що в криптовалюті може означати секунди. Ось чудова нитка про нестабільність та каскади ліквідацій. Попередження спойлера: Хоча об’єктивне та інформативне, воно надходить від того, хто надзвичайно приносить прибуток від надмірного важеля.
Біткойн та інші криптовалюти є чудовим доповненням до будь-якого добре диверсифікованого портфеля, і їх слід купувати та зберігати протягом тривалих періодів часу, протягом яких, як показує історія, біткойни перевершували всі інші активи, крім, можливо, долара США щодо долара Зімбабве. Чи варто вкладати кошти коледжу в криптовалюту після того, як вона зросте в 15 разів за 12 місяців? Можливо, ні. І точно не з будь-яким важелем важеля, оскільки навіть у два рази кредит може призвести до ліквідації в процесі корекції в березні 2 року, коли внутрішньоденні ціни знизились більш ніж на 2020%.
За темою: Управління ризиками в крипто: Ака "мистецтво не втратити всі свої гроші"
У нашій компанії ми мало толеруємося до важелів і радимо нашій великій клієнтській базі бути обережними щонайменше з січня. Клієнт, який депонує біткойн на 100,000 50,000 доларів, отримує миттєву криптокредитну лінію в 100 100,000 доларів у нас. Порівняйте це з торговою платформою, яка дозволяє трейдерам укладати угоди зі 1,000-кратним важелем впливу. Це означає, що для того, щоб придбати позицію в BTC на суму 99,000 100 доларів, необхідна маржа складає XNUMX доларів. Решта XNUMX XNUMX доларів позичається за вигідними для позикодавця ставками. Крім того, біржі та магазини реквізитів профілюють своїх клієнтів - вони швидко ідентифікують тих хайролерів, які беруть участь у XNUMX-кратних ринках, тоді вони із задоволенням приймають іншу сторону торгівлі, оскільки все, що вносять ці клієнти, може миттєво забронювати як прибуток.
На наш погляд, важелі впливу в криптопросторі були б розумним місцем для регуляторів при аналізі того, хто зосереджений на захисті інвесторів. Законна мета захисту інвесторів у галузях, що зароджуються, є складним рівновагою, оскільки іноді вона межує з придушенням інновацій. Але є й зворотне: «Інновації» не можуть бути виправданням для хижої поведінки, оскільки 100-кратне використання не є інновацією. Forex отримав його до Сатоші, і ні, це не сприяє поліпшенню суспільства.
Компанії повинні співпрацювати зі своїми відповідними національними органами, щоб забезпечити впровадження відповідного законодавства про захист інвесторів. Цей підхід є набагато конструктивнішим, ніж альтернативний: вперто наполягаючи на тому, що чинна нормативна база є застарілою і не охоплює передових криптографічних та фінансових технологій.
Криптовалюта та відмивання грошей
Щодо відмивання грошей, більшість учасників криптоіндустрії мають однакові відчуття: з одного боку, ми раді грати за правилами. З іншого боку, криптовалюта була несправедливо знущана, коли переважно переважною валютою відмивання грошей був і залишається долар США.
Будь-яка загальновизнана валюта схильна до відмивання грошей, і факт залишається фактом: чинна фінансова система та долар США є найкращими засобами для незаконних цілей. Справа не лише в самому засобі обміну. Чи переваги за допомогу у фінансуванні незаконної діяльності переважають наслідки? Просто введіть у пошуковій системі назву великого банку плюс відмивання грошей, і ви побачите, наскільки велика проблема. Тоді спробуйте з’ясувати, скільки скарг було цивільним проти кримінальним, і який відсоток закінчився врегулюванням без „визнання вини”. Поки ляпас по зап’ясті та кілька процентних пунктів вигоди від підбурювання до незаконних дій залишаються покаранням, мало що можна сподіватися, що відмивання грошей зазнає значного удару.
Немає даних на підтвердження того, що біткойн відіграє значну роль на транснаціональній сцені відмивання грошей. Крипто також далеко не настільки анонімний, як можуть подумати люди. Той факт, що системою можна зловживати, не означає, що система повинна бути оголошена поза законом; інакше ми вже давно розійшлися б з банківською діяльністю, готівкою, фіатними валютами, Інтернетом та майже будь-якими проявами людської винахідливості. Проте ми чуємо занепокоєння і переконуємось, що в книгах історії вони не будуть нічим іншим, як тимчасовим FUD - страхом, невизначеністю та сумнівом.
Є ще один важливий момент щодо проблем відмивання грошей. Ми використовуємо безліч інструментів, таких як складні алгоритми Chainalysis, CypherTrace та Coinfirm, щоб простежити походження криптовалют і показати детальний потік коштів. Це дозволяє нам зробити остаточні висновки щодо стану певного криптодепозиту та застосувати підхід FATF на основі ризику протидії відмиванню коштів. Звичайно, існують інструменти затухання та крос-ланцюгові техніки, які ускладнюють відстеження, але не більше ніж те, що вже є існує у банківському секторі - транскордонні перекази, офшорні юрисдикції тощо.
Як той, хто має значну частину власного капіталу, отриману від криптовалют, дозвольте мені сказати: Отримання фіатних валют від продажу криптовалют у банківську систему є геркулесовим завданням, тож це найдальше від “мрії відмивача грошей”. Банки першого рівня вимагають великого підтвердження коштів від ранніх інвесторів у біткойни, включаючи, але не обмежуючись цим, повідомлення з криптографічним підписом найдавніших гаманців. Отже, я не впевнений, як торговець наркотиками Darknet переводить криптовалюту в долари США або євро в будь-яких значущих розмірах. Їхня найкраща надія - залишатися в межах криптовалюти та платити за товари та послуги крипто. Звучить схоже на метод, який наркокартелі застосовували ще з часів Пабло Ескобара.
Навіщо захищати криптовалюту? Це єдиний справді вільний ринок
На крипторинках регулятори мають щось справді унікальне. Криптомаркет - єдиний вільний ринок, де немає центрального банку, який би займався інтервенційною політикою, контролював процентні ставки та грошову масу. Немає позикодавця останньої інстанції, який на традиційних ринках створює певний моральний ризик і заохочує агресивні довгі позиції. Немає ФРС поклавВ Команда захисту від занурень, відсутність фінансової допомоги.
У криптовалюті ринкові сили попиту та пропозиції та залучення та зменшення заборгованості розігруються без арбітра. Хоча це часом може бути драматичним, воно додає протистійкості простору та дозволяє швидко адаптуватися до нових обставин. Хоча це боляче для початківців інвесторів, які приходять пізно на вечірку і, як правило, з важелями впливу, жодна з виправлень в крипто не коштує грошей урядовим платникам податків.
Це означає, що криптовалюта не може бути системним ризиком, і жодна компанія в її складі ніколи не може бути “занадто великою, щоб провалитися”, що є чистим позитивом для прогресу інновацій. На відміну від традиційних фінансів, у криптовалюті виживають ті, хто розробляє хороші продукти та послуги.
Якщо криптовалюта була в бульбашці протягом останніх років - і це цілком може бути - акції перебували в пухирчастому стані протягом більшої частини останнього десятиліття. Нормований коефіцієнт ціни до прибутку Тесли становить 676.35, як і Лін Алден put він:
"S&P 500, безсумнівно, є другим найдорожчим з усіх коли-небудь коли-небудь коли-небудь абсолютних показників, що не вельми добре для довгострокової віддачі"
Але міхур у криптовалюті слід розглядати як побічний продукт агресивної монетарної політики центральними банками світу та побоювання інфляції типу 1970-х, так красномовно сказав Пол Тюдор Джонс, хлопець, який назвав "хедж" терміном "хедж-фонди". "
За темою: Прогнозування ціни на біткойн за допомогою кількісних моделей, частина 2
Майбутнє регулювання
Немає сумнівів, що наступні Google, Amazon, Facebook або Apple вийдуть із криптопростору. Але для того, щоб крипторинок витримав і перевищив поточну ринкову капіталізацію в 2 трильйони доларів, йому потрібно продовжувати свій шлях до зрілості.
Ось чому, як новатори, а також як ліцензовані установи, ми вітаємо конструктивний діалог з усіма ключовими зацікавленими сторонами регуляторного процесу, який в ідеалі перетвориться на чіткі правила щодо структури бізнесу. Для всіх залучених - регуляторних органів, підприємств та роздрібних клієнтів - мати чіткі вказівки та регуляторну визначеність. Це призведе до сталого розвитку, інновацій, безпеки коштів, захисту споживачів, надійних процедур протидії відмиванню коштів та, зрештою, збільшення доходу для юрисдикцій, які вирішать прийняти крипто, що повторює обійми Сполучених Штатів Інтернету на початку 2000-х.
Ця стаття не містить інвестиційних порад та рекомендацій. Кожен інвестиційний та торговий крок передбачає ризик, і читачі повинні проводити власні дослідження, приймаючи рішення.
Висловлені тут погляди, думки та думки є одними лише авторами і не обов'язково відображають і не представляють погляди та думки Коінтелеграфа.
Антоні Тренчев є співзасновником та керуючим партнером Nexo, постачальника миттєвих криптовалютних ліній. Вивчав фінансове право в Лондонському королівському коледжі та Берлінському університеті Гумбольдта. Будучи членом парламенту Болгарії, Тренчев виступав за прогресивне законодавство, яке дозволило б блокчейн-рішення для різноманітних послуг електронного урядування, зокрема електронного голосування та зберігання баз даних у розподіленій книзі.
Джерело: https://cointelegraph.com/news/is-there-a-right-way-to-regulate-crypto-yes-and-this-is-how
- 000
- 11
- 2020
- абсолют
- рахунки
- придбання
- дію
- діяльності
- рада
- алгоритми
- ВСІ
- Amazon
- AML
- Apple
- навколо
- Art
- стаття
- активи
- Активи
- Банк
- Banking
- Банки
- КРАЩЕ
- Біткойн
- Биткойн Ціна
- blockchain
- блокчейн-компанії
- вирішення блокчейн
- книги
- border
- BRIDGE
- БТД
- бізнес
- підприємства
- купити
- капітал
- Ринки капіталу
- готівкові гроші
- Центральний банк
- Центральні банки
- CFTC
- хаіналіз
- Співзасновник
- Монеттелеграф
- коледж
- комісія
- Компанії
- компанія
- скарги
- концентрація
- вважає
- споживач
- Захист прав споживачів
- продовжувати
- Виправлення
- Крах
- кредит
- Кримінальну
- криза
- крипто
- Криптовалюта
- Крипто Маркет
- Криптова ринки
- cryptocurrencies
- валюти
- Валюта
- Поточний
- Darknet
- дані
- базами даних
- день
- Децентралізований
- Децентралізовані фінанси
- Defi
- Попит
- розвивати
- Розподілена книга
- Долар
- наркотик
- Рано
- край
- підприємці
- Ефір
- євро
- обмін
- Біржі
- розширення
- витрати
- FATF
- страх
- указ
- фінансування
- фінансовий
- цільова група з фінансових дій
- фінансова криза
- Фінансові установи
- Фінансовий сектор
- FinTech
- Перший
- спалах
- потік
- Форекс
- Рамки
- Безкоштовна
- засоби
- майбутнє
- Ф'ючерси
- розрив
- Скловузол
- золото
- добре
- товари
- Уряд
- великий
- Зростання
- керівництво
- тут
- Високий
- історія
- Як
- HTTPS
- ідентифікувати
- У тому числі
- промисловості
- промисловість
- інфляція
- Інфраструктура
- інновація
- новатори
- установи
- страхування
- інтерес
- Процентні ставки
- інтернет
- інвестування
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- залучений
- IT
- ключ
- Знайте свого клієнта
- ЗСК
- великий
- закон
- Законодавство
- вести
- Гросбух
- легальний
- Законодавство
- Важіль
- ліцензія
- ліцензії
- обмеженою
- Лінія
- ліквідації
- Лондон
- Довго
- Mainstream
- основний
- Робить
- управління
- керуючий партнер
- березня
- Марш 2020
- ринок
- Ринкова капіталізація
- ринки
- середа
- мільйона
- гроші
- Боротьбі з відмиванням грошей
- місяців
- рухатися
- мережу
- нексо
- На північ
- пропонує
- Думка
- Думки
- варіант
- Опції
- порядок
- Інше
- партнер
- Партнерство
- Пол Тудор
- Paul Tudor Jones
- Платити
- Люди
- перспектива
- платформа
- Plenty
- Точка зору
- Політика
- політика
- портфель
- влада
- представити
- price
- Продукти
- профіль
- Прибуток
- проектів
- просування
- доказ
- захист
- захист
- протест
- кількісний
- радар
- ставки
- читачі
- Реальність
- Регулювання
- Регулятори
- дослідження
- REST
- роздрібна торгівля
- Умови повернення
- revenue
- зворотний
- Нагороди
- Risk
- Правила
- прогін
- S&P 500
- sale
- шкала
- Пошук
- Пошукова система
- SEC
- Securities
- Комісія з цінних паперів і бірж
- Закони про цінні папери
- безпеку
- Послуги
- виступаючої
- магазинів
- Короткий
- So
- суспільство
- Софтвер
- Рішення
- Простір
- Стабільність
- почалася
- стан
- Штати
- Статус
- залишатися
- ніжка
- зберігання
- студент
- поставка
- підтримка
- Sustainability
- система
- оперативна група
- податок
- тимчасовий
- час
- терпимість
- топ
- Відстеження
- торгувати
- trader
- Traders
- торги
- торгові площі
- традиційні фінанси
- нас
- United
- Сполучені Штати
- університет
- us
- користувачі
- вид
- Volatility
- Гаманці
- Багатство
- бур'ян
- ВООЗ
- в
- Work
- працює
- світ
- вартість
- X
- рік
- років
- Зімбабве