MacroSlate Weekly: економічні показники США вказують на скорочення, оскільки безробіття залишається на історичному мінімумі

GFC проти 2023 року

Здається, в економіці США починає спостерігатися спад. Однак спаду поки що не намічається. Порівняння попередніх епох і рецесій може відповідати людській психології, але, безсумнівно, воно буде іншим. Але, швидше за все, Федеральна резервна система продовжить підвищувати ставки, поки щось суттєво не зламається.

Ми пережили банківську кризу, яка кардинально відрізняється від 2008 року. У 2008 році у нас були дефолти по іпотечних кредитах і спостерігався побічний ефект різкого падіння цін на житло. У той же час на балансах банків були великі збитки за кредитами. SVB принципово відрізнявся, оскільки вкладники панікували з приводу серйозних нереалізованих втрат у своєму казначейському портфелі.

ОПЕК +

На початку тижня ми оголосили ОПЕК+ про скорочення понад 1 мільйона барелів на день, починаючи з наступного місяця, тоді як 2 мільйони барелів на день скорочуються з жовтня. CryptoSlate проаналізовані наслідки цих скорочень; не тільки цей чистий сигнал попиту руйнується. Це також призвело до проблем адміністрації Байдена після використання Стратегічного запасу нафти, але не вдалося збільшити запаси, коли ціни були перевищені. Ціна на сиру нафту WTI (NYM $/барель) закрила тиждень на рівні 80 доларів за барель, тоді як ціна становила лише 67 доларів, причому деякі аналітики очікували тризначну цифру.

Виробництво США падає

Березневий огляд виробництва ISM продовжив падіння, залишаючись у межах зони скорочення 46.3, що не відповідає очікуванням. Крім того, дані JOLTS надрукували 9.93 мільйона проти очікуваних 10.5 мільйонів. Це був найменший відбиток з квітня 2021 року. Тоді як PMI у кожній частині ISM Services також продовжував падати. Кількість нових замовлень зменшилася до 52.2 з 62.6.

Рекордно низьке безробіття

Приголомшливо, безробіття впав до 3.5% з 3.6%. У той же час Бюро статистики праці США показало звіт про зайнятість 236,000 несільськогосподарських робочих місць, доданих за березень. Економісти очікували 239,000 XNUMX робочих місць.

Як наслідок, зараз ми бачимо 69% ймовірність нового підвищення ставки на 25 на травневому FOMC. Це призведе до того, що ставка федеральних фондів перевищить 5%.

Оновлення балансу ФРС

Перегляд балансу ФРС у четвер після обіду стає головною подією. Цього тижня балансовий звіт ФРС знизився на 74 мільярди доларів, приблизно на 100 мільярдів доларів за останні два тижні. Баланс ФРС тепер скорочується швидше, ніж до краху SVB.

Це показує, що для підтримки ФРС потрібно менше банків і проблемних активів. В додаток, BTFP кредити зросли до 79 мільярдів доларів з 64.4 мільярдів доларів, оскільки використання дисконтного вікна ФРС знизилося до 69.7 мільярдів доларів з 88.2 мільярдів доларів.

Можна з упевненістю сказати, що це був не раунд кількісного пом’якшення, а короткострокові екстрені позики, які будуть повернені.

Але ключовими проблемами тут є кількісне обмеження та виведення ліквідності із системи. Ми стали свідками найшвидшого циклу посилення в історії; грошова маса, виміряна М2, впала на 2.5% з минулого року, що стало найрізкішим погіршенням з часів Великої депресії 1929 року.

Навіть незначне скорочення грошової маси може спричинити великі економічні проблеми та призвести до відтоку банків. Можна припустити, що банки почнуть скорочувати видачу кредитів і зберігатимуть більше готівки на руках, що потенційно спричинить кредитну кризу. Безсумнівно, стандарти кредитування посиляться.

Bitcoin проти M2

У короткостроковій перспективі дуже важко дати остаточні відповіді щодо кредитної кризи, рецесії та чи перевищить біткойн певну цільову ціну. Але ми підтримуємо біткойн, тому що це актив, який дозволяє вам ігнорувати всю макроневизначеність і геополітичні ігри та зосередитися на більшому завданні. Актив без ризику контрагента не страждає від потенціалу зараження активів TradFi.

Довга гра полягає в тому, що пропозиція грошей буде продовжувати збільшуватися; баланс буде розширюватися, неминуче роздуваючи всі наші активи.

CryptoSlate проаналізував основні активи проти M2 грошової маси, і очевидно, що в цій грі буде один переможець. Ілюзія друкування грошей змушує вас думати, що ви стаєте багатшими; однак у реальному вираженні ви навіть не тримаєтеся на плаву.

Біткойн залишається активом номер один, який допоможе вам випередити девальвацію валюти.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-us-economic-indicators-point-towards-contraction-as-unemployment-stays-at-historic-lows/