JPMorgan стверджує, що злиття та оновлення в Шанхаї зробили Ethereum більш централізованим. Ось чому

JPMorgan стверджує, що злиття та оновлення в Шанхаї зробили Ethereum більш централізованим. Ось чому

Мітка часу: 6 жовтня 2023 р., 8:07

Coinbase тимчасово заморозить депозити та зняття ETH під час злиття Ethereum — і ось чому

реклама    

Оскільки другий за величиною блокчейн галузі, Ethereum, продовжує свій шлях до більш сталого та децентралізованого майбутнього, він стикається з головоломкою: чи перехід на модель безпеки з підтвердженням участі (PoS) зробив мережу більш централізованою? Аналітики JPMorgan вважають, що так.

Чи Ethereum занадто централізований?

Перехід Ethereum на PoS відзначався як ключове оновлення. Однак через рік деякі оглядачі галузі побоюються, що злиття та наступні оновлення в Шанхаї підштовхнули Ethereum до більшої централізації.

У дослідницькому звіті в четвер аналітики JPMorgan під керівництвом Ніколаоса Панігірцоглу зазначили, що:

«Зростання ставок Ethereum після оновлення The Merge і Shanghai обійшлося дорогою, оскільки мережа Ethereum стала більш централізованою, а загальна прибутковість ставок знизилася».

Так званий Ethereum Злиття до PoS було успішно завершено у вересні 2022 року, розпочавши ставку. Історичний Шанхайське оновлення виконаний у квітні цього року дозволив учасникам мережі знімати ставки та вилучати свої токени, що призвело до стрімкого зростання ставок. 

реклама    

Злиття замінило спосіб перевірки транзакцій у мережі Ethereum. Замість того, щоб майнери використовували свою обчислювальну потужність для перевірки транзакцій, валідатори тепер заставляють токени Ether для перевірки цих транзакцій. Хоча це вже зменшило споживання енергії Ethereum на 99.99%, це також означає, що значна частина ефіру, який забезпечує безпеку мережі, знаходиться в централізованих структурах.

Лідо та його проблема централізації

Примітно, що величезний слід Lido Finance у пулах ставок Ethereum привернув особливу увагу в останні місяці. Lido було визначено як потенційне слабке місце для екосистеми Ethereum з точки зору децентралізації, оскільки Lido зараз підтримує приблизно 32.19% усіх ставок ETH, згідно з Moulié's приладова панель.

Платформи ліквідних ставок, такі як Lido, хоча й децентралізовані, «передбачають високий ступінь централізації», зазначив JPMorgan.

За словами банку, Lido збільшує число операторів вузлів, щоб утримувати кількість ETH, що контролюється будь-яким оператором, намагаючись вирішити проблеми централізації.

Але централізація будь-яким протоколом створює ризики для мережі Ethereum як a «Зосереджена кількість постачальників ліквідності або операторів вузлів може діяти як єдина точка відмови або стати мішенню для атак або вступити в змову з метою створення олігополії, яка сприятиме їхнім власним інтересам за рахунок інтересів спільноти», додали аналітики.

Іншим ризиком, пов’язаним із зростанням ліквідних ставок, є повторна застава, стверджував банк Уолл-стріт. Це коли токени ліквідності використовуються як забезпечення в кількох протоколах DeFi одночасно. Така практика може призвести до «каскаду ліквідацій, якщо вартість активу різко впаде або його зламано чи скорочено через зловмисну ​​атаку чи помилку протоколу», – заявив банк.

Що далі?

Аналітики JPMorgan також відзначили, що зростання ставок знизило привабливість Ethereum з точки зору «прибутковості», особливо з огляду на стрімке зростання прибутковості застарілих фінансових активів. «Загальна прибутковість акцій знизилася з 7.3% до оновлення в Шанхаї до приблизно 5.5% зараз», — сказали вони.

Лише минулого місяця стратеги банку помітили, що діяльність Ethereum після Шанхаю була особливо «розчаровуючою». У той час вони пояснили, що щоденні транзакції Ethereum, щоденні активні адреси та загальна заблокована вартість (TVL) протоколів децентралізованих фінансів (DeFi) у мережі різко знизилися.

Забігаючи вперед, буде цікаво подивитися, як Ethereum долає централізацію валідаторів.

Часова мітка:

Більше від ZyCrypto