Співзасновник Lido вважає Coinbase та інших централізованих стейкерів загрозою

Стимули stETH можуть закінчитися раніше, ніж очікувалося

Coinbase та інші централізовані біржі є головними конкурентами Lido в індустрії ліквідних ставок, сказав співзасновник Lido Василь Шаповалов натовпі на Devcon, конференції Ethereum цього тижня.

Маючи приблизно 6 мільярдів доларів у активах користувачів, Lido є другим за величиною протоколом у сфері децентралізованих фінансів і лідером ринку ліквідного стейкінгу криптовалюти, у якому компанії чи протоколи надають своїм клієнтам торгові токени в обмін на стейкінг Ether або інші токени, як-от SOL, через свої платформи. Ці похідні токени можна, у свою чергу, використовувати в децентралізованій фінансовій екосистемі для отримання прибутку.

Lido Finance TVL, Джерело: Зухвалий термінал

Але Lido – децентралізований протокол, яким керують тисячі людей, які тримають його токен LDO – має втрачена частка ринку після того, як на початку цього року Coinbase увійшла в бізнес ліквідних ставок. У травні на Lido припадала майже третина ставок Ether. Згідно з даними, зараз на нього припадає 29% поставленого ETH дані зібрані криптокомпанією Rated.

Тим часом майже 800,000 1 ETH вартістю XNUMX мільярд доларів було розміщено через Coinbase з червня, і, здається, зростання прискорилося після запуску біржі токен cbETH. 

Ризики централізації

Багато хто в крипто-спільноті скептично дивиться на централізовані біржі, такі як Coinbase. Незважаючи на свою критично важливу роль як переходів до цифрових активів, централізовані біржі є опікунськими установами, вразливими до державного регулювання – протилежністю технології, створеній для сприяння одноранговим транзакціям, стійким до державного втручання.

У своїй презентації на Devcon Шаповалов передбачив, що індустрія ліквідних ставок зрештою матиме «кілька переможців», з домінуванням протоколу, схожого на Lido, або централізованої біржі, як найвірогідніші результати. Останнє, продовжив він, було б найгіршим сценарієм для Ethereum.   

Незважаючи на економічну перевагу централізованого бізнесу, Шаповалов сказав The Defiant, що битва за майбутнє ліквідних ставок є «переможною боротьбою», яка повністю залежить від ширшої боротьби між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами.

«Ми дуже залежимо від усього стеку DeFi, щоб перемогти опціони CeFi», — сказав він. «Єдине, що зараз CeFi робить краще, ніж DeFi… це, ймовірно, просто ефективність капіталу. Похідні інструменти набагато легше робити на централізованих біржах».

Шаповалов сказав, що ефективність капіталу в DeFi з часом покращиться. Але DeFi також може бути обмежений правилами, «які дозволяють CeFi бути місцем, де люди переважно залишаються».

Шаповалов також обговорив мільйони доларів у вигляді стимулів, які Lido виділила, щоб підтримати ліквідність свого похідного токена, який називається staked ETH або stETH.

Витрачено 300 мільйонів доларів

За даними Lido, на сьогоднішній день витратили майже 300 мільйонів доларів на стимули дані він скомпільований. Rocket Pool, його основний децентралізований конкурент, нещодавно запущений власні стимули ліквідності в спробі отримати частку ринку.

Lido затоплює Layer 2 за допомогою ставок ETH після запуску програми стимулювання

Lido намагається протистояти Coinbase і Rocket Pool, оскільки ринок ETH на ставку нагрівається

Шаповалов сказав, що стимулювання ліквідності зрештою стане непотрібним і, можливо, раніше, ніж очікує команда Lido.

Після вражаючого краху криптохедж-фонду Три стріли капіталу у червні Lido довелося переглянути свої припущення щодо того, наскільки люди будуть зацікавлені в покупці stETH зі знижкою. 

Зазвичай stETH торгується за ціною ETH або близько до неї, але коли Three Arrows вибухнув, хедж-фонд спробував розпродати свої активи, щоб зберегти платоспроможність, включаючи величезну кількість stETH. Насправді настільки, що stETH «відключився», опустившись до 93 центів за кожен долар ETH. Відтоді він відновився до свого нормального діапазону приблизно 99 центів за кожен долар ETH.

«Люди [були] готові купувати дешевий стейк ETH», — сказав Шаповалов. «Нам насправді не потрібно це надто стимулювати. [Однак] нам потрібно мати достатню інформацію про ціни та миттєві пули ліквідності, щоб заповнити цю ставку, в основному, щоб люди могли купувати на [автоматичних маркет-мейкерах] у потрібному розмірі».